Exploração de Modelos de Avaliação de encriptação de Ativos
A encriptação de moeda tornou-se um dos segmentos mais promissores no campo da tecnologia financeira. Com a entrada de capital institucional, como avaliar de forma razoável o valor dos projetos de encriptação tornou-se uma questão chave. Os ativos financeiros tradicionais têm sistemas de avaliação maduros, como o modelo de desconto de fluxo de caixa e o método de avaliação pelo preço/lucro.
Os projetos de encriptação são variados, incluindo blockchains públicas, tokens de plataformas de negociação, projetos de finanças descentralizadas e tokens memes, cada um com suas características, modelos econômicos e funcionalidades de token distintas. Precisamos explorar modelos de avaliação adequados para cada área.
Avaliação de Blockchain Pública: Lei de Metcalfe
O conteúdo central da Lei de Metcalfe é que o valor da rede é proporcional ao quadrado do número de nós. A expressão é: V = K*N² (V é o valor da rede, N é o número de nós ativos, K é uma constante).
Esta lei é amplamente reconhecida na previsão de valores das empresas da Internet. Estudos mostram que, ao longo de um período estatístico de 10 anos, o valor de algumas grandes empresas de redes sociais apresentou características da lei de Metcalfe.
Para projetos de blockchain pública como o Ethereum, estudos descobriram que seu valor de mercado tem uma relação logarítmica linear com o número de usuários ativos diários, basicamente de acordo com a Lei de Metcalfe. O valor de mercado da rede Ethereum é proporcional a N^(1.43), com a constante K igual a 3000. A fórmula de cálculo é: V = 3000 * N^1.43.
No entanto, a Lei de Metcalfe apresenta limitações quando aplicada a novas blockchains públicas. No início do desenvolvimento das blockchains públicas, a base de usuários é relativamente pequena, o que torna esta lei menos adequada para avaliação. Além disso, essa lei não consegue refletir o impacto da taxa de staking no preço dos tokens, o impacto a longo prazo dos mecanismos de queima, bem como fatores como o jogo potencial da ecologia da blockchain pública com base na taxa de segurança em relação ao valor total bloqueado.
Avaliação de tokens de plataforma de negociação: Modelo de recompra e destruição de lucros
Os tokens de plataforma das exchanges centralizadas são semelhantes aos tokens de ações, relacionados com a receita da exchange, o desenvolvimento do ecossistema da blockchain pública, a quota de mercado, entre outros fatores. Este tipo de token geralmente possui um mecanismo de recompra e destruição, e às vezes também inclui um mecanismo de queima de taxas na blockchain pública.
A avaliação do token da plataforma precisa considerar a situação geral de receitas da plataforma e o mecanismo de destruição do token. O método simplificado de avaliação baseado em recompra e destruição de lucros é o seguinte:
Taxa de crescimento do valor do token da plataforma = K * Taxa de crescimento do volume de transações * Taxa de destruição da oferta (K é uma constante)
Tomando como exemplo o token da plataforma de uma conhecida exchange, a sua forma de capacitação evoluiu de recompra lucrativa para destruição automática. Atualmente, o mecanismo de destruição automática adotado calcula a quantidade a ser destruída com base no preço do token e no número de blocos da cadeia pública por trimestre, além de contar com um mecanismo de destruição em tempo real.
Na prática, é necessário prestar atenção às mudanças na quota de mercado das exchanges e ao impacto das políticas regulatórias, uma vez que esses fatores podem afetar significativamente a avaliação dos tokens da plataforma.
Avaliação de projetos de finanças descentralizadas: Método de desconto de fluxo de caixa de tokens
Os projetos de finanças descentralizadas podem adotar o método de avaliação por desconto de fluxo de caixa de tokens. A lógica central desse método é prever os fluxos de caixa futuros gerados pelos tokens e descontá-los para o valor atual a uma certa taxa de desconto.
Tomando como exemplo uma plataforma de troca descentralizada, vamos supor que sua receita em 2024 seja de 98,9 milhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual de 10%, uma taxa de desconto de 15%, um período de previsão de 5 anos, uma taxa de crescimento perpétuo de 3% e uma taxa de conversão de fluxo de caixa livre de 90%. Após cálculos, a avaliação do projeto é de aproximadamente 1 bilhão de dólares, o que é próximo ao seu valor de mercado atual.
No entanto, este método de avaliação enfrenta vários desafios: os tokens de governança geralmente não capturam diretamente o valor da receita do protocolo; a previsão de fluxos de caixa futuros é difícil; a determinação da taxa de desconto é complexa; e o mecanismo de recompra e destruição de lucros adotado por alguns projetos pode afetar a precisão da avaliação.
Avaliação do Bitcoin: Considerações de Métodos Múltiplos
Para o Bitcoin, podem ser consideradas várias métodos de avaliação:
Método de avaliação de custo de mineração: nos últimos cinco anos, o tempo em que o preço do Bitcoin esteve abaixo do custo de mineração das principais máquinas de mineração foi de apenas cerca de 10%, indicando que o custo de mineração tem um papel de suporte importante no preço do Bitcoin.
Modelo de substituição do ouro: considerar o Bitcoin como "ouro digital", avaliando-o com base na proporção do seu valor de mercado em relação ao valor de mercado do ouro. Atualmente, essa proporção é de cerca de 7,3%. Se aumentar para um nível mais alto, o preço do Bitcoin aumentará em conformidade.
No entanto, existem diferenças significativas entre o Bitcoin e o ouro em termos de propriedades físicas, percepção de mercado e cenários de aplicação, e é necessário considerar esses fatores ao utilizar este modelo.
Conclusão
Modelos de avaliação razoáveis são cruciais para impulsionar o desenvolvimento saudável da encriptação, especialmente durante períodos de baixa no mercado. Através de padrões rigorosos e lógica fundamental, podemos identificar projetos com valor a longo prazo durante um mercado em baixa, assim como identificamos empresas de tecnologia de qualidade após a quebra da bolha da internet em 2000.
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NeverVoteOnDAO
· 5h atrás
Votar é falso, a moeda meme é que é real.
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DefiPlaybook
· 08-07 13:17
A tendência do TVL nos revela a verdade.
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FlashLoanPrince
· 08-07 04:49
Para que serve a avaliação? Basta olhar o sentimento do mercado.
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DisillusiionOracle
· 08-07 02:57
Já estão a falar do modelo de avaliação armadilha, o mercado é que é a verdadeira razão.
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SchrödingersNode
· 08-06 13:14
Mesmo que a fórmula seja muito elaborada, não é melhor do que simplesmente gm gn.
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BridgeJumper
· 08-06 13:14
A avaliação pode levar o mundo crypto a terra firme? É um pouco exagerado.
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zkProofInThePudding
· 08-06 13:10
Qual é a utilidade do modelo de avaliação se não consegue subir?
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WhaleStalker
· 08-06 13:03
Teoria é apenas conversa fiada; o que conta é o dinheiro de verdade.
Explorando modelos de valorização de encriptação: uma análise diversificada das blockchains públicas às Finanças Descentralizadas
Exploração de Modelos de Avaliação de encriptação de Ativos
A encriptação de moeda tornou-se um dos segmentos mais promissores no campo da tecnologia financeira. Com a entrada de capital institucional, como avaliar de forma razoável o valor dos projetos de encriptação tornou-se uma questão chave. Os ativos financeiros tradicionais têm sistemas de avaliação maduros, como o modelo de desconto de fluxo de caixa e o método de avaliação pelo preço/lucro.
Os projetos de encriptação são variados, incluindo blockchains públicas, tokens de plataformas de negociação, projetos de finanças descentralizadas e tokens memes, cada um com suas características, modelos econômicos e funcionalidades de token distintas. Precisamos explorar modelos de avaliação adequados para cada área.
Avaliação de Blockchain Pública: Lei de Metcalfe
O conteúdo central da Lei de Metcalfe é que o valor da rede é proporcional ao quadrado do número de nós. A expressão é: V = K*N² (V é o valor da rede, N é o número de nós ativos, K é uma constante).
Esta lei é amplamente reconhecida na previsão de valores das empresas da Internet. Estudos mostram que, ao longo de um período estatístico de 10 anos, o valor de algumas grandes empresas de redes sociais apresentou características da lei de Metcalfe.
Para projetos de blockchain pública como o Ethereum, estudos descobriram que seu valor de mercado tem uma relação logarítmica linear com o número de usuários ativos diários, basicamente de acordo com a Lei de Metcalfe. O valor de mercado da rede Ethereum é proporcional a N^(1.43), com a constante K igual a 3000. A fórmula de cálculo é: V = 3000 * N^1.43.
No entanto, a Lei de Metcalfe apresenta limitações quando aplicada a novas blockchains públicas. No início do desenvolvimento das blockchains públicas, a base de usuários é relativamente pequena, o que torna esta lei menos adequada para avaliação. Além disso, essa lei não consegue refletir o impacto da taxa de staking no preço dos tokens, o impacto a longo prazo dos mecanismos de queima, bem como fatores como o jogo potencial da ecologia da blockchain pública com base na taxa de segurança em relação ao valor total bloqueado.
Avaliação de tokens de plataforma de negociação: Modelo de recompra e destruição de lucros
Os tokens de plataforma das exchanges centralizadas são semelhantes aos tokens de ações, relacionados com a receita da exchange, o desenvolvimento do ecossistema da blockchain pública, a quota de mercado, entre outros fatores. Este tipo de token geralmente possui um mecanismo de recompra e destruição, e às vezes também inclui um mecanismo de queima de taxas na blockchain pública.
A avaliação do token da plataforma precisa considerar a situação geral de receitas da plataforma e o mecanismo de destruição do token. O método simplificado de avaliação baseado em recompra e destruição de lucros é o seguinte:
Taxa de crescimento do valor do token da plataforma = K * Taxa de crescimento do volume de transações * Taxa de destruição da oferta (K é uma constante)
Tomando como exemplo o token da plataforma de uma conhecida exchange, a sua forma de capacitação evoluiu de recompra lucrativa para destruição automática. Atualmente, o mecanismo de destruição automática adotado calcula a quantidade a ser destruída com base no preço do token e no número de blocos da cadeia pública por trimestre, além de contar com um mecanismo de destruição em tempo real.
Na prática, é necessário prestar atenção às mudanças na quota de mercado das exchanges e ao impacto das políticas regulatórias, uma vez que esses fatores podem afetar significativamente a avaliação dos tokens da plataforma.
Avaliação de projetos de finanças descentralizadas: Método de desconto de fluxo de caixa de tokens
Os projetos de finanças descentralizadas podem adotar o método de avaliação por desconto de fluxo de caixa de tokens. A lógica central desse método é prever os fluxos de caixa futuros gerados pelos tokens e descontá-los para o valor atual a uma certa taxa de desconto.
Tomando como exemplo uma plataforma de troca descentralizada, vamos supor que sua receita em 2024 seja de 98,9 milhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual de 10%, uma taxa de desconto de 15%, um período de previsão de 5 anos, uma taxa de crescimento perpétuo de 3% e uma taxa de conversão de fluxo de caixa livre de 90%. Após cálculos, a avaliação do projeto é de aproximadamente 1 bilhão de dólares, o que é próximo ao seu valor de mercado atual.
No entanto, este método de avaliação enfrenta vários desafios: os tokens de governança geralmente não capturam diretamente o valor da receita do protocolo; a previsão de fluxos de caixa futuros é difícil; a determinação da taxa de desconto é complexa; e o mecanismo de recompra e destruição de lucros adotado por alguns projetos pode afetar a precisão da avaliação.
Avaliação do Bitcoin: Considerações de Métodos Múltiplos
Para o Bitcoin, podem ser consideradas várias métodos de avaliação:
No entanto, existem diferenças significativas entre o Bitcoin e o ouro em termos de propriedades físicas, percepção de mercado e cenários de aplicação, e é necessário considerar esses fatores ao utilizar este modelo.
Conclusão
Modelos de avaliação razoáveis são cruciais para impulsionar o desenvolvimento saudável da encriptação, especialmente durante períodos de baixa no mercado. Através de padrões rigorosos e lógica fundamental, podemos identificar projetos com valor a longo prazo durante um mercado em baixa, assim como identificamos empresas de tecnologia de qualidade após a quebra da bolha da internet em 2000.