實用型代幣與熱門代幣：未來市場走向分析

2024年4月至2025年1月初，加密市場經歷了數輪熱門代幣熱潮。然而，隨着某知名代幣價格大幅下跌，投資者開始重新審視實用型代幣的投資價值。

實用型代幣通常作爲協議或區塊鏈的使用費用，是許多項目商業模式的核心。此外，一些項目還會通過回購或銷毀代幣來反映其基本面狀況。那麼，市場情緒的轉變是否會爲實用型代幣帶來更高回報？

交易平台代幣表現更爲穩定

在某熱門代幣推出後，相關領域迅速升溫，但熱度僅維持了一個月就開始冷卻。到2月1日，相關代幣收益已經出現反轉。

在隨後的市場調整中，熱門代幣價格持續下跌。其他領域如公鏈、DeFi和基礎設施代幣也經歷了類似走勢。

然而，在此期間，比特幣和交易平台代幣保持了相對穩定，後者甚至出現了價格漲。

交易平台代幣深度分析

深入觀察發現：2025年前三個月，8個主要交易平台代幣中有7個表現優於比特幣，其中6個實現了正收益。

某交易平台代幣在早期階段顯示出顯著漲幅，而另一家平台的代幣則實現了最高的年度增長。

那麼，交易平台代幣爲何表現更加穩定？

交易平台代幣的收益能力

一個可能的原因是交易平台代幣具有更高的收益能力（這裏的收益指代幣銷毀或回購金額）。

過去一年中，交易平台代幣的平均收益與市值比率達到0.12，是DeFi項目的兩倍多。

交易平台代幣收益與回報關係

如前所述，某交易平台代幣表現最爲穩定，這反映了其2025年1月1日至3月18日期間的價格回報與去年收益市值比之間的顯著相關性。然而，這並不意味着每個代幣都會遵循相同的趨勢。例如，另一家交易平台的代幣位於圖表右下角，因爲它在2024年的高回報無法持續到2025年。

值得注意的是，有四家交易平台去年並未公開任何代幣銷毀或回購的公告。

結論

在市場下行期間，交易平台領域的代幣價格可能因對收益的預期而保持相對穩健。然而，在評估個別交易所時，仍有許多其他因素在推動代幣價格變化。

研究方法

本研究從市值排名前100的項目中選擇了57個代幣，包括：

• 確認有收益或費用數據的代幣
• 確認沒有收益的代幣（如熱門代幣）

不包括：

• 包裝代幣
• 跨鏈橋接代幣
• 比特幣
• 比特幣硬分叉幣種