加密对冲基金资产管理规模快速增长，家族办公室和高净值人士是主要投资者

近期一项调查报告揭示了加密货币市场中家族办公室和高净值人士的投资情况。数据显示，以加密货币为核心的对冲基金资产管理规模（AUM）在2019年实现了显著增长，从2018年底的10亿美元翻倍至20亿美元。

在2019年全年表现中，全权委托的多头基金表现最为突出，平均收益率达到42%。值得注意的是，家族办公室和高净值个人构成了这些对冲基金投资者的绝大部分，分别占比48%和42%。

一位业内专家在接受采访时表示："自新冠疫情爆发以来，我们观察到人们对加密货币的兴趣呈现更加普遍化的趋势。"

调查发现，目前约有150个活跃的加密对冲基金，其中近三分之二（63%）是在2018年或2019年成立的。加密货币基金的创立活跃度与比特币价格走势高度相关。2018年比特币价格的飙升似乎成为推动加密货币基金创立的催化剂。然而，随着2019年底加密货币市场呈现下降趋势，新成立的加密货币基金数量也出现明显下降。

报告将加密货币对冲基金分为四大类：全权委托做多、全权委托做多/做空、量化基金和多策略基金。其中，量化基金最为普遍，占据当前对冲基金市场的近一半份额。相比之下，其他三种策略的市场份额相对较小，共同构成了加密对冲基金市场的另一半。

从投资者构成来看，家族投资机构和高净值个人投资者几乎占据了全部投资者的90%。令人意外的是，养老基金、基金会和捐赠基金在加密货币投资中的参与度极低。同时，传统风投基金和基金的基金在这一领域的投资比例也相对较小。

这些加密对冲基金的投资者数量并不多，中位数为27.5，平均数为58.5。平均投资规模的中位数为30万美元，平均数则达到310万美元。约三分之二的加密对冲基金投资规模低于50万美元。

资产管理规模的分布呈现明显的马太效应，少数几家对冲基金管理着大部分资产，这种现象与传统对冲基金行业类似。相较2018年，2019年资产管理规模实现了显著增长，资产管理规模超过2000万美元的加密对冲基金比例从19%上升至35%。

在业绩表现方面，2019年加密对冲基金的业绩中位数涨幅达到74%，这与2018年的负46%形成鲜明对比。按投资策略分类，全权委托多头基金在2019年表现最佳，业绩中位数为40%。

值得注意的是，比特币在2019年的92%涨幅超过了所有加密对冲基金的表现。这些基金似乎更多地扮演了降低市场波动性的角色，而非提升业绩的催化剂。

随着衍生品市场的多样化和流动性增强，加密对冲基金有了更多的投资工具和策略选择。约48%的受访对冲基金持有空头头寸，56%使用衍生品。在期权和期货市场上，约三分之一的加密对冲基金参与交易。

杠杆交易方面，从2019年的36%上升到2020年的56%，但真正活跃使用杠杆交易的基金比例仅为19%。未来，随着更多受监管的加密期货产品出现，预计将有更多加密对冲基金进入这一领域。

总的来说，加密对冲基金市场正在快速发展，吸引了大量家族办公室和高净值个人投资者的关注。随着市场的成熟和工具的丰富，这一领域有望继续扩大其影响力和规模。