Tinjauan Kuartal Kedua 2025: pasar kripto menghadapi titik balik struktural
Pada kuartal kedua 2025, pasar kripto menunjukkan tren pemulihan secara keseluruhan, dengan berbagai faktor positif yang mendorong percepatan perkembangan industri. Lingkungan makro global yang stabil dan kebijakan tarif yang lebih lembut memberikan lingkungan yang lebih ramah untuk aliran dana dan alokasi aset. Banyak negara meluncurkan kebijakan ramah untuk industri kripto, pasar keuangan tradisional mulai secara aktif menerima mata uang kripto, mengaitkan struktur token dengan aset keuangan tradisional, dan mewujudkan "finansialisasi" struktur modal.
Pasar stablecoin menunjukkan kinerja yang aktif, mulai dari ekspansi skala hingga penerapan kerangka kepatuhan di berbagai negara, serta penawaran umum perusahaan penerbit stablecoin tertentu, semuanya mendorong narasi cryptocurrency menuju pasar modal mainstream, melepaskan sinyal positif yang kuat. Pada saat yang sama, derivatif on-chain terus menghangat, dengan platform derivatif tertentu menjadi pelopor fenomenal, volume perdagangan harian sering kali mendekati atau melampaui beberapa bursa terpusat, dengan token asli mereka menunjukkan performa yang kuat. Dengan sistem on-chain dan pengalaman pengguna yang dioptimalkan, pasar derivatif sedang mempercepat transisi struktural dari "replikasi off-chain" ke "asli on-chain", lebih lanjut mendorong perkembangan DeFi.
Regulasi Stablecoin Global dan Peluang Potensial
Kerangka regulasi mempercepat implementasi
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar stabilcoin global terus tumbuh, kerangka regulasi mempercepat implementasinya. Hingga 24 Juni, total kapitalisasi pasar stabilcoin global mencapai 240 miliar USD, meningkat sekitar 20% dibandingkan awal tahun. Stabilcoin dolar AS mendominasi, dengan pangsa pasar lebih dari 95%. Dua stabilcoin utama, USDT dan USDC, masing-masing memiliki skala sebesar 153 miliar USD dan 61,5 miliar USD, dengan total pangsa pasar sebesar 89,4%. Dalam 3 bulan terakhir, volume transaksi stabilcoin di blockchain melebihi 10 triliun USD, dengan volume transaksi yang disesuaikan sebesar 2,2 triliun USD, jumlah transaksi 2,6 miliar, dan jumlah transaksi yang disesuaikan sebesar 519 juta.
Dalam konteks ini, Kongres AS telah meloloskan "Undang-Undang Inovasi dan Regulasi Stablecoin AS", yang menetapkan kerangka regulasi federal yang komprehensif untuk stablecoin berbasis mata uang fiat. Undang-undang ini mengharuskan stablecoin yang memenuhi syarat untuk memiliki cadangan penuh 1:1 dalam dolar, dengan pengawasan, audit, dan pengungkapan informasi yang ketat, dan diposisikan sebagai alat pembayaran, bukan sekuritas. Ini tidak hanya mengurangi kekhawatiran pasar terhadap stablecoin, tetapi juga menghilangkan hambatan bagi lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi.
Korea Selatan, Hong Kong, dan daerah lainnya juga secara aktif mendorong regulasi stablecoin. Korea Selatan mengusulkan "Rancangan Undang-Undang Dasar Aset Digital", yang memungkinkan perusahaan lokal yang memenuhi syarat untuk menerbitkan stablecoin. Hong Kong akan menerapkan "Peraturan Stablecoin", untuk membangun sistem perizinan. Beberapa perusahaan China mencoba memasuki industri stablecoin, seperti sebuah e-commerce besar yang melalui perusahaan teknologinya melakukan uji coba stablecoin dolar Hong Kong.
Peluang yang dibawa oleh kepatuhan stablecoin
Kepatuhan stablecoin membawa tiga peluang besar bagi pasar kripto:
Keterpaduan stablecoin yang sesuai regulasi dengan DeFi melepaskan potensi dana yang besar. Masuknya dana institusi ke ekosistem DeFi menurunkan ambang batas, dan diharapkan dapat melepaskan peningkatan sejumlah ratusan miliar dolar.
Stablecoin membawa peluang revolusioner di bidang pembayaran. Banyak bursa yang mengatur bisnis kartu pembayaran stablecoin, mendorong transformasi infrastruktur pembayaran. Keunggulan stablecoin sangat cocok untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian instan, dan mikro pembayaran di pasar yang muncul.
Aset fisik terhubung dengan blockchain melalui stablecoin, memicu digitalisasi aset dan inovasi likuiditas. Aset fisik seperti properti dan obligasi dapat diubah menjadi aset digital yang dapat diperdagangkan, memperluas likuiditas, dan memberikan diversifikasi alokasi bagi investor.
Perusahaan Penerbit Stablecoin Meluncurkan Paradigma Baru
Awal kuartal kedua 2025, pasar kripto memasuki fase konsolidasi, dominasi Bitcoin meningkat. Antusiasme partisipasi institusi tetap kuat, terutama melalui saluran kepatuhan seperti ETF spot dan stablecoin yang terus mengalir.
Sebuah perusahaan penerbit stablecoin berhasil go public, menjadi sorotan terbesar kuartal ini. IPO-nya mengumpulkan 1,1 miliar dolar AS, dengan penetapan nilai pasar sebesar 6,9 miliar dolar AS, dan dalam waktu sebulan setelah上市, nilai pasarnya melesat menjadi 68 miliar dolar AS. Ini menunjukkan bahwa perusahaan kripto yang mematuhi regulasi secara resmi memasuki pasar modal mainstream, membuka jendela上市 bagi perusahaan kripto lainnya.
Banyak perusahaan publik telah mengambil langkah nyata dalam pengaturan aset digital. Sebuah perusahaan game memiliki sejumlah besar ETH dan seluruhnya dipertaruhkan, memperkuat alokasi aset melalui berbagai saluran pendanaan. Perusahaan lain membangun kembali bisnisnya dengan Solana sebagai aset inti, berencana untuk men-tokenisasi saham perusahaan di rantai Solana. Bitcoin tetap menjadi aset cadangan pilihan lembaga, sebuah perusahaan memiliki 592.345 Bitcoin, dengan nilai pasar lebih dari 63 miliar dolar.
Strategi aset enkripsi perusahaan menunjukkan karakter globalisasi dan multichain, mengeksplorasi cara penggunaan aset kompleks seperti integrasi staking dan protokol DeFi. Model keuangan beralih dari "cadangan" menjadi "pendapatan", dari "perlindungan" menuju "produksi". Di sisi regulasi, posisi kebijakan AS semakin jelas, banyak perusahaan enkripsi aktif mengeksplorasi langkah menuju IPO.
Derivatif On-Chain dan Pendapatan Nyata Kebangkitan DeFi
Pada kuartal kedua tahun 2025, sebuah protokol derivatif terdesentralisasi mencapai terobosan kunci, memperkuat posisi dominannya di pasar derivatif on-chain. Pengalaman trading yang lancar, desain produk yang mendekati standar bursa terpusat, terus menarik trader top dan likuiditas. Token asli menunjukkan performa yang mengesankan, dengan kenaikan lebih dari 400% dalam kuartal tersebut.
Volume perdagangan di platform ini meningkat secara eksplosif, mencapai rekor 248 miliar USD pada bulan Mei. Total volume perdagangan kumulatif mencapai 621,5 miliar USD pada kuartal kedua, dengan pangsa pasar di pasar kontrak permanen terdesentralisasi mencapai 80%. Volume perdagangan kontrak permanen pada bulan Mei mencapai 10,54% dari total derivatif di bursa terpusat pada periode yang sama.
Sumber keuntungan inti platform berasal dari biaya transaksi, 97% digunakan untuk pembelian kembali token asli, membentuk mekanisme aliran nilai yang kuat. Dalam tujuh bulan terakhir, total biaya mencapai 450 juta dolar AS, dengan nilai pasar token asli melebihi 1 miliar dolar AS. Desain platform memiliki struktur biaya yang berfokus pada insentif pengguna dan orientasi komunitas, meningkatkan utilitas token dan keinginan untuk memilikinya.
Platform ini berhasil berkat model ekonomi token inovatif dan arsitektur teknologi yang unik. Ini berjalan di atas rantai Layer-1 milik sendiri, mencapai finalitas transaksi super cepat dan kemampuan pemrosesan yang tinggi, menyediakan kinerja yang mirip dengan bursa terpusat.
Keberhasilan ini memicu perhatian kembali industri terhadap konsep "pendapatan nyata". Pendapatan nyata merujuk pada pendapatan yang dihasilkan dari aktivitas ekonomi nyata, seperti biaya transaksi, bunga pinjaman, dan bukan melalui penerbitan token yang inflasioner. Ini sangat penting untuk kelangsungan jangka panjang dari protokol DeFi.
Institusi investasi harus memprioritaskan protokol yang memiliki aktivitas ekonomi nyata dan model bisnis yang dapat dipertahankan, memiliki ekonomi token yang kuat dan model pembagian pendapatan, serta memperhatikan keberlanjutan jangka panjang, bukan hanya fokus pada TVL atau spekulatif.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
3
Bagikan
Komentar
0/400
rekt_but_resilient
· 07-22 00:09
Again the same old story, sedikit untung di bull run, Dilikuidasi di Bear Market.
Lihat AsliBalas0
SolidityJester
· 07-19 01:42
Sudah tiba bull run, yang bermain derivasi semua sudah menang.
Lihat AsliBalas0
fork_in_the_road
· 07-19 01:38
Akhirnya bisa bertahan! Saya sudah menunggu bull run ini lama sekali.
Pemulihan pasar kripto pada kuartal kedua 2025: regulasi stablecoin diterapkan, kebangkitan derivasi on-chain
Tinjauan Kuartal Kedua 2025: pasar kripto menghadapi titik balik struktural
Pada kuartal kedua 2025, pasar kripto menunjukkan tren pemulihan secara keseluruhan, dengan berbagai faktor positif yang mendorong percepatan perkembangan industri. Lingkungan makro global yang stabil dan kebijakan tarif yang lebih lembut memberikan lingkungan yang lebih ramah untuk aliran dana dan alokasi aset. Banyak negara meluncurkan kebijakan ramah untuk industri kripto, pasar keuangan tradisional mulai secara aktif menerima mata uang kripto, mengaitkan struktur token dengan aset keuangan tradisional, dan mewujudkan "finansialisasi" struktur modal.
Pasar stablecoin menunjukkan kinerja yang aktif, mulai dari ekspansi skala hingga penerapan kerangka kepatuhan di berbagai negara, serta penawaran umum perusahaan penerbit stablecoin tertentu, semuanya mendorong narasi cryptocurrency menuju pasar modal mainstream, melepaskan sinyal positif yang kuat. Pada saat yang sama, derivatif on-chain terus menghangat, dengan platform derivatif tertentu menjadi pelopor fenomenal, volume perdagangan harian sering kali mendekati atau melampaui beberapa bursa terpusat, dengan token asli mereka menunjukkan performa yang kuat. Dengan sistem on-chain dan pengalaman pengguna yang dioptimalkan, pasar derivatif sedang mempercepat transisi struktural dari "replikasi off-chain" ke "asli on-chain", lebih lanjut mendorong perkembangan DeFi.
Regulasi Stablecoin Global dan Peluang Potensial
Kerangka regulasi mempercepat implementasi
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar stabilcoin global terus tumbuh, kerangka regulasi mempercepat implementasinya. Hingga 24 Juni, total kapitalisasi pasar stabilcoin global mencapai 240 miliar USD, meningkat sekitar 20% dibandingkan awal tahun. Stabilcoin dolar AS mendominasi, dengan pangsa pasar lebih dari 95%. Dua stabilcoin utama, USDT dan USDC, masing-masing memiliki skala sebesar 153 miliar USD dan 61,5 miliar USD, dengan total pangsa pasar sebesar 89,4%. Dalam 3 bulan terakhir, volume transaksi stabilcoin di blockchain melebihi 10 triliun USD, dengan volume transaksi yang disesuaikan sebesar 2,2 triliun USD, jumlah transaksi 2,6 miliar, dan jumlah transaksi yang disesuaikan sebesar 519 juta.
Dalam konteks ini, Kongres AS telah meloloskan "Undang-Undang Inovasi dan Regulasi Stablecoin AS", yang menetapkan kerangka regulasi federal yang komprehensif untuk stablecoin berbasis mata uang fiat. Undang-undang ini mengharuskan stablecoin yang memenuhi syarat untuk memiliki cadangan penuh 1:1 dalam dolar, dengan pengawasan, audit, dan pengungkapan informasi yang ketat, dan diposisikan sebagai alat pembayaran, bukan sekuritas. Ini tidak hanya mengurangi kekhawatiran pasar terhadap stablecoin, tetapi juga menghilangkan hambatan bagi lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi.
Korea Selatan, Hong Kong, dan daerah lainnya juga secara aktif mendorong regulasi stablecoin. Korea Selatan mengusulkan "Rancangan Undang-Undang Dasar Aset Digital", yang memungkinkan perusahaan lokal yang memenuhi syarat untuk menerbitkan stablecoin. Hong Kong akan menerapkan "Peraturan Stablecoin", untuk membangun sistem perizinan. Beberapa perusahaan China mencoba memasuki industri stablecoin, seperti sebuah e-commerce besar yang melalui perusahaan teknologinya melakukan uji coba stablecoin dolar Hong Kong.
Peluang yang dibawa oleh kepatuhan stablecoin
Kepatuhan stablecoin membawa tiga peluang besar bagi pasar kripto:
Keterpaduan stablecoin yang sesuai regulasi dengan DeFi melepaskan potensi dana yang besar. Masuknya dana institusi ke ekosistem DeFi menurunkan ambang batas, dan diharapkan dapat melepaskan peningkatan sejumlah ratusan miliar dolar.
Stablecoin membawa peluang revolusioner di bidang pembayaran. Banyak bursa yang mengatur bisnis kartu pembayaran stablecoin, mendorong transformasi infrastruktur pembayaran. Keunggulan stablecoin sangat cocok untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian instan, dan mikro pembayaran di pasar yang muncul.
Aset fisik terhubung dengan blockchain melalui stablecoin, memicu digitalisasi aset dan inovasi likuiditas. Aset fisik seperti properti dan obligasi dapat diubah menjadi aset digital yang dapat diperdagangkan, memperluas likuiditas, dan memberikan diversifikasi alokasi bagi investor.
Perusahaan Penerbit Stablecoin Meluncurkan Paradigma Baru
Awal kuartal kedua 2025, pasar kripto memasuki fase konsolidasi, dominasi Bitcoin meningkat. Antusiasme partisipasi institusi tetap kuat, terutama melalui saluran kepatuhan seperti ETF spot dan stablecoin yang terus mengalir.
Sebuah perusahaan penerbit stablecoin berhasil go public, menjadi sorotan terbesar kuartal ini. IPO-nya mengumpulkan 1,1 miliar dolar AS, dengan penetapan nilai pasar sebesar 6,9 miliar dolar AS, dan dalam waktu sebulan setelah上市, nilai pasarnya melesat menjadi 68 miliar dolar AS. Ini menunjukkan bahwa perusahaan kripto yang mematuhi regulasi secara resmi memasuki pasar modal mainstream, membuka jendela上市 bagi perusahaan kripto lainnya.
Banyak perusahaan publik telah mengambil langkah nyata dalam pengaturan aset digital. Sebuah perusahaan game memiliki sejumlah besar ETH dan seluruhnya dipertaruhkan, memperkuat alokasi aset melalui berbagai saluran pendanaan. Perusahaan lain membangun kembali bisnisnya dengan Solana sebagai aset inti, berencana untuk men-tokenisasi saham perusahaan di rantai Solana. Bitcoin tetap menjadi aset cadangan pilihan lembaga, sebuah perusahaan memiliki 592.345 Bitcoin, dengan nilai pasar lebih dari 63 miliar dolar.
Strategi aset enkripsi perusahaan menunjukkan karakter globalisasi dan multichain, mengeksplorasi cara penggunaan aset kompleks seperti integrasi staking dan protokol DeFi. Model keuangan beralih dari "cadangan" menjadi "pendapatan", dari "perlindungan" menuju "produksi". Di sisi regulasi, posisi kebijakan AS semakin jelas, banyak perusahaan enkripsi aktif mengeksplorasi langkah menuju IPO.
Derivatif On-Chain dan Pendapatan Nyata Kebangkitan DeFi
Pada kuartal kedua tahun 2025, sebuah protokol derivatif terdesentralisasi mencapai terobosan kunci, memperkuat posisi dominannya di pasar derivatif on-chain. Pengalaman trading yang lancar, desain produk yang mendekati standar bursa terpusat, terus menarik trader top dan likuiditas. Token asli menunjukkan performa yang mengesankan, dengan kenaikan lebih dari 400% dalam kuartal tersebut.
Volume perdagangan di platform ini meningkat secara eksplosif, mencapai rekor 248 miliar USD pada bulan Mei. Total volume perdagangan kumulatif mencapai 621,5 miliar USD pada kuartal kedua, dengan pangsa pasar di pasar kontrak permanen terdesentralisasi mencapai 80%. Volume perdagangan kontrak permanen pada bulan Mei mencapai 10,54% dari total derivatif di bursa terpusat pada periode yang sama.
Sumber keuntungan inti platform berasal dari biaya transaksi, 97% digunakan untuk pembelian kembali token asli, membentuk mekanisme aliran nilai yang kuat. Dalam tujuh bulan terakhir, total biaya mencapai 450 juta dolar AS, dengan nilai pasar token asli melebihi 1 miliar dolar AS. Desain platform memiliki struktur biaya yang berfokus pada insentif pengguna dan orientasi komunitas, meningkatkan utilitas token dan keinginan untuk memilikinya.
Platform ini berhasil berkat model ekonomi token inovatif dan arsitektur teknologi yang unik. Ini berjalan di atas rantai Layer-1 milik sendiri, mencapai finalitas transaksi super cepat dan kemampuan pemrosesan yang tinggi, menyediakan kinerja yang mirip dengan bursa terpusat.
Keberhasilan ini memicu perhatian kembali industri terhadap konsep "pendapatan nyata". Pendapatan nyata merujuk pada pendapatan yang dihasilkan dari aktivitas ekonomi nyata, seperti biaya transaksi, bunga pinjaman, dan bukan melalui penerbitan token yang inflasioner. Ini sangat penting untuk kelangsungan jangka panjang dari protokol DeFi.
Institusi investasi harus memprioritaskan protokol yang memiliki aktivitas ekonomi nyata dan model bisnis yang dapat dipertahankan, memiliki ekonomi token yang kuat dan model pembagian pendapatan, serta memperhatikan keberlanjutan jangka panjang, bukan hanya fokus pada TVL atau spekulatif.