dYdXが分散化無期限先物のリーディングポジションを強化し、新バージョンが強力な勢いを示す

分散化無期限先物市場の競争がますます激化しており、dYdXはこの分野のリーダー企業として最近の取引量が顕著です。データプラットフォームの統計によれば、2024年1月24日現在、Starkwareの第2層（dYdX v3）のデータのみを考慮しても、dYdXの取引量は他のデリバティブプロトコルを大幅に上回っています。注目すべきは、dYdX v4の取引量がv3と同等に達しており、インセンティブ施策の推進によりさらなる可能性を秘めていることです。

dYdX v4はdYdX Chainとして2023年10月26日に発売され、注文書やマッチングエンジンを含む完全な分散化を実現しました。また、DYDXトークンのステーキング者に取引手数料の分配を開始しました。

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完全分散型のdYdXチェーン

dYdXは、Antonio Julianoによって2017年に設立された先進的な分散化無期限先物取引所です。初期には、dYdXは主にマージントレーディングプロトコル（v1およびv2）を提供し、ユーザーが資金を借りて暗号通貨のレバレッジ取引を行えるようにしていました。しかし、この製品は効率が低く、Ethereumの高いガス料金の影響を受けていました。

v3から、dYdXはオーダーブックベースの取引システムを構築し、Starkware技術を利用してEthereumの第二層ソリューションを開発し、DYDXトークンを発行した後、取引量が著しく増加し、2023年7月14日には総取引量が1兆ドルを突破しました。

現在重点的にプロモーションを行っているdYdX Chainは、独立したブロックチェーンであり、Cosmos SDKとTendermint PoSコンセンサスプロトコルを採用し、毎秒2000件の取引をサポートしています。v3と比較して、v4は真の分散化を実現しました。v4では、フロントエンドがdYdX Operations SubDAOによって運営され、オーダーブックとマッチングエンジンは、世界中に分散したアクティブなバリデーターによって管理され、上場する通貨はオンチェーンガバナンスによって決定されます。

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料金はすべてステーキング者と検証者に配分されます

dYdX Chainが生成するすべての手数料は現在、検証者とステーキング者に全て配分されています。これらの手数料は二つの部分から構成されており、主にUSDC建ての取引手数料と、DYDXまたはUSDC建てのガス代です。

手数料はブロックごとに段階的に蓄積され、平均1.08秒ごとに1つのブロックが生成され、ユーザーは手動で受け取る必要があります。報酬は主にUSDCから来ているため、タイムリーに受け取らなかった場合でも、市場の変動の影響を受けることはありません。

データによると、過去30日間に合計251万USDCと126 DYDXの報酬が配分されました。バリデーターは5%-100%の手数料を受け取り、ユーザーはウォレットを通じてDYDXをアクティブなバリデーターにステーキングして報酬を得ることができ、現在60人のアクティブなバリデーターがいます。

1月24日現在、過去30日間の1日あたりの平均ステーキング利回りは6.2%-29.06%の間で、平均は14.97%です。現在ステーキングされているDYDXの価値は2.12億ドルで、過去1ヶ月間安定しています。

一部のハードウェアウォレットは関連するソフトウェアウォレットと統合されており、ハードウェアウォレットを使用するユーザーはCosmosアプリケーションに接続してステーキングなどの操作を行うこともできます。また、Cosmosエコシステム内の主要な流動性ステーキングサービスプロバイダーは、ユーザーにより多くの選択肢を提供するためにDYDXの流動性ステーキングサービスも開始しました。

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dYdX Chainの取引量の増加を奨励するために、いくつかの対策が講じられています

公式データによると、v4は特定の指標でv3を超えています。過去24時間のv4の取引量は6.88億ドル、v3は5.46億ドルでした；v4の取引注文数は635791件、v3は161337件です。未決済契約に関しては、v4は3888万ドル、v3は2.51億ドルです。

dYdXはv4の取引量を増加させるために一連の措置を講じました。dYdX Chainのローンチ前に、v3からv4への取引を促すインセンティブプランを策定し、同時にv3の既存のインセンティブを段階的に停止することを決定しました。

ガバナンスを通じて、dYdX DAOは特定の機関に6ヶ月間の立ち上げインセンティブプログラムを運営する権限を与え、dYdX Chainの初期ユーザーに2000万ドル相当のDYDXトークンを配布します。このプログラムは4つのフェーズ（Trading Season）に分かれており、現在は第二フェーズに進んでいます。ユーザーはdYdX上で取引を行うことでポイントを取得でき、各フェーズの終了後にポイントに基づいてDYDXの報酬が配布されます。各フェーズは前のフェーズのフィードバックに基づいてインセンティブ策を最適化し、第二フェーズではパフォーマンス報酬が導入され、取引報酬の20%（80万ドル）が優秀なトレーダーに配分されます。

取引量と流動性を引き付けるために、dYdX Chainは取引手数料の割引も提供しています。全体の料金は主要な中央集権取引所よりやや低くなっています。Makerに対しては、120日後の最高手数料は0.01%であり、Takerに対しては最高で0.05%です。

ユーザーは様々なウォレットを通じて取引を行うことができ、複数のネットワークを通じて入金することもできます。ある決済会社は特定のネットワークを通じてネイティブUSDCを発行しており、今後dYdXの入金プロセスはさらに便利になります。dYdX Chain環境下では、成行注文の取引体験がよりスムーズになります。

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まとめ

分散化無期限先物分野のリーダーとして、dYdX Chainはローンチ以来、v3バージョンを超える競争力を徐々に示しており、最近ではv4の取引量がv3を超えました。dYdX Chainはフロントエンドとマッチングエンジンを含む完全な分散化を実現し、取引手数料はすべてDYDXステーキング者とバリデーターに配分されています。現在、Makerリベート、取引報酬、パフォーマンス報酬など、v4の取引量を増加させるための複数の施策がまだあり、dYdX Chainの取引量と未決済量をさらに向上させることが期待されています。

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