Stablecoin Yasası: Hong Kong ve ABD Tasarılarının Analizi ve Çin'e Öneriler

Son günlerde, Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri, stablecoin ile ilgili yasaları kabul etti ve bu durum geniş bir ilgi uyandırdı. Bu makalede, iki yasanın detaylı analizi yapılmakta ve stablecoin’in doğası, tarafların talepleri ile para politikası üzerindeki etkisi ele alınmakta, son olarak da Çin'in stablecoin gelişimi için önerilerde bulunulmaktadır.

Bir, Hong Kong "Stablecoin Düzenlemesi Taslağı" Analizi

Hong Kong tasarısı stabilcoinler için net bir tanım getirmiştir, başlıca şunları içermektedir:

1. Değer birimi veya ekonomik değer saklama biçimi olarak ifade edilmesi
2. Mal hizmetleri ödemesi, borçların ödenmesi, yatırım ve ticaret için kullanılır.
3. Elektronik olarak depolama ve transfer etme
4. Dağıtık defterde işlem yapma
5. Tek bir varlık veya bir varlık sepetine sabitleme

Taslak, stablecoinlerin ihraç edenleri, sermaye gereksinimlerini, rezerv varlık yönetimini, risk kontrolü gibi belirli içeriği de belirlemektedir. Genel olarak, Hong Kong yeni ekonomi alanında yenilikçi ödeme araçları sunmayı ve aynı zamanda riskleri önlemeyi umuyor.

İki, Amerika Birleşik Devletleri "Stablecoin Birlikte Standart Güvenlik Yasası" Analizi

Amerika Birleşik Devletleri yasası ile Hong Kong taslağı, düzenleyici mantık açısından genel olarak benzerlik gösteriyor, ana fark ise şudur:

1. ABD, büyük ve küçük stablecoin ihraççılarını ayıran iki aşamalı bir düzenleme çerçevesi benimsemiştir.
2. Rezerv varlık türü gereksinimleri daha net.
3. Yeni kurulan özel düzenleyici kurum

Her iki yasal düzenleme de yerel para birimi stablecoin'lerini yasallaştırıp denetim altına alarak, yeniliği desteklerken risk önlemlerini güçlendirmektedir.

Üç, stablecoin'in doğası ve tarihsel karşılaştırması

Stablecoinlerin ihraç ve yönetim kuralları, banka çekleri ile temelde aynıdır ve yasal para koşulları altında bir para türü olarak değerlendirilebilir. Tarihsel olarak, kağıt para, tahvil gibi ödeme araçlarının ortaya çıkışı benzer bir ihtiyaçtan kaynaklanmıştır.

Geleneksel ödeme araçlarıyla karşılaştırıldığında, stablecoin daha fazla teknik destek gerektirir, ancak aşırı basım, panik gibi risklerle de karşı karşıyadır. Teknoloji, insan doğası ve sermayenin açgözlülük sorununu çözemez.

Dört, stablecoin ile ilgili tarafların talepleri

Stablecoin'in başarısı, tüm tarafların taleplerini karşılayıp karşılayamayacağına bağlıdır:

1. Ödeyen: Daha kolay, düşük maliyetli ödeme yöntemi
2. Alıcı: Kolayca kabul edilebilir ve fiat para ile değiştirilebilir
3. İhraççı: Makul gelir kaynağı
4. Teknik destek sağlayıcısı: ilgili geri dönüşü almak
5. Düzenleyici kurumlar: Ekonomik büyümeyi teşvik etme, finansal istikrarı koruma

Taraflar arasındaki mücadelenin sonucu, stablecoin'in gelişim yönünü belirleyecektir. Şu anda stablecoin, belirli dijital ekonomi alanlarında önemli bir rol oynamaktadır, ancak ölçeği, düzenli yönetim gerektirecek bir seviyeye ulaşmıştır.

Beş, stablecoinlerin para politikası ve dolaşım yönetimi üzerindeki etkisi

Para benzeri bir varlık olarak, stabilcoin para arzını ve dolaşım düzenini etkiler. İhraç ölçeği ve denetim modeli para politikası değerlendirmelerine dahil edilmelidir.

Stablecoin'in sınır ötesi ödemeler gibi alanlarda avantajları vardır, ancak hala banka sistemiyle verimli bir şekilde entegre edilmesi gerekmektedir. Stablecoin'in yasallaşmasının ardından gelişim modeli ve ölçeği, piyasa ve düzenleyici testlere tabi tutulacaktır.

Altı, Çin'e Yedi Öneri

1. Teknoloji tarafsızlığını sürdürmek, finansal yeniliği teşvik etmek
2. Stabilcoinlerin gerçek ihtiyaçlarını kabul etmek
3. Stabilcoin için mevzuat oluşturmak, yeniliği teşvik etmek ve riskleri önlemek
4. Renminbi stablecoin ihraç etmenin önünde maddi bir yasal engel yoktur.
5. Stabilcoin kullanarak dijital yuan için uygulama senaryoları geliştirmek
6. Yenilikçi inşaat ve banka hesap sistemiyle sorunsuz bir şekilde entegre olan stablecoin ödeme sistemi
7. Çin Yuanı stablecoin'inin çıkarılması, yeni ekonomi hizmeti ve Çin Yuanı'nın uluslararasılaşmasını sağlamak amacıyla öncelikli hedef olmalıdır.

Sonuç olarak, Çin, stablecoin'lerin getirdiği fırsat ve zorluklara aktif bir şekilde yanıt vermeli, yeniliği teşvik etme ve riskleri önleme arasında bir denge aramalı ve Renminbi'nin uluslararasılaşması ile yeni ekonomik gelişmelere hazırlıklı olmalıdır.