Ativos continentais em Hong Kong para emissão de RWA: restrições e oportunidades
Recentemente, surgiu uma grande quantidade de consultas sobre a tokenização de ativos físicos (RWA), envolvendo vários setores como produtos agrícolas, imóveis, metais preciosos, e até mesmo alguns projetos puramente conceituais.
É importante notar que, no atual ambiente regulatório, além dos projetos RWA que são rigorosamente examinados e emitidos sob supervisão através do sandbox de Hong Kong, outros tipos de projetos RWA apresentam riscos elevados, especialmente os projetos emitidos para residentes da China continental.
Este artigo irá explorar em detalhe quais ativos continentais podem ser utilizados na sandbox de Hong Kong e quais não podem, a fim de ajudar as partes interessadas a desenvolver seus negócios de forma mais eficiente.
Reconhecimento básico e critérios de julgamento dos ativos continentais para RWA
Primeiro, é necessário esclarecer: ativos localizados na China continental e que operam principalmente voltados para residentes da continental podem ser considerados RWA, isso já foi comprovado por casos de sucesso anteriores.
No entanto, a emissão de RWA em Hong Kong Sandbox para ativos continentais realmente enfrenta algumas limitações. Com base na experiência prática, as seguintes três classes de ativos não são adequadas para RWA:
Ativos que não estão em conformidade com as leis da região de Hong Kong
Ativos que não estão em conformidade com as leis da região continental
Atualmente, não é aconselhável a emissão de ativos em Hong Kong
Ativos continentais em Hong Kong precisam seguir o "princípio da dupla conformidade" na emissão de RWA
Considerando que os ativos estão no continente, mas os ativos tokenizados são vendidos e operados em Hong Kong, toda a cadeia de financiamento abrange os dois locais, sendo assim necessário cumprir simultaneamente os requisitos de conformidade do continente e de Hong Kong.
normas de Hong Kong
Hong Kong, como uma das principais regiões responsáveis pela tokenização e operação financeira de ativos em projetos RWA, precisa prestar atenção especial às exigências legais e regulamentares relacionadas à supervisão financeira sobre os ativos subjacentes na emissão de produtos financeiros, como o "Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros" e o "Regulamento Bancário".
Embora Hong Kong ainda não tenha emitido normas claras de emissão e regulamentação de RWA, estando ainda em fase de exploração, compreender os princípios de regulamentação consistentes de Hong Kong sobre ativos financeiros e referir-se às regras específicas de emissão de produtos financeiros semelhantes pode aumentar significativamente a taxa de sucesso do projeto.
Hong Kong adota o "princípio de regulamentação substancial" para ativos financeiros, ou seja, os ativos são avaliados quanto à conformidade com base na sua substância em vez da sua aparência. As normas específicas devem ser avaliadas de acordo com as regras regulatórias aplicáveis aos ativos reais correspondentes ao RWA.
Normas do continente
Devido ao fato de os ativos subjacentes estarem localizados no continente, é necessário prestar atenção especial à legalidade dos próprios ativos e à legalidade das suas operações.
A legitimidade do ativo em si pode ser julgada do ponto de vista da fluidez dos bens, dividindo-se em:
Bens em circulação
Limitação de circulação de bens
Proibição de circulação de bens
Os objetos usados para RWA devem ser "bens de circulação" ou "bens de circulação restrita" autorizados.
Em termos de legalidade da operação, devido aos requisitos de fluxo de caixa dos ativos subjacentes dos projetos RWA em Hong Kong, a operação dos ativos subjacentes deve também estar em conformidade com as disposições legais da China continental, evitando linhas vermelhas e obtendo as licenças de operação necessárias.
Nesta fase, não é apropriado emitir ativos em Hong Kong.
Embora certos ativos possam atender ao "princípio da dupla conformidade", pode não ser adequado para a sua emissão em Hong Kong nesta fase.
Por um lado, os RWA em Hong Kong ainda estão na fase de experimentação em sandbox, com uma seleção mais cautelosa dos ativos subjacentes, recomendando claramente ativos com atributos de "alta tecnologia" ou "verde limpo".
Por outro lado, alguns ativos que têm dificuldade em gerar um bom fluxo de caixa também não são adequados para fazer RWA no sandbox de Hong Kong, como alguns imóveis com valor econômico mais baixo.
Tipos específicos de ativos continentais que não são adequados para RWA
joias e artigos de arte
Os projetos RWA relacionados a joias e objetos de arte têm uma grande demanda de consultoria, mas também são os mais difíceis de fornecer opiniões legais claras. Isso se deve principalmente à diversidade de joias e objetos de arte, com regulamentos relevantes espalhados por várias leis e regulamentos. De modo geral, atualmente não se recomenda considerar joias e objetos de arte como ativos subjacentes para RWA.
As seguintes situações podem ser diretamente rejeitadas:
Produtos de gemas com características de jogo
Joias e pedras preciosas processadas
Produtos biológicos proibidos pela nação
Jade de baixa qualidade ou tratado ou imitações
Ouro puro, prata pura e outros metais preciosos cujo comércio é restrito ou proibido por leis específicas dos países.
propriedade intelectual
Embora ainda não tenhamos visto casos de RWA de propriedade intelectual bem-sucedidos em Hong Kong, esta não é uma direção impossível de explorar. Se uma determinada propriedade intelectual tiver um valor comercial significativo, poderá ser tentado "abrir caminho" após a clarificação das normas regulamentares.
Agricultura e produtos agrícolas
Para projetos de RWA relacionados à agricultura e produtos agrícolas, se atenderem aos padrões de revisão ética em ciência e tecnologia e tiverem um alto conteúdo tecnológico, valor de pesquisa e boas perspectivas comerciais, também pode-se tentar solicitar após a clareza das normas regulatórias.
conceito puro
É importante esclarecer que RWA não é o mesmo que crowdfunding. Para projetos puramente conceituais, normalmente é dada uma opinião negativa diretamente.
Conclusão
Para ativos subjacentes que não estão nem na China continental nem em Hong Kong, é possível fazer RWA em Hong Kong? Atualmente, não há uma regulamentação clara que exija que os ativos estejam em regiões específicas para solicitar RWA em Hong Kong. Do ponto de vista da posição de Hong Kong como "centro financeiro internacional", a localização geográfica dos ativos não deve ser um obstáculo para o RWA; o importante é se os ativos são reais, confiáveis, estão em conformidade e têm valor de investimento.
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AllTalkLongTrader
· 08-05 21:49
A linha de base regulatória já foi estabelecida, ainda estão a fazer as coisas à sua maneira?
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FastLeaver
· 08-03 11:09
A sandbox também não pode salvar o RWA hehe
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SadMoneyMeow
· 08-03 11:06
Hmm? Está a pensar novamente em como sair para o mar?
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GateUser-beba108d
· 08-03 10:59
Só em Hong Kong é que se atreve a fazer isso.
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GweiWatcher
· 08-03 10:48
Há mesmo pessoas que acreditam que os ativos da China continental podem ser colocados na blockchain?
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FlashLoanPrince
· 08-03 10:46
Outra leva de pessoas foi a Hong Kong fazer as pessoas de parvas.
As oportunidades e riscos da emissão de RWA de ativos continentais em Hong Kong A conformidade dupla é a chave
Ativos continentais em Hong Kong para emissão de RWA: restrições e oportunidades
Recentemente, surgiu uma grande quantidade de consultas sobre a tokenização de ativos físicos (RWA), envolvendo vários setores como produtos agrícolas, imóveis, metais preciosos, e até mesmo alguns projetos puramente conceituais.
É importante notar que, no atual ambiente regulatório, além dos projetos RWA que são rigorosamente examinados e emitidos sob supervisão através do sandbox de Hong Kong, outros tipos de projetos RWA apresentam riscos elevados, especialmente os projetos emitidos para residentes da China continental.
Este artigo irá explorar em detalhe quais ativos continentais podem ser utilizados na sandbox de Hong Kong e quais não podem, a fim de ajudar as partes interessadas a desenvolver seus negócios de forma mais eficiente.
Reconhecimento básico e critérios de julgamento dos ativos continentais para RWA
Primeiro, é necessário esclarecer: ativos localizados na China continental e que operam principalmente voltados para residentes da continental podem ser considerados RWA, isso já foi comprovado por casos de sucesso anteriores.
No entanto, a emissão de RWA em Hong Kong Sandbox para ativos continentais realmente enfrenta algumas limitações. Com base na experiência prática, as seguintes três classes de ativos não são adequadas para RWA:
Ativos continentais em Hong Kong precisam seguir o "princípio da dupla conformidade" na emissão de RWA
Considerando que os ativos estão no continente, mas os ativos tokenizados são vendidos e operados em Hong Kong, toda a cadeia de financiamento abrange os dois locais, sendo assim necessário cumprir simultaneamente os requisitos de conformidade do continente e de Hong Kong.
normas de Hong Kong
Hong Kong, como uma das principais regiões responsáveis pela tokenização e operação financeira de ativos em projetos RWA, precisa prestar atenção especial às exigências legais e regulamentares relacionadas à supervisão financeira sobre os ativos subjacentes na emissão de produtos financeiros, como o "Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros" e o "Regulamento Bancário".
Embora Hong Kong ainda não tenha emitido normas claras de emissão e regulamentação de RWA, estando ainda em fase de exploração, compreender os princípios de regulamentação consistentes de Hong Kong sobre ativos financeiros e referir-se às regras específicas de emissão de produtos financeiros semelhantes pode aumentar significativamente a taxa de sucesso do projeto.
Hong Kong adota o "princípio de regulamentação substancial" para ativos financeiros, ou seja, os ativos são avaliados quanto à conformidade com base na sua substância em vez da sua aparência. As normas específicas devem ser avaliadas de acordo com as regras regulatórias aplicáveis aos ativos reais correspondentes ao RWA.
Normas do continente
Devido ao fato de os ativos subjacentes estarem localizados no continente, é necessário prestar atenção especial à legalidade dos próprios ativos e à legalidade das suas operações.
A legitimidade do ativo em si pode ser julgada do ponto de vista da fluidez dos bens, dividindo-se em:
Os objetos usados para RWA devem ser "bens de circulação" ou "bens de circulação restrita" autorizados.
Em termos de legalidade da operação, devido aos requisitos de fluxo de caixa dos ativos subjacentes dos projetos RWA em Hong Kong, a operação dos ativos subjacentes deve também estar em conformidade com as disposições legais da China continental, evitando linhas vermelhas e obtendo as licenças de operação necessárias.
Nesta fase, não é apropriado emitir ativos em Hong Kong.
Embora certos ativos possam atender ao "princípio da dupla conformidade", pode não ser adequado para a sua emissão em Hong Kong nesta fase.
Por um lado, os RWA em Hong Kong ainda estão na fase de experimentação em sandbox, com uma seleção mais cautelosa dos ativos subjacentes, recomendando claramente ativos com atributos de "alta tecnologia" ou "verde limpo".
Por outro lado, alguns ativos que têm dificuldade em gerar um bom fluxo de caixa também não são adequados para fazer RWA no sandbox de Hong Kong, como alguns imóveis com valor econômico mais baixo.
Tipos específicos de ativos continentais que não são adequados para RWA
joias e artigos de arte
Os projetos RWA relacionados a joias e objetos de arte têm uma grande demanda de consultoria, mas também são os mais difíceis de fornecer opiniões legais claras. Isso se deve principalmente à diversidade de joias e objetos de arte, com regulamentos relevantes espalhados por várias leis e regulamentos. De modo geral, atualmente não se recomenda considerar joias e objetos de arte como ativos subjacentes para RWA.
As seguintes situações podem ser diretamente rejeitadas:
propriedade intelectual
Embora ainda não tenhamos visto casos de RWA de propriedade intelectual bem-sucedidos em Hong Kong, esta não é uma direção impossível de explorar. Se uma determinada propriedade intelectual tiver um valor comercial significativo, poderá ser tentado "abrir caminho" após a clarificação das normas regulamentares.
Agricultura e produtos agrícolas
Para projetos de RWA relacionados à agricultura e produtos agrícolas, se atenderem aos padrões de revisão ética em ciência e tecnologia e tiverem um alto conteúdo tecnológico, valor de pesquisa e boas perspectivas comerciais, também pode-se tentar solicitar após a clareza das normas regulatórias.
conceito puro
É importante esclarecer que RWA não é o mesmo que crowdfunding. Para projetos puramente conceituais, normalmente é dada uma opinião negativa diretamente.
Conclusão
Para ativos subjacentes que não estão nem na China continental nem em Hong Kong, é possível fazer RWA em Hong Kong? Atualmente, não há uma regulamentação clara que exija que os ativos estejam em regiões específicas para solicitar RWA em Hong Kong. Do ponto de vista da posição de Hong Kong como "centro financeiro internacional", a localização geográfica dos ativos não deve ser um obstáculo para o RWA; o importante é se os ativos são reais, confiáveis, estão em conformidade e têm valor de investimento.