加密貨幣的崛起可能引發下一場金融危機

近期，某大型銀行考慮接受客戶持有的加密貨幣作爲貸款抵押品的消息引發了人們的擔憂。雖然加密貨幣進入實體經濟是不可避免的趨勢，但這一發展仍令人憂心忡忡。

比特幣等數字資產的波動性極高，自2020年以來其波動幅度幾乎是主要指數的四倍。此外，它還與非法資金流動存在關聯。盡管如此，由於強大的政治支持，這些問題似乎被忽視了。

近年來，加密貨幣相關的政治行動委員會已向兩黨政客捐贈了巨額資金。這種遊說努力最近取得了重大突破，《Genius法案》獲得通過。預計今年晚些時候還將出臺涵蓋其他加密資產的立法。這種發展可能不僅導致下一次金融危機，還可能加劇美國的民粹主義和政治動蕩。

這種情況讓人回想起2000年，當時場外衍生品倡導者湧向華盛頓，要求適當的"監管"以推動金融"創新"。結果是信用違約掉期市場在監管不足的情況下膨脹了七倍，最終引發了2008年的金融危機。

目前，有關部門預計未來幾年穩定幣市場規模將從近2000億美元增長十倍至2萬億美元，滲透到從貸款承銷到國債市場的各個領域。

一位資深政界人士指出，這種情況與過去類似。遊說者聲稱"請監管我們"，實際上是爲了獲得政府認可的"安全"投資標籤，而政客們則爲放松監管提供兩黨支持。

從2000年的衍生品放松監管，到克林頓時代更廣泛的金融放松，再到2018年對地區銀行監管的削弱，以及現在的《Genius法案》，這一切都是兩黨共同推動的結果。

盡管有批評聲音，但加密貨幣遊說團體通過大額政治捐款展現了巨大的影響力。雖然大部分參議院民主黨人投票反對《Genius法案》，但一些有影響力的民主黨參議員的支持足以讓該法案通過。

這種發展引發了四個主要擔憂：

1. 《Genius法案》被宣傳爲使加密貨幣更安全的方式，但實際上可能會增加整個市場的波動性。比特幣等加密貨幣與股市高度相關，其波動幅度遠超傳統市場。

2. 在當前市場、經濟和貨幣政策極不確定的情況下，鼓勵金融"創新"的時機並不合適。如果未來利率大幅上升，加密貨幣市場可能會遭受更嚴重的打擊，可能導致信貸市場凍結。

3. 雖然支持者聲稱《Genius法案》將支撐美元和美國國債市場，但在市場低迷時期，加密貨幣公司可能被迫拋售國債以應對贖回壓力，這可能引發國債價格下跌和借貸成本上升。

4. 這種金融放松管制可能重復20世紀90年代末的錯誤，那次放松爲2008年金融危機埋下了伏筆，並導致民主黨失去了部分傳統支持者。這種發展可能進一步加劇選民對主流政治的不信任。

在政府應對經濟衰退的能力和意願都在下降的情況下，如果我們陷入新的金融混亂，選民對主流政治的懷疑情緒可能會進一步加深。這種局面既不利於加密貨幣的發展，也不利於整體經濟的穩定。