RWA借貸とトラッドファイ:機会と挑戦が共存する

ブロックチェーン技術は、現実世界の資産(RWA)の貸出に新たな可能性をもたらしましたが、同時にいくつかの課題にも直面しています。この記事では、RWA貸出の現状、利点、制限について分析し、その将来の発展の見通しを探ります。

背景

近年、現実世界の資産をブロックチェーン金融に導入することが大きなトレンドとなっています。これは、不動産や商品などの実物資産をデジタル化し、担保としてオンチェーンでのクレジットを発行することに関わります。トラッドファイの貸付と比較して、RWA貸付には以下の利点があります:

• 貸出コストを下げ、資金調達効率を高める
• 貸出市場の規模を拡大し、より多くの周縁化されたグループにサービスを提供する
• 借入プロセスの透明性を向上させる
• オンチェーン資産の安定性を強化する

しかし、トラッドファイ債券市場は規模が大きく、2021年の未償還債券総額は123兆ドルに達しました。それに対して、RWA貸出はまだ始まったばかりです。

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

RWAレンディングの特徴と利点

###主な機能:

1. 資産の安定性: 実物資産を担保として使用し、ボラティリティリスクを低減する
2. 包括性:クレジットの利用可能性を拡大し、より多くのグループにサービスを提供する
3. 透明性:取引は公開台帳に記録され、信頼性を高めます

トラッドファイの利点

1. グローバルアクセス:地域の制限を突破し、クロスボーダーローンを実現する
2. フレキシビリティ: 他のDeFiプロトコルと統合可能で、より多くの金融ツールを提供します。
3. 民主化:意思決定権がより分散され、中央集権的なコントロールが減少する

RWAレンディングの制限

1. 信用リスク:担保の清算は依然として現実世界の執行問題に直面している
2. コンプライアンスの課題: クロスボーダービジネスは異なる法的管轄区域の規則に従う必要があります
3. 技術リスク: スマートコントラクトの脆弱性は資金の損失を引き起こす可能性があります
4. 評価の難題: オフチェーン資産の価値がオンチェーンに正確に反映されにくい

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

主要RWA借貸プロジェクト分析

センチフuge

• RWA担保貸付の最大のマーケットプレイス
• オンチェーンとオフチェーンの構造を採用し、SPVを構築して信用リスクを低減する
• 金利が3%〜10%の分散担保。
• 违約率が高く、5.6%に達しています。

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メープル

• トラッドファイCLOを暗号形式に変換する
• 代表制度を設定し、初期損失とデフォルトの処理を担当する
• 中程度の集中化、62%の融資がMaven 11によって管理されている
• デフォルト率:2.935%

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ゴールドフィンチ

• 暗号化担保なしの分散型貸出プロトコル
• 統一リスク資産プールを採用
• 革新的なレバレッジモデルとダイナミックなサポーターインセンティブメカニズム
• 借り手が分散しており、デフォルトリスクが低い

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###クレディックス

• 機関投資家向け
• 集中化引受プロセス
• 独特LPトークンが異なる市場を区別
• 三層デフォルト保護メカニズム

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TrueFi(トゥルーファイ)

• チェーン上の信用スコアに基づく無担保貸出
• ポートフォリオマネージャーの意思決定に高度に依存
• 違約処理案が明確でない
• デフォルト率が低く、0.258%です。

! RWAトラック観察:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

結論と推奨事項

1. RWA借貸は非常に大きな潜在市場であり、DeFiエコシステムのさらなる発展を促すことが期待されています。

2. 暗号の世界は、信用価値と安定性を高めるために実物資産を必要としています。

3. グローバルな金融の発展の不均衡はRWA貸出に生存空間を提供した。

4. 現在もインフラの不備やKYCコンプライアンスなどの課題に直面している

5. 未来にはブロックチェーンと現実世界の結びつきを強化し、法律と技術インフラを整備する必要があります。

6. プロジェクト側が信用評価システムの構築を重視し、違約処理能力を向上させることを推奨します。

総じて、RWA貸出は機会と挑戦に満ちた新興分野です。技術と制度の絶え間ない改善に伴い、将来の金融システムで重要な役割を果たすことが期待されています。

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

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