Reconfiguração do panorama financeiro global na era da regulação das moedas estáveis
Resumo
As moedas estáveis são divididas em três categorias com base na forma de ancoragem de preços: tipo lastreado em moeda fiduciária, tipo lastreado em criptomoeda e tipo algorítmico. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis já atingiu 260,7 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos EUA em 2024, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão cada vez mais atentos à regulamentação das moedas estáveis, com motivações principais que incluem estabilidade financeira, soberania monetária e regulamentação de capitais transfronteiriços. Os EUA, Hong Kong e outros já implementaram regulamentações de supervisão sistemática, marcando a entrada das moedas estáveis em uma era de forte regulamentação, enquanto a ordem financeira internacional e o cenário de poder monetário estão sendo reconfigurados.
A ascensão das moedas estáveis está por trás da competição entre soberania monetária e hegemonia financeira. Como ponto de interseção entre soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação do mercado de capitais, as moedas estáveis tornaram-se o foco da governança financeira. Embora tenham aumentado a eficiência financeira, ainda enfrentam desafios como riscos de mecanismos de ancoragem, contradições de descentralização e coordenação da regulamentação transfronteiriça.
Introdução
Em 18 de julho de 2025, os EUA aprovaram o "GENIUS Act" para regular o mercado de moeda estável, e o "CLARITY Act" foi submetido para revisão no Senado. Hong Kong implementará o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" a partir de 1 de agosto, a Rússia oferecerá custódia de criptomoedas, e a Tailândia lançará uma sandbox de criptomoedas. A era de regulamentação das moedas estáveis começa oficialmente, e a luta entre grandes potências se inicia.
Este artigo tem como objetivo analisar as razões para a legislação sobre moedas estáveis em vários países, comparar as semelhanças e diferenças das propostas, e explorar o impacto na ordem financeira existente, fornecendo referências para decisões do setor. Recomenda-se que os investidores fiquem atentos às tendências regulatórias, participando principalmente de moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária, evitando riscos de moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem acompanhar a tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoeda devem avançar no processo de conformidade.
1. Visão Geral da moeda estável
1.1 Definição e Classificação
moeda estável é uma criptomoeda projetada para manter a estabilidade de preços, geralmente alcançando a estabilidade de valor ancorando a moeda fiduciária, commodities ou outros ativos. Pode ser dividida em três categorias:
Moeda fiduciária colateralizada: ocupa 92,4% da quota de mercado, como USDT, USDC
Moeda criptográfica com garantia: utiliza garantia excessiva, como DAI
Tipo algorítmico: depende da regulação da oferta e da procura, como o USTC( que já colapsou)
1.2 características
Preço estável
Conectar finanças tradicionais com DeFi
Custo de pagamento baixo, alta eficiência
Antiinflacionário e proteção de capital
1.3 Principais cenários de aplicação
finanças descentralizadas, negociação de criptomoedas, comércio transfronteiriço, pagamentos diários, proteção de capital, etc.
2. Contexto Legislativo
2.1 A ascensão da moeda estável
O valor de mercado das moedas estáveis globais atinge 260,7 mil milhões de dólares, cerca de 1% do PIB dos EUA em 2024. Mais de 170 milhões de utilizadores, distribuídos por mais de 80 países.
2.2 Motivos para a intervenção do governo na regulamentação
Prevenir riscos financeiros sistémicos
Manter a soberania monetária e a ordem financeira
Combater o fluxo de fundos transfronteiriços ilegais
A hedging against o impacto da "hegemonia do dólar das moedas estáveis"
Mitigar o risco de crédito da moeda fiduciária, apoiar a dívida pública
3. Avanços na regulamentação de moedas estáveis nos principais economias globais
3.1 A Lei Genius e a Lei Clarity dos EUA
Conteúdo principal:
Adotar uma regulamentação em dois níveis, federal e estadual
Emissor limitado
Exigir uma reserva de moeda fiduciária de 1:1
O emissor deve aceitar auditoria e divulgação
Proibida a circulação de moeda estável estrangeira não aprovada
3.2 Hong Kong "moeda estável"
Principais conteúdos:
Sistema de Licenciamento
Foco em moeda estável atrelada a moeda fiduciária
Requisito de capital mínimo de 25 milhões de HKD
Exigência de reserva de 100%
Normas rigorosas de AML/CFT
3.3 Dinâmicas de outras economias
A União Europeia, Japão, Singapura, entre outros, estão ativamente promovendo estruturas regulatórias relacionadas.
4. Reestruturação da ordem financeira sob a liderança da moeda estável
4.1 Competição de soberania financeira
A moeda estável em dólares domina, formando um duplo ancoramento de "moeda estável - títulos do tesouro em dólares", consolidando a hegemonia financeira do dólar. Outros países estão a fazer hedge ao impacto através da digitalização da sua moeda e da legislação sobre moedas estáveis.
4.2 Competição de infraestrutura financeira
A moeda estável tornou-se o núcleo da nova geração de infraestrutura de liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os EUA estão a replicar o modelo SWIFT, enquanto outros centros financeiros estão a promover a fusão de infraestrutura local com a moeda estável.
4.3 Competição pelo poder de precificação de ativos digitais
O dólar moeda estável domina o poder de precificação e liquidez, enquanto outros países promovem moedas estáveis em moeda local para conquistar influência.
5. Riscos e Desafios
5.1 Risco sistêmico
Decorrente da volatilidade dos preços dos ativos subjacentes que leva à desvinculação.
5.2 violar o conceito de descentralização
As moedas estáveis mais populares dependem de entidades centralizadas e ativos de moeda fiduciária, o que contrasta com a filosofia de descentralização da blockchain.
5.3 Dificuldades na coordenação da regulamentação transfronteiriça
As diferenças nos quadros regulatórios entre os países são grandes, e o uso transfronteiriço de moeda estável apresenta riscos legais.
5.4 risco potencial de sanções financeiras
A moeda estável do dólar pode se tornar uma ferramenta de sanções financeiras, impulsionando a exploração da desdolarização.
Conclusão
As moedas estáveis estão a redefinir o panorama financeiro global, refletindo a competição entre soberania monetária e hegemonia financeira. O desenvolvimento futuro enfrenta desafios como riscos sistémicos, coordenação regulatória e contradições da descentralização. O caminho de desenvolvimento está relacionado com a fusão entre DeFi e ativos reais, bem como a construção de uma nova ordem financeira global.
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tokenomics_truther
· 15m atrás
Esta onda de regulação mais cedo ou mais tarde vai chegar.
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GasSavingMaster
· 11h atrás
Não é à toa que é uma moeda estável, tem que ser regulada.
A regulação das moedas estáveis acelera, a reconfiguração do cenário financeiro global está em andamento.
Reconfiguração do panorama financeiro global na era da regulação das moedas estáveis
Resumo
As moedas estáveis são divididas em três categorias com base na forma de ancoragem de preços: tipo lastreado em moeda fiduciária, tipo lastreado em criptomoeda e tipo algorítmico. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis já atingiu 260,7 bilhões de dólares, representando cerca de 1% do PIB dos EUA em 2024, com mais de 170 milhões de usuários. Os governos de vários países estão cada vez mais atentos à regulamentação das moedas estáveis, com motivações principais que incluem estabilidade financeira, soberania monetária e regulamentação de capitais transfronteiriços. Os EUA, Hong Kong e outros já implementaram regulamentações de supervisão sistemática, marcando a entrada das moedas estáveis em uma era de forte regulamentação, enquanto a ordem financeira internacional e o cenário de poder monetário estão sendo reconfigurados.
A ascensão das moedas estáveis está por trás da competição entre soberania monetária e hegemonia financeira. Como ponto de interseção entre soberania financeira, infraestrutura e poder de precificação do mercado de capitais, as moedas estáveis tornaram-se o foco da governança financeira. Embora tenham aumentado a eficiência financeira, ainda enfrentam desafios como riscos de mecanismos de ancoragem, contradições de descentralização e coordenação da regulamentação transfronteiriça.
Introdução
Em 18 de julho de 2025, os EUA aprovaram o "GENIUS Act" para regular o mercado de moeda estável, e o "CLARITY Act" foi submetido para revisão no Senado. Hong Kong implementará o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" a partir de 1 de agosto, a Rússia oferecerá custódia de criptomoedas, e a Tailândia lançará uma sandbox de criptomoedas. A era de regulamentação das moedas estáveis começa oficialmente, e a luta entre grandes potências se inicia.
Este artigo tem como objetivo analisar as razões para a legislação sobre moedas estáveis em vários países, comparar as semelhanças e diferenças das propostas, e explorar o impacto na ordem financeira existente, fornecendo referências para decisões do setor. Recomenda-se que os investidores fiquem atentos às tendências regulatórias, participando principalmente de moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária, evitando riscos de moedas estáveis algorítmicas. As instituições financeiras tradicionais devem acompanhar a tendência de tokenização de ativos, enquanto as instituições de criptomoeda devem avançar no processo de conformidade.
1. Visão Geral da moeda estável
1.1 Definição e Classificação
moeda estável é uma criptomoeda projetada para manter a estabilidade de preços, geralmente alcançando a estabilidade de valor ancorando a moeda fiduciária, commodities ou outros ativos. Pode ser dividida em três categorias:
1.2 características
1.3 Principais cenários de aplicação
finanças descentralizadas, negociação de criptomoedas, comércio transfronteiriço, pagamentos diários, proteção de capital, etc.
2. Contexto Legislativo
2.1 A ascensão da moeda estável
O valor de mercado das moedas estáveis globais atinge 260,7 mil milhões de dólares, cerca de 1% do PIB dos EUA em 2024. Mais de 170 milhões de utilizadores, distribuídos por mais de 80 países.
2.2 Motivos para a intervenção do governo na regulamentação
3. Avanços na regulamentação de moedas estáveis nos principais economias globais
3.1 A Lei Genius e a Lei Clarity dos EUA
Conteúdo principal:
3.2 Hong Kong "moeda estável"
Principais conteúdos:
3.3 Dinâmicas de outras economias
A União Europeia, Japão, Singapura, entre outros, estão ativamente promovendo estruturas regulatórias relacionadas.
4. Reestruturação da ordem financeira sob a liderança da moeda estável
4.1 Competição de soberania financeira
A moeda estável em dólares domina, formando um duplo ancoramento de "moeda estável - títulos do tesouro em dólares", consolidando a hegemonia financeira do dólar. Outros países estão a fazer hedge ao impacto através da digitalização da sua moeda e da legislação sobre moedas estáveis.
4.2 Competição de infraestrutura financeira
A moeda estável tornou-se o núcleo da nova geração de infraestrutura de liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os EUA estão a replicar o modelo SWIFT, enquanto outros centros financeiros estão a promover a fusão de infraestrutura local com a moeda estável.
4.3 Competição pelo poder de precificação de ativos digitais
O dólar moeda estável domina o poder de precificação e liquidez, enquanto outros países promovem moedas estáveis em moeda local para conquistar influência.
5. Riscos e Desafios
5.1 Risco sistêmico
Decorrente da volatilidade dos preços dos ativos subjacentes que leva à desvinculação.
5.2 violar o conceito de descentralização
As moedas estáveis mais populares dependem de entidades centralizadas e ativos de moeda fiduciária, o que contrasta com a filosofia de descentralização da blockchain.
5.3 Dificuldades na coordenação da regulamentação transfronteiriça
As diferenças nos quadros regulatórios entre os países são grandes, e o uso transfronteiriço de moeda estável apresenta riscos legais.
5.4 risco potencial de sanções financeiras
A moeda estável do dólar pode se tornar uma ferramenta de sanções financeiras, impulsionando a exploração da desdolarização.
Conclusão
As moedas estáveis estão a redefinir o panorama financeiro global, refletindo a competição entre soberania monetária e hegemonia financeira. O desenvolvimento futuro enfrenta desafios como riscos sistémicos, coordenação regulatória e contradições da descentralização. O caminho de desenvolvimento está relacionado com a fusão entre DeFi e ativos reais, bem como a construção de uma nova ordem financeira global.