Ethena Kurucusu, Stablecoin Pazarının Yapısını ve Gelecek Gelişimini Açıkladı
Son zamanlarda, USDe stablecoin piyasa değeri 140 milyon dolardan 7.2 milyar dolara fırladı ve %5000'den fazla bir artış gösterdi. Ethena Labs, bir federal denetim bankası ile işbirliği içinde uyumlu stablecoin USDtb'yi piyasaya sürdü ve StableCoinX aracılığıyla 360 milyon dolar topladı, Nasdaq'ta halka açılmayı planlıyor.
Ethena'nın kurucusu Guy Young, bir röportajda şirketin hızlı yükselişinin nedenlerini ve piyasa yapısına dair görüşlerini paylaştı.
Young, Ethena'nın geleneksel piyasanın kripto varlıklara olan talebi ile kripto piyasasındaki likidite eksikliği arasındaki çelişkiye dikkat çektiğini belirtti. Hedefleri, varlıkların kısa vadeli yüksek primini peşinde koşmak yerine daha geniş bir yatırımcı grubunu çekmektir.
USDe varlıklarıyla ilgili olarak, Young projenin toplam ölçeğinin yaklaşık 360 milyon dolar olduğunu, bunun 260 milyonunun nakit olduğunu açıkladı. Ethena'nın topladığı fonlar, dolaşımdaki piyasa değerinin yaklaşık %8'ini oluşturuyor ve bu oran, piyasada oldukça dikkat çekici.
Young vurguladı ki, Ethena tasarruf kullanımına odaklanıyor ve daha yüksek yapılandırılmış getiri sunan dolar varlıkları sağlıyor. 2024'te, USDe'nin ortalama yıllık getiri oranı %18'e ulaşacak ve bu, bazı rakiplerin faiz gelirinin dört katı. Getiriler düzeltildiğinde, Ethena'nın varlık büyüklüğü büyük bir rakiple eşit seviyeye geldi.
Kazanç üretim stratejilerinden bahseden Young, esas olarak nakit arbitrajı veya baz ticareti yoluyla gerçekleştiğini açıkladı: spot piyasada uzun pozisyon alırken, vadeli işlem veya sürekli sözleşmelerde kısa pozisyon alarak türev piyasasındaki spekülatif primleri yakalamak.
Pazar rekabeti için Young, yeni girişimcilerin büyük zorluklarla karşılaştığını düşünüyor. Stabilcoin ürünleri son derece homojen, bu nedenle yeni kurulan şirketlerin mevcut devlerden ayrışması zor. Sadece cüzi bir kar elde etmeyi amaçlayan iş modeli konusunda karamsar bir tutum sergiliyor ve çekici bir yatırım projesi olabilmek için büyük bir ölçeğe ihtiyaç olduğunu düşünüyor.
Geleceğe bakıldığında, Young ETH ve diğer Layer 1 kamu blok zincirleri için uzun vadede düşüş bekliyor ve bunların ciddi şekilde abartıldığını düşünüyor. Hyperliquid gibi birkaç projenin hisse senedi yatırımı mantığıyla fiyatlandırılarak öne çıkabileceğini öngörüyor.
Son olarak, Young, Ethena'nın türevler pazarındaki pazar payının mevcut %6-10'dan %20-25'e çıkma potansiyeline sahip olduğunu ve ölçeğinin 20 milyar ile 30 milyar dolar arasında olabileceğini düşünüyor. Ancak, Layer 1 değerlemeleri düşerse, bu kamu blok zincirlerine bağlı ürünlerin de etkileneceğini belirtiyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethena kurucusu USDe'nin yükselişini yorumluyor, stablecoin pazarının yapısını ve gelecekteki eğilimlerini ortaya koyuyor.
Ethena Kurucusu, Stablecoin Pazarının Yapısını ve Gelecek Gelişimini Açıkladı
Son zamanlarda, USDe stablecoin piyasa değeri 140 milyon dolardan 7.2 milyar dolara fırladı ve %5000'den fazla bir artış gösterdi. Ethena Labs, bir federal denetim bankası ile işbirliği içinde uyumlu stablecoin USDtb'yi piyasaya sürdü ve StableCoinX aracılığıyla 360 milyon dolar topladı, Nasdaq'ta halka açılmayı planlıyor.
Ethena'nın kurucusu Guy Young, bir röportajda şirketin hızlı yükselişinin nedenlerini ve piyasa yapısına dair görüşlerini paylaştı.
Young, Ethena'nın geleneksel piyasanın kripto varlıklara olan talebi ile kripto piyasasındaki likidite eksikliği arasındaki çelişkiye dikkat çektiğini belirtti. Hedefleri, varlıkların kısa vadeli yüksek primini peşinde koşmak yerine daha geniş bir yatırımcı grubunu çekmektir.
USDe varlıklarıyla ilgili olarak, Young projenin toplam ölçeğinin yaklaşık 360 milyon dolar olduğunu, bunun 260 milyonunun nakit olduğunu açıkladı. Ethena'nın topladığı fonlar, dolaşımdaki piyasa değerinin yaklaşık %8'ini oluşturuyor ve bu oran, piyasada oldukça dikkat çekici.
Young vurguladı ki, Ethena tasarruf kullanımına odaklanıyor ve daha yüksek yapılandırılmış getiri sunan dolar varlıkları sağlıyor. 2024'te, USDe'nin ortalama yıllık getiri oranı %18'e ulaşacak ve bu, bazı rakiplerin faiz gelirinin dört katı. Getiriler düzeltildiğinde, Ethena'nın varlık büyüklüğü büyük bir rakiple eşit seviyeye geldi.
Kazanç üretim stratejilerinden bahseden Young, esas olarak nakit arbitrajı veya baz ticareti yoluyla gerçekleştiğini açıkladı: spot piyasada uzun pozisyon alırken, vadeli işlem veya sürekli sözleşmelerde kısa pozisyon alarak türev piyasasındaki spekülatif primleri yakalamak.
Pazar rekabeti için Young, yeni girişimcilerin büyük zorluklarla karşılaştığını düşünüyor. Stabilcoin ürünleri son derece homojen, bu nedenle yeni kurulan şirketlerin mevcut devlerden ayrışması zor. Sadece cüzi bir kar elde etmeyi amaçlayan iş modeli konusunda karamsar bir tutum sergiliyor ve çekici bir yatırım projesi olabilmek için büyük bir ölçeğe ihtiyaç olduğunu düşünüyor.
Geleceğe bakıldığında, Young ETH ve diğer Layer 1 kamu blok zincirleri için uzun vadede düşüş bekliyor ve bunların ciddi şekilde abartıldığını düşünüyor. Hyperliquid gibi birkaç projenin hisse senedi yatırımı mantığıyla fiyatlandırılarak öne çıkabileceğini öngörüyor.
Son olarak, Young, Ethena'nın türevler pazarındaki pazar payının mevcut %6-10'dan %20-25'e çıkma potansiyeline sahip olduğunu ve ölçeğinin 20 milyar ile 30 milyar dolar arasında olabileceğini düşünüyor. Ancak, Layer 1 değerlemeleri düşerse, bu kamu blok zincirlerine bağlı ürünlerin de etkileneceğini belirtiyor.