加密货币领域的规模法则探讨

在大模型领域，规模法则的演进速度远超芯片行业的摩尔定律。这种现象也在区块链领域有所体现。随着SVM L2进入发币阶段，以太坊重返L1竞争舞台，我们不妨借鉴规模法则，探讨加密货币行业的发展规律。

全节点数据规模的考量

全节点数据规模是衡量公链发展的重要指标。它代表了区块链的完整备份，只有下载并参与区块生成过程的用户，才能真正拥有该区块链的账本。

Solana维持着1500个节点的规模，在去中心化和共识效率之间寻求平衡。其400T的全节点数据规模在各公链和L2中位居榜首。相比之下，以太坊自2015年7月30日创世区块诞生以来，全节点数据量仅约13 TB，远低于Solana。而比特币的643.2 GB数据量则堪称艺术品级别的设计。

中本聪在比特币的初始设计中严格考虑了摩尔定律的增长曲线，使比特币的数据增长严格限制在硬件扩张曲线之下。这一设计理念在当前摩尔定律逐渐趋于边际效应的背景下显得尤为明智。

硬件发展的瓶颈

当前，无论是CPU、GPU还是存储领域，硬件技术的进步都已经开始放缓。英特尔的14 nm++工艺、英伟达50系列GPU相对40系列的提升幅度有限，以及三星400层3D NAND存储技术的预期天花板，都预示着硬件发展正在接近其极限。

这意味着，公链底层硬件在相当长的一段时间内可能不会再有突破性的进展。面对这一挑战，以太坊选择专注于生态优化和重构，将目光投向万亿级RWA资产市场。而Solana则继续追求极致性能，但其超大规模的节点要求已经实质上排除了个人参与者。

代币经济系统的上限

尽管AI与加密货币的融合尚未如预期般深入，但这并未阻碍相关项目的发展。以当前市场表现为基准，我们可以粗略估算公链经济系统的极限在3000亿美元左右。

借鉴《规模》一书中的概念，我们可以观察到加密货币市场存在"超线性规模缩放"和"亚线性规模缩放"现象。例如，以太坊从1美元增长到200美元的过程展现了超线性特征，而从200美元到历史高点的过程则呈现亚线性特征。

DeFi的发展极限

DeFi的规模极限可以用以太坊来概括。从收益率角度来看，我们可以参考UST的20% APY、DAI的150%超额质押比例，以及目前Ethena的sUSDe 90天移动平均APY 5.51%。

假设DeFi的收益捕获能力从1.5倍下降到5%，即使以UST的20%计算，DeFi也似乎已经接近其上限。值得注意的是，万亿级RWA资产上链可能会降低DeFi的平均收益率，这符合亚线性规模缩放法则。

总结

纵观比特币以来的区块链发展历程，公链之间的差异仍然显著。比特币与链上生态的联系逐渐减弱，而链上信誉系统和身份系统的不完善导致超额抵押模式成为主流。

无论是稳定币还是RWA，都体现了链下资产通过杠杆方式上链的趋势。在当前的链上规模法则下，我们可能已经触及到了某种形式的上限。从DeFi Summer到现在不过5年时间，自以太坊诞生以来也仅10年时间，加密货币行业的发展速度之快令人惊叹。