市場情緒與鏈上數據分析

投資者心理指標

當前恐慌和貪婪指數爲74，顯示市場處於貪婪狀態，投資者情緒較爲樂觀。該指數在6月經歷了顯著下跌，7月初降至年內最低點30以下，隨後出現明顯反彈。

期貨市場動向

CME比特幣期貨合約持倉量自7月5日起連續增長，23日開始出現減倉。28日某重要人物在比特幣大會發表講話後，倉位再度增加。這反映出7月初投資者看多情緒上升，23日臨近阻力位時部分資金選擇減倉。重要講話後雖出現短暫下跌，但迅速反彈，表明市場信心依然較強。

某交易平台的槓杆基金空頭頭寸上周增加了103張合約，相當於515個比特幣。通常該指標上升意味着套利資金也在現貨端加倉，而指標下降至拐點則預示空頭平倉後可能出現漲行情。

另一家交易平台的比特幣保證金多頭持倉自3月16日低點以來持續累積，目前仍處高位但增長已趨緩。

穩定幣供應變化

穩定幣供應振蕩器(SSRO)在7月9日觸底，低於去年8-9月的低點，表明市場參與熱度急劇下降。但這也形成了反彈拐點，對小市值代幣來說可能是較好的反彈契機。

比特幣持有者行爲分析

長期持有者的比特幣佔比在去年12月至今年4月的主升浪期間持續下降，顯示他們在逐步賣出。4月以來，比特幣進入寬幅震蕩，長期持有者停止了賣出行爲，傾向於繼續持有。

長期持有者的未實現淨損益尚未進入歷史高位區間，仍在中等水平運行。預計該指標後續可能進入高位區間並維持一段時間，形成本輪行情頂部。

短期持有者的未實現淨損益在6月底至7月初曾跌至0以下，7月15日恢復到0以上。參考去年9月的類似走勢，這可能預示着後續將形成主要上升趨勢。