Ethenaポイントキャンペーンはまもなく終了します。さまざまな戦略で異なるニーズに対応します。

最近、Ethenaのポイントキャンペーンが終了する可能性があるとの情報があります。一方、あるデータプラットフォームによれば、USDeのあるDEXでの暗黙の年利(APY)は驚異的な170%に達しており、これは市場がその高い利回りを非常に高く評価していることを意味します。

この状況を考慮して、この記事では異なる投資家の収益と流動性のニーズを満たすために、Ethenaポイント活動に参加するいくつかの戦略を紹介します。

まず、Ethenaの運営モデルを簡単に紹介します。投資家はプロジェクトにステーブルコインを提供し、プロジェクトは取引所でstETHなどの流動的なステーキング派生商品(LSD)を購入し、同時にリスクヘッジのためにETHをショートします。この戦略により、ETHのステーキング収益とショート資金費率収益を同時に得ることができ、特にブルマーケットの際は、資金費率が高いため、Ethenaの収益もそれに伴って増加します。

Ethenaは2種類のトークン製品を提供しています：

1. sUSDe：原生利息を享受するトークンで、USDeとの為替レートは時間と共に増加します。USDeに変換するには7日間のアンステーク期間が必要です。

2. USDe：利子のないトークンで、主にDeFiエコシステム内で流動性を構築するために使用されます。基盤資産の収益はsUSDeの収益率を向上させ、大部分のポイント報酬もここに集中しています。一般ユーザーは通常DEXでUSDeをUSDC/USDTと交換することしかできないため、出入りには少量の損失が発生します。

以下は異なる収益と流動性のニーズに対する最適なソリューションです：

1. Zircuit+USDe: USDeをZircuit L2に預けると、7倍のポイントとZircuitポイントが得られます。これは現在、ロックアップ期間のないプランの中で最高の利回りであり、まだ残高があります。

2. USDeをロックする： USDeを直接ロックすると10倍のポイントが得られ、ロック解除期間は7日です。この方法は大きな額で、収益と流動性が均衡しています。

3. Curve USDe LPをロックする： 特定の流動性プロバイダーのトークンをロックすると15倍のポイント利益が得られますが、21日間のロック解除が必要で、ロック解除期間中は利益が得られません。ポイントプログラムが間もなく終了することを考慮すると、機会コストは高いです。現在、枠はほぼ満杯であり、枠がある時に再検討することをお勧めします。

4. sUSDeを保有: ポイントは1倍ですが、最大67%のネイティブ利益（Uベース）を得ることができます。解除には7日かかり、流動性は一般的ですが、DEXで割引価格で売却することも可能です。

5. その他のハイレバレッジ戦略： 某DEXでYTを利用すると200倍のポイントを獲得できます；ある貸出プラットフォームでUSDeを循環貸出すると、最高90倍のポイントを獲得できます。しかし、これらのプランは限られた額しかなく、リスクも高いため、専門家の参加をお勧めします。

投資家は自身の流動性のニーズとリスク許容度に基づいて、Ethenaのポイント活動に参加するための適切な戦略を選択すべきです。活動の終了が近づくにつれ、市場の変化を注意深く監視し、戦略を適時調整することをお勧めします。

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