世界の主要国と地域のステーブルコイン規制の動向概覧

近年、ステーブルコインは暗号通貨分野で急速に発展し、世界の規制当局の高度な関心を引きました。法定通貨や他の資産に連動するデジタル通貨として、ステーブルコインは越境決済や分散型金融などの分野で広く利用されています。特に現在の市場サイクルにおいて、実物資産のトークン化は特に目立ち、伝統的金融機関やWeb3ネイティブ組織から大量の関心と投資を集めています。

ステーブルコイン市場の拡大に伴い、各国政府や国際機関も関連する規制政策の策定を始めています。本稿では、世界の主要地域におけるステーブルコインの規制動向を簡潔に概説します。

! WOO X Research:世界の重要な地域におけるステーブルコイン規制のスナップショット

アメリカ

ステーブルコインの発展の主要な市場の一つとして、アメリカの規制政策は複雑であり、主に財務省、証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）などの複数の機関によって共同で実施されています。

SECは特定のステーブルコインを証券と見なす可能性があり、関連する規制の遵守を求めています。財務省傘下の通貨監理署（OCC）は、州立銀行や連邦貯蓄協会がステーブルコイン発行者にサービスを提供することを許可する提案を行いましたが、マネーロンダリング防止およびコンプライアンス要件を遵守する必要があります。現在、米国議会は「ステーブルコイン透明性法案」などの提案について議論しており、ステーブルコインのための統一された規制枠組みを策定しようとしています。

欧州連合

EUのステーブルコイン規制は主に「暗号資産市場規制条例」（MiCA）に基づいています。MiCAはステーブルコインを資産参照型トークン（ART）と電子通貨トークン（EMT）の二種類に分類し、相応の規制要件を定めています。ステーブルコインを発行する主体はEU加盟国の許可を取得し、資本準備、透明性の開示などの条件を満たす必要があります。

香港

香港金融管理局と財務および財務局は2024年7月にステーブルコインの規制制度の主要内容を発表しました。この制度では、香港で法定通貨のステーブルコインを発行または推進する企業は、金管局のライセンスを取得し、準備資産の管理、企業ガバナンス、リスク管理などの要件を満たす必要があります。

香港はまた、ステーブルコインの発行者「サンドボックス」プログラムを開始し、最初の参加者には京东通貨チェーンテクノロジー、円通貨革新テクノロジーなどの企業が含まれています。2024年12月、香港政府は官報に《ステーブルコイン条例草案》を掲載し、仮想資産活動の規制枠組みを改善することを目的としています。

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シンガポール

シンガポールはステーブルコインをデジタル決済トークンと見なし、その発行と流通にはシンガポール金融管理局（MAS）の許可が必要です。MASはスタートアップ企業に対して、ステーブルコインに関連するビジネスモデルをテストするための規制サンドボックスを提供しています。

日本

日本は2022年6月に「支払いサービス法」（PSA）を改正し、ステーブルコインの発行と取引に関する規制フレームワークを設けました。法定通貨に完全に裏付けられたステーブルコインは「電子決済ツール」（EPI）として定義されています。ステーブルコインを発行できるのは、銀行、資金移転サービス提供者、信託会社の3種類の機関のみです。ステーブルコインに関連するビジネスを展開したい機関は、まず電子決済ツールサービス提供者（EPISP）として登録する必要があります。

ブラジル

ブラジル中央銀行は2025年にステーブルコインと資産トークン化の規制を計画しています。2024年11月、中央銀行はユーザーがステーブルコインを中央集権取引所から自己管理ウォレットに引き出すことを禁止する規制提案を提出しました。しかし、12月には取引の透明性などの重要な問題が改善されれば、中央銀行がこの禁止を撤回する可能性があるとの情報がありました。

まとめ

世界各国のステーブルコインに対する規制の姿勢は一様ではありませんが、全体的なトレンドは規制の強化です。規制サンドボックスを設けるにせよ、ステーブルコインの異なる特性を踏まえて政策を策定するにせよ、今後ますます多くのステーブルコイン規制措置が導入されるでしょう。クロスボーダー決済は、ステーブルコインが最も広く利用されるシーンの一つになる可能性があり、これも各国の規制当局が重点的に注目する分野となるでしょう。

! WOO X Research:世界の重要な地域におけるステーブルコイン規制の進展のリスト