Faltam 42 dias para a próxima reunião de política monetária da Reserva Federal, e o mercado está cada vez mais certo — o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) fará a sua primeira decisão de corte de juros deste ano em setembro.
De acordo com os dados do CME Group, o mercado atualmente espera que o Federal Reserve reduza as taxas de juro em 25 pontos base em setembro, com uma probabilidade de 91%.
Antigamente, o Fed alinhava suas políticas com o Banco da Inglaterra (BOE) e o Banco Central Europeu (ECB), mas recentemente surgiram divergências.
Desde 2025, o Banco Central Europeu já reduziu as taxas de juro duas vezes, em março e junho, fazendo com que a taxa de juro de referência da zona euro seja mais de 2% inferior à dos Estados Unidos. A redução em junho foi a oitava vez consecutiva que o BCE diminuiu as taxas. Em julho, o BCE suspendeu a redução das taxas, citando preocupações com a incerteza das políticas comerciais globais.
Na reunião de junho, o Banco Central Europeu também revisou em baixa as suas previsões de inflação, prevendo uma taxa de inflação de 1,6% para 2026. A previsão para 2025 é de 2%, em linha com a meta, o que significa que pode haver uma pausa na redução adicional das taxas de juro no futuro. No entanto, as suas previsões de crescimento económico foram ligeiramente revistas em baixa devido à aplicação de tarifas adicionais sobre as exportações da UE por parte dos EUA.
O Banco da Inglaterra cortou as taxas de juro em maio e manteve-as inalteradas em junho, principalmente devido ao aumento dos preços do petróleo provocado pelo conflito entre Israel e Irão. O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, afirmou que as taxas de juro seguirão "um caminho de descida gradual". Bailey acrescentou: "O mundo é altamente imprevisível."
Em relação a isso, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, também expressou concordância. Em várias falas desde 2025, ele reiterou a necessidade de monitorar de perto os dados econômicos antes de ajustar a política.
Na conferência anual do Banco Central Europeu em julho, um repórter perguntou: se não fosse pelos impostos, o Federal Reserve já teria começado a reduzir as taxas de juros? Powell respondeu:
"Eu acho que você está certo. Na verdade, após ver a escala das tarifas, suspendemos nossas ações; basicamente, as expectativas de inflação nos EUA aumentaram significativamente após a implementação das tarifas. Não reagimos excessivamente, pode-se até dizer que não reagimos - apenas estávamos esperando."
No mês passado, Powell também disse à mídia que o FOMC "ainda não tomou uma decisão sobre setembro", o que era esperado, mas acrescentou que o banco central está ponderando os "riscos potenciais de esperar demasiado tempo", incluindo riscos de queda no mercado de trabalho.
No entanto, nem todos acreditam que o Federal Reserve começará a reduzir as taxas de juros neste outono. Analistas do Bank of America (BoA) apontaram em um relatório recente que a situação atual do mercado de trabalho pode não ser tão ruim quanto parece: sim, a demanda por mão de obra está diminuindo, mas a oferta de mão de obra também está reduzindo, resultando em uma taxa de desemprego relativamente estável. É bem sabido que o indicador que mais preocupa Powell é a taxa de desemprego.
Os analistas do BoA também apontaram que seus dados internos indicam que os gastos dos consumidores americanos não diminuíram significativamente, na verdade, ainda estão crescendo.
E neste momento, faltam ainda 42 dias para a reunião de política, e tudo ainda pode mudar.
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A Reserva Federal (FED) vai continuar a divergir das políticas de outros Bancos Centrais?
Autor: Casey Wagner Fonte: blockworks Tradução: Shan Ouba, Jinse Caijing
Faltam 42 dias para a próxima reunião de política monetária da Reserva Federal, e o mercado está cada vez mais certo — o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) fará a sua primeira decisão de corte de juros deste ano em setembro.
De acordo com os dados do CME Group, o mercado atualmente espera que o Federal Reserve reduza as taxas de juro em 25 pontos base em setembro, com uma probabilidade de 91%.
Antigamente, o Fed alinhava suas políticas com o Banco da Inglaterra (BOE) e o Banco Central Europeu (ECB), mas recentemente surgiram divergências.
Desde 2025, o Banco Central Europeu já reduziu as taxas de juro duas vezes, em março e junho, fazendo com que a taxa de juro de referência da zona euro seja mais de 2% inferior à dos Estados Unidos. A redução em junho foi a oitava vez consecutiva que o BCE diminuiu as taxas. Em julho, o BCE suspendeu a redução das taxas, citando preocupações com a incerteza das políticas comerciais globais.
Na reunião de junho, o Banco Central Europeu também revisou em baixa as suas previsões de inflação, prevendo uma taxa de inflação de 1,6% para 2026. A previsão para 2025 é de 2%, em linha com a meta, o que significa que pode haver uma pausa na redução adicional das taxas de juro no futuro. No entanto, as suas previsões de crescimento económico foram ligeiramente revistas em baixa devido à aplicação de tarifas adicionais sobre as exportações da UE por parte dos EUA.
O Banco da Inglaterra cortou as taxas de juro em maio e manteve-as inalteradas em junho, principalmente devido ao aumento dos preços do petróleo provocado pelo conflito entre Israel e Irão. O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, afirmou que as taxas de juro seguirão "um caminho de descida gradual". Bailey acrescentou: "O mundo é altamente imprevisível."
Em relação a isso, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, também expressou concordância. Em várias falas desde 2025, ele reiterou a necessidade de monitorar de perto os dados econômicos antes de ajustar a política.
Na conferência anual do Banco Central Europeu em julho, um repórter perguntou: se não fosse pelos impostos, o Federal Reserve já teria começado a reduzir as taxas de juros? Powell respondeu:
"Eu acho que você está certo. Na verdade, após ver a escala das tarifas, suspendemos nossas ações; basicamente, as expectativas de inflação nos EUA aumentaram significativamente após a implementação das tarifas. Não reagimos excessivamente, pode-se até dizer que não reagimos - apenas estávamos esperando."
No mês passado, Powell também disse à mídia que o FOMC "ainda não tomou uma decisão sobre setembro", o que era esperado, mas acrescentou que o banco central está ponderando os "riscos potenciais de esperar demasiado tempo", incluindo riscos de queda no mercado de trabalho.
No entanto, nem todos acreditam que o Federal Reserve começará a reduzir as taxas de juros neste outono. Analistas do Bank of America (BoA) apontaram em um relatório recente que a situação atual do mercado de trabalho pode não ser tão ruim quanto parece: sim, a demanda por mão de obra está diminuindo, mas a oferta de mão de obra também está reduzindo, resultando em uma taxa de desemprego relativamente estável. É bem sabido que o indicador que mais preocupa Powell é a taxa de desemprego.
Os analistas do BoA também apontaram que seus dados internos indicam que os gastos dos consumidores americanos não diminuíram significativamente, na verdade, ainda estão crescendo.
E neste momento, faltam ainda 42 dias para a reunião de política, e tudo ainda pode mudar.