對話交易員Murphy：鏈上數據不是刻舟求劍，四個維度告訴你現在走到了週期的哪個位置？

Murphy是一位鏈上數據研究者，擅長使用鏈上數據分析來指導交易決策。他的交易策略主要有以下幾個特點：

1. 資金配置:90%配置主流幣(BTC、ETH、BNB),10%配置山寨幣
2. 預期收益:200%-300%
3. 可承受回撤:
   • 主流幣不設止損,回調20%-30%很正常
   • 山寨幣跌破20%就止損
4. 交易邏輯:
   • 大週期擇時,在相對底部買入,相對高點賣出
   • 通過鏈上數據分析指導交易

Murphy形成這樣的交易策略有幾個原因:

1. 上個週期缺乏穩定策略,受市場情緒影響較大
2. 金融行業背景積累了數據分析能力
3. 性格謹慎,追求高確定性
4. 資金爲自有資金,成本較低

Murphy的交易策略適合以下類型的投資者:

1. 穩健型,追求高確定性,可以長期持有
2. 趨勢交易者,主要持有主流幣

在判斷抄底時機時,Murphy主要關注以下幾個指標:

1. CVDD(Cumulative Value-Days Destroyed)
2. RP(Realized Price)和BP(Balance Price)
3. PSIP(Person Supply in Profit)
4. LTH(Long Time Holder)的NUPL和MVRV
5. 礦工相關指標:挖礦成本、挖礦脈衝指數等

Murphy認爲判斷頂部會比底部更復雜,需要結合多項數據綜合分析。他重點關注以下三個方面:

1. MVRV指標:當MVRV大於3時可以考慮賣出
2. URPD數據:反映鏈上籌碼結構,用於驗證其他指標
3. 供需關係:長期持有者(LTH)開始大規模賣出時可能接近頂部

Murphy的鏈上數據分析方法主要適用於BTC,對山寨幣的分析效果有限。他的交易策略在短期內難以判斷漲跌,更適合分析中長期趨勢。

Murphy認爲目前市場已經經歷了第一次短期持有者的大規模承接,未來還會有第二次承接。根據"三線合一"指標,相對頂部區間可能出現在2025年3-4月左右,但仍需結合宏觀數據進一步觀察。

Murphy提醒投資者要避免以下幾點:

1. 停止僥幸心理
2. 停止情緒化交易
3. 停止頻繁交易
4. 停止依賴單一信息源
5. 停止未經研究就下決定

總的來說,Murphy強調要通過持續學習和積累,建立自己的交易體系,並保持理性和客觀的態度。