2025 yılındaki "coin-hisse" çılgınlığı: Delilik, prim ve risk
2025 yazında, kripto Amerikan borsası sermaye piyasasının başrolünü oynayacak. Bitcoin tutan şirketlerin hisse senedi fiyatları büyük ölçüde artarak geleneksel teknoloji devlerini geride bırakacak. MicroStrategy (MSTR) gibi "stratejik coin tutma" Amerikan borsasında değerleme efsanesi sergiliyor, piyasa değeri ile tutulan coin net değeri arasındaki prim (mNAV), ödünç alma oranı, kısa pozisyon gibi göstergelere dikkatle bakılıyor.
"Stratejik Coin Tutma" ABD Hisselerinin Gerçeği
mNAV prim endeksi, bu tür şirketlerin önemli bir göstergesi haline geldi. 2021'den 2024'ün başlarına kadar, MSTR'nın mNAV primi 1.0-2.0 kat arasında dalgalandı, ortalama yaklaşık 1.3 kat. 2024 yılının ikinci yarısında, prim yaklaşık 1.8 kat yükselmeye başladı ve yıl sonunda bir ara 3 katı aştı. 2025 yılının ilk yarısında, endeks 1.6-1.9 kat aralığında dalgalandı.
Prim fiyatları, piyasanın şirketin gelecekteki finansman kabiliyeti ve hayal gücü beklentilerini yansıtır. MSTR'ın sık sık finansman artırma yeteneği, temel bir rekabet avantajı olarak görülmektedir. Yeni "coin tutan ABD hisseleri" için eşit bir prim fiyatı seviyesine ulaşmak oldukça zordur.
Kuantum trader Butter, MSTR için 2-3 kat primin makul olduğunu düşünüyor. BTC ve MSTR'nin yükseliş ve düşüş oranlarını karşılaştırarak, MSTR'nin genellikle BTC'nin 2-3 katı kadar dalgalanma gösterdiğini keşfetti. Volatilite açısından 2024'te BTC'nin yıllık volatilitesi yaklaşık %76,4 iken, MSTR %101,6'ya kadar çıkıyor.
Dönüştürülebilir tahvil arbitrajı kurumsal oyuncuların ana savaş alanı haline geldi
2024 sonunda, MSTR "21/21 Planı"nı hayata geçirerek ATM yöntemiyle büyük çapta hisse senedi ve dönüştürülebilir tahvil ihraç edecek. Bu, kurumsal fonlara dönüştürülebilir tahvil arbitrajı fırsatı sunuyor.
Belirli işlem, dönüşümlü tahvil almak ve aynı zamanda eşdeğer adi hisse senedini ödünç alarak açığa satış yapmak, Delta nötr pozisyonu kilitlemektir. Kısa pozisyon oranını ayarlayarak, hisse senedi fiyatındaki büyük dalgalanmalarda her seferinde arbitraj sağlanabilir. Bu, birçok hedge fonunun olgun bir stratejisidir.
MSTR'yi Kısa Pozisyonda Açmanın Riskleri ve Fırsatları
MSTR'yi açığa satmak birçok trader için bir hedge seçeneği olmasına rağmen, hala riskler bulunmaktadır. Yüksek primler ve yüksek volatilite ciddi geri çekilmelerle sonuçlanabilir. Sınırlı riskli yöntemler olarak alım satım opsiyonları gibi seçeneklerin kullanılması önerilmektedir.
Şu anda piyasada MSTR'yi kısma amaçlı olarak tasarlanmış çift ters ETF'ler mevcut, ancak bunlar daha çok kısa vadeli ticaret veya hedge amaçlı kullanıma uygun olup, uzun vadeli tutmak için uygun değildir.
GameStop benzeri aşırı sıkıştırmaların olup olmayacağı konusunda, üç trader MSTR gibi büyük piyasa değerine sahip şirketlerin bu duruma girmesinin olası olmadığını düşünüyor. Küçük piyasa değerine sahip ve düşük likiditeye sahip hisse senetleri, sıkıştırma hareketlerine daha yatkındır.
"Coin Hissesi" pazarındaki ayrışma
MSTR modelini kopyalamaya çalışan şirketlerin sayısı artmasına rağmen, yüksek prim elde edebilen şirketler hala azınlıkta. Anahtar, şirketin büyüklüğü, finansman yeteneği ve iş gücüdür.
Tüccarlar, birçok yeni "coin şirketinin" gerçek bir iş desteğinden yoksun olduğunu ve daha çok bir rüzgar peşinde koştuğunu düşünüyor. Bu tür şirketlere karşı dikkatli olunması, varlık yapısının net olduğu ve ana işinin sağlam olduğu hedeflere odaklanılması öneriliyor.
Piyasa ne olursa olsun, Bitcoin hala kripto pazarındaki en fazla konsensüse sahip varlıktır. "Coin hisse" çılgınlığının arkasında, yatırımcıların hala mantıklı kalmaları, şirketin temel unsurlarına ve uzun vadeli gelişim perspektifine odaklanmaları gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
5
Share
Comment
0/400
SnapshotBot
· 07-26 03:13
Yatırım yapmak yerine coin alıp yatmak daha iyi.
View OriginalReply0
BearMarketBro
· 07-24 09:50
Bir kesinti kaybı yöntemiyle zevk veren bir enayi.
View OriginalReply0
LiquidationSurvivor
· 07-23 14:44
Hepsi içeride kısa devre - yavaş yavaş patlıyorsunuz!
2025 coin hisse çılgınlığı: MSTR prim büyük yükseliş, tahvil arbitrajı kurumların ana savaş alanı haline geldi
2025 yılındaki "coin-hisse" çılgınlığı: Delilik, prim ve risk
2025 yazında, kripto Amerikan borsası sermaye piyasasının başrolünü oynayacak. Bitcoin tutan şirketlerin hisse senedi fiyatları büyük ölçüde artarak geleneksel teknoloji devlerini geride bırakacak. MicroStrategy (MSTR) gibi "stratejik coin tutma" Amerikan borsasında değerleme efsanesi sergiliyor, piyasa değeri ile tutulan coin net değeri arasındaki prim (mNAV), ödünç alma oranı, kısa pozisyon gibi göstergelere dikkatle bakılıyor.
"Stratejik Coin Tutma" ABD Hisselerinin Gerçeği
mNAV prim endeksi, bu tür şirketlerin önemli bir göstergesi haline geldi. 2021'den 2024'ün başlarına kadar, MSTR'nın mNAV primi 1.0-2.0 kat arasında dalgalandı, ortalama yaklaşık 1.3 kat. 2024 yılının ikinci yarısında, prim yaklaşık 1.8 kat yükselmeye başladı ve yıl sonunda bir ara 3 katı aştı. 2025 yılının ilk yarısında, endeks 1.6-1.9 kat aralığında dalgalandı.
Prim fiyatları, piyasanın şirketin gelecekteki finansman kabiliyeti ve hayal gücü beklentilerini yansıtır. MSTR'ın sık sık finansman artırma yeteneği, temel bir rekabet avantajı olarak görülmektedir. Yeni "coin tutan ABD hisseleri" için eşit bir prim fiyatı seviyesine ulaşmak oldukça zordur.
Kuantum trader Butter, MSTR için 2-3 kat primin makul olduğunu düşünüyor. BTC ve MSTR'nin yükseliş ve düşüş oranlarını karşılaştırarak, MSTR'nin genellikle BTC'nin 2-3 katı kadar dalgalanma gösterdiğini keşfetti. Volatilite açısından 2024'te BTC'nin yıllık volatilitesi yaklaşık %76,4 iken, MSTR %101,6'ya kadar çıkıyor.
Dönüştürülebilir tahvil arbitrajı kurumsal oyuncuların ana savaş alanı haline geldi
2024 sonunda, MSTR "21/21 Planı"nı hayata geçirerek ATM yöntemiyle büyük çapta hisse senedi ve dönüştürülebilir tahvil ihraç edecek. Bu, kurumsal fonlara dönüştürülebilir tahvil arbitrajı fırsatı sunuyor.
Belirli işlem, dönüşümlü tahvil almak ve aynı zamanda eşdeğer adi hisse senedini ödünç alarak açığa satış yapmak, Delta nötr pozisyonu kilitlemektir. Kısa pozisyon oranını ayarlayarak, hisse senedi fiyatındaki büyük dalgalanmalarda her seferinde arbitraj sağlanabilir. Bu, birçok hedge fonunun olgun bir stratejisidir.
MSTR'yi Kısa Pozisyonda Açmanın Riskleri ve Fırsatları
MSTR'yi açığa satmak birçok trader için bir hedge seçeneği olmasına rağmen, hala riskler bulunmaktadır. Yüksek primler ve yüksek volatilite ciddi geri çekilmelerle sonuçlanabilir. Sınırlı riskli yöntemler olarak alım satım opsiyonları gibi seçeneklerin kullanılması önerilmektedir.
Şu anda piyasada MSTR'yi kısma amaçlı olarak tasarlanmış çift ters ETF'ler mevcut, ancak bunlar daha çok kısa vadeli ticaret veya hedge amaçlı kullanıma uygun olup, uzun vadeli tutmak için uygun değildir.
GameStop benzeri aşırı sıkıştırmaların olup olmayacağı konusunda, üç trader MSTR gibi büyük piyasa değerine sahip şirketlerin bu duruma girmesinin olası olmadığını düşünüyor. Küçük piyasa değerine sahip ve düşük likiditeye sahip hisse senetleri, sıkıştırma hareketlerine daha yatkındır.
"Coin Hissesi" pazarındaki ayrışma
MSTR modelini kopyalamaya çalışan şirketlerin sayısı artmasına rağmen, yüksek prim elde edebilen şirketler hala azınlıkta. Anahtar, şirketin büyüklüğü, finansman yeteneği ve iş gücüdür.
Tüccarlar, birçok yeni "coin şirketinin" gerçek bir iş desteğinden yoksun olduğunu ve daha çok bir rüzgar peşinde koştuğunu düşünüyor. Bu tür şirketlere karşı dikkatli olunması, varlık yapısının net olduğu ve ana işinin sağlam olduğu hedeflere odaklanılması öneriliyor.
Piyasa ne olursa olsun, Bitcoin hala kripto pazarındaki en fazla konsensüse sahip varlıktır. "Coin hisse" çılgınlığının arkasında, yatırımcıların hala mantıklı kalmaları, şirketin temel unsurlarına ve uzun vadeli gelişim perspektifine odaklanmaları gerekmektedir.