BTC yeniden stake edilmesi ve teminat varlık pazarındaki rekabet kızışıyor

Babylon ana ağının birinci aşamasının başlatılması, Pendle'ın BTC LST'yi piyasaya sürmesi gibi olaylarla birlikte, BTCFi alanı tekrar pazarın odak noktası haline geldi. Bu yazıda, BTC'nin yeniden stake edilmesi ve BTC'ye dayalı varlıklar alanındaki en son gelişmeleri analiz edeceğiz.

BTC yeniden stake etme piyasa rekabeti artıyor

Babylon Aşama 1'de 1000 BTC sınırına hızla ulaşıldıktan sonra, BTC LST'leri arasındaki rekabet artmaya devam ediyor. Son 30 gün içinde, bir protokol hızlı bir büyüme göstererek 5.9k BTC'lik bir mevduat miktarıyla mevcut en yüksek TVL'ye ulaştı ve uzun süredir lider konumda olan başka bir protokolü geride bıraktı.

Bu, katılımcılara ETH ekosisteminden daha zengin yeniden staking gelir kaynakları ve DeFi katılım fırsatları sunmak için üst düzey yeniden staking protokolleriyle stratejik ortaklıklar kurmanın bir sonucudur.

Ekosistem stratejisi ana etken haline geliyor

ETH LRT'nin olgun DeFi ekosisteminden doğrudan faydalanmasının aksine, BTC LST daha karmaşık değerlendirmelerle karşı karşıyadır; bunlar arasında aşağı akış DeFi uygulama senaryoları, BTC L2 gelişim aşaması, çeşitli zincirlerdeki BTC'ye sabitlenmiş varlık kombinasyonları ve yeniden stake etme platformlarıyla entegrasyon yer almaktadır.

Şu anda, farklı BTC LST sağlayıcıları farklı stratejik yollar izliyor:

1. Bir protokol, ETH ekosisteminin gelişimine odaklanmakta, birden fazla yeniden staking protokolü ile işbirliği yaparak zengin dış ödüller sunmakta ve aynı zamanda ETH üzerindeki kaldıraçlı oyunları aktif olarak teşvik etmektedir.

2. Ayrıca, çoklu zincir genişlemesini aktif bir şekilde gerçekleştiren bir protokol bulunmaktadır; ekosistem geliştirme, üst akış depozito alımı ve alt akış uygulama inşasını kapsamaktadır. Ana likidite BNB ve ETH zincirlerinde yoğunlaşmış olup, aynı zamanda diğer L2'lere BTC likiditesi de enjekte edilmektedir.

3. Ayrıca, protokol başlangıç aşamasında BNB zincirine odaklanmakta, BTCB yatırımlarını kabul etmekte ve LST basmaktadır. Bunlardan biri ayrıca BTCFi tabanlı bir gelir piyasası inşa etmiş, LPT ve YAT ayrılmış yapısını kullanmaktadır.

Bu farklı ekosistem stratejileri, her ekosistemde BTC destekli varlıkların likiditesini ve DeFi benimsemesini etkileyecek, zincirler arasında TVL mücadelesine yol açacaktır.

Pendle, BTCFi alanına giriyor

Pendle, son zamanlarda dört farklı BTC LST'yi puan pazarına entegre etti. Bu protokollerden birinin LST'sinin gerçek kullanım durumu, yüzeysel değerlerden daha yüksektir, çünkü diğer bir LST'nin %37'si tarafından desteklenmektedir, bu da protokolün dolaylı olarak fayda sağlamasına ve sahiplerine daha fazla optimize edilmiş kazanç stratejileri sunmasına olanak tanımaktadır.

Bir LST dışında, diğer üçü yeni bir ETH L2 projesi ile işbirliği yaptı. Bu L2, veTokenomics ve Hybrid Tokenized Bitcoin adında iki benzersiz tasarıma sahip olup, gelecekte "Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi" entegrasyon yolunu oluşturabilir. Bu, BTCFi sistemine yeni bir kaldıraç katmanı eklerken, aynı zamanda yeni sistemik riskler de getirmektedir.

Puan kaldıraç, faiz getiren varlık stratejisinin temel senaryolarından biridir. Pendle'ın BTC LST entegrasyonu, DeFi ekosisteminin daha geniş bir uygulama trendini büyük ölçüde yönlendirecektir. Şu anda birçok tanınmış protokol, puan piyasalarında BTC LST'yi dahil etmiş veya yakın zamanda entegrasyon planlamaktadır.

BTC yeniden stake etme platformu rekabeti artıyor

Yeni girenler BTC stake alanına katılıyor ve mevcut platformların rakibi haline geliyor. Her ikisi de BTC LST'nin yeniden stake edilmesini kabul ediyor ve bunu diğer protokollere güvenlik sağlamak için kullanıyor. Bir öncü platform, 2.7 milyar dolarlık TVL biriktirdi ve 13 ağa yayılan önemli BTC türevlerini entegre etti. Yeni girenler ise risk sermayesi desteği aldıktan sonra hızla genişliyor.

Artan sayıda homojenleşen yeniden staking platformunun ortaya çıkmasıyla, BTC ve onun varyant varlıklarının likidite rekabeti daha da şiddetlenecek. Bu, katılımcılara ek arbitraj fırsatları sunmakta, ancak aynı zamanda restaking alanındaki arz tarafı altyapısının aşırı olabileceğini göstermektedir.

BTC paketlenmiş token pazarında rekabet artıyor

Bir ünlünün WBTC saklama işlemleriyle ilgili tartışmalara neden olmasının ardından, BTC'yi kapsayan piyasa rekabeti daha da artmıştır. Başlıca rekabetçi alternatif varlıklar arasında BTCB, mBTC, tBTC, FBTC ve çeşitli BTC LST varlıkları bulunmaktadır.

Büyük bir borsa, yakın zamanda kendi yönetimi altında desteklenen paketlenmiş varlıklar sundu, şu anda arz miktarı 2.7k'ya ulaştı. Bu varlık, Base ve Ethereum ağında dağıtılmış olup, birçok önde gelen DeFi protokolü tarafından desteklenmektedir ve daha fazla zincire genişleme planları bulunmaktadır. Birçok BTC LST projesi de hızlı bir şekilde Base ile işbirliği yapacaklarını belirtti ve bu varlığın BTCFi'deki gelişim potansiyelini gösterdiler.

Güvenlik endişeleri olmasına rağmen, WBTC hala paketlenmiş BTC pazarının %60'ından fazlasını elinde bulunduruyor. İhraççısı, WBTC'yi Avalanche ve BNB zincirinde dağıtacağını ve LayerZero'nun OFT standardı aracılığıyla çok zincirli genişleme gerçekleştireceğini duyurdu, böylece piyasa konumunu pekiştirmeyi hedefliyor. Ancak WBTC benimseme oranı sürekli düşüyor, bazı önde gelen DeFi protokolleri onu teminat listelerinden çıkarmaya başladı.

Birden fazla tarafın ortak yönetiminde olan FBTC, Ethereum, Mantle ve BNB zincirlerinde dağıtılmıştır. Teşvik etkinlikleri aracılığıyla, FBTC BTCFi alanında geniş bir benimsenmeyi aktif olarak teşvik etmekte ve şu anda birden fazla BTC yeniden stake protokolü tarafından kabul edilmektedir.

Özet

BTCFi sürekli büyüyor, BTC yeniden Stake edilmesi ve varlıkların sabitlenmesi, dikkat edilmesi gereken iki önemli alan.

Yeniden staking alanında, arz tarafında aşırı inşaat içsel bir eğilim ortaya çıkarken, talep tarafındaki piyasa büyüklüğü hâlâ bilinmiyor. Farklı ekosistem stratejileri ve benzersiz alt akış oyunları rekabetin anahtarı haline geldi. Çeşitli BTC'ye sabitlenmiş varlıklar birbirine entegre edilerek yeni riskler getiriyor, aynı zamanda aşırı madencilik nedeniyle kazançların çok az olma olasılığı da mevcut.

BTC ile sabitlenmiş varlıklar için güven hâlâ temel bir sorundur. Borsa, L2 ve BTC LST tarafları, farklı çözümlerle kendi varlıklarını aktif bir şekilde geliştirerek, ana akım DeFi protokolleri ve kullanıcıları tarafından kabul edilmek için WBTC'nin kaybedilen pazar payını ele geçirmeye çalışıyorlar.