トランプがアメリカ大統領に当選：暗号資産市場が新しい時代を迎える

トランプが再びアメリカ大統領に選出され、11月で最も注目される政治及び経済イベントとなりました。予想通り、トランプの就任は大きな影響をもたらしました。彼の独自の「トランプ2.0」経済政策路線と暗号資産への強力な支持は、市場の元々の取引ロジックを変えました。株式市場の流動性はより多くの分野に広がり始め、暗号市場も同様に盛り上がり、これらの変化は新しい取引システムが形成されつつあることを示唆しているようです。

アメリカの選挙が決着し、トランプが第47代アメリカ大統領に成功裏に選出されました。これはアメリカが右翼の発展路線に戻ることを示し、また世界のトレーダーの選挙リスクに対する懸念を解消しました。

伝統的な保守派として、共和党は減税、製造業と伝統的エネルギー産業の振興、政府規制の緩和、違法移民の追放などの政策を主張しています。"トランプ2.0"は"MAGA党"の理念をさらに推進しています。

政策の観点から見ると、トランプはレーガン時代と非常に似ており、"緩やかな財政政策 + 規制緩和 + 貿易保護主義"の政策の組み合わせを採用しています。当時、レーガンはこの考え方を用いて、アメリカを石油危機後の深刻なスタグフレーションから脱却させ、経済の回復を促進し、最終的には"レーガン大循環"を実現し、その後のアメリカ経済政策に持続的な影響を与えました。トランプがレーガンの"成功"モデルを再現し、アメリカ経済をスタグフレーションの淵から正常な軌道に戻すことができるかどうかが、彼の任期中で最も注目される焦点となっています。

トランプ政策とレーガン政策の類似性は、今後の「トランプ取引」の主要な論理となる可能性があり、投資家が引き続き注目すべきである。

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11月26日、連邦準備制度理事会は11月6-7日の連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録を発表しました。会議では25ベーシスポイントの利下げが決定され、予想通りでした。同時に、連邦準備制度は「参加者は、データが予想通りで、インフレが2%に持続的に低下し、経済が最大雇用レベルに近い状態を維持する場合、時間の経過とともに、より中立的な政策スタンスに徐々に移行することが適切であると予想しています」と強調しました。この「より中立的な政策スタンス」とは、連邦準備制度が意図的に利上げや利下げを追求するのではなく、経済状況に応じて通常の調整を行うことを意味し、連邦準備制度が米国経済のリセッションからの脱却と今後の回復に楽観的な見通しを持っていることを示唆しています。

11月の米国株式市場は安定して運行し、各指数はわずかに歴史的な最高値を突破しました。AI分野では、NVIDIAの第3四半期の業績が予想を上回ったものの、「大幅に予想を上回る」ことがなかったため、決算発表当日に時間外で5%下落しました。現在、市場のAIに対する態度は「極めて優れていない限り、期待外れと見なされる」ようです。

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トランプが当選して以来、ビットコインの価格はまるで放たれた野馬のように、10万ドルの大台に向かって突進しています。市場のFOMO感情は深刻で、11月の最後の週になってようやく少し和らぎました。トランプが「ビットコイン戦略備蓄」と叫ぶ中、ペンシルベニア州が先んじて「ビットコイン権利法案」を通過させ、市場はまるで暗号資産の「トランプ時代」を迎えたかのようです。暗号資産は徐々に伝統的な世界の立法による保護対象となり、実際に誰もが生活の中に取り入れるようになっています。

トランプの当選はビットコインを新たな高値に押し上げ、マスクはMEME通貨の相場を完全に燃え上がらせました。マスクが「トランプ2.0」政府チームに参加することで、いくつかのマスク関連通貨が急騰しました。この出来事の背後にあるより深い影響は、技術革新のリーダーとしてのマスクの潜在的な政治的影響力が、AIとブロックチェーンの融合を促進するなど、暗号技術の進歩を加速させる可能性があるということです。

したがって、11月には暗号資産が当然のようにAIを株式市場の新しいペットに置き換え、投資家は二次的な米国株市場で暗号関連の機会を探し始めました。11月のビットコインの狂乱の中で、最大の勝者はあるソフトウェア会社で、その11月の株価は最高で140%を超える上昇を記録しました。

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この会社はもともと90年代に設立されたニッチなソフトウェア企業で、2000年のITバブルを生き延びた後、ビジネスの安定期に入りましたが、ほとんど大きな成長の余地はありませんでした。2020年前後に同社のCEOがビットコインの信者となり、ビットコインをコア戦略として会社のバランスシートに組み込んだことで、ビットコイン駆動の企業成長ロジックを構築することに成功しました：会社の資産の中でビットコインの比率が高く、その価値の変動が会社の価値に直接影響を与えます。ビットコインの価格が上昇するにつれて、会社の株価は資産の増加に伴い大幅に上昇し、日々の取引量はある有名なチップ会社を超えました。レバレッジを活用した資本操作を通じて、会社は株式を新たに発行し、現金化してさらにビットコインを購入することができます。11月の期間中、この会社は株式を増発し、460億ドルを調達してすべてビットコインに投資し、ビットコインの価格を押し上げ、ビットコインの購入 - 株価の上昇 - 借入または株式の増発でさらにビットコインを購入するというサイクルを形成し、株主の利益とビットコインの価値上昇を密接に結びつけました。この会社の株価の予想を超えた上昇は、本質的に一部の投資家がそれを間接的にビットコインを保有する方法と見なし、プレミアムを支払う意欲があることを示しています。

ビットコインはこの会社を成就させ、この会社もビットコインを成就させた。その狂った債券発行と株式売却による通貨購入、そして派手な市場スタイルが、ビットコインの7万から9万ドルのこの段階の上昇を助けた。まるで以前のビットコインETFがビットコインの4万から7万ドルの段階を促進したように。そのため、この会社は今回のビットコイン7万から9万ドルの最大の推進力と見なされている。

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一部の投資家は、同社が法定通貨システムの欠陥を巧みに利用する方法を見出したと考えており、従来の資本市場の非効率性を最大限に活用して、法定通貨に対するレバレッジを得て、それをビットコインの予測可能性と完璧に融合させることで、自身に大きな上昇潜在力を与えたと考えています。要するに、安価で絶えず膨張する資本を使用して、希少で価値上昇の可能性がある資産を取得するということです。もちろん、この論理の前提は、ビットコインが長期的に必ず成功するという仮定です。最新のデータによると、同社は現在279,420枚のビットコインを保有しています。

この会社の「デジタルゴールド基準」戦略と資本運営モデルは、私たちに新しい実験的な例を提供しています。市場の状況が良好に推移し続ければ、このモデルは業界の先駆者となり、他の企業が同様の戦略を採用することを導き、企業のバランスシートにおけるビットコインの普及を加速し、ビットコインがトップアセットとして認識されることを推進する可能性があります。

市場の上昇は、個人投資家がいわゆるmeme通貨の高いリターンを追い求めてビットコインを売却することを引き起こしました。現在、ビットコインは大口資金の主要な戦場となっています。ある人々は、ビットコインの現在の最大のリスクは大口資金の売却にあると考えています。最大の保有者の一つとして、その会社の最大の売却リスクは、ビットコイン価格の下落に伴う債券の強制清算であり、それがビットコイン価格を下落の自己強化サイクルに陥らせることになります。

しかし、この見解はその会社の債券構造を無視しています。その会社が発行したのは転換社債であり、場外レバレッジに属します。たとえ3年後の返済日に債務を返済できなくても、債権者は債権を株式に転換し、株式市場で売却することしかできず、これはビットコインの価格に直接影響を与えません。したがって、その会社が強制清算されて通貨を売却して債務を返済することを心配するよりも、米国株式市場でその会社の株を購入する投資家に注目する方が良いでしょう。

投資家Victor Dergunovは明確に指摘していますが、同社は先見の明を示しているにもかかわらず、その株式は明らかに過剰買いの状態にあり、全体の暗号資産分野のバブルの典型と見なすことができます。ビットコインはまだピークに達していませんが、現実は警鐘を鳴らしており、市場が急速に加熱する際に何が起こるかを思い出させています。同社の評価はより明確な合意に達することになるでしょうが、その評価は現在の水準を大幅に下回る可能性があります。

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もちろん、より期待される未来は、私たちがビットコインが数千社の企業のバランスシートに一席を得るのを見る可能性があるということです。その場合、その企業は金融の先駆者として歴史に名を刻むことになります。

11月、トランプがアメリカ大統領に選出された背景のもと、経済は多次元的な変化を示しています。FOMC会議では25ベーシスポイントの利下げが行われ、12月には引き続き緩和が予想されており、経済に流動性の期待が注入されます。トランプ経済チームが結成され、その政策主張は前期の経済高成長パスを再現することが期待されています。アメリカ株式市場は上昇を続けて新高値を更新し、暗号資産市場はトランプの好材料の下で狂喜し、ビットコインは10万ドルに迫ります。あるソフトウェア会社はビットコインの保有と新しい資本運用実験の展開により、異彩を放っています。今後を展望するにあたり、トランプの政策実施の強さとリズム、そして利下げが経済構造に与える影響に注目する必要があります。もしトランプが暗号業界へのコミットメントを部分的に実現できれば、10万ドルはビットコイン価格の終点ではなく、その上昇過程における一つの段階的な指標に過ぎないかもしれません。道は曲がりくねっており、前途は明るいです。

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