O sistema de intenção pode resolver o problema da complexidade das Finanças Descentralizadas

Antes do colapso da Luna, eu gerenciava uma estratégia de rendimento de stablecoins para um amigo, que queria entender aquelas taxas de rendimento incrivelmente altas em janeiro de 2020. Esse amigo não era um especialista em criptomoedas e nunca havia realizado operações em blockchain antes. Nossa colaboração era simples: ele depositava os fundos na sua carteira de hardware e, em seguida, nos encontrávamos no Zoom uma ou duas vezes por semana, onde eu o guiava passo a passo nas operações que precisava realizar.

Desde o início, distribuímos os fundos em quase todos os protocolos DeFi disponíveis em várias cadeias. Em sessões de 2 a 4 horas, realizamos dezenas de transações, incluindo autorizações, transferências, trocas, depósitos, retirada de recompensas e saques de fundos. Os fundos foram transferidos para pares de negociação LP personalizados da Uniswap, votações bloqueadas no Curve e vários outros projetos, sendo todos os fundos distribuídos para obter incentivos. Utilizámos quase todos os serviços de ponte entre cadeias, DEXs principais e agregadores de rendimento para transferir nosso portfólio de stablecoins, a fim de obter qualquer taxa de retorno acessível no espaço das criptomoedas.

Dizer que eu o deixei mergulhar de cabeça ainda é ser muito educado. Na nossa trabalho, a parte mais desafiadora é tentar explicar em detalhes todas as etapas que precisamos seguir. Eu dou as instruções, e ele precisa executá-las, além de ter que entender a interface do usuário de todas essas ferramentas complexas de Finanças Descentralizadas. Nossas reuniões estão cheias de instruções operacionais como "clique aqui", "vá lá", "troque isso".

Como exemplo de trocar USDC por FRAX/DAI LP na Polygon, todo o processo requer 12 transações:

1. Trocar USDC por DAI em um DEX com 2 transações, aprovar + trocar (
2. Transfira USDC e DAI para a Polygon)4 transações, aprovar + transferir(
3. Em um DEX na Polygon, mesclar USDC e DAI)4 transações, aprovar + mesclar (
4. Depositar tokens LP na piscina de rendimento para obter recompensas )2 transações, aprovar + depositar (

Devemos fornecer as informações através da interface de usuário específica do protocolo, para consultar, criar e executar essas transações individuais diretamente no EVM. Este processo é manual, demorado e árduo, especialmente quando se trata de um grande volume de ativos. Olhando para trás, essas tarefas apenas imitam as funcionalidades de algumas DApps de agricultura de rendimento, mas operar manualmente é extremamente complicado.

De uma perspectiva mais elevada, todos os processos que executamos têm resultados esperados claros. Temos ativos e desejamos usá-los para completar as tarefas X, Y e Z. Como no exemplo acima, nosso objetivo é "converter USDC na Ethereum para FRAX/DAI LP na Polygon e depositá-lo no pool de staking". Este é o "conteúdo" da nossa operação, e as 12 transações que devemos executar são o "como" operacionalizar. Desde o ponto de partida até o destino, é necessário um conjunto de etapas claras e lógicas, todas estas etapas são mensuráveis.

Um poderoso algoritmo desenvolvido especificamente para lidar com o roteamento de transações pode simplificar esse processo em 1-2 etapas. Tudo o que precisamos fazer é apresentar o resultado desejado, e o algoritmo retornará o melhor caminho para nós, podendo até mesmo processar a transação diretamente. Esse tipo de estrutura de mapeamento de caminhos é chamado de "intenção", que é parte do futuro do middleware em rápida evolução do Ethereum. Atualmente, ainda não há um consenso sobre a definição de intenção, mas já existem alguns conceitos amplamente aceitos.

Uma perspectiva afirma: "A intenção é assinar um conjunto de obrigações declarativas que permitem aos usuários terceirizar a criação de transações a terceiros, enquanto mantêm o controle total sobre as transações." Outra definição é: "As transações são imperativas, enquanto as intenções são declarativas. Em outras palavras, uma transação é uma mensagem bem definida que especifica como o EVM deve ser executado para gerar uma mudança de estado, enquanto a intenção especifica a mudança de estado desejada, sem se preocupar com o processo de implementação específico."

Em ambas as definições, a intenção é "declarativa", ou seja, busca ajuda externa através do compartilhamento de dados entre o usuário e o "resolvedor". O usuário declara o resultado que deseja, e o resolvedor fornece a ele um método para realizá-lo. Ao contrário das transações com parâmetros específicos, as intenções devem ser mapeadas por um terceiro. Além disso, existem condições que restringem o conjunto de caminhos possíveis, o que ajuda a concentrar o número total de possibilidades em um conjunto menor e filtrável, do qual o usuário pode escolher.

Tomando a situação do meu amigo como exemplo, o sistema de intenção permite-nos transmitir o objetivo final a um grupo de solucionadores, que então calcularão o melhor caminho. Podemos escolher a rota com o melhor preço e executar a transação. Todos os passos intermediários serão tratados pela rota fornecida pelos solucionadores, e o usuário só precisa confirmar 1-2 transações.

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A arquitetura básica baseada em "intenção" já foi construída sobre o EVM. Quando você usa qualquer DEX, ele encontra a melhor rota para a execução da transação. Na interface do Curve, após selecionar os ativos a serem comprados e vendidos, a interface do usuário automaticamente encontra o melhor LP para roteamento. Como não há LP de USDT/frxETH, o pedido passa por vários LPs para obter o melhor caminho de execução: USDT > sUSD > sETH > ETH > frxETH, tudo concluído em uma única transação. Ele também fornece uma estimativa do impacto no preço, bem como quais medidas o usuário pode tomar para limitar o deslizamento. Uma vez que os parâmetros corretos sejam selecionados, a interface do usuário também pode ajudar a construir os dados EVM brutos para transmissão.

Esta intenção de negociação na Curve é apenas um exemplo muito básico. A interface do utilizador é apenas uma ferramenta útil para construir trocas de negociação através da seguinte lógica:

Negociação FRAX: Troque 100.000 FRAX por pelo menos 999.000 USDC usando o LP Curve FRAX/USDC de 5bps, válido até o bloco X. Em comparação, a intenção é compartilhar o resultado esperado ) para obter a máxima quantidade de USDC ( e a condição restritiva ) para vender apenas 100.000 FRAX (. Cabe ao solucionador determinar qual é a melhor taxa de troca.

Se você já usou alguns agregadores DEX, verá um sistema de intenção utilizado para construir transações de troca. Ao usar esses agregadores, você ainda fornece todos os parâmetros de execução e, em seguida, recebe um conjunto de potenciais intermediários de transação que executarão a troca. Os usuários podem escolher a melhor combinação de preço/custo com base nas taxas e custos de gás oferecidos por diferentes intermediários.

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Além dos agregadores de negociação, existem outros tipos de "intenção" na Ethereum:

1. Ordem de limite: Se as condições forem atendidas, será permitido retirar ativos da conta.
2. Leilão de Ordens: Execução de ordens de terceiros com base na liquidez não DEX.
3. Patrocínio de Gas: permite o uso de certos tokens para realizar transações de terceiros, aplicável a carteiras de abstração de conta.
4. Comissão: a lista branca pertence a esta situação, onde é feita uma verificação da base de dados antes de executar a transação.
5. Processamento em Lote de Negócios: Permite o processamento em lote da intenção de eficiência de Gas.
6. Troca entre cadeias: Consulte certos protocolos de troca entre cadeias.

Embora os tipos de ordens estejam a tornar-se cada vez mais diversificados, a forma mais simples de descrever a intenção pode ser "ordem limitada", que é apenas uma nova forma de marketing. Uma ordem limitada refere-se ao desejo de comprar uma quantidade específica de ativos a um preço específico, até que a outra parte apareça e aceite a ordem, momento em que a própria ordem será preenchida.

Assim como as ordens de limite, a intenção consiste em duas partes da negociação. A primeira parte é o estado final desejado pelo usuário. A segunda parte é a transação iniciada pelo solucionador. Quando você combina os dois, obtém o que é necessário para executar a negociação.

A forma de construção baseada na arquitetura de intenção quase não tem risco. Primeiro, o solucionador tem o motivo de não divulgar intenções de MEV das quais pode lucrar. "Em muitos casos, a extração de MEV requer a execução de pedidos dos usuários na cadeia. Nesses casos, a execução dos pedidos dos usuários expõe o estado da blockchain, que o extrator pode aproveitar para lucrar. Retrocessos e transações sanduíche são alguns exemplos comuns."

A característica central da intenção é a exposição de dados. Ao assinar uma mensagem de intenção, você indica que está disposto a extrair MEV à custa da conveniência. Como a intenção não pode ser transmitida diretamente para o pool de memória do Ethereum, onde as transações ) estão enfileiradas antes da execução (, elas são preenchidas em um Interpool privado fora da cadeia. Esses Interpools podem ser autorizados, não autorizados ou uma mistura de ambos.

Interpool sem licença utiliza API descentralizada, permitindo que os nós no sistema compartilhem livremente intenções e concedam aos executores acesso irrestrito. Exemplos incluem certos retransmissores de protocolo e a proposta de pool de memória compartilhada. O pool de memória aberto já está maduro para ataques DDOS e não pode garantir a prevenção da propagação de intenções de execução maliciosas.

Em comparação, o pool de memória com licença utiliza uma API confiável, capaz de resistir a DDoS, e não requer a propagação da intenção. Dependendo de intermediários confiáveis, desde que mantenham a confiança, eles podem garantir a qualidade da execução. Esses intermediários geralmente têm uma boa reputação, o que pode incentivá-los a garantir uma execução de primeira linha. No entanto, eles ainda têm uma forte suposição de confiança, o que compromete o espírito central da blockchain aberta.

As soluções híbridas preenchem a lacuna entre sistemas com e sem licença. Podem combinar a disseminação com licença e a execução sem licença, ou vice-versa. Leilões de fluxo de ordens, como certos protocolos, utilizam partes confiáveis ) para correspondência de ordens fora da cadeia ( para operar leilões, mas a participação é sem licença.

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Atualmente, o Interpool mais popular é centralizado e licenciado, sem quaisquer incentivos para compartilhar informações com concorrentes. O risco aqui é que uma parte absorva a maior parte das transações baseadas em intenção e utilize sua posição monopolista para começar a introduzir taxas e outros comportamentos de busca de renda, enquanto os usuários com poder de negociação desaparecem nas mãos de intermediários exploradores.

Quando a intenção é vista como uma ordem limite, podemos fazer uma comparação clara com o fluxo de ordens de alguns corretores que pagam )PFOF(. Esses corretores oferecem transações "gratuitas" aos usuários, com base no fato de que os usuários podem vender o fluxo de ordens, em vez de enviá-lo para bolsas tradicionais. Os market makers são empresas que compram e vendem grandes quantidades de valores mobiliários e oferecem esse pagamento porque podem lucrar com o spread entre o preço de compra e venda das ordens. Críticos amplamente criticam essa prática devido a conflitos de interesse. Embora as corretoras tenham a obrigação de fornecer a melhor execução para as ordens de seus clientes, os incentivos monetários do PFOF supostamente podem influenciar suas decisões sobre onde enviar as ordens.

A intenção é uma forma de arbitragem PFOF, que chamamos de MEV. As oportunidades de arbitragem criadas por ordens em aberto de longo prazo ) e parte das ordens ( podem ser mais valiosas do que as transações adicionadas manualmente ao pool de memória do Ethereum, pois o solucionador pode determinar a rota, em vez de competir com transações sanduíche para obter MEV antes ou depois da transação no bloco dado.

Solucionadores não verificados e opacos têm uma alta probabilidade de fornecer as piores rotas, pois suas margens de lucro são inversamente proporcionais à boa execução. Os usuários ainda precisam escolher solucionadores, podendo utilizar essa capacidade de negociação para forçar os solucionadores a competir entre si pelo fluxo de ordens. O solucionador que traz o maior retorno para os usuários sob restrições vence o leilão.

Certos protocolos adotaram esse design, utilizando leilões em lote para encontrar o melhor preço de liquidação para os traders. Nessas plataformas, os pedidos não são executados imediatamente, mas são coletados e liquidadas em lote. O sistema não utiliza um operador central, mas sim uma competição pública entre solucionadores para combinar os pedidos. Assim que o lote termina, esses solucionadores submetem soluções para a liquidação dos pedidos.

Leilões em lote permitem que as transações dentro de um lote tenham o mesmo preço, eliminando a necessidade de os mineradores reorganizarem as transações. Não há execução prévia ou posterior. Esses protocolos utilizam leilões de fluxo de ordens para garantir que os traders obtenham a melhor execução de preços. Mas também há algum MEV nessas ordens, pois os formadores de mercado devem ser capazes de realizar transações de arbitragem em outro local para manter a lucratividade.

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Atualmente, alguns protocolos estão desenvolvendo infraestrutura baseada em intenções para permitir sistemas híbridos. Certos projetos estão