Bitcoin Yarılanma sonrası piyasa dinamikleri: Madenci gelirleri büyük ölçüde düştü, büyük miktarda coin tutanların sayısı arttı
Bitcoin 4 Nisan'da 4. Yarılanma işlemini tamamladı ve blok ödülü 3.125 BTC'ye düştü. Bu yarılanma, madencilik üzerinde doğrudan bir etki yarattı ve kısa vadede madenci gelirleri aniden düştü. Aynı zamanda, yarılanma Bitcoin'in enflasyon oranını da etkiledi; piyasada kıtlığın artmasının fiyatları yükselteceği genel olarak bekleniyor. Ancak, yarılanmadan bu yana Bitcoin hala yüksek seviyelerde yatay bir seyir izliyor ve fiyat %3.87 oranında hafif düştü, bu da madencilere baskı yapıyor ve bazı kısa vadeli yatırımcıları zararla karşı karşıya bırakıyor.
Her yarılanma esasen piyasa arz ve talebinin yeniden dengelenme sürecidir. Bu süreçte, piyasa fon akışlarına, madencilik baskısına ve Bitcoin talep durumuna dikkat etmemiz gerekiyor. Mevcut piyasa verilerini, madencilik verilerini ve talep tarafı verilerini analiz ederek şunu buluyoruz:
Mart ayından bu yana, Bitcoin kayıp token oranı %1.28'den %15.18'e yükseldi. Yarılanmadan sonraki kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi ortalaması 0.99972'dir, bu da birçok kısa vadeli yatırımcının yarılanma beklentisi nedeniyle zarar etmiş olabileceğini göstermektedir.
Yarılanma sonrası, zincir üzerindeki token dolaşım hızı %23 azaldı, daha fazla token birikim aşamasında. Bu yıl içinde, 1-3 ay, 3-6 ay ve 3-5 yıl süreyle elinde tutulan token sayısı belirgin şekilde arttı. 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC arasındaki adres sayısı %1.3'ten fazla bir artış gösterdi.
Yarılanma sonrası madenciler büyük bir gelir baskısıyla karşı karşıya. Mevcut coin fiyatı ve yüksek elektrik ücretleri göz önüne alındığında, kapatma fiyatı 55,000 dolara ulaşıyor, bu da geçen yılın Ağustos ayındaki en düşük kapatma fiyatı olan 14,300 dolardan önemli bir artış.
Şu anda günlük madencilik toplam geliri yaklaşık 2648.71 milyon ABD doları, yarılanmadan önceki günlük ortalama gelir olan 5476.23 milyon ABD dolarına göre %51.63 azalmıştır. Mevcut günlük işlem ücreti yaklaşık 228 milyon ABD doları, yarılanmadan önceki günlük ortalama ücretin %34 azalmıştır.
İşlem ücretleri gelirinin sabit kaldığını varsayırsak, Yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için, coin fiyatının 94489.82 dolara ulaşması gerekmektedir, bu da mevcut coin fiyatına göre %51.63'lük bir artış anlamına geliyor.
Eğer coin fiyatı değişmezse, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için işlem sayısının 1,673,700'e çıkması gerekiyor, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değerin %202.49 artması anlamına geliyor; ya da her bir işlem için ortalama işlem ücreti 0.00080317 BTC'ye ulaşmalı, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değerin %206.08 artması demektir.
Runes'un piyasaya sürülmesindeki güçlü talep, Madenciler için büyük kazançlar sağladı ve ilk gün 881 BTC'lik işlem ücreti katkısı sundu.
Yarılanma sonrası kayıp madeni para oranı %15'e yükseldi, büyük miktarda coin bulunduran adres sayısı belirgin şekilde arttı
Pazar genel olarak Bitcoin'in yarılanmasından sonra fiyatının büyük ölçüde yükseleceğini bekliyor. Tarihsel veriler, son üç yarılanma sonrası bir yıl içinde Bitcoin fiyatının artış oranlarının sırasıyla %8069.11, %256.85 ve %478.10 olduğunu göstermektedir.
Ancak, kısa vadede, üretim azaltımının fiyat üzerindeki etkisi oldukça yavaştır. Geçmişteki son üç üretim azaltımından sonraki 17 gün içinde, Bitcoin fiyat artışları sırasıyla %9.73, %0.97 ve %6.98 olmuştur. Bu üretim azaltımından bu yana, Bitcoin hala yüksek seviyede yatay bir seyir izlemektedir, şu anda (17 gün sonra) fiyat yaklaşık 62,400 dolardır ve düşüş oranı yaklaşık %3.87'dir.
Piyasa kayıplarının artması, beklenenin altında kalan coin fiyatları nedeniyle belirgin bir şekilde yükseldi. Yarılanmadan bu yana, Bitcoin fiyatı 64,900-62,400 dolar arasında dalgalanıyor ve kayıplı madenci oranı %10.95'ten %15.18'e yükseldi. Aslında, bu durum yarılanmadan önce başlamıştı. Mart ayından bu yana, Bitcoin fiyatı 62,500 doların üzerinde yatay bir düzeltme yaparken, kayıplı madenci oranı %1.28'den sürekli artış gösterdi ve bu durum, yarılanma beklentisi nedeniyle birçok kısa vadeli yatırımcının kayıp yaşadığını gösteriyor.
Kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi de bunu dolaylı olarak doğruladı. Bu endeksin 1'den düşük olması, 1 saatten fazla ancak 155 günden az süreyle elinde coin bulunduran yatırımcıların genel olarak zarar ettiğini gösteriyor. Şu anda bu endeks 1.0022, 1'e çok yakın ve yarılanma sonrası ortalaması 0.99972, bu da son günlerde kısa vadeli yatırımcıların genel olarak zarar durumunda olduğunu gösteriyor.
Fiyatların durakladığı bir dönemde, zincir üzerindeki madeni para akış hızı önemli ölçüde yavaşladı. Mevcut akış hızı (son 7 günün ortalaması) 0.01044, yarılanma gününde %23'ten fazla düştü, yıl başına göre ise %33'ten fazla azaldı; düşüş oranı dikkat çekici.
Dolaşım hızı hızlı bir şekilde düşüyorsa, bu daha fazla jetonun birikim sürecinde olduğunu gösterebilir. Zaman dilimleri açısından, bu yıl itibarıyla 1-3 ay, 3-6 ay ve 3-5 yıl boyunca elinde tutulan jeton miktarı belirgin şekilde artmıştır. Özellikle 1-3 ay elinde tutulan jetonların oranı, bu yıl %7,14 oranında artmış, yarılanma sonrası ise %2,44 oranında artış göstermiştir. Bu durum, elinde tutma süresinin kısa vadeden orta uzun vadeli birikim yönünde bir eğilim gösterdiğini ortaya koymaktadır.
Farklı bakiyelere sahip coin adreslerine bakıldığında, bu yıl itibarıyla, Entities olarak işaretlenen adresler arasında 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC arasında bakiye bulunduran adres sayısında büyük bir artış görüldü; sırasıyla %1.35 ve %1.39 oranında bir artış yaşandı. Yarılanma sonrası bu durum hala devam ediyor. Tüm adresler arasında, 1000-10000 BTC arasında bakiye bulunduran adres sayısında artış oranı %1.07'ye ulaşıyor. Bu veriler, büyük miktarda coin sahibi sayısının arttığını ve chiplerin toplandığını gösteriyor.
Yarılanma sonrası hash gücü %7'den fazla düştü, günlük madencilik geliri 26,49 milyon dolara düştü
Bitcoin Yarılanma sonrası, tüm ağ madencilik gücü (son 7 gün madencilik gücü ortalaması) belirgin bir şekilde düştü. Mevcut madencilik gücü 582.2 EH/s olup, Yarılanma gününden itibaren %7.43 düşüş göstermiştir. Madencilik gücündeki düşüş oranı, coin fiyatındaki düşüş oranını aşarak, madencilerin karlarını korumak için bazı madencilik makinelerini kapattığını gösterebilir.
Farklı madenci makinelerinin kapanış fiyatlarına göre, mevcut madencilerin büyük bir gelir baskısıyla karşı karşıya olduğu görülüyor. Coin fiyatı 62315.29 dolar olarak hesaplandığında, eğer madenci makineleri düşük elektrik fiyatlarına sahip bölgelerde (0.07 dolar/kWh) bulunuyorsa, kapanış fiyatı mevcut coin fiyatının altında ve hâlâ kâr edebilen madenci makinesi modelleri 31 türdür. Bunlar arasında, Antminer S21Pro'nun kapanış fiyatı en düşük olanıdır ve 3.22 bin dolar, günlük net gelir ise 5.52 dolardır. Geçen yılın Ağustos ayında, en düşük kapanış fiyatı 1.43 bin dolardı.
Eğer madencilik makineleri yüksek elektrik maliyetine sahip bir bölgede (0.12 dolar/kWh) bulunuyorsa, kâr edebilen madenci modeli sadece 3 tanedir: Antminer S21Pro, Antminer S21 Hyd ve Antminer S21, kapalı fiyatı 55,2 bin doların üzerinde.
Eğer mevcut piyasa koşulları düzelmezse, elektrik maliyetlerinin yüksekliği madencilerin hayatta kalmasını belirleyen ana faktör olacaktır. Piyasa koşulları düzeldiğinde, madencilerin üzerindeki baskıyı hafifletmek için ne kadar bir iyileştirme gerekecek?
Varsayalım ki elektrik fiyatı düşük kalıyor, coin fiyatı 80.000 dolara yükseldiğinde, kâr elde edebilecek madenci sayısı 45'e ulaşacak, kapama fiyatı en düşük olan hala Antminer S21Pro, günlük net kazanç ise en yüksek olan Şunma M63S(390T) ile 12,30 dolar olacak. Coin fiyatı 100.000 dolara yükseldiğinde, kâr elde edebilecek madenci sayısı 66'ya ulaşacak, kapama fiyatı en düşük olan yine Antminer S21Pro, günlük net kazanç ise en yüksek olan Şunma M63S(390T) ile 18,41 dolar olacak. Coin fiyatı yükseldiğinde, madencilerin seçebileceği madenci türleri büyük ölçüde artacak ve çeşitlendirilmiş bir yapılandırma yapabilecekler.
Yarılanmadan sonra, madencilik geliri hızla azaldı. Şu anda günlük toplam madencilik geliri yaklaşık 26,487,100 dolar, bu da bu yılki yarılanmadan önceki günlük ortalama gelir olan 54,762,300 dolardan %51,63 azalma anlamına geliyor. Dikkate değer bir nokta, yarılanma günü Runes protokolünün devreye girmesi nedeniyle, o gün madencilik geliri yaklaşık 107,000,000 dolar oldu ve bu da bu yılki yarılanmadan önceki günlük ortalama gelirden %95,06 daha yüksek.
Blok zinciri üzerindeki talebin güçlü artışı, yarılanmanın madencilere getirdiği kayıpları işlem ücretleriyle telafi edebilir. Runes'un piyasaya sürüldüğü gün, işlem ücretleri 80.58 milyon dolar ile toplam gelirin %75'ini oluşturdu. Ancak Runes'un popülaritesinin azalmasıyla işlem hacmi düştü ve şu anda günlük işlem ücreti yaklaşık 2.28 milyon dolar, bu da bu yılki yarılanma öncesi günlük işlem ücretine göre %34'lük bir düşüş.
Madenci kazançları (dolar) = (blok ödülü + işlem ücreti) * coin fiyatı, bu yüzden yarılanmanın getirdiği madenci kazançlarındaki azalma iki açıdan telafi edilebilir: birincisi, işlem ücreti gelirinin sabit kaldığı varsayılırsa, coin fiyatının büyük ölçüde artması gerekir; ikincisi, coin fiyatının temelde sabit kaldığı varsayılırsa, işlem ücreti gelirinin büyük ölçüde sürekli artması gerekir. Bu, statik bir basit analizdir ve amacım Bitcoin yarılanmasının coin fiyatı ve işlemler üzerindeki potansiyel etkilerini göstermektir.
Yarılanma öncesi madencilik geliri günlük ortalama 54,76 milyon dolar, yarılanma sonrası ortalama günlük blok sayısı 139, yarılanma sonrası ortalama blok ödülü 434,23 BTC, yarılanma sonrası ortalama her bir işlem ücreti 0,0002624 BTC, yarılanma sonrası ortalama günlük işlem toplamı 553328,19 kez hesaplanarak:
Eğer işlem ücretlerinin gelirinin sabit kaldığını varsayarsak, madencilerin yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşabilmesi için coin fiyatının 94489.82 dolara ulaşması gerekiyor, bu da mevcut coin fiyatından %51.63 artış anlamına geliyor.
Eğer coin fiyatı ve işlem ücretleri sabit kalırsa, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için işlem sayısının 1.673.700'e çıkması gerekir, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değerden %202.49 artış anlamına gelir.
Eğer coin fiyatı ve işlem sayısı sabit kalırsa, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için, her bir işlem ücreti ortalama 0.00080317 BTC olmalıdır. Bu, yarılanma sonrası günlük ortalama değere göre %206.08 artış göstermektedir.
Bitcoin talep tarafı hâlâ zayıf, TVL ve Runes birçok veri düşüşte
Yarılanma sonrası madencilik üzerindeki etkiyi tahmin etmek çok önemlidir; kâr elde edemeyen Madenciler, blockchain'in temel güvenliğini tehdit edecektir. Coin fiyatı dışında, işlem ücretleri ve işlem sayıları doğrudan talebi yansıtır; peki şu anda Bitcoin'in talep durumu nedir?
Runes açısından, ilgili işlem sayısı başlangıçta 463.600 iken şu anda 79.400'e düştü, getirdiği işlem ücreti ise 881 BTC'den şu anda 4 BTC'ye düştü. Günlük madencilik gelirlerinden görülebileceği gibi, Runes'un piyasaya sürüldüğü ilk dönemdeki güçlü talep madencilere büyük kazançlar sağlayabiliyordu. Şimdi sorun, Runes ve diğer Bitcoin projelerinin talebinin sürekliliğini nasıl sağlayacağımızdır.
Ayrıca, Bitcoin'in Layer2 ve Runes ile getirdiği DeFi hayalleri daha fazla kullanım talebini tetikleyebilir. Şu anda Bitcoin zincirindeki TVL 1.208.000.000 $'a ulaştı ve bu yıl %296 arttı, yarılanmadan sonra temelde stabil kaldı. Bunlar arasında, Lightning Network dışında, yakın zamanda piyasaya sürülen AINN Layer2 iyi bir performans gösterdi ve mevcut TVL 590.000.000 $'a ulaşarak Bitcoin ekosisteminin ana uygulaması haline geldi. Ayrıca, BiFi, Maya Protocol, BoringDAO gibi uygulamalar da bu yıl TVL'de hızlı bir büyüme sağladı.
Bitcoin yarılanma sonrası: Madenci gelirleri %51 düştü, büyük miktarda coin adresleri %1,3 arttı.
Bitcoin Yarılanma sonrası piyasa dinamikleri: Madenci gelirleri büyük ölçüde düştü, büyük miktarda coin tutanların sayısı arttı
Bitcoin 4 Nisan'da 4. Yarılanma işlemini tamamladı ve blok ödülü 3.125 BTC'ye düştü. Bu yarılanma, madencilik üzerinde doğrudan bir etki yarattı ve kısa vadede madenci gelirleri aniden düştü. Aynı zamanda, yarılanma Bitcoin'in enflasyon oranını da etkiledi; piyasada kıtlığın artmasının fiyatları yükselteceği genel olarak bekleniyor. Ancak, yarılanmadan bu yana Bitcoin hala yüksek seviyelerde yatay bir seyir izliyor ve fiyat %3.87 oranında hafif düştü, bu da madencilere baskı yapıyor ve bazı kısa vadeli yatırımcıları zararla karşı karşıya bırakıyor.
Her yarılanma esasen piyasa arz ve talebinin yeniden dengelenme sürecidir. Bu süreçte, piyasa fon akışlarına, madencilik baskısına ve Bitcoin talep durumuna dikkat etmemiz gerekiyor. Mevcut piyasa verilerini, madencilik verilerini ve talep tarafı verilerini analiz ederek şunu buluyoruz:
Mart ayından bu yana, Bitcoin kayıp token oranı %1.28'den %15.18'e yükseldi. Yarılanmadan sonraki kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi ortalaması 0.99972'dir, bu da birçok kısa vadeli yatırımcının yarılanma beklentisi nedeniyle zarar etmiş olabileceğini göstermektedir.
Yarılanma sonrası, zincir üzerindeki token dolaşım hızı %23 azaldı, daha fazla token birikim aşamasında. Bu yıl içinde, 1-3 ay, 3-6 ay ve 3-5 yıl süreyle elinde tutulan token sayısı belirgin şekilde arttı. 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC arasındaki adres sayısı %1.3'ten fazla bir artış gösterdi.
Yarılanma sonrası madenciler büyük bir gelir baskısıyla karşı karşıya. Mevcut coin fiyatı ve yüksek elektrik ücretleri göz önüne alındığında, kapatma fiyatı 55,000 dolara ulaşıyor, bu da geçen yılın Ağustos ayındaki en düşük kapatma fiyatı olan 14,300 dolardan önemli bir artış.
Şu anda günlük madencilik toplam geliri yaklaşık 2648.71 milyon ABD doları, yarılanmadan önceki günlük ortalama gelir olan 5476.23 milyon ABD dolarına göre %51.63 azalmıştır. Mevcut günlük işlem ücreti yaklaşık 228 milyon ABD doları, yarılanmadan önceki günlük ortalama ücretin %34 azalmıştır.
İşlem ücretleri gelirinin sabit kaldığını varsayırsak, Yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için, coin fiyatının 94489.82 dolara ulaşması gerekmektedir, bu da mevcut coin fiyatına göre %51.63'lük bir artış anlamına geliyor.
Eğer coin fiyatı değişmezse, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için işlem sayısının 1,673,700'e çıkması gerekiyor, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değerin %202.49 artması anlamına geliyor; ya da her bir işlem için ortalama işlem ücreti 0.00080317 BTC'ye ulaşmalı, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değerin %206.08 artması demektir.
Runes'un piyasaya sürülmesindeki güçlü talep, Madenciler için büyük kazançlar sağladı ve ilk gün 881 BTC'lik işlem ücreti katkısı sundu.
Yarılanma sonrası kayıp madeni para oranı %15'e yükseldi, büyük miktarda coin bulunduran adres sayısı belirgin şekilde arttı
Pazar genel olarak Bitcoin'in yarılanmasından sonra fiyatının büyük ölçüde yükseleceğini bekliyor. Tarihsel veriler, son üç yarılanma sonrası bir yıl içinde Bitcoin fiyatının artış oranlarının sırasıyla %8069.11, %256.85 ve %478.10 olduğunu göstermektedir.
Ancak, kısa vadede, üretim azaltımının fiyat üzerindeki etkisi oldukça yavaştır. Geçmişteki son üç üretim azaltımından sonraki 17 gün içinde, Bitcoin fiyat artışları sırasıyla %9.73, %0.97 ve %6.98 olmuştur. Bu üretim azaltımından bu yana, Bitcoin hala yüksek seviyede yatay bir seyir izlemektedir, şu anda (17 gün sonra) fiyat yaklaşık 62,400 dolardır ve düşüş oranı yaklaşık %3.87'dir.
Piyasa kayıplarının artması, beklenenin altında kalan coin fiyatları nedeniyle belirgin bir şekilde yükseldi. Yarılanmadan bu yana, Bitcoin fiyatı 64,900-62,400 dolar arasında dalgalanıyor ve kayıplı madenci oranı %10.95'ten %15.18'e yükseldi. Aslında, bu durum yarılanmadan önce başlamıştı. Mart ayından bu yana, Bitcoin fiyatı 62,500 doların üzerinde yatay bir düzeltme yaparken, kayıplı madenci oranı %1.28'den sürekli artış gösterdi ve bu durum, yarılanma beklentisi nedeniyle birçok kısa vadeli yatırımcının kayıp yaşadığını gösteriyor.
Kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi de bunu dolaylı olarak doğruladı. Bu endeksin 1'den düşük olması, 1 saatten fazla ancak 155 günden az süreyle elinde coin bulunduran yatırımcıların genel olarak zarar ettiğini gösteriyor. Şu anda bu endeks 1.0022, 1'e çok yakın ve yarılanma sonrası ortalaması 0.99972, bu da son günlerde kısa vadeli yatırımcıların genel olarak zarar durumunda olduğunu gösteriyor.
Fiyatların durakladığı bir dönemde, zincir üzerindeki madeni para akış hızı önemli ölçüde yavaşladı. Mevcut akış hızı (son 7 günün ortalaması) 0.01044, yarılanma gününde %23'ten fazla düştü, yıl başına göre ise %33'ten fazla azaldı; düşüş oranı dikkat çekici.
Dolaşım hızı hızlı bir şekilde düşüyorsa, bu daha fazla jetonun birikim sürecinde olduğunu gösterebilir. Zaman dilimleri açısından, bu yıl itibarıyla 1-3 ay, 3-6 ay ve 3-5 yıl boyunca elinde tutulan jeton miktarı belirgin şekilde artmıştır. Özellikle 1-3 ay elinde tutulan jetonların oranı, bu yıl %7,14 oranında artmış, yarılanma sonrası ise %2,44 oranında artış göstermiştir. Bu durum, elinde tutma süresinin kısa vadeden orta uzun vadeli birikim yönünde bir eğilim gösterdiğini ortaya koymaktadır.
Farklı bakiyelere sahip coin adreslerine bakıldığında, bu yıl itibarıyla, Entities olarak işaretlenen adresler arasında 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC arasında bakiye bulunduran adres sayısında büyük bir artış görüldü; sırasıyla %1.35 ve %1.39 oranında bir artış yaşandı. Yarılanma sonrası bu durum hala devam ediyor. Tüm adresler arasında, 1000-10000 BTC arasında bakiye bulunduran adres sayısında artış oranı %1.07'ye ulaşıyor. Bu veriler, büyük miktarda coin sahibi sayısının arttığını ve chiplerin toplandığını gösteriyor.
Yarılanma sonrası hash gücü %7'den fazla düştü, günlük madencilik geliri 26,49 milyon dolara düştü
Bitcoin Yarılanma sonrası, tüm ağ madencilik gücü (son 7 gün madencilik gücü ortalaması) belirgin bir şekilde düştü. Mevcut madencilik gücü 582.2 EH/s olup, Yarılanma gününden itibaren %7.43 düşüş göstermiştir. Madencilik gücündeki düşüş oranı, coin fiyatındaki düşüş oranını aşarak, madencilerin karlarını korumak için bazı madencilik makinelerini kapattığını gösterebilir.
Farklı madenci makinelerinin kapanış fiyatlarına göre, mevcut madencilerin büyük bir gelir baskısıyla karşı karşıya olduğu görülüyor. Coin fiyatı 62315.29 dolar olarak hesaplandığında, eğer madenci makineleri düşük elektrik fiyatlarına sahip bölgelerde (0.07 dolar/kWh) bulunuyorsa, kapanış fiyatı mevcut coin fiyatının altında ve hâlâ kâr edebilen madenci makinesi modelleri 31 türdür. Bunlar arasında, Antminer S21Pro'nun kapanış fiyatı en düşük olanıdır ve 3.22 bin dolar, günlük net gelir ise 5.52 dolardır. Geçen yılın Ağustos ayında, en düşük kapanış fiyatı 1.43 bin dolardı.
Eğer madencilik makineleri yüksek elektrik maliyetine sahip bir bölgede (0.12 dolar/kWh) bulunuyorsa, kâr edebilen madenci modeli sadece 3 tanedir: Antminer S21Pro, Antminer S21 Hyd ve Antminer S21, kapalı fiyatı 55,2 bin doların üzerinde.
Eğer mevcut piyasa koşulları düzelmezse, elektrik maliyetlerinin yüksekliği madencilerin hayatta kalmasını belirleyen ana faktör olacaktır. Piyasa koşulları düzeldiğinde, madencilerin üzerindeki baskıyı hafifletmek için ne kadar bir iyileştirme gerekecek?
Varsayalım ki elektrik fiyatı düşük kalıyor, coin fiyatı 80.000 dolara yükseldiğinde, kâr elde edebilecek madenci sayısı 45'e ulaşacak, kapama fiyatı en düşük olan hala Antminer S21Pro, günlük net kazanç ise en yüksek olan Şunma M63S(390T) ile 12,30 dolar olacak. Coin fiyatı 100.000 dolara yükseldiğinde, kâr elde edebilecek madenci sayısı 66'ya ulaşacak, kapama fiyatı en düşük olan yine Antminer S21Pro, günlük net kazanç ise en yüksek olan Şunma M63S(390T) ile 18,41 dolar olacak. Coin fiyatı yükseldiğinde, madencilerin seçebileceği madenci türleri büyük ölçüde artacak ve çeşitlendirilmiş bir yapılandırma yapabilecekler.
Yarılanmadan sonra, madencilik geliri hızla azaldı. Şu anda günlük toplam madencilik geliri yaklaşık 26,487,100 dolar, bu da bu yılki yarılanmadan önceki günlük ortalama gelir olan 54,762,300 dolardan %51,63 azalma anlamına geliyor. Dikkate değer bir nokta, yarılanma günü Runes protokolünün devreye girmesi nedeniyle, o gün madencilik geliri yaklaşık 107,000,000 dolar oldu ve bu da bu yılki yarılanmadan önceki günlük ortalama gelirden %95,06 daha yüksek.
Blok zinciri üzerindeki talebin güçlü artışı, yarılanmanın madencilere getirdiği kayıpları işlem ücretleriyle telafi edebilir. Runes'un piyasaya sürüldüğü gün, işlem ücretleri 80.58 milyon dolar ile toplam gelirin %75'ini oluşturdu. Ancak Runes'un popülaritesinin azalmasıyla işlem hacmi düştü ve şu anda günlük işlem ücreti yaklaşık 2.28 milyon dolar, bu da bu yılki yarılanma öncesi günlük işlem ücretine göre %34'lük bir düşüş.
Madenci kazançları (dolar) = (blok ödülü + işlem ücreti) * coin fiyatı, bu yüzden yarılanmanın getirdiği madenci kazançlarındaki azalma iki açıdan telafi edilebilir: birincisi, işlem ücreti gelirinin sabit kaldığı varsayılırsa, coin fiyatının büyük ölçüde artması gerekir; ikincisi, coin fiyatının temelde sabit kaldığı varsayılırsa, işlem ücreti gelirinin büyük ölçüde sürekli artması gerekir. Bu, statik bir basit analizdir ve amacım Bitcoin yarılanmasının coin fiyatı ve işlemler üzerindeki potansiyel etkilerini göstermektir.
Yarılanma öncesi madencilik geliri günlük ortalama 54,76 milyon dolar, yarılanma sonrası ortalama günlük blok sayısı 139, yarılanma sonrası ortalama blok ödülü 434,23 BTC, yarılanma sonrası ortalama her bir işlem ücreti 0,0002624 BTC, yarılanma sonrası ortalama günlük işlem toplamı 553328,19 kez hesaplanarak:
Eğer işlem ücretlerinin gelirinin sabit kaldığını varsayarsak, madencilerin yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşabilmesi için coin fiyatının 94489.82 dolara ulaşması gerekiyor, bu da mevcut coin fiyatından %51.63 artış anlamına geliyor.
Eğer coin fiyatı ve işlem ücretleri sabit kalırsa, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için işlem sayısının 1.673.700'e çıkması gerekir, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değerden %202.49 artış anlamına gelir.
Eğer coin fiyatı ve işlem sayısı sabit kalırsa, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için, her bir işlem ücreti ortalama 0.00080317 BTC olmalıdır. Bu, yarılanma sonrası günlük ortalama değere göre %206.08 artış göstermektedir.
Bitcoin talep tarafı hâlâ zayıf, TVL ve Runes birçok veri düşüşte
Yarılanma sonrası madencilik üzerindeki etkiyi tahmin etmek çok önemlidir; kâr elde edemeyen Madenciler, blockchain'in temel güvenliğini tehdit edecektir. Coin fiyatı dışında, işlem ücretleri ve işlem sayıları doğrudan talebi yansıtır; peki şu anda Bitcoin'in talep durumu nedir?
Runes açısından, ilgili işlem sayısı başlangıçta 463.600 iken şu anda 79.400'e düştü, getirdiği işlem ücreti ise 881 BTC'den şu anda 4 BTC'ye düştü. Günlük madencilik gelirlerinden görülebileceği gibi, Runes'un piyasaya sürüldüğü ilk dönemdeki güçlü talep madencilere büyük kazançlar sağlayabiliyordu. Şimdi sorun, Runes ve diğer Bitcoin projelerinin talebinin sürekliliğini nasıl sağlayacağımızdır.
Ayrıca, Bitcoin'in Layer2 ve Runes ile getirdiği DeFi hayalleri daha fazla kullanım talebini tetikleyebilir. Şu anda Bitcoin zincirindeki TVL 1.208.000.000 $'a ulaştı ve bu yıl %296 arttı, yarılanmadan sonra temelde stabil kaldı. Bunlar arasında, Lightning Network dışında, yakın zamanda piyasaya sürülen AINN Layer2 iyi bir performans gösterdi ve mevcut TVL 590.000.000 $'a ulaşarak Bitcoin ekosisteminin ana uygulaması haline geldi. Ayrıca, BiFi, Maya Protocol, BoringDAO gibi uygulamalar da bu yıl TVL'de hızlı bir büyüme sağladı.
![BTC Yarılanma sonrası dinamik denge: Madenci gelirleri aniden düştü, kapat