ステーブルコイン立法:香港とアメリカ法案の解析及び中国への提言

最近、香港とアメリカはそれぞれステーブルコインに関する法案を通過させ、広く注目を集めています。本稿では二つの法案を詳細に分析し、ステーブルコインの性質、各方面の要求、そして通貨政策への影響について探討し、最後に中国のステーブルコインの発展に関する提言を行います。

一、香港《ステーブルコイン条例草案》分析

香港の草案では、ステーブルコインについて明確な定義がされており、主に次の内容が含まれています:

1. 評価の単位で表現するか、または経済価値の貯蔵として表現する
2. 商品サービスの支払い、債務の清算、投資および売買に使用
3. 電子的に保存および転送する
4. 分散型台帳で運用する
5. 単一資産またはバスケット資産に連動する

草案は、ステーブルコインの発行主体、資本金の要件、準備資産の管理、リスク管理などの具体的な内容を規定しています。全体として、香港は新しい経済分野に革新的な決済手段を提供しつつ、リスクを防ぐことを望んでいます。

二、アメリカの《ステーブルコイン統一基準保障法案》分析

アメリカ法案と香港草案は、規制ロジックにおいて全体的に類似しており、主な違いは:

1. アメリカは二段階の規制フレームワークを採用し、大型と小型のステーブルコイン発行者を区別しています。
2. 予約資産の種類に対する要求がより明確になった
3. 新たに設立された専門の規制機関

両地域の法案は、自国通貨のステーブルコインを合法化し、規制下に置くことで、イノベーションを支援しつつリスク防止を強化します。

三、ステーブルコインの性質と歴史の比較

ステーブルコインの発行と管理ルールは銀行の手形と基本的に同じで、法定通貨の条件下での準通貨と見なされる。歴史的に見ると、紙幣や庄票などの決済手段の発生は似たような需要から生じている。

従来の支払いツールと比較して、ステーブルコインはより多くの技術的サポートを必要としますが、同様に過剰発行や取り付け騒ぎなどのリスクにも直面しています。技術自体では人間性や資本の貪欲さの問題を解決することはできません。

四、ステーブルコイン各関連者の訴求

ステーブルコインの成功は、各方面の要求を満たすことができるかどうかに依存します:

1. 支払者: より便利で低コストな支払い方法 2.受益者:受け入れやすく、法定通貨に変換可能
2. 発行者:合理的な収入源
3. 技術サポート側: 相応のリターンを得る 5.規制当局:経済成長を促進し、金融の安定を維持する

各方面の駆け引きの結果がステーブルコインの発展の方向性を決定します。現在、ステーブルコインは特定のデジタル経済分野で主に機能していますが、その規模は規制管理が必要なレベルに達しています。

五、ステーブルコインが通貨政策と流通管理に与える影響

通貨として、ステーブルコインは貨幣供給量と流通の規則に影響を与えます。その発行規模と規制モデルは貨幣政策の考慮に含まれなければなりません。

ステーブルコインはクロスボーダー決済などの分野で利点を持っていますが、依然として銀行システムとの効率的な接続が必要です。ステーブルコインの合法化後の発展モデルと規模は、市場と規制による検証が求められています。

六、中国への7つの提案

1. 技術中立を維持し、金融イノベーションを促進する
2. ステーブルコインの現実的な需要を正視する
3. ステーブルコインの立法を行い、イノベーションを促進し、リスクを防ぐ
4. 人民元ステーブルコインの発行には実質的な法規制の障害が存在しない
5. ステーブルコインを利用してデジタル人民元のアプリケーションシナリオを開拓する
6. 銀行口座システムとシームレスに統合されたステーブルコイン決済システム
7. 人民元ステーブルコインの発行は、新興経済のサービスと人民元の国際化を最優先の目的とすべきである。

総じて、中国はステーブルコインがもたらす機会と挑戦に積極的に対処し、イノベーションの促進とリスクの防止の間でバランスを求め、人民元の国際化と新興経済の発展に備えるべきである。