# イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較分析イーサリアムの上海アップグレードが近づく中、ステークの引き出し機能がまもなく開始され、イーサリアムのステークと関連するデリバティブ分野に広範な関心が集まっています。ポルカドットは2019年にローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近もいくつかの新しいステークツールを発表しました。本記事では、イーサリアムとポルカドットのステークメカニズムと現状を複数の視点から比較し、両者のデリバティブ分野の発展状況を簡潔に分析します。## ステーク機構イーサリアムはステーク証明（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHをステークする必要があります。バリデーターはメインのビーコンサインノードと複数のバリデータークライアントを運営し、各クライアントは32 ETHに対応しています。バリデーターはランダムに選ばれた「委員会」に割り当てられ、ネットワーク内のシャードを検証する役割を担います。イーサリアム2.0は可用性と有効性を保証するために大規模なバリデーター集団を必要とします：各シャードにはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、各シャードがすべてのシャードを期間内に確定するためには256人のバリデーターが必要です。64のシャードがある場合、16384人のバリデーターが必要です。ポルカドットは、ノミネーティング・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、2つの役割があります：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自らマシンを運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターは、参加のハードルをさらに下げ、操作プロセスを簡素化するために、ノミネーター・プールに参加することもできます。NPoSは、ポルカドットに必要なバリデーター集合の規模を小さくし、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要です。100本のパラレルチェーンがある場合でも、1000人のバリデーターで済みます。ポルカドットネットワークには現在297人のバリデーターが存在しており、成熟期には1000人のバリデーターが必要とされており、そのために「バリデーター千人計画」が導入され、バリデーターの数を増やすことを目指しています。## 現在のステークデータ執筆時点で、イーサリアムには1644万ETHがステークされており、ステーク率は14.3%、51.3万のバリデーター、ステーク報酬率は4.32%、インフレを考慮した報酬率は4.55%です；ポルカドットには5.92億DOTがステークされており、ステーク率は46.4%、45.5万のノミネーター、歴史的なステーク報酬率は15.39%、インフレを控除した報酬率は8.26%です。PoSチェーンにとって、ステーク参加率が高いほど、ネットワークは安全になります。現在、イーサリアムのステーク率は相対的に低く、これは現在のバージョンでステークしたETHが引き出せないためかもしれません。イーサリアムの"上海"アップグレードは3月完成予定で、ステークしたETHの引き出しをサポートする見込みであり、ステーク率は大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は通常40%-60%の間で維持されています。## ロック期間現在、イーサリアムのステークされたETHはまだ引き出せませんが、「上海」アップグレード後に引き出し機能が開始されます。その際、ETHのステークロック期間は27時間で、アンステークから27時間後にステークされたETHを引き出すことができます。ポルカのステークロック期間は28日で、解除された28日後にステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めますが、柔軟性が低く、機会費用が高いため、ステーカーに対する魅力を低下させます。## ステーク門槛イーサリアムは、自己運営のバリデーターという唯一のネイティブステーク方法をサポートしています。各バリデーターは32 ETHをETH2デポジット契約に預け入れる必要があり、年中無休で接続された専用コンピュータと一定の技術操作知識が必要です。イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場には第三者がノードホスティングサービスを提供しており、ノードの運営作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法でも32 ETHを預ける必要があり、資金はあるが技術に不慣れなユーザーに適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼を必要とします。ポルカプロトコルは、資金の敷居に応じて高いものから低いものまで、4種類のステーク方式をネイティブにサポートしています：バリデーターの運営、直接指名、指名プールの運営、そして指名プールへの参加で、最小1 DOTでステークに参加できます。ポルカはまた、ユーザーがステーク操作を行いやすくするための「ステークパネル」ウェブサイトを提供しています。運営するバリデーターは、年中無休でネットワークに接続された専用コンピュータを必要とし、関連する技術操作について理解している必要があります。さらに、ステークするDOTの数量は、アクティブなバリデーターグループに参加するために上位にランクインする必要があります。これらのDOTは自分でステークするか、指名者によってステークされることができます。アクティブなバリデーターになるために必要なDOTの数量は動的に変化し、現在は少なくとも約160万DOTが必要です。直接的なノミネーションでは、ノミネーターは自分が信頼する（最大16人の）バリデーターを"ノミネート"する必要があります。ノミネーターはバリデーターにDOTをステークします。ノミネーターとバリデーターはネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要があります（現在の平均は4.04%です）。ノミネートしたバリデーターがオフラインになるなどの悪意のある行為を行った場合、ノミネーターもペナルティを受けることになります。ノミネーション報酬を得るためには、最小バインド額に達する必要があり、この額は動的に変動し、現在は約264 DOTです。運営ノミネーションプールは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小さなノミネーターがノミネーションプールを構成し、DOTをプールにステークし、その後全体として一つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークの割合に応じて報酬と罰を分け合います。運営ノミネーションプールを行うにはバリデーターを選択する必要があり、現在一つのノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。ノミネーションプールに参加することは、最も簡単なステーク方法であり、検証者を自分で選択する必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。ステークの観点から見ると、イーサリアムと比較して、ポルカドットはより多くのネイティブなステーキングオプションを提供しており、最低1つのDOTでステーキングに参加できます。また、一部のステーキング方法は技術的な知識を必要としません。資金要件や技術要件の両面から見ると、ポルカドットのステーキング参加のハードルは低く、より多くの人々をステーキングに引き付け、ネットワークの分散化と安全性を高めるのに役立ちます。## 流動性ステーク質権にはロックアップ期間があるため、ロックされている資金は利用できません。流動性ステークが登場しました。流動性ステーク派生商品（LSD）は、ユーザーがステーク報酬を得ることができるだけでなく、資金の流動性を保持し、資金の利用効率を向上させることができます。ユーザーはトークンを流動的ステーキングプロトコルにステークすることで、対応する流動派生品トークンを生成できます。これらの派生品は元のトークンと同様に使用でき、DeFiへの参加に利用できるほか、ステーキング報酬も得られます。流動的ステーキングの存在はPoSチェーン経済の活発化を刺激し、ステーキングとDeFiへの参加という2つの収益獲得手段の衝突を解消し、一挙両得となるため、非常に重要なトラックです。現在、エーテルのネイティブステーキング資金が引き出せない可能性があるため、イーサリアムの流動的なステーキングの占有率は非常に高い。2023年第1四半期には、すべてのステークされたETHのうち44%が流動的なステーキングを通じて行われた。イーサリアムの流動的なステーキングTVLは現在100億ドルに達しており、かなり大きな市場である。ある流動的なステーキングプラットフォームは、イーサリアム流動的なステーキング市場で絶対的な支配的地位を占めており、市場占有率は73.42%、第2位のプラットフォームの市場占有率は15.76%である。イーサリアム流動性ステーク市場が一家独大であるのとは対照的に、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク製品のTVL分布は比較的均衡である。Moonbeam上のあるプラットフォームのTVLは1671万ドル、別のプラットフォームの流動性ステークのTVLは1414万ドル、第三のプラットフォームのTVLは1210万ドル、第四のプラットフォームの流動性ステークのTVLは749万ドルである。これら四つの流動性ステークプロトコルのTVLの合計は5044万ドルに過ぎず、現在5.92億DOTがステーク中である。イーサリアムと比べて、ポルカドットの流動性ステークの普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク市場の成長潜在力はまだ大きい。さらに、ポルカドットパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク製品は、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点を持っている。総じて、流動的ステークに関しては、イーサリアムの流動的ステークの普及率は非常に高いのに対し、ポルカエコシステムの流動的ステークの普及率は低い。イーサリアムの流動的ステーク市場では一強であり、ポルカエコシステムにはまだ明確な優位性を持つ流動的ステーク製品がない。## サマリー| | イーサリアム | ポルカ ||--------------|--------------------------|------------|| ステークメカニズム | PoS | NPoS || ステーク率 | 14.3% | 46.4% || インフレ調整後のステーク収益率 | 4.55% | 8.26% || ステークロック期間 | 現在は引き出しできません。引き出し機能が開放された後は27時間 | 28日 || ステーク門槛 | 32 エーテル | 最少1 DOT || 流動的ステーク | 市場規模が大きく、一社独占 | 市場規模が小さく、より分散している |全体的に見ると、ポルカのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステークオプションを提供し、ステークに参加するためのハードルが低い一方で、イーサリアムの流動的なステーク市場はかなり発展しています。迫るイーサリアムの上海アップグレードとポルカエコシステムの流動的なステークのさらなる普及に伴い、両者の構図は大きく変わる可能性があります。
イーサリアムVSポルカドット：ステーク機構の全方位比較分析
イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較分析
イーサリアムの上海アップグレードが近づく中、ステークの引き出し機能がまもなく開始され、イーサリアムのステークと関連するデリバティブ分野に広範な関心が集まっています。ポルカドットは2019年にローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近もいくつかの新しいステークツールを発表しました。本記事では、イーサリアムとポルカドットのステークメカニズムと現状を複数の視点から比較し、両者のデリバティブ分野の発展状況を簡潔に分析します。
ステーク機構
イーサリアムはステーク証明（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHをステークする必要があります。バリデーターはメインのビーコンサインノードと複数のバリデータークライアントを運営し、各クライアントは32 ETHに対応しています。バリデーターはランダムに選ばれた「委員会」に割り当てられ、ネットワーク内のシャードを検証する役割を担います。イーサリアム2.0は可用性と有効性を保証するために大規模なバリデーター集団を必要とします：各シャードにはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターが必要であり、各シャードがすべてのシャードを期間内に確定するためには256人のバリデーターが必要です。64のシャードがある場合、16384人のバリデーターが必要です。
ポルカドットは、ノミネーティング・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）メカニズムを採用しており、2つの役割があります：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは自らマシンを運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターは、参加のハードルをさらに下げ、操作プロセスを簡素化するために、ノミネーター・プールに参加することもできます。NPoSは、ポルカドットに必要なバリデーター集合の規模を小さくし、各パラレルチェーンには約10人のバリデーターが必要です。100本のパラレルチェーンがある場合でも、1000人のバリデーターで済みます。ポルカドットネットワークには現在297人のバリデーターが存在しており、成熟期には1000人のバリデーターが必要とされており、そのために「バリデーター千人計画」が導入され、バリデーターの数を増やすことを目指しています。
現在のステークデータ
執筆時点で、イーサリアムには1644万ETHがステークされており、ステーク率は14.3%、51.3万のバリデーター、ステーク報酬率は4.32%、インフレを考慮した報酬率は4.55%です；ポルカドットには5.92億DOTがステークされており、ステーク率は46.4%、45.5万のノミネーター、歴史的なステーク報酬率は15.39%、インフレを控除した報酬率は8.26%です。
PoSチェーンにとって、ステーク参加率が高いほど、ネットワークは安全になります。現在、イーサリアムのステーク率は相対的に低く、これは現在のバージョンでステークしたETHが引き出せないためかもしれません。イーサリアムの"上海"アップグレードは3月完成予定で、ステークしたETHの引き出しをサポートする見込みであり、ステーク率は大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は通常40%-60%の間で維持されています。
ロック期間
現在、イーサリアムのステークされたETHはまだ引き出せませんが、「上海」アップグレード後に引き出し機能が開始されます。その際、ETHのステークロック期間は27時間で、アンステークから27時間後にステークされたETHを引き出すことができます。
ポルカのステークロック期間は28日で、解除された28日後にステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めますが、柔軟性が低く、機会費用が高いため、ステーカーに対する魅力を低下させます。
ステーク門槛
イーサリアムは、自己運営のバリデーターという唯一のネイティブステーク方法をサポートしています。各バリデーターは32 ETHをETH2デポジット契約に預け入れる必要があり、年中無休で接続された専用コンピュータと一定の技術操作知識が必要です。
イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場には第三者がノードホスティングサービスを提供しており、ノードの運営作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法でも32 ETHを預ける必要があり、資金はあるが技術に不慣れなユーザーに適していますが、ホスティング業者に対して一定の信頼を必要とします。
ポルカプロトコルは、資金の敷居に応じて高いものから低いものまで、4種類のステーク方式をネイティブにサポートしています：バリデーターの運営、直接指名、指名プールの運営、そして指名プールへの参加で、最小1 DOTでステークに参加できます。ポルカはまた、ユーザーがステーク操作を行いやすくするための「ステークパネル」ウェブサイトを提供しています。
運営するバリデーターは、年中無休でネットワークに接続された専用コンピュータを必要とし、関連する技術操作について理解している必要があります。さらに、ステークするDOTの数量は、アクティブなバリデーターグループに参加するために上位にランクインする必要があります。これらのDOTは自分でステークするか、指名者によってステークされることができます。アクティブなバリデーターになるために必要なDOTの数量は動的に変化し、現在は少なくとも約160万DOTが必要です。
直接的なノミネーションでは、ノミネーターは自分が信頼する（最大16人の）バリデーターを"ノミネート"する必要があります。ノミネーターはバリデーターにDOTをステークします。ノミネーターとバリデーターはネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要があります（現在の平均は4.04%です）。ノミネートしたバリデーターがオフラインになるなどの悪意のある行為を行った場合、ノミネーターもペナルティを受けることになります。ノミネーション報酬を得るためには、最小バインド額に達する必要があり、この額は動的に変動し、現在は約264 DOTです。
運営ノミネーションプールは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小さなノミネーターがノミネーションプールを構成し、DOTをプールにステークし、その後全体として一つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークの割合に応じて報酬と罰を分け合います。運営ノミネーションプールを行うにはバリデーターを選択する必要があり、現在一つのノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。
ノミネーションプールに参加することは、最も簡単なステーク方法であり、検証者を自分で選択する必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。
ステークの観点から見ると、イーサリアムと比較して、ポルカドットはより多くのネイティブなステーキングオプションを提供しており、最低1つのDOTでステーキングに参加できます。また、一部のステーキング方法は技術的な知識を必要としません。資金要件や技術要件の両面から見ると、ポルカドットのステーキング参加のハードルは低く、より多くの人々をステーキングに引き付け、ネットワークの分散化と安全性を高めるのに役立ちます。
流動性ステーク
質権にはロックアップ期間があるため、ロックされている資金は利用できません。流動性ステークが登場しました。流動性ステーク派生商品（LSD）は、ユーザーがステーク報酬を得ることができるだけでなく、資金の流動性を保持し、資金の利用効率を向上させることができます。
ユーザーはトークンを流動的ステーキングプロトコルにステークすることで、対応する流動派生品トークンを生成できます。これらの派生品は元のトークンと同様に使用でき、DeFiへの参加に利用できるほか、ステーキング報酬も得られます。流動的ステーキングの存在はPoSチェーン経済の活発化を刺激し、ステーキングとDeFiへの参加という2つの収益獲得手段の衝突を解消し、一挙両得となるため、非常に重要なトラックです。
現在、エーテルのネイティブステーキング資金が引き出せない可能性があるため、イーサリアムの流動的なステーキングの占有率は非常に高い。2023年第1四半期には、すべてのステークされたETHのうち44%が流動的なステーキングを通じて行われた。イーサリアムの流動的なステーキングTVLは現在100億ドルに達しており、かなり大きな市場である。ある流動的なステーキングプラットフォームは、イーサリアム流動的なステーキング市場で絶対的な支配的地位を占めており、市場占有率は73.42%、第2位のプラットフォームの市場占有率は15.76%である。
イーサリアム流動性ステーク市場が一家独大であるのとは対照的に、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク製品のTVL分布は比較的均衡である。Moonbeam上のあるプラットフォームのTVLは1671万ドル、別のプラットフォームの流動性ステークのTVLは1414万ドル、第三のプラットフォームのTVLは1210万ドル、第四のプラットフォームの流動性ステークのTVLは749万ドルである。これら四つの流動性ステークプロトコルのTVLの合計は5044万ドルに過ぎず、現在5.92億DOTがステーク中である。イーサリアムと比べて、ポルカドットの流動性ステークの普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動性ステーク市場の成長潜在力はまだ大きい。さらに、ポルカドットパラチェーンに基づいて開発された流動性ステーク製品は、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点を持っている。
総じて、流動的ステークに関しては、イーサリアムの流動的ステークの普及率は非常に高いのに対し、ポルカエコシステムの流動的ステークの普及率は低い。イーサリアムの流動的ステーク市場では一強であり、ポルカエコシステムにはまだ明確な優位性を持つ流動的ステーク製品がない。
サマリー
| | イーサリアム | ポルカ | |--------------|--------------------------|------------| | ステークメカニズム | PoS | NPoS | | ステーク率 | 14.3% | 46.4% | | インフレ調整後のステーク収益率 | 4.55% | 8.26% | | ステークロック期間 | 現在は引き出しできません。引き出し機能が開放された後は27時間 | 28日 | | ステーク門槛 | 32 エーテル | 最少1 DOT | | 流動的ステーク | 市場規模が大きく、一社独占 | 市場規模が小さく、より分散している |
全体的に見ると、ポルカのステーク率はイーサリアムよりも高く、より多くのネイティブステークオプションを提供し、ステークに参加するためのハードルが低い一方で、イーサリアムの流動的なステーク市場はかなり発展しています。迫るイーサリアムの上海アップグレードとポルカエコシステムの流動的なステークのさらなる普及に伴い、両者の構図は大きく変わる可能性があります。