Ethereum: Dijital ekonominin altyapısı

Küresel finans sistemi önemli bir dönüşümün eşiğinde, dünya genelindeki varlıklar giderek dijitalleşiyor ve blokzincir üzerine aktarılıyor. Yarı dijital, bağımsız finansal sistemlerden tamamen dijital ve birleştirilebilir finansal sistemlere geçiş yapmak için, küresel varlıkların işleyişini destekleyecek güvenli, tarafsız ve güvenilir bir küresel uzlaşma katmanına ihtiyaç vardır. Ethereum bu temeli oluşturmuştur.

Ethereum'un kurumsal benimsenmesi hızla artıyor, ABD düzenleyici çerçevesi blok zinciri yeniliklerini açıkça destekliyor, dijital varlıklar geleneksel yatırım portföylerinin ana bileşeni haline geliyor.

Bitcoin, dijital altın olarak yaygın kabul görmek için 15 yıl harcadı: egemen kontrolün ötesinde kıt bir para varlığı. Ethereum ise Bitcoin'in üzerine ekleme yaptı: sadece değer depolamakla kalmaz, aynı zamanda değerlerin sorunsuz bir şekilde transferini, güvenin tesisini ve küresel işbirliğini teşvik eder. ETH, sonraki nesil asimetrik yatırım fırsatıdır ve kurumsal dijital varlık yatırım portföylerinin ana varlığı olma potansiyeline sahiptir.

Ethereum, stabilize paralar, yüksek değerli tokenleşmiş varlıklar ve kurumsal blockchain altyapısının varsayılan platformu haline geldi. Şu anda, tokenleşmiş varlıkların %80'inden fazlası Ethereum üzerinde bulunmaktadır. Ethereum, güçlü mimarisi sayesinde dünya çapında önde gelen varlık yönetim şirketleri ve altyapı sağlayıcılarının güvenini kazanmıştır: dünyanın en güvenli, en merkeziyetsiz blockchain'i olup, eşsiz bir güvenilirlik ve sıfır duraklama süresi sunmaktadır.

Ancak, bu devrim niteliğindeki sistemi destekleyen varlık olarak, ETH günümüzde hala küresel pazarda ciddi şekilde değeri düşük olan fırsatlardan biridir. Ethereum, piyasada belirgin bir hakimiyet elde etmiş ve önemli teknik güncellemeler gerçekleştirmiş olmasına rağmen, ETH'nin mevcut işlem fiyatı 2021'deki tarihi zirvesinin çok altındadır. Bu fiyat farkının uzun sürmeyeceğine inanıyoruz, ETH'nin benzersiz değer önerisini anlamak, günümüz varlık sınıfında en büyük yukarı yönlü fırsatlardan birini getirecektir.

ETH sadece bir token değil, aynı zamanda zincir üzerindeki ekonominin teminatı, hesaplama yakıtı ve faiz getiren finansal altyapıdır. Bu, aktif olarak saklanmakta, stake edilmekte, yok edilmekte ve kullanılmaktadır. Bitcoin, basit bir değer saklama aracı olarak bir emtia iken, Ethereum da bir emtiadır, değer saklama aracı olarak kullanılabilir ancak aynı zamanda büyük bir faydaya sahiptir ------ bu da onu üretken bir rezerv varlığı haline getirir: dijital ekonomiye güç veren dijital petrol.

Rapor Açıklaması

Bu rapor, ETH'nin kurumsal stratejilerde neden temel bir konfigürasyon olarak değerlendirilmesi gerektiğini açıklamayı amaçlamaktadır, özellikle uzun vadeli değer yaratımını, teknik maruziyeti ve geleceğe yönelik finansal altyapıyı önceliklendiren stratejiler için. Rapor üç ana bölüme ayrılmıştır:

ETH'i Anlamak: Dijital Ekonomiyi Sürdüren Dijital Petrol

Bu bölüm, Ethereum ile ETH arasındaki ilişkiyi, ETH'nin kullanılabilirliği ve benzersiz özelliklerini, ETH'nin varlık değeri için uygun bir değerleme çerçevesini değerlendirmeyi ve şu anda asimetrik fırsatlar arayan ve üretken değer depolama amacı güden kurumsal yatırımcı portföylerinde neden düşük değerlenmiş ve düşük ağırlıklandırılmış olduğunu inceleyecektir.

Ethereum: ETH'nin yükselişini destekleyen temel altyapı

Bu bölüm, Ethereum ağının sürekli büyüme ivmesinin arkasındaki yapısal, teknik ve ekonomik itici güçleri kapsayacaktır. Ethereum'un küresel dijital finans sistemi temel katmanı olarak potansiyel olarak belirleyebileceği konumu ve bu konumun ETH'nin ekonomik önemini nasıl destekleyip artıracağı açıklanacaktır.

Ethereum ve AI: Otonom Ekonominin Ekonomik Motoru

Bu bölüm, geleceğe bakacak, Ethereum'un ------ ve onun türetilmiş ETH'sinin ------ özerk temsilciler tarafından yönlendirilen finansal sistemde oynayabileceği rolü ve potansiyel değerini değerlendirecektir.

Temel Noktalar

ETH dijital petrol: ETH, Ethereum ekonomisine güç sağlar ve faydası, kıtlığı ve getirisi ile değer biriktirir.

ETH, sansüre karşı değer saklama aracıdır: ETH, dijital ekonominin hesaplama, güvenlik ve teminat varlığıdır. Ethereum üzerindeki dış kontrol altındaki tokenleştirilmiş varlıkların ( stablecoin, gerçek dünya varlıkları ve izinli finansal araçlar ) sayısının artmasıyla, küresel nötr, sansüre dayanıklı rezerv varlık olarak temel değer saklama aracı olma talebi son derece önemlidir.

ETH bir teknoloji şirketi değil: Değerleme çerçevesinin evrim geçirmesi gerekiyor; ETH sadece işlem gelirine dayanarak teknoloji hisseleri gibi değerlendirilemez ------ Ethereum, benzersiz bir dijital altyapıdır ve küresel bir rezerv varlığı olarak paketlenmiştir.

Programatik ihraç + imha = öngörülebilir kıtlık: ETH'nin teorik yıllık toplam ihraç oranı %1.51'dir, ancak platform kullanımı ile üretilen ürünlerin imhası genellikle net ihraç miktarını daha düşük hale getirir. Eylül 2022'den bu yana, ETH arz enflasyonu yaklaşık %0.09 civarında dolaşıyor, bu da yasal para birimlerinden ve Bitcoin'den daha düşük.

ETH, yerel gelir sağlar: doğrulayıcıların stake etmesi, stake edilen ETH'yi üretken ve gelir getiren bir dijital ürün haline getirir.

ETH artık rezerv varlık: ETH, Ethereum dijital ekonomisinin rezerv varlığıdır ve kısa süre içinde kuruluşların ve egemen devletlerin rezerv varlığı haline gelecektir.

ETH değersiz: ETH'nin BTC'ye göre geride kalması geçici bir yanlış fiyatlandırmadır, yapısal bir zayıflık değil, bu da nadir bir asimetrik yatırım fırsatı yaratmaktadır.

ETH'nin gelecekteki AI ekonomisindeki rolü henüz fiyatlandırılmamıştır: otonom ajanların finansal dünyaya entegre edilmesiyle birlikte yeni bir ekonomik altyapıya ihtiyaç duyulacaktır. Ethereum, bu geleceği desteklemek için en uygun ve en olası platformdur ve insan-makine karma ekonomisinin çalışma katmanı olarak işlev görecektir ------ ETH, bu sistemin yerel para birimi ve rezerv varlığı olacaktır.

ETH'nin trilyonlarca dolarlık potansiyeli var: kısa vadeli hedef 8,000 dolar; uzun vadede, temkinli bir tahminle, para rezervi/mal varlığı olarak, ETH'nin 80,000 doların üzerine çıkabileceği düşünülmektedir.

Eter: Dijital ekonomiyi destekleyen dijital petrol

ETH, Ethereum ağının yerel varlığıdır ve aynı zamanda onun çalışmasını destekleyen ekonomik motordur.

Dijital petroldür ------ internetin yeni finansal sistemine güç, teminat ve rezerv sağlayan bir varlık.

Geleneksel finans sistemi, analog altyapıdan dijital yerel mimariye yapısal bir dönüşümün eşiğindedir. Ethereum, temel yazılım katmanı olarak - Microsoft Windows gibi bir işletim sistemi gibi - bu yeni küresel finans sisteminin üzerine inşa edileceği bir platform olmayı vaat ediyor.

Bunlar gerçekleştiğinde, ETH, finans, tokenleştirme, kimlik, hesaplama, yapay zeka gibi alanların geleceğini kapsayan entegre bir küresel platformun temel varlığı haline gelecektir. Bu içsel karmaşıklık, ETH'yi tanımlamayı daha zor hale getirir, özellikle de Bitcoin gibi basit bir değer saklama varlığıyla karşılaştırıldığında ------ ama bu aynı zamanda ETH'yi stratejik olarak daha değerli kılar ve ETH'nin daha büyük bir uzun vadeli potansiyele sahip olduğu anlamına gelir.

ETH sadece bir kripto para değil, aynı zamanda çok işlevli bir varlıktır ve işlevleri şunlardır:

Yakıt hesaplama: Her zincir üzerindeki işlem ('lik ETH'yi yok eder. Bu, Ethereum üzerindeki hesaplamaları, veri depolamayı, varlık transferini ve değer hesaplamalarını sürdüren temel varlıktır ve aşağıdaki işlemler için yakıt olarak kullanılır:

• Her stablecoin transfer.
• Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu ile her bir ihraç.
• Ethereum üzerinde gerçekleştirilen her bir işlem.
• Her yeni uygulama------DeFi, oyun, AI, kimlik------ çalıştıkça ETH'yi yok edecek.

Getiri sağlayan değer saklama varlıkları: Değeri saklamak için ETH'yi basitçe tutmanın ötesinde, ETH ayrıca stake edilerek getiri kazanılabilir. Birisi ETH stake ettiğinde, sistemde kilitlenmeyi kabul eder ve bir doğrulayıcı olur------bir tür ağ katılımcısı, işlemleri kontrol eden ve doğrulayan hakem benzeri bir rol üstlenir. Doğrulama süreci çoğunlukla otomatik olarak gerçekleşir, bu nedenle stake eden doğrulayıcıların veya varlıkların genellikle ETH'lerini stake etmek dışında ek bir iş yapmalarına gerek yoktur. Ağ, yeni işlem bloklarını önermek veya onaylamak için doğrulayıcıları rastgele seçer. Doğrulayıcı işini doğru bir şekilde tamamladığında, ETH cinsinden ödül alır.

Temel uzlaşma teminatı: ETH, milyarlarca stablecoin, RWA) gerçek dünya varlıkları( ve finansal uygulamalara güvenli bir destek sağlar. ETH, sansüre dayanıklılığı, güvenilir tarafsızlığı ve değer kaybından etkilenmemesi ile Ethereum ekosisteminin temel teminatıdır; şu anda toplam ETH arzının yaklaşık %32,6'sı teminat rolü için kullanılmakta, diğer %3,5'i ise diğer blok zincirlerine aktarılmaktadır. Ethereum üzerinde dış kontrol altındaki tokenleştirilmiş varlıkların), örneğin stablecoin, RWA ve lisanslı finansal araçların( sayısı sürekli olarak artarken, temel değer saklama olarak nötr rezerv varlık talebi kritik bir hale gelmektedir. Tokenleştirilmiş varlıklar, ihraççı, yargı yetkisi ve karşı taraf riski taşıyabilir; buna karşılık, ETH, tüm sistemi güvence altına alan, küresel erişilebilir, egemen olmayan ve tarafsız bir değer saklama yöntemi sunarak uzlaşma, teminat ve likidite yönlendirmesini sağlar, böylece herhangi bir tek katılımcıya sistematik bağımlılık getirmeden.

Dışsal ticari ortaklara bağımlılıkla dolup taşan bir tokenleştirilmiş varlıklar dünyasında, gerçek anlamda nötr, yerel ve egemen olmayan teminat varlıklarının değeri önemli ölçüde artmaktadır. ETH, akıllı sözleşme ekonomisinde dışsal ticari ortak risklerinden tamamen bağımsız olan tek orijinal teminattır. ETH, dünyada en yüksek güvenin sembolüdür ve bu, gelecekteki para primine giderek daha önemli katkılarda bulunacaktır.

Deflasyon varlıkları: Ağ etkinliğinin artmasıyla birlikte, ETH deflasyonist hale gelecektir. Yaklaşık %80.4'lük işlem ücreti imha edilecek ve böylece ETH'nin toplam arzı azalacaktır. Yılda %1.51'lik bir üst limit arz oranı ) yalnızca %100 ETH'nin stake edilmesi ve işlem ücretinin imha edilmediği aşırı durumlarda ( altında ulaşılacaktır; ağ kaynaklarına olan talep yüksek olduğunda, ETH deflasyonist bir ürün haline gelecektir. Geleneksel ürünlerden farklı olarak, ETH talebindeki artış, üretim artışını tetiklemeyecek ve böylece uzun vadede talebin arzı aşabileceği bir dinamik yaratacaktır.

Tokenleştirilmiş ekonomik büyümenin bir yansıması: Küresel petrol talebinin ekonomik genişleme ile büyümesi gibi, ETH de zincir üzerindeki ekonomik büyümeden değer kazanıyor --- ancak arz sınırı nedeniyle, petrol ile karşılaştırıldığında arz esnekliği çok daha düşüktür:

• Ethereum'ın Toplam Kilitli Değeri ): Ethereum şu anda 767 milyar dolardan fazla varlık barındırıyor. Bu, tüm blockchainler içinde en yüksek TVS'yi temsil ediyor ve Ethereum'un tokenleştirilmiş ekonomi temeli olarak konumunu pekiştiriyor.

• Üstel büyüme: Paradigma değişimi giderek merkeziyetsizleşen küresel ekonomiye doğru ilerliyor. İşletmeler, ticaret ve mülkiyet zincire taşındıkça, Ethereum'un ekonomik verimliliği üstel bir büyüme göstermesi bekleniyor. Bu, ETH'ye olan talebi önemli ölçüde artıracak, hem işlem yakıtı olarak hem de yeni küresel finansal sistemin temel para rezervi olarak.

Rezerv işlem çiftleri: ETH, merkeziyetsiz borsalarda ana rezerv işlem çifti olup, Ethereum'da işlem çiftlerinin %70.6'sı ETH ile fiyatlandırılmaktadır. Geleneksel finansal sistemde çoğu para biriminin ABD doları ile işlem görmesi gibi, çoğu dijital varlığın verimli bir şekilde işlem görmesi için ETH veya ABD doları stabilcoinleri ile işlem görmeleri gerekmektedir.

Stratejik Rezerv Varlığı: Artık daha fazla uygulama, DeFi protokolü ve kurumsal varlık yöneticisi, stratejik bir rezerv varlığı olarak ETH biriktiriyor. Daha fazla kurum ve egemen varlığın Ethereum'un finansal altyapısına yönelmesiyle bu eğilim hız kazanıyor. Tembel rezerv varlıkların aksine, ETH tamamen programlanabilir, fon havuzlarının otomasyonu ve karmaşık finansal yönetimi mümkündür. Rezervdeki ETH, programlı bir şekilde staking yapılabilir, borç verme için teminat olarak kullanılabilir, otomatik piyasa yapıcı (AMM) olarak kullanılabilir veya doğrudan saklama protokollerine, tahsis planlarına, ödeme sistemlerine, köprüleme mekanizmalarına vb. entegre edilebilir. BTC çoğunlukla bir varlık havuzu varlığı olarak bekletilirken, ETH aktif bir şekilde varlık havuzunun üretkenliğini ve operasyonel verimliliğini artırmaktadır. ETH, tarafsız bir rezerv varlığı olarak, küresel tokenleştirilmiş finansal sistemin güvenliğini sağlama ve yönlendirmede benzersiz bir rol oynamaktadır.

• Bu bir teori değil, ETH biriktirme rekabeti başlamış durumda. Stratejik ETH rezervleri hızla genişliyor, şu anda kamuya açıklanan kurumsal ETH miktarı neredeyse 2 milyar dolar. Kurumlar ETH'nin çok yönlü değer teklifini daha fazla fark ettikçe, öncüler için fırsatlar net ve dikkat çekici hale geliyor. ETH sadece stratejik bir rezerv varlığı haline gelmekle kalmıyor, aynı zamanda kurumsal fon yönetiminin ayrılmaz bir parçası oluyor.

Tüm bu benzersiz özellikler ve işlevler nedeniyle, ETH'yi bir teknoloji hissesi olarak değerlendiremeyiz. ETH, tamamen yeni bir varlık kategorisidir.

Bu nedenle, ETH, nakit akışı indirgeme yöntemiyle doğru bir şekilde değerlendirilemez. Bunun yerine, ETH'nin stratejik değer depolama ve fayda tarafından yönlendirilen kıtlık açısından ele alınması gerekir.