O segredo por trás da valorização de 2450% das ações da Metaplanet: o jogo de alto risco de títulos com taxa de juros zero e Bitcoin
Recentemente, uma empresa listada no Japão, a Metaplanet, ganhou destaque por incluir Bitcoin em seus ativos de tesouraria, sendo chamada de "MicroStrategy japonês". A empresa anunciou recentemente um plano de financiamento intrigante - emissão de obrigações a zero taxa de juros, no valor de 4,5 bilhões de ienes (cerca de 30 milhões de dólares), com o objetivo de aumentar ainda mais sua posição em Bitcoin.
Desde que adotou o Bitcoin como ativo de reserva de tesouraria em maio de 2024, a Metaplanet adquiriu mais de 1.000 BTC. Vale ressaltar que, desde janeiro de 2024, o preço das ações da Metaplanet disparou 2.450%. Combinando a volatilidade das criptomoedas e instrumentos financeiros de alto risco, essa operação não apenas trouxe um espaço imaginativo de altos retornos, mas também acompanhou riscos potenciais preocupantes.
A combinação da estratégia do Bitcoin com títulos de zero juros
A Metaplanet está a utilizar obrigações sem juros (zero-coupon bonds) para este financiamento. Este tipo de obrigações não tem pagamento de juros, e o rendimento dos investidores provém da compra das obrigações a um preço inferior ao valor nominal, recebendo o montante total na maturidade. Por exemplo, uma obrigação com valor nominal de 100 ienes pode ser emitida a 90 ienes, e na maturidade o investidor recebe 100 ienes, ganhando uma diferença de 10 ienes.
Para a empresa, esta forma de financiamento tem um custo extremamente baixo, sem necessidade de pagar juros, e a única obrigação é reembolsar o principal na data de vencimento. No entanto, a Metaplanet não utilizou os fundos angariados para operações comerciais regulares, mas sim investiu tudo em Bitcoin, um ativo altamente volátil.
Desde maio de 2024, a Metaplanet adquiriu mais de 1.000 Bitcoins. A empresa acredita que o Bitcoin tem potencial de valorização a longo prazo, pode combater a inflação e, como ativo escasso, seu valor deve aumentar com o aumento da demanda do mercado.
No entanto, o risco desta estratégia é evidente. Se o preço do Bitcoin cair drasticamente, o valor dos ativos detidos pela Metaplanet irá encolher significativamente, enquanto o montante fixo do principal ainda precisa ser reembolsado na data de vencimento dos títulos. Uma vez que o valor de mercado dos ativos não consiga cobrir a dívida, a lacuna de pagamento se tornará um enorme problema.
Efeito da alavancagem
O plano de financiamento de obrigações da Metaplanet é essencialmente uma operação alavancada. A empresa utiliza dívida de baixo custo para alavancar o Bitcoin, um ativo potencialmente de alto retorno, esperando reembolsar a dívida a um valor mais alto após a valorização do Bitcoin e manter um lucro.
Por exemplo, suponha que a Metaplanet use 4,5 bilhões de ienes em obrigações para comprar Bitcoin, com um preço inicial de 3 milhões de ienes/unidade, totalizando 150 BTC.
Em um cenário otimista, se o preço do Bitcoin subir para 4,5 milhões de ienes por moeda, o valor total de mercado do BTC detido pela empresa atingirá 6,75 bilhões de ienes. Após o pagamento do principal dos títulos de 4,5 bilhões de ienes, ainda haverá um lucro líquido de 2,25 bilhões de ienes, com a operação alavancada obtendo sucesso.
No entanto, num cenário pessimista, se o preço do Bitcoin cair para 1.000.000 ienes/moeda, a capitalização de mercado total do BTC será apenas de 1,5 bilhões de ienes. Nesse momento, a empresa não só não terá lucros, como também precisará levantar mais 3 bilhões de ienes para pagar dívidas, aumentando assim a pressão financeira.
Esta estratégia de alavancagem amplifica os resultados das oscilações de preço do Bitcoin: os ganhos duplicam quando sobe, enquanto o risco se multiplica quando desce.
Pressão da dívida: o duplo teste do preço do Bitcoin e do fluxo de caixa
Embora os títulos de zero juros não tenham despesas de juros, a obrigação de reembolso do capital na data de vencimento é fixa. A capacidade de pagamento da Metaplanet enfrenta duplo desafio: o preço do Bitcoin e a gestão do fluxo de caixa da empresa.
Variação do preço do Bitcoin: A Metaplanet investiu todo o capital de dívida em Bitcoin, o que significa que sua capacidade de pagamento depende fortemente do desempenho do preço do Bitcoin. Se o preço cair, o valor de mercado do Bitcoin que a empresa possui pode não ser suficiente para cobrir a dívida de 4,5 bilhões de ienes.
A liquidez do fluxo de caixa e a capacidade de refinanciamento: se os ativos de Bitcoin da empresa não conseguirem ser convertidos em tempo hábil, ou se a liquidez do mercado secundário for insuficiente, pode enfrentar a dificuldade de "não ter dinheiro em caixa" ao saldar dívidas. Além disso, se o mercado questionar a classificação de crédito da Metaplanet, a dificuldade de refinanciamento aumentará significativamente.
Atualmente, a Metaplanet ainda não divulgou a classificação de crédito específica dos seus títulos, mas o arranjo de garantia dos títulos demonstra uma certa proteção ao pagamento da dívida — através da constituição de direitos de garantia preferencial sobre bens imóveis (como terrenos e edifícios) detidos por subsidiárias, os detentores de títulos podem receber uma certa compensação em caso de inadimplência. No entanto, essa garantia só pode cobrir parte da dívida, e não resolve completamente o problema.
Perspectiva do Investidor: O Jogo entre Risco e Retorno
Para os investidores em obrigações, os títulos de zero juros da Metaplanet estão cheios de oportunidades, mas também escondem riscos:
Classificação de crédito e confiança no mercado: A classificação de crédito e a confiança no mercado são o foco dos investidores. Embora a emissão de dívida da Metaplanet ofereça garantia de ativos, na ausência da divulgação de uma classificação específica, os investidores devem manter cautela em relação à sua capacidade de pagamento.
Os principais variáveis no mercado de Bitcoin: o valor dos ativos da Metaplanet está intimamente relacionado ao preço do Bitcoin. Se os investidores acreditarem que o Bitcoin continuará a subir no futuro, então este título será uma escolha relativamente segura; caso contrário, a incerteza do preço do Bitcoin se tornará o maior risco.
Potencial de rendimento e risco de incumprimento coexistem: embora os títulos de taxa zero não paguem juros, os investidores precisam de equilibrar o rendimento entre o valor nominal e o preço de emissão com o risco de incumprimento potencial.
Conclusão
A Metaplanet, através da operação de financiamento com títulos de taxa de juros zero, demonstrou uma estratégia de investimento altamente arriscada: aproveitar fundos de baixo custo para apostar no valor futuro do Bitcoin. A lógica é clara e emocionante — se o preço do Bitcoin continuar a subir, a empresa lucrará facilmente, e os acionistas e investidores poderão desfrutar dos dividendos da valorização dos ativos criptográficos. Mas, ao mesmo tempo, a volatilidade acentuada do Bitcoin também pode custar caro a essa aventura.
No futuro, o sucesso ou fracasso deste jogo de apostas dependerá de dois fatores-chave: a tendência de preços do Bitcoin e a capacidade da empresa de gerir o fluxo de caixa. Para os investidores, enquanto buscam altos retornos, como controlar o risco e diversificar o investimento será a estratégia mais sábia.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
16 Curtidas
Recompensa
16
7
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
FudVaccinator
· 07-16 10:12
Se queres ser idiota, então vai em frente.
Ver originalResponder0
SerumSqueezer
· 07-16 05:11
Está a começar a apostar a vida novamente, não é?
Ver originalResponder0
StakeWhisperer
· 07-15 10:17
Brincar com alavancagem não tem medo de ser liquidado?
Ver originalResponder0
AirdropHunterKing
· 07-13 11:35
Quantas pessoas são enganadas por idiotas e se tornam os sonhadores dos tokens meme?!
Ver originalResponder0
HashBard
· 07-13 11:35
bruh... literalmente a jogar com passos extras smh
Metaplanet emissão de títulos de taxa de juros zero para comprar Bitcoin, preço das ações subir 2450% gerou controvérsia de alto risco
O segredo por trás da valorização de 2450% das ações da Metaplanet: o jogo de alto risco de títulos com taxa de juros zero e Bitcoin
Recentemente, uma empresa listada no Japão, a Metaplanet, ganhou destaque por incluir Bitcoin em seus ativos de tesouraria, sendo chamada de "MicroStrategy japonês". A empresa anunciou recentemente um plano de financiamento intrigante - emissão de obrigações a zero taxa de juros, no valor de 4,5 bilhões de ienes (cerca de 30 milhões de dólares), com o objetivo de aumentar ainda mais sua posição em Bitcoin.
Desde que adotou o Bitcoin como ativo de reserva de tesouraria em maio de 2024, a Metaplanet adquiriu mais de 1.000 BTC. Vale ressaltar que, desde janeiro de 2024, o preço das ações da Metaplanet disparou 2.450%. Combinando a volatilidade das criptomoedas e instrumentos financeiros de alto risco, essa operação não apenas trouxe um espaço imaginativo de altos retornos, mas também acompanhou riscos potenciais preocupantes.
A combinação da estratégia do Bitcoin com títulos de zero juros
A Metaplanet está a utilizar obrigações sem juros (zero-coupon bonds) para este financiamento. Este tipo de obrigações não tem pagamento de juros, e o rendimento dos investidores provém da compra das obrigações a um preço inferior ao valor nominal, recebendo o montante total na maturidade. Por exemplo, uma obrigação com valor nominal de 100 ienes pode ser emitida a 90 ienes, e na maturidade o investidor recebe 100 ienes, ganhando uma diferença de 10 ienes.
Para a empresa, esta forma de financiamento tem um custo extremamente baixo, sem necessidade de pagar juros, e a única obrigação é reembolsar o principal na data de vencimento. No entanto, a Metaplanet não utilizou os fundos angariados para operações comerciais regulares, mas sim investiu tudo em Bitcoin, um ativo altamente volátil.
Desde maio de 2024, a Metaplanet adquiriu mais de 1.000 Bitcoins. A empresa acredita que o Bitcoin tem potencial de valorização a longo prazo, pode combater a inflação e, como ativo escasso, seu valor deve aumentar com o aumento da demanda do mercado.
No entanto, o risco desta estratégia é evidente. Se o preço do Bitcoin cair drasticamente, o valor dos ativos detidos pela Metaplanet irá encolher significativamente, enquanto o montante fixo do principal ainda precisa ser reembolsado na data de vencimento dos títulos. Uma vez que o valor de mercado dos ativos não consiga cobrir a dívida, a lacuna de pagamento se tornará um enorme problema.
Efeito da alavancagem
O plano de financiamento de obrigações da Metaplanet é essencialmente uma operação alavancada. A empresa utiliza dívida de baixo custo para alavancar o Bitcoin, um ativo potencialmente de alto retorno, esperando reembolsar a dívida a um valor mais alto após a valorização do Bitcoin e manter um lucro.
Por exemplo, suponha que a Metaplanet use 4,5 bilhões de ienes em obrigações para comprar Bitcoin, com um preço inicial de 3 milhões de ienes/unidade, totalizando 150 BTC.
Em um cenário otimista, se o preço do Bitcoin subir para 4,5 milhões de ienes por moeda, o valor total de mercado do BTC detido pela empresa atingirá 6,75 bilhões de ienes. Após o pagamento do principal dos títulos de 4,5 bilhões de ienes, ainda haverá um lucro líquido de 2,25 bilhões de ienes, com a operação alavancada obtendo sucesso.
No entanto, num cenário pessimista, se o preço do Bitcoin cair para 1.000.000 ienes/moeda, a capitalização de mercado total do BTC será apenas de 1,5 bilhões de ienes. Nesse momento, a empresa não só não terá lucros, como também precisará levantar mais 3 bilhões de ienes para pagar dívidas, aumentando assim a pressão financeira.
Esta estratégia de alavancagem amplifica os resultados das oscilações de preço do Bitcoin: os ganhos duplicam quando sobe, enquanto o risco se multiplica quando desce.
Pressão da dívida: o duplo teste do preço do Bitcoin e do fluxo de caixa
Embora os títulos de zero juros não tenham despesas de juros, a obrigação de reembolso do capital na data de vencimento é fixa. A capacidade de pagamento da Metaplanet enfrenta duplo desafio: o preço do Bitcoin e a gestão do fluxo de caixa da empresa.
Variação do preço do Bitcoin: A Metaplanet investiu todo o capital de dívida em Bitcoin, o que significa que sua capacidade de pagamento depende fortemente do desempenho do preço do Bitcoin. Se o preço cair, o valor de mercado do Bitcoin que a empresa possui pode não ser suficiente para cobrir a dívida de 4,5 bilhões de ienes.
A liquidez do fluxo de caixa e a capacidade de refinanciamento: se os ativos de Bitcoin da empresa não conseguirem ser convertidos em tempo hábil, ou se a liquidez do mercado secundário for insuficiente, pode enfrentar a dificuldade de "não ter dinheiro em caixa" ao saldar dívidas. Além disso, se o mercado questionar a classificação de crédito da Metaplanet, a dificuldade de refinanciamento aumentará significativamente.
Atualmente, a Metaplanet ainda não divulgou a classificação de crédito específica dos seus títulos, mas o arranjo de garantia dos títulos demonstra uma certa proteção ao pagamento da dívida — através da constituição de direitos de garantia preferencial sobre bens imóveis (como terrenos e edifícios) detidos por subsidiárias, os detentores de títulos podem receber uma certa compensação em caso de inadimplência. No entanto, essa garantia só pode cobrir parte da dívida, e não resolve completamente o problema.
Perspectiva do Investidor: O Jogo entre Risco e Retorno
Para os investidores em obrigações, os títulos de zero juros da Metaplanet estão cheios de oportunidades, mas também escondem riscos:
Classificação de crédito e confiança no mercado: A classificação de crédito e a confiança no mercado são o foco dos investidores. Embora a emissão de dívida da Metaplanet ofereça garantia de ativos, na ausência da divulgação de uma classificação específica, os investidores devem manter cautela em relação à sua capacidade de pagamento.
Os principais variáveis no mercado de Bitcoin: o valor dos ativos da Metaplanet está intimamente relacionado ao preço do Bitcoin. Se os investidores acreditarem que o Bitcoin continuará a subir no futuro, então este título será uma escolha relativamente segura; caso contrário, a incerteza do preço do Bitcoin se tornará o maior risco.
Potencial de rendimento e risco de incumprimento coexistem: embora os títulos de taxa zero não paguem juros, os investidores precisam de equilibrar o rendimento entre o valor nominal e o preço de emissão com o risco de incumprimento potencial.
Conclusão
A Metaplanet, através da operação de financiamento com títulos de taxa de juros zero, demonstrou uma estratégia de investimento altamente arriscada: aproveitar fundos de baixo custo para apostar no valor futuro do Bitcoin. A lógica é clara e emocionante — se o preço do Bitcoin continuar a subir, a empresa lucrará facilmente, e os acionistas e investidores poderão desfrutar dos dividendos da valorização dos ativos criptográficos. Mas, ao mesmo tempo, a volatilidade acentuada do Bitcoin também pode custar caro a essa aventura.
No futuro, o sucesso ou fracasso deste jogo de apostas dependerá de dois fatores-chave: a tendência de preços do Bitcoin e a capacidade da empresa de gerir o fluxo de caixa. Para os investidores, enquanto buscam altos retornos, como controlar o risco e diversificar o investimento será a estratégia mais sábia.