Revisão do mercado de criptomoedas no primeiro semestre de 2025 e perspectivas para o segundo semestre
I. Resumo
No primeiro semestre de 2025, o ambiente macroeconómico global é altamente incerto. O Federal Reserve suspendeu várias vezes a redução das taxas de juros, refletindo que a política monetária entrou em uma fase de espera. Ao mesmo tempo, a escalada dos conflitos geopolíticos rasga ainda mais a estrutura do apetite ao risco global. Este relatório parte de cinco grandes dimensões macroeconómicas, combinando dados on-chain e modelos financeiros, para avaliar sistematicamente as oportunidades e riscos do mercado de criptomoedas no segundo semestre, e propõe três categorias de recomendações estratégicas centrais.
II. Revisão do Ambiente Macroeconômico Global
O primeiro semestre de 2025 continuará a apresentar características de múltiplas incertezas. A lógica da economia macro e da política monetária evolui gradualmente de "controle da inflação" para "jogo de sinais" e "gestão de expectativas". O mercado de criptomoedas, como um indicador das mudanças na liquidez global, também apresenta oscilações típicas de sincronia.
O Federal Reserve escolheu novamente "pausar a redução das taxas de juros" na reunião de junho e reduziu a expectativa de cortes de taxas ao longo do ano. A política monetária está a passar de uma orientação "direcional" para uma gestão "pontual", aumentando significativamente a incerteza sobre o caminho da política.
Ao mesmo tempo, a "divisão está a aumentar" entre a política fiscal e a política monetária. O governo Trump acelera a implementação da estratégia de "dólar forte + fronteiras fortes", o Ministério das Finanças promove a legislação para a conformidade das stablecoins em dólares, tentando alavancar ativos em dólares através de produtos de tecnologia financeira. Essas medidas estão desacopladas da direção do Federal Reserve de "manter altas taxas de juros para conter a inflação", tornando a gestão das expectativas do mercado mais complexa.
A continuação do aquecimento geopolítico também está a provocar um impacto substancial no sentimento do mercado. A destruição de bombardeiros estratégicos russos pela Ucrânia e os ataques à infraestrutura petrolífera do Médio Oriente geraram um grande afluxo de fundos de避险 para o mercado de ouro e de dívida pública a curto prazo dos EUA.
Três, a reestruturação do sistema do dólar e a evolução do papel das encriptações
Desde 2020, o sistema do dólar está a passar por uma reestruturação estrutural profunda. Esta reestruturação decorre da instabilidade da própria ordem monetária global e da crise de confiança nas instituições.
Do ponto de vista da estrutura interna, o sistema de crédito do dólar enfrenta "a erosão da lógica de ancoragem da política monetária". O governo Trump está a reconfigurar-se para uma estratégia de "prioridade fiscal", utilizando a posição global dominante do dólar para exportar a inflação interna.
Do ponto de vista dos desafios externos, os mecanismos monetários multilaterais continuam a testar o sistema do dólar. Países como a China e a Rússia aceleram a promoção de liquidações em moeda local, acordos de liquidação bilaterais e outras medidas de "desdolarização".
Neste cenário, o papel do Bitcoin está a mudar de "ferramenta de pagamento descentralizada" para "ativo contra a inflação sob soberania" e "canal de liquidez em lacunas institucionais". O Ethereum, por sua vez, evoluiu para "plataforma de acesso institucional", e o seu futuro dependerá do "nível de compatibilidade institucional".
Quatro, Perspectiva de Dados na Cadeia
No primeiro semestre de 2025, os dados on-chain apresentam um cenário complexo de "precipitação estrutural e recuperação marginal entrelaçadas":
A proporção de detentores de Bitcoin a longo prazo atinge um novo máximo, mais de 70% do Bitcoin não se moveu por mais de 12 meses.
O mercado de criptomoedas estabilizou e saiu do ciclo de recuperação, com o valor de mercado do USDC a voltar a crescer.
O ecossistema DeFi apresenta um padrão de "recuperação ativa, mas neutro em termos de risco", com um aumento na atividade de negociação de derivativos, mas a utilização de capital permanece baixa.
Estes indicadores refletem a oscilação do sentimento dos investidores entre a aversão ao risco e a experimentação, assim como o processo de reestruturação da base de capital altamente sensível às mudanças de política no mercado.
V. Análise das Tendências do Mercado e Recomendações de Estratégia para o Segundo Semestre
Olhando para a segunda metade do ano, o mercado de criptomoedas entrará em um período de transição crítica onde a ressonância macroeconômica e estrutural se encontram. Os principais variáveis são o jogo dinâmico entre os caminhos macroeconômicos multidimensionais, a certeza institucional e a reestruturação da estrutura na blockchain.
Prevê-se que o mercado apresentará um padrão de subida volátil de "aumento em pulso - repressão política - rotação estrutural". A entrada de fundos em ETFs, a otimização da estrutura em cadeia e a desaceleração da rotação temática tornar-se-ão características principais.
Sugestões de estratégia:
O Bitcoin continua a ser o ativo principal mais certo, adequado para uma estratégia dupla de ETF e carteira fria.
O Ethereum possui uma elasticidade de jogo, focando nos segmentos de mercado que combinam "liquidez + novas narrativas" dentro do seu ecossistema.
Capturar estrategicamente oportunidades de rotação secundária de ativos Meme, mas controlar rigorosamente a posição.
Construir um "quadro de mercado em alta defensivo", focando nas mudanças em três principais indicadores: a política da Reserva Federal, o fluxo de fundos dos ETFs e a atividade das stablecoins.
Seis, Conclusão
O mercado de criptomoedas entrará em um novo ciclo em 2025, dominado por jogos institucionais e guiado pela reestruturação da liquidez. Recomenda-se aos investidores que adotem a estratégia central de "procurar oportunidades estruturais na defesa", aproveitando os novos caminhos Alpha trazidos pela reestruturação dos instrumentos monetários e pela recuperação da cadeia de arbitragem de capital. Paciência e compreensão institucional serão a chave para atravessar o ciclo.
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SmartContractPhobia
· 9h atrás
Analisar um martelo, o bull run ainda precisa de análise, é só fazer e pronto.
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DegenMcsleepless
· 9h atrás
Já estão a armar armadilhas para os investidores de retalho, o que querem dizer é que não há esperanças para o segundo semestre.
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BearMarketSurvivor
· 9h atrás
Mais um ano se passou, a página do calendário virou, e o BTC ainda depende da expressão de Powell para sobreviver.
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UncleWhale
· 9h atrás
Aumento de tarifas e taxas de juros, é só jogar duro.
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New_Ser_Ngmi
· 9h atrás
Outra vez a falar de defesa durante o bull run, a palavra Liquidez já quase se tornou um chavão.
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MissedAirdropBro
· 9h atrás
Bear Market são enganosos, só o bull run pode enriquecer!
Revisão e Perspectivas do Mercado de Criptomoedas em 2025: Bull Run Defensivo sob a Reestruturação da Liquidez
Revisão do mercado de criptomoedas no primeiro semestre de 2025 e perspectivas para o segundo semestre
I. Resumo
No primeiro semestre de 2025, o ambiente macroeconómico global é altamente incerto. O Federal Reserve suspendeu várias vezes a redução das taxas de juros, refletindo que a política monetária entrou em uma fase de espera. Ao mesmo tempo, a escalada dos conflitos geopolíticos rasga ainda mais a estrutura do apetite ao risco global. Este relatório parte de cinco grandes dimensões macroeconómicas, combinando dados on-chain e modelos financeiros, para avaliar sistematicamente as oportunidades e riscos do mercado de criptomoedas no segundo semestre, e propõe três categorias de recomendações estratégicas centrais.
II. Revisão do Ambiente Macroeconômico Global
O primeiro semestre de 2025 continuará a apresentar características de múltiplas incertezas. A lógica da economia macro e da política monetária evolui gradualmente de "controle da inflação" para "jogo de sinais" e "gestão de expectativas". O mercado de criptomoedas, como um indicador das mudanças na liquidez global, também apresenta oscilações típicas de sincronia.
O Federal Reserve escolheu novamente "pausar a redução das taxas de juros" na reunião de junho e reduziu a expectativa de cortes de taxas ao longo do ano. A política monetária está a passar de uma orientação "direcional" para uma gestão "pontual", aumentando significativamente a incerteza sobre o caminho da política.
Ao mesmo tempo, a "divisão está a aumentar" entre a política fiscal e a política monetária. O governo Trump acelera a implementação da estratégia de "dólar forte + fronteiras fortes", o Ministério das Finanças promove a legislação para a conformidade das stablecoins em dólares, tentando alavancar ativos em dólares através de produtos de tecnologia financeira. Essas medidas estão desacopladas da direção do Federal Reserve de "manter altas taxas de juros para conter a inflação", tornando a gestão das expectativas do mercado mais complexa.
A continuação do aquecimento geopolítico também está a provocar um impacto substancial no sentimento do mercado. A destruição de bombardeiros estratégicos russos pela Ucrânia e os ataques à infraestrutura petrolífera do Médio Oriente geraram um grande afluxo de fundos de避险 para o mercado de ouro e de dívida pública a curto prazo dos EUA.
Três, a reestruturação do sistema do dólar e a evolução do papel das encriptações
Desde 2020, o sistema do dólar está a passar por uma reestruturação estrutural profunda. Esta reestruturação decorre da instabilidade da própria ordem monetária global e da crise de confiança nas instituições.
Do ponto de vista da estrutura interna, o sistema de crédito do dólar enfrenta "a erosão da lógica de ancoragem da política monetária". O governo Trump está a reconfigurar-se para uma estratégia de "prioridade fiscal", utilizando a posição global dominante do dólar para exportar a inflação interna.
Do ponto de vista dos desafios externos, os mecanismos monetários multilaterais continuam a testar o sistema do dólar. Países como a China e a Rússia aceleram a promoção de liquidações em moeda local, acordos de liquidação bilaterais e outras medidas de "desdolarização".
Neste cenário, o papel do Bitcoin está a mudar de "ferramenta de pagamento descentralizada" para "ativo contra a inflação sob soberania" e "canal de liquidez em lacunas institucionais". O Ethereum, por sua vez, evoluiu para "plataforma de acesso institucional", e o seu futuro dependerá do "nível de compatibilidade institucional".
Quatro, Perspectiva de Dados na Cadeia
No primeiro semestre de 2025, os dados on-chain apresentam um cenário complexo de "precipitação estrutural e recuperação marginal entrelaçadas":
A proporção de detentores de Bitcoin a longo prazo atinge um novo máximo, mais de 70% do Bitcoin não se moveu por mais de 12 meses.
O mercado de criptomoedas estabilizou e saiu do ciclo de recuperação, com o valor de mercado do USDC a voltar a crescer.
O ecossistema DeFi apresenta um padrão de "recuperação ativa, mas neutro em termos de risco", com um aumento na atividade de negociação de derivativos, mas a utilização de capital permanece baixa.
Estes indicadores refletem a oscilação do sentimento dos investidores entre a aversão ao risco e a experimentação, assim como o processo de reestruturação da base de capital altamente sensível às mudanças de política no mercado.
V. Análise das Tendências do Mercado e Recomendações de Estratégia para o Segundo Semestre
Olhando para a segunda metade do ano, o mercado de criptomoedas entrará em um período de transição crítica onde a ressonância macroeconômica e estrutural se encontram. Os principais variáveis são o jogo dinâmico entre os caminhos macroeconômicos multidimensionais, a certeza institucional e a reestruturação da estrutura na blockchain.
Prevê-se que o mercado apresentará um padrão de subida volátil de "aumento em pulso - repressão política - rotação estrutural". A entrada de fundos em ETFs, a otimização da estrutura em cadeia e a desaceleração da rotação temática tornar-se-ão características principais.
Sugestões de estratégia:
O Bitcoin continua a ser o ativo principal mais certo, adequado para uma estratégia dupla de ETF e carteira fria.
O Ethereum possui uma elasticidade de jogo, focando nos segmentos de mercado que combinam "liquidez + novas narrativas" dentro do seu ecossistema.
Capturar estrategicamente oportunidades de rotação secundária de ativos Meme, mas controlar rigorosamente a posição.
Construir um "quadro de mercado em alta defensivo", focando nas mudanças em três principais indicadores: a política da Reserva Federal, o fluxo de fundos dos ETFs e a atividade das stablecoins.
Seis, Conclusão
O mercado de criptomoedas entrará em um novo ciclo em 2025, dominado por jogos institucionais e guiado pela reestruturação da liquidez. Recomenda-se aos investidores que adotem a estratégia central de "procurar oportunidades estruturais na defesa", aproveitando os novos caminhos Alpha trazidos pela reestruturação dos instrumentos monetários e pela recuperação da cadeia de arbitragem de capital. Paciência e compreensão institucional serão a chave para atravessar o ciclo.