Bitcoin 98,000 doları aştı, MicroStrategy piyasayı destekliyor

Bitcoin fiyatı 98,000 doları aştı, bu heyecan verici. Şüphesiz, 40K-70K aralığındaki artışın başlıca nedeni Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesi, 70K-100K aralığı ise MicroStrategy('in katkısından uzak kalamaz.

Bazıları MicroStrategy'i Bitcoin versiyonu Luna ile karşılaştırıyor, ancak bu karşılaştırma uygun değildir. Aslında, MicroStrategy ile Luna arasında özsel bir fark vardır, güvenlik yastığı çok daha kalındır.

MicroStrategy aslında büyük miktarda nakit rezervine sahip bir yazılım şirketidir. 2020 yılından itibaren, şirket fonlarını Bitcoin'e yatırmaya karar verdi. Kendi fonlarını tükettikten sonra, MicroStrategy, Bitcoin satın almak için şirket tahvilleri ihraç etme yoluyla borç almaya başladı ve OTC kaldıraç stratejisi uyguladı.

Luna ve UST'nin karşılıklı basımından farklı olarak, MicroStrategy, dipten yatırım yapma ve kaldıraç kullanma stratejisi benimsemiştir; bu esasen borç alarak uzun pozisyon almaktır. Şu anda bu strateji başarılı olmuştur. Bitcoin'in yaygınlık oranı UST'den çok daha yüksektir ve MicroStrategy'nin Bitcoin üzerindeki etkisi de Luna'nın UST üzerindeki etkisinden çok daha düşüktür. Bu nedenle, MicroStrategy'yi Luna ile eşdeğer tutmak doğru değildir.

![150 milyar dolar komplosu: MicroStrategy Bitcoin'i nereye gönderecek?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90af0030d8e21f0cd7bf5171ca595ca8.webp(

Fon sağlamak için MicroStrategy, toplam yaklaşık 5.7 milyar dolar tutarında borç ihraç etti ve bu fonların neredeyse tamamını Bitcoin satın almak için kullandı. MicroStrategy, alacaklılar için kesin kazanç sağlayan bir dönüşüm tahvili ihraç etti. Eğer Bitcoin düşerse, alacaklılar nakit alabilir veya hisse senedine dönüştürebilir; eğer Bitcoin yükselirse, alacaklılar daha yüksek hisse senedi getirisi elde edebilir.

Bitcoin fiyatlarının artmasıyla birlikte, MicroStrategy'nin hisse fiyatı da yükseldi. Şu anda, MicroStrategy'nin günlük işlem hacmi, Nvidia'yı bile geçti. Şirket, sadece tahvil ihraç ederek değil, aynı zamanda hisse senedi ihracıyla da fon toplayabiliyor. Son zamanlarda, MicroStrategy, hisse senedi ihraç ederek 4.6 milyar dolar topladı ve bu fonların tamamını Bitcoin'e yatırarak fiyatının 98,000 doları aşmasına yardımcı oldu.

![150 milyar dolar oyunu: MicroStrategy Bitcoin'i nereye gönderecek?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-112bb4c632e5e30389cada2b7252caf4.webp(

MicroStrategy'nin işleyiş modeli şu şekilde özetlenebilir: Bitcoin satın al → Hisse senedi fiyatı artar → Borçlanarak daha fazla Bitcoin al → Bitcoin artar → Hisse senedi fiyatı daha da yükselir → Daha fazla borçlan → Daha fazla Bitcoin al → Hisse senedi fiyatı sürekli artar → Hisse senetlerini artırarak satıp para kazan → Daha fazla Bitcoin al → Hisse senedi fiyatı yükselmeye devam eder. Bu döngü, Bitcoin fiyatlarının sürekli artışını tetikler.

Her ne kadar bazıları MicroStrategy'nin stratejisini sorgulasa da, aslında şirketin risk yönetimi oldukça sağlam. MicroStrategy'nin Bitcoin için ortalama maliyeti 49,874 dolardır ve şu anda %100'e yakın bir kâra ulaşmıştır, bu da güçlü bir güvenlik süngeri oluşturmuştur. Bitcoin fiyatı büyük ölçüde düşse bile, MicroStrategy hemen bir riskle karşılaşmayacaktır, çünkü geri ödemesi gereken en erken borç vadesi Şubat 2027'dir.

Ayrıca, MicroStrategy'nin çıkardığı tahvillerin faiz maliyeti oldukça düşüktür. Çoğu borcun faizi %0.625 ile %0.825 arasında değişirken, yalnızca bir borcun faizi %2.25'tir. Bu, şirketin faiz baskısından dolayı Bitcoin satmak zorunda kalmayacağı anlamına geliyor.

![150 milyar dolar gizli plan: MicroStrategy Bitcoin'i nereye gönderecek?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5458f5a15f384d4530aff51d10eae4dc.webp(

Şu anda, MicroStrategy ve Bitcoin arasında karşılıklı bir teşvik ilişkisi oluşmuştur. Daha fazla şirket, MicroStrategy'nin operasyon modelini taklit etmeye başladı; örneğin, halka açık Bitcoin madencilik şirketi MARA, yakın zamanda 1 milyar dolarlık tahvil ihraç etti ve Bitcoin alımını artırmayı planlıyor. Bu eğilim, Bitcoin fiyatlarının daha da artmasına neden olabilir.

MicroStrategy'nin şu anda karşılaştığı ana zorluk, erken dönem Bitcoin balinalarından kaynaklanıyor. Eğer bu balinalar istikrarlı kalır ve büyük çapta satış yapmazlarsa, Bitcoin'in yükseliş ivmesi devam edebilir.

Şu ana kadar, MicroStrategy'nin beklenen kazancı 15 milyar dolara ulaştı. Şirket, yatırımları artırmaya devam edecek ve bu strateji daha fazla takipçi çekebilir. Mevcut trende göre, Bitcoin fiyatının 170.000 dolarlık orta vadeli bir hedefe ulaşması bekleniyor.

MicroStrategy'nin operasyonu başarılı bir "güneşli plan" olarak değerlendirilebilir; bu, şirketin vizyonunu ve kararlılığını gösteriyor ve Bitcoin pazarına güçlü bir ivme kazandırdı.

![150 milyar dolar gizli plan: MicroStrategy Bitcoin'i nereye gönderecek?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e99ddebf81e4c851070750cd1b364f85.webp(