從傳奇DeFi投資人到成功的二級市場交易者

一位知名的加密貨幣投資者在不到3年的時間裏實現了100倍的回報。如今他轉向二級市場交易,依然表現出色。

這位投資者於2017年20歲時進入加密領域。他在南洋理工大學主修經濟學,輔修創業學,並積極參與課外活動,擔任投資俱樂部副主席。畢業後,他加入了一家大型石油商品交易公司擔任交易員。

隨着對區塊鏈的興趣日益濃厚,他辭去了石油貿易的工作。這段大宗商品交易的經歷幫助他在加密投資中建立了嚴格的標準,使他的基金在FTX崩潰事件中將損失降到最低。

他逐漸成爲一名基於基本面的投資者,專注於加密貨幣在投機之外的潛在用途。這使他在2019年初深入研究DeFi,並充分利用了DeFi Summer帶來的機會。

目前他是一家投資基金的創始人,該基金主要專注於二級市場。同時他也是一位擁有十幾萬粉絲的意見領袖。

他表示:"在成長爲投資者的過程中,我逐步形成了自己的投資理念。每個投資者都有獨特的投資哲學,就像巴菲特代表了長期價值投資的理念。一旦確立投資理念,就會開始尋找適合的投資策略。這些策略會隨市場變化調整,但核心理念通常不會輕易改變。"

通過這些經歷,他認識到成功投資不僅需要敏銳的眼光,還需要不斷學習和適應市場的能力。

投資策略揭祕

這位投資者表示:"我們的資金規模在八位數到九位數之間。我們採用典型的基本面導向選幣策略,主要關注中小型加密貨幣。比特幣、以太坊等大型加密貨幣不是我們的主要投資方向,因爲我們的目標是跑贏這些大型加密貨幣的表現。"

"我們從2020年開始主要投資DeFi項目,之後只要我們認爲某個賽道有潛在增長能力就會去投資。去年我們也投資了很多AI項目,遊戲領域也一直在投。"

有人問他如何確保對所有投資領域都有足夠了解,他坦言:"這只能靠花時間。只要願意投入時間,大家都可以在不太長的時間內達到可以投資的水平,當然不可能像技術人員那樣深入了解。但作爲一名優秀的投資者,你不需要有那麼深的認知才能投資,只需要有一個基本的了解就可以開始投資了。"

給新人的建議

談到如何快速了解一個新的賽道,他給出了三個步驟:

1. 評估該賽道與加密貨幣的結合度。有時人們會勉強地將某個應用套用到區塊鏈上,但實際結合性可能很低。

2. 判斷是否有快速增長的可能性。由於行業普遍比較浮躁,如果一個賽道需要很長時間才能成長起來,可能缺乏足夠的耐心。

3. 尋找支持性數據。準備一些數據來支撐你看好這個賽道的觀點,並給自己3-6個月的時間來驗證。如果6個月後數據還沒有體現出預期的增長,就要重新審視自己的判斷。

從別人的錯誤中吸取教訓是智慧,從自己的錯誤中吸取教訓是聰明。

投資教訓

在上一期基金的運作中,由於一些不可抗力因素,導致基金在2020年至2023年間推出了新一期。許多之前的投資人對新基金表示了強烈支持並繼續投資,使得最新一期基金表現相當不錯。

反思這段經歷,他認爲對創業者來說有很多有用的教訓。他指出,投資行業機會很多,門檻相對較低。然而,這個行業也有其難處,因爲很多東西仍不成熟,容易產生猜測。

他提到,在過去5-7年的行業歷史中,成功的關鍵在於"生存下來"。只要不失敗,就可以算是相對成功的投資者。

在投資過程中,除了市場風險外,還有兩個主要風險需要注意:

1. 托管風險。現在管理他人資金時,必須有良好的托管運作。最近一些交易所被黑客攻擊,損失了數億資金,這在2024年是不可接受的。投資者應該使用行業內頂級的托管服務來解決這個問題。

2. 對手方風險,包括交易所和投資項目本身。一些人對這些風險缺乏想象,因爲大家通常對未來持樂觀態度。然而,一旦出現問題,比如借款人不還錢或交易所倒閉,投資者就會面臨巨大損失。他提醒大家要做好風險評估,不要輕易相信項目方的承諾。

他坦言在托管和對手方風險方面都曾虧過錢。從2022年開始,他們發現市場上存在一個不平衡點:大量風險投資(VC)基金湧現,而市場並沒有足夠的流動性來承接這些資金。尤其是在美國,一些大型VC基金的規模遠遠超過市場所能承受的能力。

這反而爲二級市場提供了機會,因爲二級市場波動較大,而許多投資人不願意參與。越來越多優質項目在發行代幣後無人問津,因爲VC們往往只關注早期投資,而忽視後續運營。因此,他希望填補這個市場空缺,爲那些需要幫助的項目提供支持。VC的職能也變得更加多元化。

行業成熟,散戶如何應對?

談到這個週期與上個週期相比的標志性變化,他認爲有很多"分水嶺"事件,比如FTX崩潰清算,以及某大型交易所與美國政府和解等,都是裏程碑式的事件。

"當然我們這個行業還會存在一些比較激進的玩法,但我認爲會越來越難。今年的表現就是,爲什麼比特幣創新高而很多人覺得沒賺到什麼錢。因爲我們在一級市場和小幣種的倉位通常比比特幣大。"

"最大的變化是市場確實朝着更加機構化的方向發展。行業最大的交易所都已經與美國政府和解了,所以它們以後在運營上可能會有更多限制。"

如何判斷入場和出場時機?

有風投朋友問:"經常看你們的投資報告,表現非常好。在這個過程中,有很多你們看到但別人可能沒看到的機會。你們也有重倉的代幣,市場流動性可能不是很好,你是如何判斷具體標的的入場和出場時機的?"

他表示,這確實是最難把握的。市場時機對這個圈子來說非常重要。他認爲沒有完全正確的答案,而且需要根據市場情況做出調整,他們一直在進行調整。

他認爲這個週期與之前週期最大的區別是:當你看到基本面很好的項目時,在獲利了結方面要更積極一些。

"在這個週期中,我認爲真正好的獲利退出時機不超過兩個月。實際上就是3月下半月到4月上半月,短短這一個月是最佳的獲利退出時機,如果不退出的話很容易與高點相距甚遠。"

"所以你要根據市場情況,考慮宏觀因素,關注市場流動性、交易量,然後看市場情緒,也要看資金費率的正負。我們也在不斷增加可分析的數據,以便從宏觀角度找到更好的配置時間點。"

在基本面方面,他也會關注鏈上交易量,是否有大規模買入和賣出。

還要看基本面的增長。因爲有時從基本面角度來看,很多區塊鏈項目會在很短時間內從極低估值漲到極高估值。AI賽道就是最好的例子。

他認爲AI賽道在去年還算是比較低估的。因爲那時大家對加密AI還比較保守。但牛市一來,大家就開始炒得很厲害,很多項目都漲了十倍以上。

最成功的投資經歷

據他回憶,峯值回報率最高的項目是某遊戲項目,峯值回報率接近2000倍,投資成本價在0.08美元左右,最高價超過160美元。當然不可能都在最高點賣出,因爲部分代幣還在鎖倉,而且雖然回報率很高但投資金額很少。

該項目在第一輪融資時,相信這個賽道的投資者還非常少,再加上當時正處於熊市,那一輪總融資還不到100萬美元,所以他們並沒有投很多錢。但單從回報率上看,這個項目是最高的。

如果從賽道上來看,投資最成功的就是DeFi了。從很早期就進入到了這個賽道,所以基本上目前來看比較成功的DeFi藍籌項目都有投資,比如某些知名的去中心化交易所、借貸平台等。

他們在二級市場上的投資也很成功。因爲在早期很多DeFi項目並沒有所謂的種子輪,想要投資的話只能通過購買代幣或者參與流動性挖礦,上面提到的一些項目就是在二級市場上投資的。

從重大事件中吸取的經驗教訓

在經歷了一些重大事件後,他對團隊的道德有了更高的要求,英文叫integrity。如果一個人的人格存在問題,不管他的項目做得多成功,都有可能在短時間內垮掉。

行業經歷了很多類似的事,曾經在行業內呼風喚雨的個人和機構,由於人格存在問題,突破了道德底線,即便做得很大最終還是垮掉了。對於投資人來說,這種投資並沒有太大意義,除非你追求的是很短期的利益。

美國著名的天使投資人Naval Ravikant曾說過:"選擇商業夥伴時要看重智慧、活力,最重要的是正直...如果只選了聰明和有幹勁的人,那可能只是一個聰明而努力的騙子,最終會欺騙你。"

也就是說,如果在選擇商業夥伴時只選了聰明和有能量的人,那麼他可能只是一個聰明而努力的騙子。道德低下的壞人做出來的事會更加極端,可能會反噬。

另一個反思是風險控制,他在這方面做得還不錯。雖然投資了某些失敗的項目,但並沒有遭受較大的虧損。

之後他募集了第二批基金,很多原先的投資人都繼續支持他。

正如他最後所說:"如果一個人的人格存在問題,不管他的項目做得多成功,都有可能在短時間內垮掉。"

回顧他的經歷,可能正是他的正直成就了今天的成功。