股票上鏈模式的兩種實踐:xStocks與Robinhood的對比分析

近期,股票上鏈引發了業內熱議,其中以Backed支持的xStocks和某交易平台的模式最爲引人注目。相較而言,xStocks的股票上鏈模式更具開放性和可組合性,普通用戶可以在鏈上自由交易;而某交易平台則在合規前提下僅面向監管明確的歐盟區用戶開放,且不允許轉移至非合規地址。本文將通過多組數據來探討這兩種模式的差異。

xStocks模式分析

交易情況

xStocks目前支持61種股票,其中10支已在鏈上產生交易。截至7月2日,SPY、TSLA、CRCL、MSTR和NVDA的累計交易量已超過100萬美元。此外,AAPL、GOOGL、QQQ、META和AMZN也出現用戶交易。某些Meme交易平台還推出了xStocks交易專區。

在獲得兩家交易平台支持後,xStocks交易量大幅增長。7月1日單日交易量達664.1萬美元,交易用戶超過6500,交易筆數超1.78萬筆。其中TSLA、SPY和CRCL當日交易量均超100萬美元。

運作機制

xStocks採用1枚代幣錨定1股股票的模式。專業投資者或合規投資者可申請Backed帳戶通過Backed購買股票,Backed協助這些一級投資者在券商處購買,並將股票托管於第三方機構。隨後,Backed通過xStocks將購買的股票數量鑄造爲相應數量的代幣,返還給一級投資者。擁有Backed帳戶的一級投資者可隨時發行和贖回股票代幣。

流動性來源

股票代幣的發行權集中在一級專業投資者手中,但流動性主要依賴於交易所做市商。xStocks與交易所合作不僅提供了分發渠道,還讓交易所成爲一級發行環節,利用其做市商資源提供流動性。交易活躍度與流動性池深度相輔相成,交易越活躍,提供流動性的意願也越強。

爲進一步提升流動性,xStocks計劃與公鏈和主流DEX合作,利用第三方DeFi協議代幣來激勵和引導散戶提供股票代幣流動性。目前已知xStocks正與Solana上的DEX聚合器Jupiter和借貸協議Kamino展開合作。

某交易平台股票上鏈模式分析

技術部署

該平台選擇在Arbitrum上發行股票代幣,已部署213種代幣或正在進行測試。部署過程僅花費5.35美元,平均每個代幣成本僅0.03美元。低廉的手續費是選擇Arbitrum的重要因素之一。未來該平台計劃基於Arbitrum開發專有鏈。

創新嘗試

該平台宣布將推出全球首批非上市公司股票代幣,包括OpenAI和SpaceX。這一舉措使加密貨幣成爲高潛力非上市公司股票的Pre-Market,可能讓加密用戶比傳統股票投資者更早接觸到即將上市的股票。目前該平台已鑄造2,309枚OpenAI(o)代幣。

合規措施

該平台的股票代幣合約內嵌了合規要求。每次轉帳都需檢查經過批準的錢包註冊表(KYC/AML),這些代幣可能無法與DeFi交互,但具有分發功能的中心化交易所可能會受益。即便是歐盟用戶在鏈上購買股票,也無法將股票代幣轉移至非註冊名單地址,此類轉帳將被阻止。

即將上線

除OpenAI外,該平台相關地址已爲79個部署的股票代幣設置元數據,包括該平台自身、Trump Media & Technology Group、GameStop等股票,以及Schwab US Dividend Equity ETF、Yieldmax MSTR Option Income Strategy等ETF。部分已設置元數據的股票代幣已進行少量鑄造。

結語

xStocks和某交易平台的股票上鏈模式各有特色。xStocks更注重開放性和可組合性,而某交易平台則嚴格遵守合規要求。兩種模式都在探索將傳統金融資產引入區塊鏈世界的路徑,未來發展值得持續關注。