# 2025年ステーブルコイン市場分析：12条公链エコシステムの全景図2025年、ステーブルコインは暗号市場で最も注目される分野の一つとなり、5月22日までにステーブルコインの総時価総額は2450億ドルを突破した。ステーブルコインは、資産の流動性の変化指標であるだけでなく、パブリックチェーン市場の認知度を測る重要な基準でもある。本記事では、現在ランキング上位の12のパブリックチェーンのステーブルコインデータを分析し、パブリックチェーンステーブルコインの発展の全景を描こうと試みている。## イーサリアム：USDCの成長が市場の地位を支援イーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルに達し、すべてのステーブルコインの発行量の50%のシェアを占めています。USDTは依然としてイーサリアム上で最も高い割合のステーブルコインであり、約50%です。しかし、2025年以降、イーサリアム上のUSDTの発行量は減少しており、5月21日までに5.07%減少しました。その一方で、USDCはイーサリアム上でのパフォーマンスが目覚ましい。半年で、USDCのイーサリアムにおける発行量は252億ドルから369億枚に増加し、その増加率は46.4%に達した。USDCの大幅な成長は、イーサリアムがステーブルコインの半分の市場を維持する主な理由となっている。## Tron：USDT最大発行パブリックチェーンTronのステーブルコインはほぼ全てUSDTから来ており、割合は99％を超え、現在USDTの最大発行ブロックチェーンとなっています。Tronのグローバルステーブルコイン市場における総シェアは約31.3％です。TronネットワークのUSDTの日平均取引量は240万件に達し、イーサリアムの28.4万件を大きく上回っています。取引量の観点から、Tronネットワークは毎日約200億ドルのUSDT送金を処理しており、これは全世界のすべてのステーブルコイン取引額のほぼ29%を占めています。ユーザーのアクティブ度に関しては、毎日100万を超える独立したアカウントがTron上でUSDT取引を行っており、これはすべてのブロックチェーンアクティブステーブルコインウォレットアドレスの28%を占めています。成長トレンドにおいて、Tron上のUSDT供給量は2024年の488億ドルから777億ドルに増加します。Tronの低料金と高い取引速度は、USDT取引の優先ネットワークとなっており、特に個人投資家や新興市場に好まれています。## ソラナ：高速成長する新興勢力ソラナはここ2年で最も人気のあるパブリックチェーンの1つとして、2024年初頭の18億ドルから5月には最高131億ドルにまで成長し、その増加率は627%に達しました。現在の総時価総額は約114億ドルで、イーサリアムやトロンと比較するとまだ大きな差がありますが、ソラナのDEX取引量がすでにイーサリアムを超えていることを考慮すると、そのステーブルコインの発展の潜在能力は侮れません。USDCはSolana上の主導ステーブルコインで、市場シェアの73%を占めています。USDTは約20%のシェアを持っています。注目すべきは、PayPalが発行したPYUSDがSolanaチェーンでの時価総額が2億ドルに達し、Ethereumに次いで約24.36%のシェアを占めていることです。Solanaは新型ステーブルコインの優先選択肢の一つとなりつつあります。## BSC：ゼロガス代とUSD1の二重ドライブ2025年5月現在、BSCは世界のステーブルコイン市場シェアの約2.4%を占めています。BSCチェーンのステーブルコインの時価総額は、2024年の400億ドルから現在の約1000億ドルに増加し、増加率は約150%です。この成長は主に2つのフェーズから来ています：2024年11月から2025年1月までのゼロGas費活動、および2025年4月末からのUSD1ステーブルコインのBSCチェーン上での発行。現在、USDTはBSCチェーン上で約59%のシェアを占めており、新興のUSD1は約21%のシェアを占めています。注目すべきは、BSCが以前推奨していたBUSDとFUSDのシェアが合計で約3%に減少したことです。最近、バイナンスウォレットの人気が高まる中、BSCチェーン上のステーブルコインDEX取引の割合が4月の10%未満から28%に上昇し、ほぼ中央集権型取引所と同じ水準になりました。ステーブルコインの取引件数において、BSCはすべてのチェーンの中で38.1%を占め、1位を獲得しています。USDTの累計取引量に関しては、BSCは3580億ドルで、TronとEthereumに次ぐ位置にあります。## ベース：Coinbaseのサポートによる急速な台頭BaseはCoinbaseが開発したEthereum L2で、ステーブルコイン分野で優れたパフォーマンスを発揮しています。そのステーブルコインの時価総額は2024年1月の1.77億ドルから40.9億ドルに増加し、増加率は2210%に達し、ステーブルコインの時価総額トップ5のブロックチェーンの中で最も増加幅が大きいです。USDCはBaseチェーンで最も主流なステーブルコインであり、その割合は97.8%に達します。同時に、BaseはUSDCがEthereumを除いて累計取引量が最も多いパブリックチェーンとなりました。## ハイパーリキッド：デリバティブ取引の新しいペット新興の分散型デリバティブ取引プラットフォームであるHyperliquidは、わずか半年でステーブルコインの時価総額が326億ドルに達し、Arbitrum、Polygon、Avalancheなどの老舗ブロックチェーンを超えました。USDCはHyperliquid上で最大のステーブルコインで、97.8%のシェアを占めています。最近、HyperliquidはfeUSD、USDT、USDeなどの他のステーブルコインのサポートも開始し、エコシステムのアプリケーションに新たな可能性を広げています。## アービトラム：インセンティブ終了後の調整期間Arbitrumは注目されているEthereum L2として、そのステーブルコインの時価総額は大きな上下動を経験しました。2024年全体で20億ドルから最高69億ドルに増加しましたが、2025年初頭には急激に27.3億ドルに下落しました。1月2日の1日の流出量は20億ドルに達しました。この下落は主に3つの要因によるものです：1つ目はインセンティブプログラムの終了によるマーケットメイキング資金の撤退；2つ目はTetherがUSDTを新しいクロスチェーン標準に移行することを発表した；3つ目は競合チェーンのBlastがUSDC/USDTに高い利回りを提供し資金を引き付けていることです。## ポリゴン：USDCの移行と支払いの革新2024年から現在まで、Polygonステーブルコインの時価総額は12.6億から約21.5億ドルに上昇し、年率でほぼ70％増加しました。この成長は主に、CircleのネイティブUSDCの導入と、VisaやMastercardなどの大手がPoSチェーンで法定通貨とステーブルコインの決済を試験運用したことによる企業レベルの需要の増加によるものです。現在、Polygonチェーン上のステーブルコインは主にUSDTとUSDCで構成されており、それぞれ40.79%と47%の市場シェアを占めています。## アバランチ：コスト最適化は爆発的な成長をもたらさなかったAvalancheは近一年の成長が比較的緩やかで、ステーブルコインの時価総額は79%増加しましたが、常に10億から20億ドルの間で変動しています。2024年末のアップグレードにより基礎コストが大幅に削減されたにもかかわらず、この好材料は持続的な動力をもたらしていません。Avalancheのステーブルコインの発展は、全体的なエコシステムの活性度の向上が必要である可能性があります。## Aptos：MoveエコシステムのダークホースAptos上のステーブルコインの総時価総額は2025年第1四半期に初めて10億ドルを突破し、5月までの全体の増加率は2408%に達し、最も成長の速い公チェーンの一つとなった。MOVEエコシステムの代表として、Aptosチェーン上のステーブルコインは主にUSDT（62.39%）とUSDC（32%）で構成されている。注目すべきは、ネイティブUSDCが2025年1月に初めてAptosに上場したことで、この成長速度は目を引く。## スイ:爆発的な成長を遂げた新人Suiのステーブルコインの成長は驚異的で、2024年初頭の500万ドルから2025年5月の11.56億ドルに増加し、増加率は230倍に達しました。USDCはSuiネットワークで発行されるステーブルコインの中で最も高い割合を占めており、約75％を占めています。しかし、Suiエコシステムのステーブルコインの総規模は依然として小さく、発行される種類も限られています。より多くの大口資金を引き付ける方法がSuiが直面している主な課題です。さらに、5月22日に発生したCetusの盗難事件はその安全性に対する試練をもたらし、Suiエコシステムは機会と課題が共存する状況に直面しています。## TON：ソーシャルサポートによる成長の課題TONは2024年にステーブルコイン競争に加わる新たな選手として、1年以内に急速な成長を遂げました。2024年4月、TetherはTONチェーン上でUSDTとXAUTを発行し、Telegramの9億人のユーザーをチェーン上のドル決済エコシステムに引き込むことを目指しました。これによりTONのステーブルコインエコシステムが基盤を築き、2024年6月までにTON上のUSDTの発行量は5.19億ドルに達しました。しかし、TONエコシステムのステーブルコインの成長は、一時的な上昇の後に減少し、2025年初頭の140億ドルから現在の約90億ドルに減少しました。これは、TONエコシステムに新しい成長のポイントが不足していることに関連している可能性があります。## まとめパブリックチェーンのステーブルコイン競争環境は依然として急速に変化しています。EthereumやTronなどのパブリックチェーンがリードを維持していますが、SolanaやBSCなどの新興パブリックチェーンが徐々に市場シェアを侵食しています。AptosやSuiなどのMOVEエコシステムのパブリックチェーンはスタートが遅れましたが、成長速度は顕著です。未来、ステーブルコインの競争はさらに激しくなるでしょう。老舗の公チェーンは市場を守りつつ成長を続ける二重の圧力に直面し、新しい公チェーンは市場の急速な拡大期を迎えます。世界各地でステーブルコインの法案が徐々に成立するにつれ、ステーブルコイン分野の発展の物語はまだ始まったばかりです。
2025ステーブルコイン市場全景：12条主流公链エコシステムの比較分析
2025年ステーブルコイン市場分析：12条公链エコシステムの全景図
2025年、ステーブルコインは暗号市場で最も注目される分野の一つとなり、5月22日までにステーブルコインの総時価総額は2450億ドルを突破した。ステーブルコインは、資産の流動性の変化指標であるだけでなく、パブリックチェーン市場の認知度を測る重要な基準でもある。本記事では、現在ランキング上位の12のパブリックチェーンのステーブルコインデータを分析し、パブリックチェーンステーブルコインの発展の全景を描こうと試みている。
イーサリアム：USDCの成長が市場の地位を支援
イーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルに達し、すべてのステーブルコインの発行量の50%のシェアを占めています。USDTは依然としてイーサリアム上で最も高い割合のステーブルコインであり、約50%です。しかし、2025年以降、イーサリアム上のUSDTの発行量は減少しており、5月21日までに5.07%減少しました。
その一方で、USDCはイーサリアム上でのパフォーマンスが目覚ましい。半年で、USDCのイーサリアムにおける発行量は252億ドルから369億枚に増加し、その増加率は46.4%に達した。USDCの大幅な成長は、イーサリアムがステーブルコインの半分の市場を維持する主な理由となっている。
Tron：USDT最大発行パブリックチェーン
Tronのステーブルコインはほぼ全てUSDTから来ており、割合は99％を超え、現在USDTの最大発行ブロックチェーンとなっています。Tronのグローバルステーブルコイン市場における総シェアは約31.3％です。TronネットワークのUSDTの日平均取引量は240万件に達し、イーサリアムの28.4万件を大きく上回っています。
取引量の観点から、Tronネットワークは毎日約200億ドルのUSDT送金を処理しており、これは全世界のすべてのステーブルコイン取引額のほぼ29%を占めています。ユーザーのアクティブ度に関しては、毎日100万を超える独立したアカウントがTron上でUSDT取引を行っており、これはすべてのブロックチェーンアクティブステーブルコインウォレットアドレスの28%を占めています。
成長トレンドにおいて、Tron上のUSDT供給量は2024年の488億ドルから777億ドルに増加します。Tronの低料金と高い取引速度は、USDT取引の優先ネットワークとなっており、特に個人投資家や新興市場に好まれています。
ソラナ：高速成長する新興勢力
ソラナはここ2年で最も人気のあるパブリックチェーンの1つとして、2024年初頭の18億ドルから5月には最高131億ドルにまで成長し、その増加率は627%に達しました。現在の総時価総額は約114億ドルで、イーサリアムやトロンと比較するとまだ大きな差がありますが、ソラナのDEX取引量がすでにイーサリアムを超えていることを考慮すると、そのステーブルコインの発展の潜在能力は侮れません。
USDCはSolana上の主導ステーブルコインで、市場シェアの73%を占めています。USDTは約20%のシェアを持っています。注目すべきは、PayPalが発行したPYUSDがSolanaチェーンでの時価総額が2億ドルに達し、Ethereumに次いで約24.36%のシェアを占めていることです。Solanaは新型ステーブルコインの優先選択肢の一つとなりつつあります。
BSC：ゼロガス代とUSD1の二重ドライブ
2025年5月現在、BSCは世界のステーブルコイン市場シェアの約2.4%を占めています。BSCチェーンのステーブルコインの時価総額は、2024年の400億ドルから現在の約1000億ドルに増加し、増加率は約150%です。この成長は主に2つのフェーズから来ています：2024年11月から2025年1月までのゼロGas費活動、および2025年4月末からのUSD1ステーブルコインのBSCチェーン上での発行。
現在、USDTはBSCチェーン上で約59%のシェアを占めており、新興のUSD1は約21%のシェアを占めています。注目すべきは、BSCが以前推奨していたBUSDとFUSDのシェアが合計で約3%に減少したことです。
最近、バイナンスウォレットの人気が高まる中、BSCチェーン上のステーブルコインDEX取引の割合が4月の10%未満から28%に上昇し、ほぼ中央集権型取引所と同じ水準になりました。ステーブルコインの取引件数において、BSCはすべてのチェーンの中で38.1%を占め、1位を獲得しています。USDTの累計取引量に関しては、BSCは3580億ドルで、TronとEthereumに次ぐ位置にあります。
ベース：Coinbaseのサポートによる急速な台頭
BaseはCoinbaseが開発したEthereum L2で、ステーブルコイン分野で優れたパフォーマンスを発揮しています。そのステーブルコインの時価総額は2024年1月の1.77億ドルから40.9億ドルに増加し、増加率は2210%に達し、ステーブルコインの時価総額トップ5のブロックチェーンの中で最も増加幅が大きいです。
USDCはBaseチェーンで最も主流なステーブルコインであり、その割合は97.8%に達します。同時に、BaseはUSDCがEthereumを除いて累計取引量が最も多いパブリックチェーンとなりました。
ハイパーリキッド：デリバティブ取引の新しいペット
新興の分散型デリバティブ取引プラットフォームであるHyperliquidは、わずか半年でステーブルコインの時価総額が326億ドルに達し、Arbitrum、Polygon、Avalancheなどの老舗ブロックチェーンを超えました。
USDCはHyperliquid上で最大のステーブルコインで、97.8%のシェアを占めています。最近、HyperliquidはfeUSD、USDT、USDeなどの他のステーブルコインのサポートも開始し、エコシステムのアプリケーションに新たな可能性を広げています。
アービトラム：インセンティブ終了後の調整期間
Arbitrumは注目されているEthereum L2として、そのステーブルコインの時価総額は大きな上下動を経験しました。2024年全体で20億ドルから最高69億ドルに増加しましたが、2025年初頭には急激に27.3億ドルに下落しました。1月2日の1日の流出量は20億ドルに達しました。
この下落は主に3つの要因によるものです：1つ目はインセンティブプログラムの終了によるマーケットメイキング資金の撤退；2つ目はTetherがUSDTを新しいクロスチェーン標準に移行することを発表した；3つ目は競合チェーンのBlastがUSDC/USDTに高い利回りを提供し資金を引き付けていることです。
ポリゴン：USDCの移行と支払いの革新
2024年から現在まで、Polygonステーブルコインの時価総額は12.6億から約21.5億ドルに上昇し、年率でほぼ70％増加しました。この成長は主に、CircleのネイティブUSDCの導入と、VisaやMastercardなどの大手がPoSチェーンで法定通貨とステーブルコインの決済を試験運用したことによる企業レベルの需要の増加によるものです。
現在、Polygonチェーン上のステーブルコインは主にUSDTとUSDCで構成されており、それぞれ40.79%と47%の市場シェアを占めています。
アバランチ：コスト最適化は爆発的な成長をもたらさなかった
Avalancheは近一年の成長が比較的緩やかで、ステーブルコインの時価総額は79%増加しましたが、常に10億から20億ドルの間で変動しています。2024年末のアップグレードにより基礎コストが大幅に削減されたにもかかわらず、この好材料は持続的な動力をもたらしていません。Avalancheのステーブルコインの発展は、全体的なエコシステムの活性度の向上が必要である可能性があります。
Aptos：Moveエコシステムのダークホース
Aptos上のステーブルコインの総時価総額は2025年第1四半期に初めて10億ドルを突破し、5月までの全体の増加率は2408%に達し、最も成長の速い公チェーンの一つとなった。MOVEエコシステムの代表として、Aptosチェーン上のステーブルコインは主にUSDT（62.39%）とUSDC（32%）で構成されている。注目すべきは、ネイティブUSDCが2025年1月に初めてAptosに上場したことで、この成長速度は目を引く。
スイ:爆発的な成長を遂げた新人
Suiのステーブルコインの成長は驚異的で、2024年初頭の500万ドルから2025年5月の11.56億ドルに増加し、増加率は230倍に達しました。USDCはSuiネットワークで発行されるステーブルコインの中で最も高い割合を占めており、約75％を占めています。
しかし、Suiエコシステムのステーブルコインの総規模は依然として小さく、発行される種類も限られています。より多くの大口資金を引き付ける方法がSuiが直面している主な課題です。さらに、5月22日に発生したCetusの盗難事件はその安全性に対する試練をもたらし、Suiエコシステムは機会と課題が共存する状況に直面しています。
TON：ソーシャルサポートによる成長の課題
TONは2024年にステーブルコイン競争に加わる新たな選手として、1年以内に急速な成長を遂げました。2024年4月、TetherはTONチェーン上でUSDTとXAUTを発行し、Telegramの9億人のユーザーをチェーン上のドル決済エコシステムに引き込むことを目指しました。これによりTONのステーブルコインエコシステムが基盤を築き、2024年6月までにTON上のUSDTの発行量は5.19億ドルに達しました。
しかし、TONエコシステムのステーブルコインの成長は、一時的な上昇の後に減少し、2025年初頭の140億ドルから現在の約90億ドルに減少しました。これは、TONエコシステムに新しい成長のポイントが不足していることに関連している可能性があります。
まとめ
パブリックチェーンのステーブルコイン競争環境は依然として急速に変化しています。EthereumやTronなどのパブリックチェーンがリードを維持していますが、SolanaやBSCなどの新興パブリックチェーンが徐々に市場シェアを侵食しています。AptosやSuiなどのMOVEエコシステムのパブリックチェーンはスタートが遅れましたが、成長速度は顕著です。
未来、ステーブルコインの競争はさらに激しくなるでしょう。老舗の公チェーンは市場を守りつつ成長を続ける二重の圧力に直面し、新しい公チェーンは市場の急速な拡大期を迎えます。世界各地でステーブルコインの法案が徐々に成立するにつれ、ステーブルコイン分野の発展の物語はまだ始まったばかりです。