關稅政策衝擊下，BTC避險屬性受質疑

近期，美國總統再次推出全球性關稅政策，對金融市場造成巨大衝擊。這不僅影響了傳統市場，加密貨幣領域也未能幸免。此舉引發了人們對比特幣作爲"數字黃金"避險功能的質疑。

2025年4月，美國政府宣布新一輪關稅政策，其影響範圍和強度都超過了2017-2020年期間的類似措施。消息公布後，美國三大股指全線大跌。從4月2日到8日，納斯達克指數下跌超2,300點，道瓊斯指數下跌近4,600點，標普500指數跌破5,000點關口。

加密貨幣市場同樣遭受重創。比特幣價格在6月7日晚間跌至74,500 USDT的低點。數據顯示，關稅政策生效後24小時內，加密市場全線下跌，主流加密資產普遍下跌3%-10%，總市值蒸發約3,000億美元。

4月10日，隨着政府宣布對75個國家暫緩90天實施關稅，市場情緒有所緩解。比特幣價格重返80,000 USDT水平，大部分加密貨幣也出現反彈。然而，市場情緒依然處於極度恐慌狀態。

比特幣長期被譽爲"數字黃金"，理應具有避險功能。但在此次事件中，比特幣的表現卻與這一預期相去甚遠。對比近期比特幣與黃金的價格走勢可以發現，比特幣波動性明顯高於黃金。實際上，比特幣的走勢與美國三大股指的聯動性正在增強。

這一現象引發了對比特幣本質的思考。作爲避險資產，比特幣本應像黃金一樣在市場動蕩時逆勢漲。然而，事實表明它在宏觀風險面前並未展現出"避險資產"的獨立性，反而與高風險資產的走勢更爲接近。

有專家指出，自比特幣現貨ETF上線以來，隨着傳統金融機構的加入，比特幣越來越像一個"被納入全球資金配置體系的高Beta資產"。其價格波動受美債收益率、美元指數、宏觀政策預期等因素影響日益顯著。

這意味着，對機構投資者而言，比特幣並未完全承擔"避險工具"的角色，反而被視爲宏觀環境的風險敞口。在利率高企、美元強勢、金融系統動蕩的環境下，比特幣並不天然具有"逆週期"優勢，更多是一種高彈性的投機標的。

盡管如此，市場仍在不斷向前發展。歷史表明，類似的關稅政策往往會推動全球貿易機制走向更加成熟與理性。此次關稅政策很可能是一種談判籌碼，而非實質性衝突。

對於加密貨幣投資者來說，長期主義的定義或許需要重新思考。簡單的"買入並持有"策略可能不再適用。投資者需要更高的認知水平來識別那些真正具有基本面和實際應用的項目。

加密市場真正經受住時間考驗的，是那些在每一次敘事破滅後依然存在、依然被使用的結構性資產與鏈上應用網路。無論是公鏈、DePIN、AI這類基礎設施，還是錢包、跨鏈橋等去中心化應用，它們才是支撐這個行業繼續前進的底層土壤。

長期主義不應局限於對幣價的執着，而應該是對行業結構演進的理解與參與。真正值得投資的，是那些用代碼和機制構建新秩序的Web3項目。投資者應該關注那些持續迭代協議、推動落地、真正試圖用區塊鏈解決現實問題的項目，而不是僅僅關注短期價格波動。