前言

8 月 20 日，HyperliquidFR 發布數據顯示，Hyperliquid 以每位員工年均創收 1.024 億美元，成為全球人均創收最高的公司。如此高利潤背後，來自於萬億級用戶的高頻交易。吸引這些用戶的關鍵不只是平台卓越的性能，更在於其長期穩定且亮眼的資金費率。

Vectis Finance 積極把握 DeFi 收益放大新機會，推出 JLP HyperLoop 金庫：於 Hyperliquid 建立對沖部位，不僅能鎖定價格風險，更可穩定捕捉高資金費。再結合 Jupiter 新推出的 JLP Loans（借貸利率低至 5%），用低成本進行借貸與循環槓桿，有效取得更多 JLP。

此組合策略實現「低成本槓桿收益 + 高資金費收益」雙重動能，讓 JLP 收益層層放大，堪稱「一魚多吃」的典範。

JLP 的由來與發展

JLP 是什麼？JLP 為 Jupiter（Solana 生態最大的流動性與交易聚合平台）核心流動性代幣。JLP 今年成為 DeFi 領域最具代表性的標的之一，已是大型資金鏈上收益的首選入口。其資金規模高達 18.5 億美元，上線一年即實現逾三倍價值成長，目前年化回報率驚人地達到 29.71%，展現了穩健與爆發力兼具的獨特魅力。

JLP 以流動性池支援交易者的開倉與借貸需求，同時充當市場對手方。其收益由三大核心來源組成：

· 高比例費用分紅：收取開/平倉費、價格影響費、借貸費及交易手續費，並分潤其中 75%，確保穩定現金流。

· 多元資產增值：以 SOL、ETH、WBTC、USDC、USDT 組成指數型基金，兼具抗波動及成長潛力；

· 交易者盈虧捕捉：作為市場對手方，能夠受益於市場波動；

JLP 的價值不像依賴市場情緒的治理代幣或純投機資產，而是以實質的交易收入和資產增值為穩定支撐。不少套利者利用循環借貸，進一步放大 JLP 代幣的收益。

儘管如此，JLP 在 2025 年 3-4 月期間仍曾出現最大 30% 回撤，市場因此產生疑慮，主因在於 SOL 市場走弱。透過有效對沖機制緩解價格波動，JLP 有望成為高品質、低風險的收益策略。

Vectis 創新策略：一魚多吃，放大 JLP 收益

Vectis Finance 於 2024 年 11 月推出創新 JLP Navigator 金庫策略，並部署在 Solana 永續合約交易所 Drift。該策略聚焦於對沖價格波動風險，同時大幅提升 JLP 的收益。核心包含兩大支柱：

· 精準對沖波動（Hedging）：透過對沖操作有效降低資產池的價格回撤風險，在正資金費率環境下進一步增厚收益；

· 低槓桿放大收益（Leverage）：以 2-3 倍低槓桿循環借貸，擴大 JLP 持倉規模，進一步強化分紅和費用收入。

以 2-3 倍 JLP 價值放大及資金費增厚，Navigator 策略建立了堅實的收益護城河。依據 Vectis 官方資料，該策略表現出色：近 30 日年化收益率（APR）穩定在 30% 左右，夏普比率高達 5.86。

Vectis Finance 為獨立 Solana DeFi 協議，以市場波動轉化為投資機會。團隊率先推出創新 JLP 收益放大策略金庫，高峰期 TVL 一度突破 3,000 萬美元。此基礎上，協議進一步擴展至資金費套利與 AI 驅動交易策略，展現高度市場適應力，也因此被譽為「鏈上資管」代表。

HyperLoop 金庫：JLP 收益放大的再升級

2025 年 8 月，Vectis Finance 正式發布 JLP HyperLoop 金庫策略。本次策略在 JLP Navigator 基礎上升級，同時將原有的對沖交易平台由 Drift 轉移至 Hyperliquid，讓用戶享受更高效的收益放大方案。具體策略如下：

一、低成本槓桿收益

用戶透過 Vectis 金庫存入 USDC，資金首先在 Jupiter 購買 JLP。隨後，金庫使用 JLP Loans 借入更多 USDC，再次投入 JLP，達成循環槓桿。此模式於可產生收益的 LP 代幣建立低槓桿部位，有效放大交易手續費與 Jupiter 生態激勵所帶來的收益。

JLP Loans 為 Jupiter 近期新推出的借貸產品，允許 JLP 持有人以最低 5% 利率借出 USDC，借貸成本僅為其他平台一半。

根據 Jupiter JLP Loans 官網，目前借貸利率僅約 5.31%，低於原 JLP Navigator 策略所依賴的 Drift 平台一半；比較下，Drift 在 3 月 12 日至 7 月 25 日期間平均利率約為 10.39%。

二、高資金費收益

為因應價格波動，金庫策略維持 Delta 中性：Vectis 會在 Hyperliquid 同步建立 SOL、ETH、BTC 空頭部位，以對應 JLP 的底層資產組成。這些部位由自動化交易系統即時監控與動態調整。

當 Hyperliquid 上資金費率為正時，這些空頭部位能額外產生收益，有效提升金庫整體表現。與 Drift 平台的對沖相比，遷移至 Hyperliquid 後，資金費率年化回報率最高提升 +158.63%。

此外，Hyperliquid 上執行對沖時，若條件允許，優先採限價單，可最大程度減少滑點並降低再平衡成本，尤其在市場波動劇烈時期。

三、安全與基礎設施

JLP HyperLoop 金庫用戶資金透過接入 Cobo 的 MPC 錢包進行安全管理。Cobo 為領先機構級數位資產託管及錢包基礎設施供應商，為所有資產轉移和錢包操作提供安全保障。相較於多數仰賴多簽錢包或自建系統的 DeFi 金庫，HyperLoop 利用 Cobo 的 MPC 方案減少私鑰管理單點故障風險，並結合業界先進安全機制，全方位保護資金安全。

在執行層面，所有智能合約操作皆透過 Jupiter、Hyperliquid 等成熟且經驗證的平台進行。同時，Vectis 自主研發的自動化基礎設施負責再平衡、對沖管理及部位監控，有效降低人為失誤風險並大幅提升執行速度。

此外，Vectis 新策略金庫上線期間，亦推出Boost Station 活動，鼓勵用戶在金庫理財賺取 JLP 收益同時，還可額外獲得 USDC 獎勵。

結語

Vectis 把握 JLP 這輛高速快車，憑藉低成本槓桿加高資金費率雙驅動，利潤快速放大，跑出遠超市場的加速度。這只不過是眾多成功案例中的冰山一角。

在 DeFi 世界裡，Vectis 深知 DeFi 交易哲學：以真實獲利為核心、以安全為保障、以高頻創新為動力，將複雜策略化為簡單且穩定的增長路徑。

未來，作為鏈上資產管理新世代領航者，Vectis 將持續探索最具潛力的 Alpha 機會，讓大額資金同樣能享受穩健、可持續且爆發力十足的 DeFi 成長曲線。

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