RWA: O ponto de interseção entre a realidade e a Blockchain
Introdução
A tokenização de ativos do mundo real (RWA) visa aumentar a liquidez, transparência e acessibilidade, permitindo que mais pessoas tenham acesso a ativos de alto valor. Embora essa explicação seja comum, não é totalmente precisa. Este artigo interpretará a RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
Uma evolução do RWA
A combinação de RWA com a blockchain pode ser rastreada até os Colored Coins no Bitcoin. Este protocolo semelhante ao BRC20 é a primeira tentativa sistemática de implementar funções não monetárias na blockchain, marcando um avanço em direção à inteligência da blockchain. No entanto, devido às limitações do script do Bitcoin, os Colored Coins dependiam da interpretação de carteiras de terceiros, o que acabou por impedir a sua ampla aplicação.
A emergência do Ethereum deu início à era da Turing completa, mas, exceto pela divisão RWA em stablecoins, não houve avanços substantivos. Isso se deve principalmente aos seguintes motivos:
A contradição entre a descentralização e a suposição de confiança: RWA deve ser construído sobre entidades centralizadas, enquanto a essência do Blockchain é resistir à regulamentação.
Complexidade dos ativos: os ativos financeiros são relativamente fáceis de tokenizar, enquanto os ativos não financeiros enfrentam mais desafios.
Diferença nas taxas de retorno: Comparado aos altos rendimentos do DeFi, a taxa de retorno dos ativos tradicionais parece pouco atraente.
Dois, Avanço do Quadro Regulatória
Recentemente, Hong Kong, Dubai, Singapura e outros locais introduziram quadros regulatórios para RWA, proporcionando uma base para seu desenvolvimento. No entanto, a fragmentação da regulamentação e a vigilância do setor financeiro tradicional em relação ao risco ainda são os principais obstáculos.
Visão geral das estruturas regulatórias em várias regiões:
Estados Unidos: A SEC e a CFTC regulam, respetivamente, os tokens de tipo segurança e os tokens de tipo commodity, com requisitos rigorosos de KYC/AML.
Hong Kong: Incluir tokens de valores mobiliários na regulamentação e lançar o plano de sandbox Ensemble para testar aplicações tokenizadas.
União Europeia: O regulamento MiCA entrará em vigor em 2025, impondo requisitos claros aos emissores de RWA.
Dubai: Lançar um sandbox de tokenização, apoiando testes de tokens do tipo valores mobiliários e derivados.
Singapura: Tokens de segurança integrados na estrutura legal existente, tokens funcionais devem cumprir com as normas de combate à lavagem de dinheiro.
Apesar de o quadro regulatório estar a melhorar gradualmente, os protocolos RWA ainda enfrentam desafios de acessibilidade e interoperabilidade. Alguns projetos como a Ondo estão a explorar formas inovadoras de contornar a definição de valores mobiliários através de um design especial, permitindo a interação com o mundo DeFi.
Três, a situação e o potencial do RWA
O valor total dos ativos RWA na blockchain atualmente é de cerca de 20,69 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), incluindo principalmente crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imóveis e ações. O protocolo RWA é direcionado principalmente a usuários de finanças tradicionais, especialmente pequenas e médias empresas e clientes de nível institucional.
As vantagens da RWA na Blockchain:
Liquidação instantânea 24/7
Quebrar as limitações regionais e promover o fluxo global de capital
Reduzir o custo marginal de serviço
Fornecer canais de financiamento para setores especiais (como mineração)
Reduzir a barreira de entrada para investimentos
Para o ecossistema Crypto, RWA promete trazer um mercado de trilhões. Para os usuários de DeFi, RWA oferece mais opções de alocação de ativos, especialmente em um ambiente de alta incerteza econômica.
Quatro, RWA como "Portador da Espada"
Em certos domínios, o RWA pode tornar-se o "portador da espada" no mundo da Blockchain. Tomando como exemplo os NFTs, atualmente a maioria dos projetos de NFTs não permite que os detentores possuam os direitos reais de IP. O modelo RWA tem o potencial de mudar essa situação, proporcionando mais direitos e benefícios aos detentores.
Cinco, Perspectivas Futuras
A RWA tem o potencial de reinventar as finanças, trazendo oportunidades do mundo real on-chain. No entanto, o atual quadro regulamentar ainda limita o seu desenvolvimento. No futuro, com a melhoria da regulamentação e o avanço da tecnologia, espera-se que a RWA alcance uma aplicação mais ampla e crie uma plataforma global e eficiente de gestão de ativos e negociação.
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RWA: enlace entre a realidade e o Blockchain Oportunidades e desafios sob uma regulamentação mais rigorosa
RWA: O ponto de interseção entre a realidade e a Blockchain
Introdução
A tokenização de ativos do mundo real (RWA) visa aumentar a liquidez, transparência e acessibilidade, permitindo que mais pessoas tenham acesso a ativos de alto valor. Embora essa explicação seja comum, não é totalmente precisa. Este artigo interpretará a RWA no contexto atual a partir de uma perspectiva pessoal.
Uma evolução do RWA
A combinação de RWA com a blockchain pode ser rastreada até os Colored Coins no Bitcoin. Este protocolo semelhante ao BRC20 é a primeira tentativa sistemática de implementar funções não monetárias na blockchain, marcando um avanço em direção à inteligência da blockchain. No entanto, devido às limitações do script do Bitcoin, os Colored Coins dependiam da interpretação de carteiras de terceiros, o que acabou por impedir a sua ampla aplicação.
A emergência do Ethereum deu início à era da Turing completa, mas, exceto pela divisão RWA em stablecoins, não houve avanços substantivos. Isso se deve principalmente aos seguintes motivos:
A contradição entre a descentralização e a suposição de confiança: RWA deve ser construído sobre entidades centralizadas, enquanto a essência do Blockchain é resistir à regulamentação.
Complexidade dos ativos: os ativos financeiros são relativamente fáceis de tokenizar, enquanto os ativos não financeiros enfrentam mais desafios.
Diferença nas taxas de retorno: Comparado aos altos rendimentos do DeFi, a taxa de retorno dos ativos tradicionais parece pouco atraente.
Dois, Avanço do Quadro Regulatória
Recentemente, Hong Kong, Dubai, Singapura e outros locais introduziram quadros regulatórios para RWA, proporcionando uma base para seu desenvolvimento. No entanto, a fragmentação da regulamentação e a vigilância do setor financeiro tradicional em relação ao risco ainda são os principais obstáculos.
Visão geral das estruturas regulatórias em várias regiões:
Apesar de o quadro regulatório estar a melhorar gradualmente, os protocolos RWA ainda enfrentam desafios de acessibilidade e interoperabilidade. Alguns projetos como a Ondo estão a explorar formas inovadoras de contornar a definição de valores mobiliários através de um design especial, permitindo a interação com o mundo DeFi.
Três, a situação e o potencial do RWA
O valor total dos ativos RWA na blockchain atualmente é de cerca de 20,69 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), incluindo principalmente crédito privado, títulos do Tesouro dos EUA, commodities, imóveis e ações. O protocolo RWA é direcionado principalmente a usuários de finanças tradicionais, especialmente pequenas e médias empresas e clientes de nível institucional.
As vantagens da RWA na Blockchain:
Para o ecossistema Crypto, RWA promete trazer um mercado de trilhões. Para os usuários de DeFi, RWA oferece mais opções de alocação de ativos, especialmente em um ambiente de alta incerteza econômica.
Quatro, RWA como "Portador da Espada"
Em certos domínios, o RWA pode tornar-se o "portador da espada" no mundo da Blockchain. Tomando como exemplo os NFTs, atualmente a maioria dos projetos de NFTs não permite que os detentores possuam os direitos reais de IP. O modelo RWA tem o potencial de mudar essa situação, proporcionando mais direitos e benefícios aos detentores.
Cinco, Perspectivas Futuras
A RWA tem o potencial de reinventar as finanças, trazendo oportunidades do mundo real on-chain. No entanto, o atual quadro regulamentar ainda limita o seu desenvolvimento. No futuro, com a melhoria da regulamentação e o avanço da tecnologia, espera-se que a RWA alcance uma aplicação mais ampla e crie uma plataforma global e eficiente de gestão de ativos e negociação.