Всплеск "токенов и акций" в 2025 году: безумие, премии и риски
Летом 2025 года криптоамериканские акции станут главными игроками на капиталовложениях. Акции компаний, владеющих биткойнами, значительно вырастут в цене, превысив традиционных технологических гигантов. Американские акции "стратегического владения токенами", представленные MicroStrategy (MSTR), станут свидетелями мифа о оценке, а такие показатели, как премия к рыночной стоимости и чистой стоимости токенов (mNAV), ставка заимствования токенов, короткие позиции и другие будут находиться под пристальным вниманием.
"Стратегическое держание токенов" правда о американских акциях
Индекс премии mNAV стал важным показателем для оценки таких компаний. С 2021 по начало 2024 года премия mNAV MSTR колебалась в диапазоне от 1.0 до 2.0 раз, в среднем около 1.3 раз. Вторая половина 2024 года началась с роста премии до примерно 1.8 раз, а к концу года она даже превысила 3 раза. В первой половине 2025 года индекс колебался в диапазоне от 1.6 до 1.9 раз.
Уровень премии отражает ожидания рынка относительно будущих возможностей финансирования компании и ее воображаемого пространства. Способность MSTR часто проводить финансирование и выпуск акций рассматривается как его ключевое конкурентное преимущество. Для новых "держателей токенов на американском рынке" трудно получить аналогичный уровень премии.
Квантовый трейдер Баттер считает, что премия в 2-3 раза для MSTR является разумной. Он, сопоставив колебания BTC и MSTR, обнаружил, что колебания MSTR обычно в 2-3 раза превышают колебания BTC. Что касается волатильности, то годовая волатильность BTC в 2024 году составляет около 76,4%, а MSTR достигает 101,6%.
Арбитраж по конвертируемым облигациям стал основным полем боя для институциональных игроков
В конце 2024 года MSTR запускает "21/21 план", с помощью которого будет массово увеличено количество акций и выпущены конвертируемые облигации через автоматизированные кассы. Это предоставляет институциональным инвесторам возможность арбитража на конвертируемых облигациях.
Конкретная операция заключается в покупке конвертируемых облигаций, одновременно занимая эквивалентные обычные акции для короткой продажи, чтобы зафиксировать позицию с нейтральным дельтой. Регулируя соотношение коротких позиций, можно получать прибыль при каждом значительном колебании цен на акции. Это также является зрелой стратегией многих хедж-фондов.
Риски и возможности шортинга MSTR
Несмотря на то, что шортинг MSTR стал выбором для хеджирования для многих трейдеров, все же существуют риски. Высокая премия и высокая волатильность могут привести к серьезным откатам. Рекомендуется использовать ограниченные рисковые методы, такие как покупка пут-опционов.
В настоящее время на рынке уже существуют двойные обратные ETF, специально предназначенные для короткой продажи MSTR, но они больше подходят для краткосрочной торговли или хеджирования, не подходят для долгосрочного удержания.
Что касается возможности появления аналогичного экстремального шорт-сквиза, как в случае с GameStop, три трейдера считают, что для крупных компаний с большой капитализацией, таких как MSTR, это маловероятно. Акции с малой капитализацией и низкой ликвидностью более подвержены шорт-сквизам.
Несмотря на то что все больше компаний пытаются скопировать модель MSTR, на самом деле лишь немногие компании могут добиться высокой премии. Ключевыми факторами являются размер компании, способность к финансированию и бизнес-успех.
Трейдеры в целом считают, что многие новые "компании-держатели токенов" лишены реальной бизнес-поддержки и больше похожи на гонщиков за трендами. Рекомендуется осторожно относиться к таким компаниям и сосредоточиться на объектах с ясной структурой активов и устойчивым основным бизнесом.
Независимо от изменений на рынке, биткойн по-прежнему является самым согласованным активом на крипторынке. За бумом "токенов" инвесторы должны оставаться рациональными, обращая внимание на фундаментальные показатели компаний и долгосрочные перспективы их развития.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
SnapshotBot
· 07-26 03:13
Лучше купить токен и просто лежать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBro
· 07-24 09:50
Неудачник с изяществом сокращения потерь
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationSurvivor
· 07-23 14:44
Еще смеешь все в шортить? Постепенно будешь ликвидирован!
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugPullProphet
· 07-23 14:42
Теперь покупайте падения, чтобы на луну в следующем году.
2025 токен акция безумия: MSTR премия большой памп Конвертируемые облигации арбитраж становятся главной ареной для институциональных игроков
Всплеск "токенов и акций" в 2025 году: безумие, премии и риски
Летом 2025 года криптоамериканские акции станут главными игроками на капиталовложениях. Акции компаний, владеющих биткойнами, значительно вырастут в цене, превысив традиционных технологических гигантов. Американские акции "стратегического владения токенами", представленные MicroStrategy (MSTR), станут свидетелями мифа о оценке, а такие показатели, как премия к рыночной стоимости и чистой стоимости токенов (mNAV), ставка заимствования токенов, короткие позиции и другие будут находиться под пристальным вниманием.
"Стратегическое держание токенов" правда о американских акциях
Индекс премии mNAV стал важным показателем для оценки таких компаний. С 2021 по начало 2024 года премия mNAV MSTR колебалась в диапазоне от 1.0 до 2.0 раз, в среднем около 1.3 раз. Вторая половина 2024 года началась с роста премии до примерно 1.8 раз, а к концу года она даже превысила 3 раза. В первой половине 2025 года индекс колебался в диапазоне от 1.6 до 1.9 раз.
Уровень премии отражает ожидания рынка относительно будущих возможностей финансирования компании и ее воображаемого пространства. Способность MSTR часто проводить финансирование и выпуск акций рассматривается как его ключевое конкурентное преимущество. Для новых "держателей токенов на американском рынке" трудно получить аналогичный уровень премии.
Квантовый трейдер Баттер считает, что премия в 2-3 раза для MSTR является разумной. Он, сопоставив колебания BTC и MSTR, обнаружил, что колебания MSTR обычно в 2-3 раза превышают колебания BTC. Что касается волатильности, то годовая волатильность BTC в 2024 году составляет около 76,4%, а MSTR достигает 101,6%.
! Бум «монетных акций» в 2025 году: безумие, премия и риск
Арбитраж по конвертируемым облигациям стал основным полем боя для институциональных игроков
В конце 2024 года MSTR запускает "21/21 план", с помощью которого будет массово увеличено количество акций и выпущены конвертируемые облигации через автоматизированные кассы. Это предоставляет институциональным инвесторам возможность арбитража на конвертируемых облигациях.
Конкретная операция заключается в покупке конвертируемых облигаций, одновременно занимая эквивалентные обычные акции для короткой продажи, чтобы зафиксировать позицию с нейтральным дельтой. Регулируя соотношение коротких позиций, можно получать прибыль при каждом значительном колебании цен на акции. Это также является зрелой стратегией многих хедж-фондов.
Риски и возможности шортинга MSTR
Несмотря на то, что шортинг MSTR стал выбором для хеджирования для многих трейдеров, все же существуют риски. Высокая премия и высокая волатильность могут привести к серьезным откатам. Рекомендуется использовать ограниченные рисковые методы, такие как покупка пут-опционов.
В настоящее время на рынке уже существуют двойные обратные ETF, специально предназначенные для короткой продажи MSTR, но они больше подходят для краткосрочной торговли или хеджирования, не подходят для долгосрочного удержания.
Что касается возможности появления аналогичного экстремального шорт-сквиза, как в случае с GameStop, три трейдера считают, что для крупных компаний с большой капитализацией, таких как MSTR, это маловероятно. Акции с малой капитализацией и низкой ликвидностью более подвержены шорт-сквизам.
! Бум «монетных акций» в 2025 году: безумие, премия и риск
"токен-акции" рынка диверсификации
Несмотря на то что все больше компаний пытаются скопировать модель MSTR, на самом деле лишь немногие компании могут добиться высокой премии. Ключевыми факторами являются размер компании, способность к финансированию и бизнес-успех.
Трейдеры в целом считают, что многие новые "компании-держатели токенов" лишены реальной бизнес-поддержки и больше похожи на гонщиков за трендами. Рекомендуется осторожно относиться к таким компаниям и сосредоточиться на объектах с ясной структурой активов и устойчивым основным бизнесом.
Независимо от изменений на рынке, биткойн по-прежнему является самым согласованным активом на крипторынке. За бумом "токенов" инвесторы должны оставаться рациональными, обращая внимание на фундаментальные показатели компаний и долгосрочные перспективы их развития.
! Бум «монетных акций» в 2025 году: безумие, премия и риск