Blockchain dez anos: da finança à inovação e de volta à finança

A mainnet Ethereum foi lançada em 2015, inaugurando uma nova era de contratos inteligentes e estabelecendo a base para a diversificação das aplicações da tecnologia Blockchain além do Bitcoin. Desde então, a Blockchain não se limita mais à tecnologia de livro-razão distribuído por trás do Bitcoin, mas abriga mais visões de "descentralização" e "cooperação confiável".

Devido à sinergia natural entre o Blockchain e a circulação de fundos, o setor financeiro tradicional foi o primeiro a se concentrar e tentar aplicar essa tecnologia na otimização de processos como a liquidação e a compensação de fundos. Em 2015, um relatório do Fórum Econômico Mundial indicou que várias instituições financeiras de renome demonstraram grande interesse pela tecnologia Blockchain, explorando particularmente sua aplicação na fase de liquidação. No final de 2017, uma gigante da tecnologia lançou um projeto de colaboração em Blockchain que abrange várias áreas e previu que cada vez mais setores seriam diretamente impactados pelo Blockchain no futuro.

Entre 2017 e 2021, diversos setores impulsionaram uma onda de "inovação em Blockchain". Em 2018, uma conhecida empresa de consultoria realizou uma pesquisa com 600 executivos em 15 regiões do mundo, e mais de 84% dos entrevistados afirmaram que as empresas já haviam se envolvido, em certa medida, no campo do Blockchain. No entanto, essas explorações estavam majoritariamente concentradas em "livros contábeis permissivos", que essencialmente utilizam Blockchain para realizar o compartilhamento e rastreamento de dados dentro da empresa ou entre parceiros. Porém, limitados pela infraestrutura digital existente nas empresas e pela falta de governança do Blockchain, o potencial tecnológico difícil de ser totalmente liberado.

"Governação" foi um dos tópicos mais indesejados pela comunidade de Blockchain, mas com o passar do tempo, as pessoas gradualmente perceberam que a governação não é apenas a chave para impulsionar a aplicação madura do Blockchain, mas até mesmo uma condição necessária. Relatórios do Fórum Económico Mundial e do Banco de Compensações Internacionais indicam que, para o Blockchain entrar em um estágio maduro, além de avanços tecnológicos, é necessário continuar a trabalhar em áreas não tecnológicas, como padronização e estrutura de regulação.

Quando a "governança" se torna a melodia principal, o caminho de aplicação do Blockchain também gradualmente se desvia da "revolução" e "subversão" idealizadas, para uma "fusão evolutiva" com os sistemas existentes. Após 2021, o foco da atenção das pessoas no Blockchain retornou ao setor financeiro, especificamente ao "tokenização". A chamada tokenização refere-se à conversão de ativos tradicionais em formas digitais que são registradas e circuladas em plataformas programáveis, como o Blockchain. Diferente da onda de ICOs de crescimento desenfreado de 2017, as práticas de tokenização nos últimos anos enfatizam mais a introdução do Blockchain com base nas vantagens do sistema financeiro existente, ao mesmo tempo em que se dá importância à conformidade e ao controle de riscos.

Ao longo dos últimos dez anos, embora diversos setores tenham se mostrado entusiasmados em explorar a Blockchain para inovação nos negócios, a maioria das aplicações ainda gira em torno de "transparência" e "livro-razão público", carecendo de verdadeiras funcionalidades essenciais e insubstituíveis. Em muitos cenários, a Blockchain é mais um complemento às tecnologias de banco de dados existentes do que uma transformação radical. Por exemplo, a rastreabilidade na cadeia de suprimentos, os registros de doações para fins sociais e alguns sistemas eletrônicos de faturas do governo muitas vezes apenas utilizam a Blockchain para aumentar a confiança, em vez de reestruturar fundamentalmente os processos.

O caminho de desenvolvimento da blockchain, muitas vezes, dá a sensação de "coçar o sapato por fora". Ninguém nega seu valor como inovação tecnológica, mas em muitos setores, exceto na indústria cinza, a blockchain não atendeu efetivamente à demanda central. Muitas tentativas que parecem vanguardistas acabam por se resumir a "inovar por inovar". Até hoje, as expectativas das pessoas em relação à blockchain, que antes se espalhavam do setor financeiro para várias indústrias, acabaram por retornar ao financeiro------ em última análise, as pessoas perceberam que o setor financeiro pode ser o campo com maior demanda prática e espaço para implementação da blockchain atualmente.

Nos últimos anos, o apoio político em algumas regiões para legislação sobre stablecoins e tokenização de RWA indica que estão tentando encontrar um equilíbrio entre conformidade e inovação, a fim de atrair projetos de ativos digitais de qualidade e consolidar sua posição como um centro financeiro internacional em relação a moedas offshore, pagamentos transfronteiriços e gestão de ativos. No entanto, essa direção também apresenta muitos desafios. Tomando as stablecoins como exemplo, o mercado global muitas vezes apresenta um padrão de "o vencedor leva tudo", com as stablecoins atreladas ao dólar ocupando há muito tempo a posição dominante em termos de transações e armazenamento de valor no segmento de varejo. Outras stablecoins de moedas que desejam se destacar precisam de um posicionamento diferenciado mais claro e de uma construção de ecossistema correspondente, aproveitando ao máximo as vantagens únicas de serem um centro financeiro offshore.

A Blockchain pode ou não sair da situação de "coçar a bota"; isso ainda precisa ser validado pelo tempo, mas pelo menos a direção já se tornou cada vez mais clara. À medida que a regulamentação se torna mais completa e os testes se aprofundam, se for possível, sob a premissa de riscos controláveis, combinar organicamente as vantagens da blockchain com o sistema financeiro tradicional, algumas regiões ainda podem ter a esperança de ocupar um lugar importante no mapa financeiro digital global, tornando-se verdadeiramente uma "ponte" e um "campo de testes".