Novo projeto YBS Resolv: moeda estável de rendimento neutro Delta com modelo de três tokens

Recentemente, um projeto de moeda estável Delta neutra em rendimento on-chain chamado Resolv completou uma rodada de financiamento semente de 10 milhões de dólares, que é o primeiro financiamento público do projeto desde sua fundação em 2023. Em comparação com a postura alta de projetos semelhantes, o Resolv parece mais discreto, mas seu nível de inovação não é inferior ao de qualquer concorrente. Os principais pontos de inovação do Resolv incluem um modelo de rendimento único, mais fontes de rendimento on-chain e uma economia de Token complexa.

Os três fundadores da Resolv têm formação em ciências e foram educados na Rússia. Esta rodada de financiamento foi liderada pela Maven11, da Holanda, com a participação de várias instituições de investimento dos Estados Unidos. Considerando que o projeto YBS precisa de um certo capital de giro para enfrentar riscos potenciais, este financiamento pode já ter sido concluído, apenas agora sendo divulgado ao público.

Em comparação com outros projetos YBS, a Resolv tende a abraçar o ecossistema on-chain e a conquistar participação de mercado ao oferecer taxas de rendimento mais elevadas.

Economia de Token Complexa

Resolv adotou um mecanismo de três moedas, incluindo a moeda estável USR, o RLP que atua como fundo de seguro e Token LP, e o Token de governança $RESOLV. Dentre eles, o USR e o RLP formam um sistema de Token de dupla rentabilidade. Após os usuários depositarem USDC/USDT/ETH, podem cunhar USR na proporção de 1:1, a maior parte dos ativos será mantida em protocolos na blockchain ou plataformas específicas, para reduzir o risco de perda de ativos devido à cobertura de exchanges centralizadas.

Os Tokens RLP são principalmente utilizados para cobrir os fundos em hedge em exchanges centralizadas e proporcionar um maior retorno. Teoricamente, o retorno anual do USR varia entre 7% a 10%, enquanto o RLP pode atingir 20% a 30%, mas atualmente o retorno real ainda não atingiu os níveis esperados.

Mais fontes de rendimento em cadeia

A Resolv abraça ativamente o ecossistema on-chain, com suas receitas provenientes de ativos que geram rendimento como o stETH, bem como das taxas de hedge de contratos em bolsas centralizadas. Embora os rendimentos on-chain possam ser superiores aos hedges de bolsas centralizadas, a liquidez continua a ser um desafio. Atualmente, a proporção de contratos de hedge abertos em diferentes plataformas é de aproximadamente 7:3.

RLP como um token de rendimento alavancado pode manter uma alta taxa de rendimento com menos capital. Atualmente, o valor total bloqueado de RLP (TVL) é de apenas 63 milhões de dólares, menos de 20% do USR, adequado para usuários com alta tolerância ao risco. No entanto, devido à influência da tendência de preços do ETH, o rendimento atual de RLP é negativo.

Modelo de rendimento único

Resolv introduz RLP como um mecanismo de seguro, para reduzir a dependência de exchanges centralizadas e de determinadas moedas estáveis. Em teoria, o USR será completamente superemitido por ativos em cadeia (atualmente a uma proporção de 120%, dos quais 40% são ativos em cadeia), e parte dos ativos de colateral emitidos será utilizada para custódia institucional e hedge fora da cadeia.

Embora a eficiência de capital desse modelo possa não ser tão boa quanto a solução que depende totalmente da cobertura em bolsas centralizadas, a Resolv compensa essa diferença de rendimento através do RLP.

Perspectivas Futuras do YBS

Com a entrada de mais projetos na pista YBS, a competição será cada vez mais intensa. Os recém-chegados, como a Resolv, podem enfrentar cada vez menos opções. No entanto, na era de baixas taxas de juros, o custo de lançamento dos projetos YBS pode ser inferior ao dos projetos populares anteriores. Desde que a taxa de retorno anual dos novos projetos possa ultrapassar 5%, existe a possibilidade de atrair investidores a participar.

A combinação de USR e RLP pode ser vista como uma mistura de vários produtos existentes, tentando superar os produtos já existentes através de um design de mecanismo mais complexo. Mas isso também implica um aumento do risco, especialmente em condições de mercado extremas, cuja eficácia do mecanismo de seguro ainda precisa ser testada.

Para qualquer projeto de moeda estável, passar por um desanexamento é um teste importante. Espera-se que a Resolv consiga superar este momento crucial e se firmar no competitivo mercado de YBS.