暗号株の価値を評価するための主要な指標:NAVとmNAV

最近の暗号化通貨市場の牛市トレンドは、徐々に米国株式市場に広がっています。ますます多くの企業が「暗号資産備蓄戦略」を採用するにつれて、コインと株の連動現象がますます顕著になっています。このような背景の中で、企業の株価を正確に評価する方法が投資家の関心の焦点となっています。本稿では、2つの重要な指標、純資産価値(NAV)と市場純資産価値(mNAV)について詳しく探討し、投資家が暗号株の価値をよりよく理解し評価できるようにします。

NAV:株式の本質的な価値の基本的な指標

純資産価値(NAV)は、伝統的な財務分析でよく使用される指標で、企業の基本的な価値を測定するために用いられます。それは、次のような簡単で重要な質問に答えます："企業の1株あたりの株式は実際にいくらの価値がありますか？"

NAVの計算方法は簡単です。

NAV = (総資産 - 総負債) / 総自己資本

この指標は、特に不動産会社や投資ファンドのような資産駆動型企業に適しています。従来の市場では、投資家は通常、NAVを株式市場の価格と比較して、株式が過大評価されているか過小評価されているかを判断します。

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暗号市場におけるNAVアプリケーション

NAVが暗号化株式に適用される場合、その意味は若干変わります。この場合、NAVは主に企業が保有する暗号資産がその株式価値に与える影響を測るために使用されます。計算式は少し調整されます：

NAV = ( 暗号資産の価値 + その他の資産 - 負債) / 総株式資本

この計算方法は、会社が保有する暗号化通貨資産の価値を特に強調しています。これらの資産は、しばしば会社の総資産の大部分を占めています。

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mNAV:暗号市場のセンチメントのバロメーター

市場ネット資産価値(mNAV)は、暗号市場の動向により適した進化した指標です。主に企業の時価総額とその暗号資産の純値との関係を測定するために使用され、計算式は次のとおりです：

mNAV = 会社の時価総額 / 純暗号資産価値

ここでの"暗号化資産の純資産"は、会社が保有する暗号化通貨資産から関連負債を差し引いた価値を指します。

mNAVは、市場が企業の暗号資産に対する期待をより良く反映し、投資家がこれらの資産に対してプレミアムまたはディスカウントを持っていることを明らかにします。mNAVが1を超えると、市場が企業の暗号資産の価値にプレミアムを持っていることを示し、1未満は市場が企業の暗号資産に対して自信を欠いていることを意味します。

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自己反省のフライホイールと市場リスク

現在の牛市において、一部の企業は「反射性フライホイール」効果を通じて株価の急上昇を実現しています。このプロセスには通常、以下のステップが含まれます：

1. 会社は株式を発行したり、ATMファイナンスを通じて資金を調達します。 2.取得した資金で暗号通貨を購入する
2. 暗号資産の保有量の増加がNAVとmNAVを押し上げる
3. 株価の上昇はより多くの投資家を引き付ける
4. より高い時価総額は、会社が再資金調達を行うことを容易にします
5. 循環して繰り返し、自己強化の正のフィードバックを形成する

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しかし、このモデルには潜在的なリスクも含まれています。一度暗号化通貨の価格が調整され、規制政策が厳しくなったり、資金調達コストが上昇したりすると、この「フライホイール」は「デススパイラル」に逆転し、株価が暴落し、投資家に大きな損失をもたらす可能性があります。

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まとめ

NAVとmNAVなどの指標は、投資家に暗号資産の価値を評価するための重要なツールを提供します。しかし、これらの指標は万能ではありません。投資決定を行う際、投資家は暗号通貨のマクロトレンド、企業の負債レベル、成長の見通しなど、さまざまな要因を総合的に考慮し、機会とリスクが共存する市場環境で賢明な選択をする必要があります。

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