A febre das "moedas e ações" em 2025: loucura, prêmios e riscos
No verão de 2025, as ações de criptomoedas se tornaram as protagonistas do mercado de capitais. O preço das ações das empresas que detêm Bitcoin subiu significativamente, superando os gigantes tradicionais da tecnologia. As ações da MicroStrategy (MSTR), representando a "estratégia de detenção de moeda", protagonizaram um mito de valorização, com o prêmio de capitalização de mercado em relação ao valor líquido da moeda (mNAV), taxas de empréstimo e posições vendidas recebendo atenção especial.
"Estratégia de Manutenção de Moeda" A Verdade sobre as Ações Americanas
O índice de prémio mNAV tornou-se um indicador importante para medir este tipo de empresas. De 2021 até o início de 2024, o prémio mNAV da MSTR variou entre 1.0 e 2.0 vezes, com uma média de aproximadamente 1.3 vezes. A partir do segundo semestre de 2024, o prémio subiu para cerca de 1.8 vezes, e no final do ano ultrapassou temporariamente 3 vezes. No primeiro semestre de 2025, o índice oscilou entre 1.6 e 1.9 vezes.
O nível de prémio reflete as expectativas do mercado sobre a capacidade de financiamento futuro e o espaço de imaginação da empresa. A capacidade da MSTR de realizar financiamentos e emissões frequentes é vista como uma vantagem competitiva central. Para as novas "ações de moeda", é difícil obter um nível de prémio equivalente.
O trader quantitativo Butter acredita que um prêmio de 2-3 vezes é razoável para o MSTR. Ele descobriu, ao comparar as variações de preço do BTC e do MSTR, que a variação do MSTR é geralmente de 2-3 vezes a do BTC. Em termos de volatilidade, a volatilidade anualizada do BTC em 2024 é de cerca de 76,4%, enquanto o MSTR atinge 101,6%.
A arbitragem de obrigações convertíveis torna-se o principal campo de batalha para os jogadores institucionais
No final de 2024, a MSTR lançará o "Plano 21/21", através do método ATM para a emissão em grande escala de ações e financiamento através de obrigações convertíveis. Isso oferece oportunidades de arbitragem de obrigações convertíveis para fundos institucionais.
A operação específica é comprar obrigações convertíveis, ao mesmo tempo que se toma emprestadas ações ordinárias no mesmo valor para uma posição vendida, garantindo uma posição delta neutra. Ao ajustar a proporção das posições vendidas, é possível realizar arbitragem a cada grande flutuação no preço das ações. Esta também é uma estratégia madura utilizada por muitos fundos de hedge.
Riscos e Oportunidades de Vender a Descoberto MSTR
Apesar de a venda a descoberto da MSTR ser uma escolha de hedge para muitos traders, ainda existem riscos. O prémio elevado e a alta volatilidade podem levar a recuos severos. Recomenda-se a utilização de opções de venda, como uma forma de operar com risco limitado.
Atualmente, já existem ETFs de dupla inversão específicos para a venda a descoberto da MSTR no mercado, mas são mais adequados para negociações de curto prazo ou para uso como hedge, não sendo recomendados para a manutenção a longo prazo.
Quanto à possibilidade de ocorrer uma pressão extrema de venda semelhante à da GameStop, três traders acreditam que empresas de grande capitalização como a MSTR têm pouca probabilidade disso. Ações de pequena capitalização e com baixa liquidez são mais propensas a apresentar este tipo de movimento.
"moeda ações" mercado de diferenciação
Apesar de cada vez mais empresas tentarem replicar o modelo MSTR, as empresas que realmente conseguem obter um alto prémio ainda são poucas. A chave está na dimensão da empresa, na capacidade de financiamento e na solidez do negócio.
Os traders geralmente acreditam que muitas novas "empresas de moeda" carecem de suporte de negócios real, parecendo mais uma perseguição a tendências. Recomenda-se ter cautela em relação a essas empresas, focando em ativos com estruturas claras e negócios principais sólidos.
Independentemente de como o mercado muda, o Bitcoin continua a ser o ativo mais consensual no mercado de criptomoedas. Por trás da febre das "moedas ações", os investidores ainda precisam manter a racionalidade e prestar atenção aos fundamentos das empresas e às perspectivas de desenvolvimento a longo prazo.
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SnapshotBot
· 07-26 03:13
Ainda é melhor comprar moeda e ficar deitado.
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BearMarketBro
· 07-24 09:50
um idiota com o charme da perda de corte
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LiquidationSurvivor
· 07-23 14:44
Ainda se atreve a Tudo em shorting? Vai ser explodido devagar!
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RugPullProphet
· 07-23 14:42
Agora é a hora de comprar na baixa, até à lua no próximo ano.
2025 moeda ação loucura: MSTR prêmio Grande subida Arbitragem se torna o principal campo de batalha das instituições
A febre das "moedas e ações" em 2025: loucura, prêmios e riscos
No verão de 2025, as ações de criptomoedas se tornaram as protagonistas do mercado de capitais. O preço das ações das empresas que detêm Bitcoin subiu significativamente, superando os gigantes tradicionais da tecnologia. As ações da MicroStrategy (MSTR), representando a "estratégia de detenção de moeda", protagonizaram um mito de valorização, com o prêmio de capitalização de mercado em relação ao valor líquido da moeda (mNAV), taxas de empréstimo e posições vendidas recebendo atenção especial.
"Estratégia de Manutenção de Moeda" A Verdade sobre as Ações Americanas
O índice de prémio mNAV tornou-se um indicador importante para medir este tipo de empresas. De 2021 até o início de 2024, o prémio mNAV da MSTR variou entre 1.0 e 2.0 vezes, com uma média de aproximadamente 1.3 vezes. A partir do segundo semestre de 2024, o prémio subiu para cerca de 1.8 vezes, e no final do ano ultrapassou temporariamente 3 vezes. No primeiro semestre de 2025, o índice oscilou entre 1.6 e 1.9 vezes.
O nível de prémio reflete as expectativas do mercado sobre a capacidade de financiamento futuro e o espaço de imaginação da empresa. A capacidade da MSTR de realizar financiamentos e emissões frequentes é vista como uma vantagem competitiva central. Para as novas "ações de moeda", é difícil obter um nível de prémio equivalente.
O trader quantitativo Butter acredita que um prêmio de 2-3 vezes é razoável para o MSTR. Ele descobriu, ao comparar as variações de preço do BTC e do MSTR, que a variação do MSTR é geralmente de 2-3 vezes a do BTC. Em termos de volatilidade, a volatilidade anualizada do BTC em 2024 é de cerca de 76,4%, enquanto o MSTR atinge 101,6%.
A arbitragem de obrigações convertíveis torna-se o principal campo de batalha para os jogadores institucionais
No final de 2024, a MSTR lançará o "Plano 21/21", através do método ATM para a emissão em grande escala de ações e financiamento através de obrigações convertíveis. Isso oferece oportunidades de arbitragem de obrigações convertíveis para fundos institucionais.
A operação específica é comprar obrigações convertíveis, ao mesmo tempo que se toma emprestadas ações ordinárias no mesmo valor para uma posição vendida, garantindo uma posição delta neutra. Ao ajustar a proporção das posições vendidas, é possível realizar arbitragem a cada grande flutuação no preço das ações. Esta também é uma estratégia madura utilizada por muitos fundos de hedge.
Riscos e Oportunidades de Vender a Descoberto MSTR
Apesar de a venda a descoberto da MSTR ser uma escolha de hedge para muitos traders, ainda existem riscos. O prémio elevado e a alta volatilidade podem levar a recuos severos. Recomenda-se a utilização de opções de venda, como uma forma de operar com risco limitado.
Atualmente, já existem ETFs de dupla inversão específicos para a venda a descoberto da MSTR no mercado, mas são mais adequados para negociações de curto prazo ou para uso como hedge, não sendo recomendados para a manutenção a longo prazo.
Quanto à possibilidade de ocorrer uma pressão extrema de venda semelhante à da GameStop, três traders acreditam que empresas de grande capitalização como a MSTR têm pouca probabilidade disso. Ações de pequena capitalização e com baixa liquidez são mais propensas a apresentar este tipo de movimento.
"moeda ações" mercado de diferenciação
Apesar de cada vez mais empresas tentarem replicar o modelo MSTR, as empresas que realmente conseguem obter um alto prémio ainda são poucas. A chave está na dimensão da empresa, na capacidade de financiamento e na solidez do negócio.
Os traders geralmente acreditam que muitas novas "empresas de moeda" carecem de suporte de negócios real, parecendo mais uma perseguição a tendências. Recomenda-se ter cautela em relação a essas empresas, focando em ativos com estruturas claras e negócios principais sólidos.
Independentemente de como o mercado muda, o Bitcoin continua a ser o ativo mais consensual no mercado de criptomoedas. Por trás da febre das "moedas ações", os investidores ainda precisam manter a racionalidade e prestar atenção aos fundamentos das empresas e às perspectivas de desenvolvimento a longo prazo.