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以太坊合并一周年:MEV格局重塑与多方博弈
MEV格局演变:以太坊合并一周年后的复杂博弈
以太坊合并后的一年里,MEV-Boost的市场占有率一直稳定在90%左右。在这短短12秒的出块时间内,Searcher、Builder、Relayer、Validator和Proposer等多方势力错综复杂地相互博弈,各自追求最大收益。
本文将对比MEV前后的利润率变化,梳理合并后MEV的生命周期,并分享一些前沿问题的个人观点。
1. 合并后MEV利润大幅下降
根据数据统计,剔除不应归属于MEV的黑客事件后,整体收益率下降显著,达到62%。具体数据如下:
需要注意的是,由于不同平台的统计方法存在差异,这些数据仅供宏观验证参考,并非绝对精确。
2. 传统MEV模式
MEV并非完全由矿工提取,实际上主要是DeFi交易者通过各种套利策略捕获的。链上存在着聪明的黑客不断挖掘合约漏洞,但他们面临着如何获取利润并避免被抢跑的矛盾。
传统交易虽然也存在许多隐形竞争,但相对而言是一个清晰的获利模式。然而,以太坊合并后复杂的系统架构迅速打破了这一传统模式,头部效应也越发显著。
3. 合并后的MEV模式
以太坊合并后,出块间隔变得稳定,矿工激励降低,这促使验证者更愿意接受MEV的交易拍卖。合并后的交易生命周期涉及Searcher、Builder、Relay、Proposer和Validator等角色。
每个区块的生命周期大致如下:
4. 总结
合并对MEV生态的影响:MEV-Boost重塑了交易生命周期模式,拆分出更精细的环节让各方参与者产生博弈。虽然MEV总利润率降低,但这意味着更多收益流向了验证者。
MEV前沿探索:包括隐私交易、公平交易和协议级完善PBS等方向。
以太坊对OFAC审查的抵抗力:只要不是100%的验证者都遵从审查,抗审查交易仍能在一定时间内上链。
中继器的可持续性:虽然目前缺乏直接激励,但未来可能通过MEV-share和MEV Auction等方式获得收益。
ERC4337对MEV的影响:短期内可能增加MEV难度,但长期来看不会阻挡MEV发展。
DeFi与CeFi的竞争:两者各有优势,面向不同的受众群体。
Layer-2中的MEV:不同Layer-2方案采取了不同的措施来应对MEV,如Optimism的MEVA和Arbitrum的FSS。
MEV的格局正在不断演变,涉及多方的复杂博弈。随着技术和生态的发展,我们预计会看到更多创新解决方案的出现。