地緣局勢影響加劇，加密市場高位震蕩整理

近期地緣政治局勢動蕩加劇，引發市場短期避險情緒。联准会降息預期升溫，但市場整體保持謹慎觀望態度。

資金流動方面，ETF淨流入10.2億美元，但動能有所放緩。穩定幣增發增速回落，USDT溢價轉弱，顯示資金入場意願不強。

主流加密貨幣走勢分化。比特幣衝高後回調，以太坊補漲但動能減弱。機構投資者繼續增持，市場結構仍偏中性偏強。

小市值代幣流動性略有改善，但上攻受阻再度回調。TOTAL2指數反彈受阻，OTHERS市值佔比止跌震蕩。鏈上活躍度仍處於弱勢區間。

目前市場處於整理末端，短期需等待資金突破配合。建議耐心觀察小市值代幣結構是否轉強，以及主流幣資金回流跡象。

宏觀經濟形勢

联准会維持降息2次預期不變，但因關稅、通脹上修及經濟下修，降息路徑趨於保守。預計第三季度難以立即降息，9月可能是首次降息時點。年底核心通脹或升至3.0%。

資金流向分析

ETF資金本週淨流入28億美元，流入量大幅增加。穩定幣本週增發23億，日均增發3.21億，處於較高水平。場外溢價有所上升，反映市場情緒有所回暖。

主流加密貨幣分析

比特幣技術面處於震蕩上行區間，10.3萬美元以上籌碼增強。

以太坊表現弱於比特幣，ETH/BTC比價維持震蕩，資金持續流向比特幣。以太坊鏈上活躍地址上升，可能預示築底完成。

短期市場展望

當前市場處於高位整理階段，短線需等待資金突破配合。建議關注小市值代幣結構是否轉強，以及主流幣資金回流跡象。同時需警惕地緣局勢變化對市場的潛在衝擊。