The Federal Reserve (FED) memulai siklus penurunan suku bunga baru, bagaimana harga aset akan berubah?

The Federal Reserve (FED) mengumumkan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada 19 September, mengubah kisaran target suku bunga dana federal menjadi 4,75%-5,0%, yang menandai dimulainya siklus penurunan suku bunga baru. Penurunan suku bunga ini melebihi ekspektasi sebagian besar bank investasi Wall Street, tetapi sesuai dengan prediksi futures suku bunga CME. Secara historis, penurunan suku bunga pertama sebesar 50 basis poin biasanya terjadi pada saat ekonomi atau pasar menghadapi tantangan serius, seperti pada gelembung teknologi tahun 2001, krisis keuangan tahun 2007, dan pandemi COVID-19 tahun 2020.

The Federal Reserve (FED) sekaligus merilis grafik titik yang relatif hati-hati, memperkirakan akan ada dua penurunan suku bunga lagi tahun ini dengan total 50 basis poin, empat penurunan suku bunga pada tahun 2025 dengan total 100 basis poin, dan dua penurunan suku bunga pada tahun 2026 dengan total 50 basis poin, sehingga total penurunan suku bunga mencapai 250 basis poin, dengan suku bunga akhir di 2,75%-3%. Jalur penurunan suku bunga ini relatif lambat, lebih lambat dari ekspektasi pasar. Ketua The Federal Reserve (FED) menekankan bahwa penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin kali ini tidak boleh dianggap sebagai acuan untuk penurunan suku bunga di masa depan, proses penurunan suku bunga mungkin akan dipercepat, diperlambat, atau bahkan dihentikan, tergantung pada situasi setiap rapat.

The Federal Reserve (FED) juga menurunkan perkiraan pertumbuhan GDP tahun ini menjadi 2,0%, menaikkan perkiraan tingkat pengangguran menjadi 4,4%, dan menurunkan perkiraan inflasi PCE menjadi 2,3%. Penyesuaian ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) lebih percaya diri dalam mengendalikan inflasi, sambil juga lebih memperhatikan keadaan pekerjaan.

Merefleksikan siklus pemotongan suku bunga sejak tahun 1990-an, dapat dibagi menjadi dua kategori: pemotongan suku bunga pencegahan dan pemotongan suku bunga resesi. Pemotongan suku bunga pencegahan biasanya dilakukan ketika pertumbuhan ekonomi melambat tetapi belum mengalami resesi, seperti pemotongan suku bunga pada tahun 1995, 1998, dan 2019. Pemotongan suku bunga resesi diterapkan ketika ekonomi sudah terjerat dalam resesi atau menghadapi tantangan serius, seperti pemotongan suku bunga pada tahun 1989, 2001, 2007, dan 2020.

Dalam siklus penurunan suku bunga, kinerja berbagai aset berbeda-beda:

1. Obligasi AS menunjukkan tren kenaikan secara keseluruhan sebelum dan setelah pemotongan suku bunga, tetapi kenaikan sebelum pemotongan suku bunga lebih besar dan lebih pasti.

2. Probabilitas dan besaran kenaikan emas sebelum penurunan suku bunga juga cukup besar, tetapi pergerakannya tidak terlalu jelas terkait dengan apakah ekonomi "soft landing".

3. Indeks Nasdaq biasanya berkinerja lebih baik dalam pemotongan suku bunga preventif, sedangkan dalam pemotongan suku bunga resesi cenderung turun.

4. Bitcoin mengalami koreksi yang cukup besar selama siklus penurunan suku bunga pada tahun 2019.

Mengingat data ekonomi AS saat ini tidak mendukung kesimpulan resesi, investor mungkin seharusnya lebih memperhatikan arah harga aset selama periode pemotongan suku bunga preventif. Dengan asumsi pendaratan ekonomi yang lembut, mungkin akan ada fluktuasi atau penyesuaian dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang tetap diharapkan menunjukkan tren kenaikan.