Tether能否在美國新穩定幣法案下保持主導地位?

美國參議院即將對《2025年美國穩定幣國家創新指導與建立法案》(簡稱GENIUS法案)進行最終審議,這可能給全球最大穩定幣USDT的發行商Tether帶來挑戰。該法案是加密貨幣領域首個進入美國聯邦立法程序的法案,將爲穩定幣市場設立監管框架。

分析人士認爲,Tether現有的運營模式難以滿足該法案的監管要求。根據草案,外國穩定幣發行商若要進入美國市場,需要滿足嚴格的條件:接受與美國標準相當的外國監管、在美國貨幣監理署註冊、在美國境內持有足額儲備等。此外,法案還對儲備金管理、信息披露和反洗錢合規提出了高標準要求。

面對這一形勢,Tether可能需要在調整業務模式以符合美國新規和專注海外市場之間做出選擇。作爲全球盈利能力最強的企業之一,Tether可能會繼續將重心放在新興市場。該公司近期已將總部遷至加密貨幣政策相對寬松的薩爾瓦多。

然而,法案也賦予了美國財政部長較大的裁量權,包括評估各國監管體系和決定是否給予特定企業監管豁免。這可能爲Tether留下一定操作空間。批評者指出,法案存在漏洞,可能允許未受監管的外國穩定幣通過美國去中心化平台流通。

Tether首席執行官Paolo Ardoino近期表示,公司可能不會直接將USDT引入美國市場,而是考慮通過完全受美國監管的本地分支機構發行新型穩定幣。這顯示出Tether正在權衡不同的策略選擇。

與此同時,美國本土公司Circle及其USDC正尋求搶佔Tether的市場份額。如果機構投資者和傳統金融公司開始大規模進入數字資產領域,而Tether繼續置身美國金融體系之外,可能會錯失發展機遇。

盡管GENIUS法案的最終版本和實施細則尚未確定,但它無疑將重塑穩定幣行業格局。Tether能否在新的監管環境下保持全球主導地位,值得持續關注。