Circle高管和風投嚴重誤判市場，損失20億美元

Circle上市後股價一路飆升，從發行價29.30美元暴漲至300美元，成爲加密金融領域的一匹黑馬。然而，公司早期高管和投資者卻因爲過早減持而錯失巨額收益。他們在IPO當天就選擇套現，結果僅兩周內就損失了數十億美元的潛在收益。這不僅反映出對市場的嚴重誤判，也凸顯了一級市場與二級市場在新興金融領域的認知差距。當連創始人都無法準確預估自家公司的真實價值時，我們不禁要重新思考:在這個由敘事和情緒主導的時代,誰才是真正的聰明資金?

截至2025年6月6日，那些在Circle IPO時選擇賣出股票的高管和風投損失的潛在收益高達19億美元。他們以每股29.30美元的價格套現，總計獲得約2.7億美元。但如果他們多持有幾周，這些股票的價值就會暴漲至數十億美元。

以該公司首席產品與技術官爲例，他在IPO時出售了30萬股A類普通股，每股售價29.30美元。如果沒有出售這些股票，截至上周五收盤時，每股價值已達240.28美元。這意味着他個人因此錯失了約6300萬美元的潛在收益。

公司首席財務官的情況也類似，他在IPO時以同樣的價格出售了20萬股，因此錯失了約4200萬美元的收益。

就連創始人也未能幸免於難。他在IPO時出售了158萬股，每股同樣爲29.30美元。如果當時選擇持有,現在將多出高達3.33億美元的帳面收益。

在Circle的IPO中，風投機構、高管及其他內部人士總共以每股29.30美元的價格出售了至少9,226,727股普通股。雖然這爲他們帶來了2.7億美元的套現收益，但僅僅兩周後，這筆交易的"機會成本"就已經令人瞠目結舌。如果他們當時選擇繼續持有這些股票，如今原本可以多賺19億美元。

公平地說，一些風投在IPO中只減持了部分持股。例如，某知名風投機構僅出售了其所持CRCL股份的約10%。根據最新向監管機構提交的文件，該機構目前仍持有超過2000萬股股票。

創始人的情況也類似，他目前仍持有超過1700萬股股票，並擁有期權與受限股。其他許多風投機構與公司高管同樣保留了相當比例的初始投資。

盡管如此，以29.30美元拋售的決策，在CRCL股價已飆升至240.28美元的今天看來，依然顯得頗爲尷尬。雖然沒有人能夠準確預測未來，但預測偏差高達88%，無疑是一場重大誤判，也將在金融史上留下濃墨重彩的一筆。