Gerçek Dünya Varlıklarının Yükselişi: Gayrimenkul Pazarında Blok Zinciri Devrimi
Gerçek dünya varlıkları (RWA), kripto para piyasasında yeni bir şey değildir, 2018'de bile mevcuttu. O zamanlar varlık tokenleştirme ve menkul kıymet token ihraç etme, bugünkü RWA kavramıyla birçok benzerliğe sahipti. Ancak, düzenleyici çerçevenin yeterince gelişmemiş olması ve belirgin bir potansiyel getiri avantajının olmaması nedeniyle, bu erken girişimler olgun bir pazar ölçeğine dönüşmeyi başaramadı.
2022'de, ABD faiz oranlarının sürekli artmasıyla, ABD Hazine tahvili getirisi açıkça kripto sektöründeki stabilcoin borç verme oranlarını geride bıraktı. Bu durum, ABD Hazine tahvillerinin RWA varlıkları olarak tokenleştirilmesinin kripto sektörü için giderek daha çekici hale gelmesini sağladı. Bazı olgun DeFi projeleri ve geleneksel finansal kuruluşlar, RWA alanını keşfetmeye başladı.
Son iki yılda, piyasada bazı gayrimenkul RWA projeleri ortaya çıktı. Bu projeler, gayrimenkul yatırım pazarını çok yönlü olarak genişletmeyi, gayrimenkul yatırım ürünlerini çeşitlendirmeyi ve gayrimenkul yatırımının engelini azaltmayı amaçlamaktadır. Bu çalışma, bu projeleri vaka analizi ile inceleyecek, gayrimenkul RWA'nın tasarımının artılarını ve eksilerini ve potansiyel pazarını araştıracaktır. Bu projeler esasen Kuzey Amerika gayrimenkul pazarına yönelik olduğundan, tartışılan ilgili politikalar, düzenlemeler ve pazar koşulları esas olarak Kuzey Amerika bölgesine odaklanacaktır.
Tokenleşmiş Gayrimenkul Pazarının Yöntemleri
Gayrimenkul piyasası, büyük yatırım fırsatları barındıran geniş bir alandır. Mart 2023'te yapılan bir araştırma, Kuzey Amerika'daki halka açık gayrimenkul piyasasının değerinin 1.3 trilyon dolara ulaştığını göstermektedir. Küresel halka açık gayrimenkul piyasa büyüklüğü ise 2.66 trilyon dolardır.
Tokenleştirilmiş gayrimenkul pazarının temel hedefleri arasında: daha çeşitli ve esnek gayrimenkul yatırım ürünleri oluşturmak, daha geniş bir yatırımcı grubunu çekmek ve gayrimenkul varlıklarının likiditesini ve değerini artırmak bulunmaktadır. Bu ürünler esas olarak üç biçimde ortaya çıkmaktadır:
Parçalı Gayrimenkul Mülk Finansmanı
Belirli Bölge Gayrimenkul Pazar Endeksi Ürünü
Gayrimenkul Token Teminatlı Kredi
Ayrıca, gayrimenkul tokenizasyonunun blok zincirine aktarılması, gayrimenkul varlıklarının şeffaflığını ve yönetişim demokratikliğini artırma potansiyeline sahiptir.
Eğer Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (REIT) hakkında bilgi sahibiyseniz, REIT ile Gayrimenkul RWA'nın parçalı gayrimenkul yatırım fırsatları sunma konusunda birçok benzerliği olduğunu göreceksiniz. Her ikisi de yatırım eşiğini etkin bir şekilde düşürmüş ve gayrimenkul varlıklarının likiditesini artırmıştır. Ancak, geleneksel REIT'ler genellikle yatırımcılara yönetim fırsatları veya mülkiyet sunmaz, merkezi bir işletim modeli sürdürür. Yine de, sıkı bir düzenleyici çerçeve içinde varlıkların incelenmesi, işletilmesi ve yatırım yapısının sağladığı şablon, Gayrimenkul RWA projeleri için bir referans noktası sunmaktadır.
Son iki yılda gayrimenkul RWA projelerinin işletimini gözlemleyerek, bunların bazı avantaj ve dezavantajlarını özetleyebiliriz:
Avantajlar:
Yatırım eşiğini düşürmek
Varlık likiditesini artırmak
Şeffaflığı artırmak
Küresel erişilebilirliği sağlamak
Otomatik Yönetim
Dezavantajlar:
Düzenleyici belirsizlik
Teknoloji Riski
Piyasa Dalgalanması
Karmaşıklığı Yönetmek
Likidite Sorunu
Ancak, belirli vakaları derinlemesine incelediğimizde, yönetim ve ürün yaklaşımlarındaki farklılıklar nedeniyle her projenin operasyon sürecinde karşılaştığı gerçek durumların farklı olduğunu gördük.
Vaka Analizi
Aşağıda, üç temsilci gayrimenkul RWA projesi analiz edilmiştir. Dikkat edilmesi gereken nokta, bu projelerin hala erken aşamada olduğu ve ürünlerinin uzun vadeli ve geniş ölçekli piyasa doğrulaması ve testinden henüz geçmediğidir.
RealT
RealT, 2019'da piyasaya sürüldü ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki konut gayrimenkulünün tokenleştirilmesini perakende yatırımcılara sunmak için blok zinciri teknolojisine odaklanan en eski gayrimenkul RWA projelerinden biridir.
RealT, konut mülklerini satın alır ve bunları ABD yasalarına uygun olarak tokenlaştırır. Bu mülklerin yönetimi, bakımı ve kira toplama sorumluluğu üçüncü taraf yönetim kuruluşuna devredilmiştir. Masraflar düşüldükten sonra, bu mülklerden elde edilen kiralar token sahiplerine dağıtılır. Dikkat çekici olan, bu protokolün RealT'nin pazara sunduğu mülk tokenlerine yatırım yapmasını zorunlu kılmamasıdır.
Bir mülkü örnek alarak, gayrimenkul token'larının toplam değeri 323.020 dolar, her bir token'ın fiyatı 52,10 dolar ve toplamda 6.200 token çıkarılmıştır. Bu mülk her ay 2.600 dolar kira geliri elde etmektedir. Toplam 622 dolar işletme ve yönetim masrafları düşüldükten sonra, aylık net kar 1.978 dolar, yıllık toplam ise 23.736 dolardır. Bu nedenle, her bir token 3,83 dolar dağıtım alarak yıllık kar oranı %7,35'e ulaşmaktadır.
RealT, pazara %100 token sunmuştur, bu, RealT'nin müşterileriyle ortak yatırım yapması gerekmediği ve neredeyse risksiz bir modelle işletim sürdürebileceği anlamına gelir. Yönetim kuruluşu kira gelirinden %8 alır ve bakım ücretlerinden kalan kısmı alır, yatırım platformu ise sadece tokenleştirilmiş gayrimenkul, yönetim kuruluşunun seçimi ve yönetimin denetimi için %2'lik bir ücret alır.
Ancak, dağıtılmış mülkiyet bazı zorluklar da getiriyor. Yatırımcıların yatırım oranı çok küçük olduğunda, şirketin yönetim maliyetleri çok yüksek hale gelebilir ve sürdürülemez hale gelebilir. Ayrıca, RealT ile mülk tokeni sahipleri arasında çıkar çatışmaları olabilir.
Veri analizine göre, RealT yatırımcılarının yaklaşık %90'ı 500 doların altında yatırım yaparken, yaklaşık %9'u 500 ile 2.000 dolar arasında yatırım yapmaktadır, %1'lik bir kesim ise bu miktarın üzerinde yatırım yapmaktadır. Bu, RealT'nin belirli bir ölçüde perakende yatırımcılar için bir gayrimenkul yatırım piyasası yaratmayı başardığını ve konut piyasasının likiditesini artırdığını göstermektedir.
Şirket yapısı açısından, RealT, bir gayrimenkulün mali veya hukuki sorunlarının diğer gayrimenkulleri veya ana şirketin operasyonlarını etkilememesini sağlamak amacıyla bir dizi sınırlı sorumluluk şirketi (LLC) yapısını benimsemiştir.
Parcl
Parcl, kullanıcıların küresel gayrimenkul piyasasındaki fiyat değişimlerini ticaret yapmasına olanak tanıyan bir DeFi yatırım platformudur. Parcl, satış geçmişine dayalı belirli bölgelerdeki gayrimenkul endekslerini oluşturmak için fiyat veri kaynaklarını tanıttı. Yatırımcılar gayrimenkul fiyat trendleri üzerinde spekülatif bahisler yapabilir, alım veya satım pozisyonları oluşturabilir.
Bu yöntem, gerçek emlak operasyonlarındaki hukuki sorunlara karışmayı önlüyor. Parcl, birçok tanınmış şirketten yatırım aldı, ancak bir yılı aşkın bir süredir faaliyet göstermesine rağmen pek fazla ilgi çekmemiş gibi görünüyor; günlük işlem hacmi ve aktif kullanıcı sayısı düşük.
Parcl'ın ürünleri kullanımı kolay ve hızlı bir şekilde güncelleniyor olmasına rağmen, ekip çeşitli kullanıcı kazanım programları sunmaya aktif olarak devam etmesine rağmen, piyasa ilgisi ve payı hâlâ nispeten düşük. Bu, kısmen kripto para piyasasının gayrimenkul endeksi ürünlerine tam olarak hazır olmadığına işaret ediyor olabilir.
Reinno
Reinno, 2020 yılında piyasaya sürülen ve 2022 yılında faaliyetlerine son veren bir projedir. Gayrimenkul RWA ile ilgili iki dikkate değer ürün sunmuştur.
İlk ürün, tokenleştirilmiş gayrimenkul tabanlı kredi hizmetidir. Gayrimenkul sahipleri, mülk belgelerini Reinno'ya sunarak onay aldıktan sonra, Reinno onlara özel bir amaçlı araç şirketi oluşturacaktır. Ardından, Reinno gayrimenkul tokenleri için akıllı sözleşmeler oluşturacak ve sahipler, tokenleri kredi teminatı olarak yatırıp borç alabilecekler.
İkinci ürün, konut kredisi finansmanıdır. Kullanıcılar, banka konut kredisi kullanarak gayrimenkul satın aldıktan sonra, gayrimenkulün mülkiyetini tokenleştirerek finansman sağlayabilirler. Elde edilen fonlar, banka konut kredisini geri ödemek için kullanılır ve daha sonra müşteri, sabit bir faiz oranı ile sözleşmeye bu krediyi geri öder.
Reinno'nun işletim modelinde bazı belirgin riskler bulunmaktadır, örneğin borçlunun temerrüde düşmesi durumunda hukuki sorumluluğun zor bir şekilde takip edilebilmesi ve gayrimenkul mülkiyetinin devriyle ilgili "çift harcama" sorunları. Bu riskler, projenin faaliyetlerini durdurmasının nedenlerinden biri olabilir; gelecekte gayrimenkul RWA'nın bu sorunları çözmek için daha olgun bir hukuki çerçeveye ihtiyaç duyacağı düşünülmektedir.
Sonuç
Gayrimenkul RWA, henüz net bir pazar ölçeği oluşmamış veya baskın projeler ortaya çıkmamış bir alan. Şu anda faaliyet gösteren projeler, pazar ölçeği ve kullanıcı tabanı açısından oldukça küçüktür. Bu alanın, sıkı bir uyum içinde işletilmesi ve olgun bir hukuki çerçeve ile düzenlenmesi gerekmektedir. Bazı projeler, işletme riskini azaltmak için risk ayrıştırma şirket yapıları kullanmakta veya gayrimenkul ile ilgili finansal ürünleri yatırım hedefi olarak seçmektedir.
Ancak, gayrimenkul RWA'nın potansiyelini tam anlamıyla ortaya çıkarmak için yasaların ilerlemesi ve operasyonel uyum kaçınılmazdır. Şu anda gayrimenkul RWA ile ilgili net ve tutarlı bir düzenleyici çerçeve oluşturulmamıştır. Farklı düzenleyici kurumlar, tokenlerin sınıflandırılması konusunda görüş ayrılıkları yaşamaktadır ve referans alabilecek uluslararası bir düzenleyici çerçeve yoktur. Bu düzenleyici tutarsızlık, potansiyel yatırımcıları tehdit edebilir ve gayrimenkul tokenizasyonunun uzun vadeli uygulanabilirliğini etkileyebilir.
Buna rağmen, birçok tanınmış finans şirketi ve kripto para şirketi hala gayrimenkul RWA alanını aktif olarak araştırıyor. Bazı projeler kısa vadeli operasyonlarda ürünün uygulanabilirliğini önceden kanıtladı. Gayrimenkulün finansal yatırım alanındaki büyük ölçeği göz önüne alındığında, ilgili yasal çerçevenin oluşturulması ve geliştirilmesi ile gayrimenkul RWA'nın hızlı bir gelişim yaşaması bekleniyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
6 Likes
Reward
6
6
Repost
Share
Comment
0/400
RunWhenCut
· 6h ago
Sakın dalga geçme, sadece getirisi yüksek boğa koşusunu bekle.
Gayrimenkul Blok Zinciri Trendi: RWA Proje Örnekleri Analizi ve Gelecek Zorlukları
Gerçek Dünya Varlıklarının Yükselişi: Gayrimenkul Pazarında Blok Zinciri Devrimi
Gerçek dünya varlıkları (RWA), kripto para piyasasında yeni bir şey değildir, 2018'de bile mevcuttu. O zamanlar varlık tokenleştirme ve menkul kıymet token ihraç etme, bugünkü RWA kavramıyla birçok benzerliğe sahipti. Ancak, düzenleyici çerçevenin yeterince gelişmemiş olması ve belirgin bir potansiyel getiri avantajının olmaması nedeniyle, bu erken girişimler olgun bir pazar ölçeğine dönüşmeyi başaramadı.
2022'de, ABD faiz oranlarının sürekli artmasıyla, ABD Hazine tahvili getirisi açıkça kripto sektöründeki stabilcoin borç verme oranlarını geride bıraktı. Bu durum, ABD Hazine tahvillerinin RWA varlıkları olarak tokenleştirilmesinin kripto sektörü için giderek daha çekici hale gelmesini sağladı. Bazı olgun DeFi projeleri ve geleneksel finansal kuruluşlar, RWA alanını keşfetmeye başladı.
Son iki yılda, piyasada bazı gayrimenkul RWA projeleri ortaya çıktı. Bu projeler, gayrimenkul yatırım pazarını çok yönlü olarak genişletmeyi, gayrimenkul yatırım ürünlerini çeşitlendirmeyi ve gayrimenkul yatırımının engelini azaltmayı amaçlamaktadır. Bu çalışma, bu projeleri vaka analizi ile inceleyecek, gayrimenkul RWA'nın tasarımının artılarını ve eksilerini ve potansiyel pazarını araştıracaktır. Bu projeler esasen Kuzey Amerika gayrimenkul pazarına yönelik olduğundan, tartışılan ilgili politikalar, düzenlemeler ve pazar koşulları esas olarak Kuzey Amerika bölgesine odaklanacaktır.
Tokenleşmiş Gayrimenkul Pazarının Yöntemleri
Gayrimenkul piyasası, büyük yatırım fırsatları barındıran geniş bir alandır. Mart 2023'te yapılan bir araştırma, Kuzey Amerika'daki halka açık gayrimenkul piyasasının değerinin 1.3 trilyon dolara ulaştığını göstermektedir. Küresel halka açık gayrimenkul piyasa büyüklüğü ise 2.66 trilyon dolardır.
Tokenleştirilmiş gayrimenkul pazarının temel hedefleri arasında: daha çeşitli ve esnek gayrimenkul yatırım ürünleri oluşturmak, daha geniş bir yatırımcı grubunu çekmek ve gayrimenkul varlıklarının likiditesini ve değerini artırmak bulunmaktadır. Bu ürünler esas olarak üç biçimde ortaya çıkmaktadır:
Ayrıca, gayrimenkul tokenizasyonunun blok zincirine aktarılması, gayrimenkul varlıklarının şeffaflığını ve yönetişim demokratikliğini artırma potansiyeline sahiptir.
Eğer Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (REIT) hakkında bilgi sahibiyseniz, REIT ile Gayrimenkul RWA'nın parçalı gayrimenkul yatırım fırsatları sunma konusunda birçok benzerliği olduğunu göreceksiniz. Her ikisi de yatırım eşiğini etkin bir şekilde düşürmüş ve gayrimenkul varlıklarının likiditesini artırmıştır. Ancak, geleneksel REIT'ler genellikle yatırımcılara yönetim fırsatları veya mülkiyet sunmaz, merkezi bir işletim modeli sürdürür. Yine de, sıkı bir düzenleyici çerçeve içinde varlıkların incelenmesi, işletilmesi ve yatırım yapısının sağladığı şablon, Gayrimenkul RWA projeleri için bir referans noktası sunmaktadır.
Son iki yılda gayrimenkul RWA projelerinin işletimini gözlemleyerek, bunların bazı avantaj ve dezavantajlarını özetleyebiliriz:
Avantajlar:
Dezavantajlar:
Ancak, belirli vakaları derinlemesine incelediğimizde, yönetim ve ürün yaklaşımlarındaki farklılıklar nedeniyle her projenin operasyon sürecinde karşılaştığı gerçek durumların farklı olduğunu gördük.
Vaka Analizi
Aşağıda, üç temsilci gayrimenkul RWA projesi analiz edilmiştir. Dikkat edilmesi gereken nokta, bu projelerin hala erken aşamada olduğu ve ürünlerinin uzun vadeli ve geniş ölçekli piyasa doğrulaması ve testinden henüz geçmediğidir.
RealT
RealT, 2019'da piyasaya sürüldü ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki konut gayrimenkulünün tokenleştirilmesini perakende yatırımcılara sunmak için blok zinciri teknolojisine odaklanan en eski gayrimenkul RWA projelerinden biridir.
RealT, konut mülklerini satın alır ve bunları ABD yasalarına uygun olarak tokenlaştırır. Bu mülklerin yönetimi, bakımı ve kira toplama sorumluluğu üçüncü taraf yönetim kuruluşuna devredilmiştir. Masraflar düşüldükten sonra, bu mülklerden elde edilen kiralar token sahiplerine dağıtılır. Dikkat çekici olan, bu protokolün RealT'nin pazara sunduğu mülk tokenlerine yatırım yapmasını zorunlu kılmamasıdır.
Bir mülkü örnek alarak, gayrimenkul token'larının toplam değeri 323.020 dolar, her bir token'ın fiyatı 52,10 dolar ve toplamda 6.200 token çıkarılmıştır. Bu mülk her ay 2.600 dolar kira geliri elde etmektedir. Toplam 622 dolar işletme ve yönetim masrafları düşüldükten sonra, aylık net kar 1.978 dolar, yıllık toplam ise 23.736 dolardır. Bu nedenle, her bir token 3,83 dolar dağıtım alarak yıllık kar oranı %7,35'e ulaşmaktadır.
RealT, pazara %100 token sunmuştur, bu, RealT'nin müşterileriyle ortak yatırım yapması gerekmediği ve neredeyse risksiz bir modelle işletim sürdürebileceği anlamına gelir. Yönetim kuruluşu kira gelirinden %8 alır ve bakım ücretlerinden kalan kısmı alır, yatırım platformu ise sadece tokenleştirilmiş gayrimenkul, yönetim kuruluşunun seçimi ve yönetimin denetimi için %2'lik bir ücret alır.
Ancak, dağıtılmış mülkiyet bazı zorluklar da getiriyor. Yatırımcıların yatırım oranı çok küçük olduğunda, şirketin yönetim maliyetleri çok yüksek hale gelebilir ve sürdürülemez hale gelebilir. Ayrıca, RealT ile mülk tokeni sahipleri arasında çıkar çatışmaları olabilir.
Veri analizine göre, RealT yatırımcılarının yaklaşık %90'ı 500 doların altında yatırım yaparken, yaklaşık %9'u 500 ile 2.000 dolar arasında yatırım yapmaktadır, %1'lik bir kesim ise bu miktarın üzerinde yatırım yapmaktadır. Bu, RealT'nin belirli bir ölçüde perakende yatırımcılar için bir gayrimenkul yatırım piyasası yaratmayı başardığını ve konut piyasasının likiditesini artırdığını göstermektedir.
Şirket yapısı açısından, RealT, bir gayrimenkulün mali veya hukuki sorunlarının diğer gayrimenkulleri veya ana şirketin operasyonlarını etkilememesini sağlamak amacıyla bir dizi sınırlı sorumluluk şirketi (LLC) yapısını benimsemiştir.
Parcl
Parcl, kullanıcıların küresel gayrimenkul piyasasındaki fiyat değişimlerini ticaret yapmasına olanak tanıyan bir DeFi yatırım platformudur. Parcl, satış geçmişine dayalı belirli bölgelerdeki gayrimenkul endekslerini oluşturmak için fiyat veri kaynaklarını tanıttı. Yatırımcılar gayrimenkul fiyat trendleri üzerinde spekülatif bahisler yapabilir, alım veya satım pozisyonları oluşturabilir.
Bu yöntem, gerçek emlak operasyonlarındaki hukuki sorunlara karışmayı önlüyor. Parcl, birçok tanınmış şirketten yatırım aldı, ancak bir yılı aşkın bir süredir faaliyet göstermesine rağmen pek fazla ilgi çekmemiş gibi görünüyor; günlük işlem hacmi ve aktif kullanıcı sayısı düşük.
Parcl'ın ürünleri kullanımı kolay ve hızlı bir şekilde güncelleniyor olmasına rağmen, ekip çeşitli kullanıcı kazanım programları sunmaya aktif olarak devam etmesine rağmen, piyasa ilgisi ve payı hâlâ nispeten düşük. Bu, kısmen kripto para piyasasının gayrimenkul endeksi ürünlerine tam olarak hazır olmadığına işaret ediyor olabilir.
Reinno
Reinno, 2020 yılında piyasaya sürülen ve 2022 yılında faaliyetlerine son veren bir projedir. Gayrimenkul RWA ile ilgili iki dikkate değer ürün sunmuştur.
İlk ürün, tokenleştirilmiş gayrimenkul tabanlı kredi hizmetidir. Gayrimenkul sahipleri, mülk belgelerini Reinno'ya sunarak onay aldıktan sonra, Reinno onlara özel bir amaçlı araç şirketi oluşturacaktır. Ardından, Reinno gayrimenkul tokenleri için akıllı sözleşmeler oluşturacak ve sahipler, tokenleri kredi teminatı olarak yatırıp borç alabilecekler.
İkinci ürün, konut kredisi finansmanıdır. Kullanıcılar, banka konut kredisi kullanarak gayrimenkul satın aldıktan sonra, gayrimenkulün mülkiyetini tokenleştirerek finansman sağlayabilirler. Elde edilen fonlar, banka konut kredisini geri ödemek için kullanılır ve daha sonra müşteri, sabit bir faiz oranı ile sözleşmeye bu krediyi geri öder.
Reinno'nun işletim modelinde bazı belirgin riskler bulunmaktadır, örneğin borçlunun temerrüde düşmesi durumunda hukuki sorumluluğun zor bir şekilde takip edilebilmesi ve gayrimenkul mülkiyetinin devriyle ilgili "çift harcama" sorunları. Bu riskler, projenin faaliyetlerini durdurmasının nedenlerinden biri olabilir; gelecekte gayrimenkul RWA'nın bu sorunları çözmek için daha olgun bir hukuki çerçeveye ihtiyaç duyacağı düşünülmektedir.
Sonuç
Gayrimenkul RWA, henüz net bir pazar ölçeği oluşmamış veya baskın projeler ortaya çıkmamış bir alan. Şu anda faaliyet gösteren projeler, pazar ölçeği ve kullanıcı tabanı açısından oldukça küçüktür. Bu alanın, sıkı bir uyum içinde işletilmesi ve olgun bir hukuki çerçeve ile düzenlenmesi gerekmektedir. Bazı projeler, işletme riskini azaltmak için risk ayrıştırma şirket yapıları kullanmakta veya gayrimenkul ile ilgili finansal ürünleri yatırım hedefi olarak seçmektedir.
Ancak, gayrimenkul RWA'nın potansiyelini tam anlamıyla ortaya çıkarmak için yasaların ilerlemesi ve operasyonel uyum kaçınılmazdır. Şu anda gayrimenkul RWA ile ilgili net ve tutarlı bir düzenleyici çerçeve oluşturulmamıştır. Farklı düzenleyici kurumlar, tokenlerin sınıflandırılması konusunda görüş ayrılıkları yaşamaktadır ve referans alabilecek uluslararası bir düzenleyici çerçeve yoktur. Bu düzenleyici tutarsızlık, potansiyel yatırımcıları tehdit edebilir ve gayrimenkul tokenizasyonunun uzun vadeli uygulanabilirliğini etkileyebilir.
Buna rağmen, birçok tanınmış finans şirketi ve kripto para şirketi hala gayrimenkul RWA alanını aktif olarak araştırıyor. Bazı projeler kısa vadeli operasyonlarda ürünün uygulanabilirliğini önceden kanıtladı. Gayrimenkulün finansal yatırım alanındaki büyük ölçeği göz önüne alındığında, ilgili yasal çerçevenin oluşturulması ve geliştirilmesi ile gayrimenkul RWA'nın hızlı bir gelişim yaşaması bekleniyor.