Análise do mercado de moeda estável em 2025: panorama de 12 ecossistemas de blockchains públicas
Em 2025, as moedas estáveis tornaram-se um dos campos mais observados do mercado de criptomoedas. Até 22 de maio, o valor total de mercado das moedas estáveis já havia ultrapassado 245 bilhões de dólares. As moedas estáveis não são apenas um indicador de mudanças na liquidez dos ativos, mas também um importante padrão para medir a aceitação do mercado de cadeias públicas. Este artigo analisa os dados das moedas estáveis das 12 principais cadeias públicas no momento, tentando delinear um panorama do desenvolvimento das moedas estáveis nas cadeias públicas.
Ethereum: O crescimento do USDC ajuda a consolidar a posição no mercado
A capitalização de mercado da moeda estável do Ethereum atinge 122,5 mil milhões de dólares, representando 50% de toda a emissão de moedas estáveis. O USDT continua a ser a moeda estável mais predominante no Ethereum, com cerca de 50%. No entanto, desde 2025, a emissão de USDT no Ethereum tem apresentado uma queda, tendo diminuído 5,07% até 21 de maio.
Enquanto isso, o desempenho do USDC na Ethereum tem sido notável. Em seis meses, a emissão de USDC na Ethereum cresceu de 25,2 bilhões de dólares para 36,9 bilhões de moedas, um aumento de 46,4%. O grande crescimento do USDC é a principal razão pela qual a Ethereum mantém uma parte significativa do mercado de moeda estável.
Tron: a blockchain pública com a maior emissão de USDT
A moeda estável do Tron vem quase toda do USDT, com uma participação superior a 99%, tornando-se atualmente a maior blockchain emissora de USDT. A participação total do Tron no mercado global de moedas estáveis é de cerca de 31,3%. O volume médio diário de transações de USDT na rede Tron atinge 2,4 milhões, superando em muito as 284 mil transações do Ethereum.
Em termos de volume de transações, a rede Tron processa cerca de 20 bilhões de dólares em transferências de USDT diariamente, representando quase 29% do volume total de transações de todas as moedas estáveis no mundo. Em termos de atividade dos usuários, mais de 1 milhão de contas independentes realizam transações de USDT na Tron diariamente, representando 28% de todos os endereços de carteiras de moedas estáveis ativas em blockchains.
Na tendência de crescimento, a oferta de USDT na Tron aumentou de 48,8 mil milhões de dólares em 2024 para 77,7 mil milhões de dólares. As baixas taxas e a alta velocidade de transação da Tron tornam-na a rede preferida para transações de USDT, especialmente popular entre usuários individuais e mercados emergentes.
Solana: uma nova força em rápido crescimento
Solana, como uma das blockchains públicas mais populares nos últimos dois anos, viu sua moeda estável crescer de um valor de mercado de 1,8 bilhões de dólares no início de 2024 para um máximo de 13,1 bilhões de dólares em maio, um aumento de 627%. Embora o valor de mercado total esteja atualmente em cerca de 11,4 bilhões de dólares, ainda há uma grande diferença em relação ao Ethereum e ao Tron, mas considerando que o volume de negociação de DEX da Solana já superou o do Ethereum, o potencial de desenvolvimento de sua moeda estável não deve ser subestimado.
USDC é a moeda estável dominante na Solana, com uma participação de mercado de 73%. O USDT tem uma participação de aproximadamente 20%. Vale ressaltar que o PYUSD, emitido pelo PayPal, já alcançou uma capitalização de mercado de 200 milhões de dólares na cadeia Solana, ficando atrás apenas do Ethereum, com uma participação de cerca de 24,36%. A Solana está se tornando uma das principais escolhas para novas moedas estáveis.
BSC: Zero taxa de Gas e impulso duplo de USD1
Até maio de 2025, a BSC representa cerca de 2,4% da quota de mercado global de moeda estável. O valor de mercado das moedas estáveis na cadeia BSC cresceu de 4 bilhões de dólares em 2024 para cerca de 10 bilhões de dólares atualmente, um aumento de aproximadamente 150%. Este crescimento provém principalmente de duas fases: a atividade de zero Gas durante o período de novembro de 2024 a janeiro de 2025, e a emissão de moeda estável USD1 na cadeia BSC a partir do final de abril de 2025.
Atualmente, a participação do USDT na rede BSC é de cerca de 59%, enquanto a nova USD1 representa cerca de 21%. É importante notar que a participação do BUSD e FUSD, que foram anteriormente promovidos pela BSC, caiu para um total de cerca de 3%.
Recentemente, com o aumento da popularidade da carteira Binance, a participação de negociação de DEX de moeda estável na cadeia BSC aumentou de menos de 10% em abril para 28%, quase igualando-se às bolsas centralizadas. Em termos de número de transações de moeda estável, a BSC representa 38,1% de todas as cadeias, ocupando o primeiro lugar. Em termos de volume acumulado de negociação de USDT, a BSC, com 358 bilhões de dólares, está apenas atrás da Tron e da Ethereum.
Base: A rápida ascensão apoiada pela Coinbase
Base, como um L2 Ethereum incubado pela Coinbase, tem se destacado no campo das moedas estáveis. O valor de mercado de sua moeda estável cresceu de 177 milhões de dólares em janeiro de 2024 para 4,09 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento de 2210%, sendo a maior aumentada entre as cinco principais blockchains em valor de mercado de moeda estável.
USDC é a moeda estável mais popular na rede Base, com uma participação de 97,8%. Ao mesmo tempo, a Base também se tornou a blockchain pública com o maior volume de transações acumulado de USDC, além do Ethereum.
Hyperliquid: a nova sensação em negociação de derivados
Como uma nova plataforma de negociação de derivados descentralizada, a Hyperliquid alcançou um valor de mercado de moeda estável de 3,26 bilhões de dólares em apenas seis meses, superando cadeias públicas estabelecidas como Arbitrum, Polygon e Avalanche.
USDC é a maior moeda estável na Hyperliquid, representando 97,8%. Recentemente, a Hyperliquid também começou a suportar feUSD, USDT, USDe e outras moedas estáveis, expandindo novas possibilidades para aplicações no ecossistema.
Arbitrum: Período de Ajuste Após o Fim dos Incentivos
Arbitrum, como uma das soluções L2 mais notáveis do Ethereum, viu sua capitalização de mercado de moeda estável passar por grandes oscilações. Em 2024, ela cresceu de 2 bilhões de dólares para o pico de 6,9 bilhões de dólares, mas no início de 2025 caiu drasticamente para 2,73 bilhões de dólares. No dia 2 de janeiro, a saída diária atingiu 2 bilhões de dólares.
Esta queda é principalmente devido a três fatores: primeiro, o fim do plano de incentivos levou à retirada de fundos de market making; segundo, a Tether anunciou a migração do USDT para um novo padrão de cross-chain; terceiro, a blockchain concorrente Blast oferece altos rendimentos para USDC/USDT, atraindo fundos.
Polygon: Inovação em migração e pagamento de moeda estável USDC
Desde 2024, a capitalização de mercado da moeda estável Polygon aumentou de 1,26 mil milhões para cerca de 2,15 mil milhões de dólares, com um crescimento anual de quase 70%. Este crescimento deve-se principalmente ao lançamento do USDC nativo da Circle, bem como ao aumento da demanda empresarial impulsionada por gigantes como Visa e Mastercard, que estão a testar pagamentos em moeda fiduciária e moeda estável em cadeias PoS.
Atualmente, a moeda estável na cadeia Polygon é composta principalmente por USDT e USDC, que representam 40,79% e 47% da participação de mercado, respetivamente.
Avalanche: a otimização de custos não trouxe crescimento explosivo
O crescimento da Avalanche tem sido relativamente suave no último ano, com o valor de mercado das moedas estáveis a aumentar 79%, mas sempre a oscilar entre 1 e 2 bilhões de dólares. Embora a atualização no final de 2024 tenha reduzido significativamente as taxas básicas, essa boa notícia não trouxe uma dinâmica contínua. O desenvolvimento das moedas estáveis da Avalanche pode precisar de um aumento na atividade geral do ecossistema para alcançar um avanço substancial.
Aptos: O cavalo de batalha do ecossistema Move
O valor total de mercado das moedas estáveis na Aptos ultrapassou pela primeira vez 1 bilhão de dólares no primeiro trimestre de 2025, com um aumento geral de 2408% até maio, tornando-se uma das blockchains de crescimento mais rápido. Como representante do ecossistema MOVE, as moedas estáveis na cadeia Aptos são compostas principalmente por USDT (62,39%) e USDC (32%). Vale ressaltar que o USDC nativo só foi lançado na Aptos em janeiro de 2025, e essa velocidade de crescimento é notável.
Sui: o novato de crescimento explosivo
O crescimento da moeda estável Sui é o mais impressionante, passando de 5 milhões de dólares no início de 2024 para 1,156 bilhões de dólares em maio de 2025, um aumento de 230 vezes. O USDC é a moeda estável com a maior participação na rede Sui, representando cerca de 75%.
No entanto, o tamanho total da moeda estável do ecossistema Sui ainda é pequeno, e as variedades emitidas também são limitadas. Como atrair mais grandes investimentos é o principal desafio que o Sui enfrenta. Além disso, o incidente de roubo da Cetus ocorrido em 22 de maio também colocou à prova a sua segurança, e o ecossistema Sui enfrenta uma situação de oportunidades e desafios simultaneamente.
TON: Desafios de Crescimento com Apoio Social
TON, como um novo participante na competição de moedas estáveis em 2024, teve um crescimento rápido em um ano. Em abril de 2024, a Tether emitiu USDT e XAUT na cadeia TON, com o objetivo de trazer os 900 milhões de usuários do Telegram para um ecossistema de pagamentos em dólares na blockchain. Isso estabeleceu a base para o ecossistema de moeda estável do TON, e até junho de 2024, o volume de emissão de USDT na TON atingiu 519 milhões de dólares.
No entanto, o crescimento da moeda estável no ecossistema TON começou a recuar após um breve aumento, passando de 1,4 mil milhões de dólares no início de 2025 para cerca de 900 milhões de dólares atualmente. Isso pode estar relacionado à falta de novos pontos de crescimento no ecossistema TON.
Conclusão
O cenário de competição das moedas estáveis em blockchains públicas continua a mudar rapidamente. Embora Ethereum, Tron e outras blockchains públicas mantenham uma posição de liderança, blockchains emergentes como Solana e BSC estão gradualmente conquistando participação de mercado. Embora as blockchains do ecossistema MOVE, como Aptos e Sui, tenham começado mais tarde, estão apresentando um crescimento significativo.
No futuro, a competição entre as moedas estáveis será ainda mais intensa. As blockchains tradicionais enfrentam a pressão dupla de manter sua participação no mercado enquanto continuam a crescer, enquanto novas blockchains estão a entrar numa fase de rápida expansão do mercado. Com a implementação gradual de legislações sobre moedas estáveis em várias partes do mundo, a história do desenvolvimento no campo das moedas estáveis está apenas a começar.
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2025 mercado de moedas estáveis panorama: comparação e análise de 12 ecossistemas de blockchains principais
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Em 2025, as moedas estáveis tornaram-se um dos campos mais observados do mercado de criptomoedas. Até 22 de maio, o valor total de mercado das moedas estáveis já havia ultrapassado 245 bilhões de dólares. As moedas estáveis não são apenas um indicador de mudanças na liquidez dos ativos, mas também um importante padrão para medir a aceitação do mercado de cadeias públicas. Este artigo analisa os dados das moedas estáveis das 12 principais cadeias públicas no momento, tentando delinear um panorama do desenvolvimento das moedas estáveis nas cadeias públicas.
Ethereum: O crescimento do USDC ajuda a consolidar a posição no mercado
A capitalização de mercado da moeda estável do Ethereum atinge 122,5 mil milhões de dólares, representando 50% de toda a emissão de moedas estáveis. O USDT continua a ser a moeda estável mais predominante no Ethereum, com cerca de 50%. No entanto, desde 2025, a emissão de USDT no Ethereum tem apresentado uma queda, tendo diminuído 5,07% até 21 de maio.
Enquanto isso, o desempenho do USDC na Ethereum tem sido notável. Em seis meses, a emissão de USDC na Ethereum cresceu de 25,2 bilhões de dólares para 36,9 bilhões de moedas, um aumento de 46,4%. O grande crescimento do USDC é a principal razão pela qual a Ethereum mantém uma parte significativa do mercado de moeda estável.
Tron: a blockchain pública com a maior emissão de USDT
A moeda estável do Tron vem quase toda do USDT, com uma participação superior a 99%, tornando-se atualmente a maior blockchain emissora de USDT. A participação total do Tron no mercado global de moedas estáveis é de cerca de 31,3%. O volume médio diário de transações de USDT na rede Tron atinge 2,4 milhões, superando em muito as 284 mil transações do Ethereum.
Em termos de volume de transações, a rede Tron processa cerca de 20 bilhões de dólares em transferências de USDT diariamente, representando quase 29% do volume total de transações de todas as moedas estáveis no mundo. Em termos de atividade dos usuários, mais de 1 milhão de contas independentes realizam transações de USDT na Tron diariamente, representando 28% de todos os endereços de carteiras de moedas estáveis ativas em blockchains.
Na tendência de crescimento, a oferta de USDT na Tron aumentou de 48,8 mil milhões de dólares em 2024 para 77,7 mil milhões de dólares. As baixas taxas e a alta velocidade de transação da Tron tornam-na a rede preferida para transações de USDT, especialmente popular entre usuários individuais e mercados emergentes.
Solana: uma nova força em rápido crescimento
Solana, como uma das blockchains públicas mais populares nos últimos dois anos, viu sua moeda estável crescer de um valor de mercado de 1,8 bilhões de dólares no início de 2024 para um máximo de 13,1 bilhões de dólares em maio, um aumento de 627%. Embora o valor de mercado total esteja atualmente em cerca de 11,4 bilhões de dólares, ainda há uma grande diferença em relação ao Ethereum e ao Tron, mas considerando que o volume de negociação de DEX da Solana já superou o do Ethereum, o potencial de desenvolvimento de sua moeda estável não deve ser subestimado.
USDC é a moeda estável dominante na Solana, com uma participação de mercado de 73%. O USDT tem uma participação de aproximadamente 20%. Vale ressaltar que o PYUSD, emitido pelo PayPal, já alcançou uma capitalização de mercado de 200 milhões de dólares na cadeia Solana, ficando atrás apenas do Ethereum, com uma participação de cerca de 24,36%. A Solana está se tornando uma das principais escolhas para novas moedas estáveis.
BSC: Zero taxa de Gas e impulso duplo de USD1
Até maio de 2025, a BSC representa cerca de 2,4% da quota de mercado global de moeda estável. O valor de mercado das moedas estáveis na cadeia BSC cresceu de 4 bilhões de dólares em 2024 para cerca de 10 bilhões de dólares atualmente, um aumento de aproximadamente 150%. Este crescimento provém principalmente de duas fases: a atividade de zero Gas durante o período de novembro de 2024 a janeiro de 2025, e a emissão de moeda estável USD1 na cadeia BSC a partir do final de abril de 2025.
Atualmente, a participação do USDT na rede BSC é de cerca de 59%, enquanto a nova USD1 representa cerca de 21%. É importante notar que a participação do BUSD e FUSD, que foram anteriormente promovidos pela BSC, caiu para um total de cerca de 3%.
Recentemente, com o aumento da popularidade da carteira Binance, a participação de negociação de DEX de moeda estável na cadeia BSC aumentou de menos de 10% em abril para 28%, quase igualando-se às bolsas centralizadas. Em termos de número de transações de moeda estável, a BSC representa 38,1% de todas as cadeias, ocupando o primeiro lugar. Em termos de volume acumulado de negociação de USDT, a BSC, com 358 bilhões de dólares, está apenas atrás da Tron e da Ethereum.
Base: A rápida ascensão apoiada pela Coinbase
Base, como um L2 Ethereum incubado pela Coinbase, tem se destacado no campo das moedas estáveis. O valor de mercado de sua moeda estável cresceu de 177 milhões de dólares em janeiro de 2024 para 4,09 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento de 2210%, sendo a maior aumentada entre as cinco principais blockchains em valor de mercado de moeda estável.
USDC é a moeda estável mais popular na rede Base, com uma participação de 97,8%. Ao mesmo tempo, a Base também se tornou a blockchain pública com o maior volume de transações acumulado de USDC, além do Ethereum.
Hyperliquid: a nova sensação em negociação de derivados
Como uma nova plataforma de negociação de derivados descentralizada, a Hyperliquid alcançou um valor de mercado de moeda estável de 3,26 bilhões de dólares em apenas seis meses, superando cadeias públicas estabelecidas como Arbitrum, Polygon e Avalanche.
USDC é a maior moeda estável na Hyperliquid, representando 97,8%. Recentemente, a Hyperliquid também começou a suportar feUSD, USDT, USDe e outras moedas estáveis, expandindo novas possibilidades para aplicações no ecossistema.
Arbitrum: Período de Ajuste Após o Fim dos Incentivos
Arbitrum, como uma das soluções L2 mais notáveis do Ethereum, viu sua capitalização de mercado de moeda estável passar por grandes oscilações. Em 2024, ela cresceu de 2 bilhões de dólares para o pico de 6,9 bilhões de dólares, mas no início de 2025 caiu drasticamente para 2,73 bilhões de dólares. No dia 2 de janeiro, a saída diária atingiu 2 bilhões de dólares.
Esta queda é principalmente devido a três fatores: primeiro, o fim do plano de incentivos levou à retirada de fundos de market making; segundo, a Tether anunciou a migração do USDT para um novo padrão de cross-chain; terceiro, a blockchain concorrente Blast oferece altos rendimentos para USDC/USDT, atraindo fundos.
Polygon: Inovação em migração e pagamento de moeda estável USDC
Desde 2024, a capitalização de mercado da moeda estável Polygon aumentou de 1,26 mil milhões para cerca de 2,15 mil milhões de dólares, com um crescimento anual de quase 70%. Este crescimento deve-se principalmente ao lançamento do USDC nativo da Circle, bem como ao aumento da demanda empresarial impulsionada por gigantes como Visa e Mastercard, que estão a testar pagamentos em moeda fiduciária e moeda estável em cadeias PoS.
Atualmente, a moeda estável na cadeia Polygon é composta principalmente por USDT e USDC, que representam 40,79% e 47% da participação de mercado, respetivamente.
Avalanche: a otimização de custos não trouxe crescimento explosivo
O crescimento da Avalanche tem sido relativamente suave no último ano, com o valor de mercado das moedas estáveis a aumentar 79%, mas sempre a oscilar entre 1 e 2 bilhões de dólares. Embora a atualização no final de 2024 tenha reduzido significativamente as taxas básicas, essa boa notícia não trouxe uma dinâmica contínua. O desenvolvimento das moedas estáveis da Avalanche pode precisar de um aumento na atividade geral do ecossistema para alcançar um avanço substancial.
Aptos: O cavalo de batalha do ecossistema Move
O valor total de mercado das moedas estáveis na Aptos ultrapassou pela primeira vez 1 bilhão de dólares no primeiro trimestre de 2025, com um aumento geral de 2408% até maio, tornando-se uma das blockchains de crescimento mais rápido. Como representante do ecossistema MOVE, as moedas estáveis na cadeia Aptos são compostas principalmente por USDT (62,39%) e USDC (32%). Vale ressaltar que o USDC nativo só foi lançado na Aptos em janeiro de 2025, e essa velocidade de crescimento é notável.
Sui: o novato de crescimento explosivo
O crescimento da moeda estável Sui é o mais impressionante, passando de 5 milhões de dólares no início de 2024 para 1,156 bilhões de dólares em maio de 2025, um aumento de 230 vezes. O USDC é a moeda estável com a maior participação na rede Sui, representando cerca de 75%.
No entanto, o tamanho total da moeda estável do ecossistema Sui ainda é pequeno, e as variedades emitidas também são limitadas. Como atrair mais grandes investimentos é o principal desafio que o Sui enfrenta. Além disso, o incidente de roubo da Cetus ocorrido em 22 de maio também colocou à prova a sua segurança, e o ecossistema Sui enfrenta uma situação de oportunidades e desafios simultaneamente.
TON: Desafios de Crescimento com Apoio Social
TON, como um novo participante na competição de moedas estáveis em 2024, teve um crescimento rápido em um ano. Em abril de 2024, a Tether emitiu USDT e XAUT na cadeia TON, com o objetivo de trazer os 900 milhões de usuários do Telegram para um ecossistema de pagamentos em dólares na blockchain. Isso estabeleceu a base para o ecossistema de moeda estável do TON, e até junho de 2024, o volume de emissão de USDT na TON atingiu 519 milhões de dólares.
No entanto, o crescimento da moeda estável no ecossistema TON começou a recuar após um breve aumento, passando de 1,4 mil milhões de dólares no início de 2025 para cerca de 900 milhões de dólares atualmente. Isso pode estar relacionado à falta de novos pontos de crescimento no ecossistema TON.
Conclusão
O cenário de competição das moedas estáveis em blockchains públicas continua a mudar rapidamente. Embora Ethereum, Tron e outras blockchains públicas mantenham uma posição de liderança, blockchains emergentes como Solana e BSC estão gradualmente conquistando participação de mercado. Embora as blockchains do ecossistema MOVE, como Aptos e Sui, tenham começado mais tarde, estão apresentando um crescimento significativo.
No futuro, a competição entre as moedas estáveis será ainda mais intensa. As blockchains tradicionais enfrentam a pressão dupla de manter sua participação no mercado enquanto continuam a crescer, enquanto novas blockchains estão a entrar numa fase de rápida expansão do mercado. Com a implementação gradual de legislações sobre moedas estáveis em várias partes do mundo, a história do desenvolvimento no campo das moedas estáveis está apenas a começar.