意図システムはDeFiの複雑性の問題を解決する可能性があります

Lunaが崩壊する前、私は友人のためにステーブルコインの収益戦略を管理していました。彼は2020年1月の信じられないほどの高い利回りについて知りたがっていました。この友人は暗号通貨の専門家ではなく、これまでにオンチェーン操作を行ったことさえありませんでした。私たちの協力の仕方はとてもシンプルでした。彼は自分のハードウェアウォレットに資金を入れ、その後私たちは毎週Zoomで一度か二度会い、私は彼が実行すべき操作を段階的に指導しました。

最初から、私たちは資金を各チェーン上のほとんどすべての利用可能な分散型金融（DeFi）プロトコルに分散して預けました。2〜4時間のセッションで、私たちは数十件の取引を行い、承認、送金、交換、預金、報酬の受け取り、資金の引き出しなどの操作を行います。資金はカスタマイズされたUniswap LP取引ペア、Curve投票ロックなどの複数のプロジェクトに転送され、すべての資金はインセンティブを得るために分散されています。私たちは、安定コインのポートフォリオを移動させるために、ほぼすべてのクロスチェーンブリッジサービス、主流のDEX、および収益アグリゲーターを使用し、暗号通貨分野でアクセスできるあらゆる利回りを得ることを目指しています。

言うまでもなく、彼を一頭に突っ込ませるのはまだ遠慮がちだ。私たちの仕事で最も挑戦的な部分は、私たちが取るべきすべての手順を詳細に説明しようとすることだ。私は指示を出し、彼はその指示を実行する必要があり、さらにこれらの複雑な分散型金融ツールのユーザーインターフェースを理解しなければならない。私たちの会議は「ここをクリック」「そこに行く」「これを交換する」といった操作指示であふれている。

Polygon上でUSDCをFRAX/DAI LPに交換する例では、全体のプロセスには12回の取引が必要です。

1. USDCをDEX上のDAI(2取引に変換し、承認+交換)
2. USDCとDAIをPolygon(にクロスチェーンで送信する取引、承認+クロスチェーン)
3. USDCをマージし、Polygon上のDEXでトランザクションをDAI(4、承認+マージ)
4. LPトークンを利益プールに入れて報酬(2回のトランザクションを得る、承認+入金)

私たちは、プロトコル特有のユーザーインターフェースから提供される情報を通じて、直接EVMにアクセスし、これらの個々のトランザクションを検索、作成、実行しなければなりません。このプロセスは手動で、時間がかかり、困難です、特にポートフォリオの規模が大きい場合。振り返ってみると、これらのタスクは数個の収益農場DAppの機能を模倣しただけですが、手動で操作するのは非常に複雑です。

より高い視点から見ると、私たちが実行するすべてのプロセスには明確な期待結果があります。私たちは資産を持ち、それらを使ってX、Y、Zのタスクを達成したいと考えています。上記の例のように、私たちの目標は「イーサリアム上のUSDCをポリゴン上のFRAX/DAI LPに変換し、それをステーキングプールに入れること」です。これが私たちの操作の「内容」であり、私たちが実行しなければならない12件の取引は「どのように」操作するかです。出発点から終点までには、一連の明確で論理的なステップが必要であり、これらのすべてのステップは定量化可能です。

取引ルーティングを処理するために特化した強力なアルゴリズムは、このプロセスを1-2ステップに簡素化できます。私たちは望む結果を提出するだけで、アルゴリズムが最適なパスを返し、場合によっては取引を直接処理することさえあります。この種のパスマッピング構造は「インテント」と呼ばれ、イーサリアムが急速に進化しているミドルウェアの未来の一部です。インテントの定義についてはまだ合意が得られていませんが、すでにいくつかの広範な概念があります。

ある見解では、「意図とは、ユーザーが取引の作成を第三者に外注することを許可する一連の声明的制約に署名することであり、同時に取引に対する完全な制御権を保持することを意味します。」別の定義は、「取引は命令的であり、意図は声明的であるということです。言い換えれば、取引は状態変化を生じさせるためにEVMをどのように実行するかを指定する明確なメッセージであり、意図は必要な状態変化を指定し、具体的な実装プロセスには関心を持たないということです。」

この二つの定義において、意図は「宣言的」であり、つまりユーザーと「ソルバー」間のデータ共有を通じて外部の助けを求めることを意味します。ユーザーは自分が求める結果を宣言し、ソルバーはそれを実現する方法を提供します。特定のパラメータを持つ取引とは異なり、意図は第三者によってマッピングされる必要があります。さらに、可能な経路の集合を制限する制約条件が存在し、これにより可能性の総数がより小さく、フィルタリング可能な集合に集中され、ユーザーはそこから選択できます。

私の友人の状況を例に挙げると、意図システムは私たちが最終目標を一群のソルバーにブロードキャストすることを許可し、それによって最適なパスを計算します。私たちは価格が最適なルートを選択し、取引を実行できます。すべての中間ステップはソルバーが提供するルートによって処理され、ユーザーは1-2件の取引を確認するだけで済みます。

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"意図"に基づく基本的なアーキテクチャはEVM上に構築されました。DEXを使用すると、取引実行の最適なルートを見つけます。Curveのインターフェースで、売買したい資産を選択すると、ユーザーインターフェースは自動的に最適なLPを見つけてルーティングします。USDT/frxETH LPがないため、注文は複数のLPを経由して最適な実行パスを取得します: USDT > sUSD > sETH > ETH > frxETH、すべて1回の取引で完了します。また、価格影響を大まかに示し、ユーザーがスリッページを制限するためにどのような措置を講じることができるかを示します。正しいパラメータが選択されると、ユーザーインターフェースはブロードキャスト用の生のEVMデータの構築を支援します。

これはCurve上の取引意図であり、非常に基本的な例です。ユーザーインターフェースは、以下のロジックを使用して交換取引を構築するための便利なツールです。

FRAX取引: 5bpsのFRAX/USDC Curve LPを使用して100,000 FRAXを999,000 USDC以上に交換し、Xブロックまで有効です。対照的に、意図は期待される結果(で最大数量のUSDC)を取得し、制約条件(では100,000 FRAX)のみを販売します。解決策によって最適な交換レートが決定されます。

もしあなたがいくつかのDEXアグリゲーターを使用したことがあるなら、取引を構築するための意図システムが表示されるでしょう。これらのアグリゲーターを使用する際には、すべての実行パラメーターを提供し、その後、取引を実行する潜在的な取引リレーのセットを得ます。ユーザーは異なるリレーが提供する手数料やガスコストに基づいて、最適な価格/コストの組み合わせを選択できます。

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取引アグリゲーターの他にも、イーサリアム上には他のいくつかのタイプの「意図」が存在します:

1. 限定価格注文:条件が満たされた場合、アカウントから資産を引き出すことが許可されます。
2. オーダーオークション:DEX以外の流動性に基づく第三者の注文執行。
3. ガススポンサー: 特定のトークンを使用して第三者取引を実行することを許可し、アカウント抽象ウォレットに適用されます。
4. 委託: ホワイトリストはこの状況に該当し、取引を実行する前にデータベースをチェックします。
5. 取引バッチ処理: ガス効率の意図をバッチ処理することを許可します。
6. クロスチェーン交換: 一部のクロスチェーンプロトコルを参照してください。

注文タイプがますます多様化しているにもかかわらず、最もシンプルな意図の説明方法は「指値注文」である可能性が高く、単に新しいマーケティング用語が使われているだけです。指値注文とは、特定の価格で特定の数量の資産を購入したいという希望を示し、相手が現れて注文を受け入れるまで、注文自体は執行されないことを指します。

リミットオーダーと同様に、意図は2つの部分から構成されています。第一の部分は、ユーザーが期待する最終的な状態です。第二の部分は、ソルバーによって開始される取引です。両者を組み合わせると、実行取引に必要な内容が得られます。

意図アーキテクチャに基づく構築方法は、ほとんどリスクがありません。まず、ソルバーは、自分たちが利益を得ることができるMEV意図を含むものを広める動機がありません。「多くの場合、MEVの抽出は、ユーザーの注文をオンチェーンで実行する必要があります。これらの場合、ユーザーの注文の実行はブロックチェーンの状態を露出させ、抽出者はその状態を利用して利益を得ることができます。回溯やサンドイッチ取引は、一般的な例のいくつかです。」

意図の核心的な特徴はデータの露出です。意図メッセージに署名することで、便利さを代償にしてMEVを抽出する意思があることを示します。意図は直接イーサリアムのメモリプール(取引の実行前にキューに入れられる場所にブロードキャストできないため、これらはプライベートなオフチェーンインタープールに埋め込まれます。これらのインタープールは、許可制、非許可制、またはその両方の混合である可能性があります。

無許可Interpoolは分散型APIを採用し、システム内のノードが自由に意図を共有し、実行者に制限のないアクセス権を付与できるようにします。例としては、特定のプロトコルのリレーターや提案された共有メモリプールが含まれます。オープンメモリプールはDDOS攻撃に対して成熟しており、有害な実行の意図の拡散を防ぐことはできません。

対照的に、許可されたメモリプールは、DDoSに耐性があり、意図の拡散を必要としない信頼できるAPIを採用しています。信頼できる仲介機関に依存し、信頼を維持する限り、彼らは実行の質を保証することができます。このような仲介機関は通常、良好な評判を持ち、一流の実行力を確保することを促すことができます。しかし、彼らは依然として強い信頼の仮定を持っており、これはオープンブロックチェーンの核心精神を損なうものです。

ハイブリッドソリューションは、無許可システムと許可システムの間のギャップを埋めます。それらは、許可された配信と無許可の実行を組み合わせることができますし、その逆も可能です。特定のプロトコルのようなオーダーフローオークションは、信頼できる当事者)プロトコルの下でのオーダーマッチング(を使用してオークションを操作しますが、参加は無許可です。

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現在最も人気のあるInterpoolは、中央集権的で許可制であり、競合他社と情報を共有するインセンティブはありません。ここでのリスクは、一方が意図に基づく取引の大部分を吸収し、その独占的地位を利用して手数料やその他の収益獲得行為を導入し、交渉力を持つユーザーが搾取的な仲介者の手の中で消えてしまうことです。

意図を指値注文と見なすと、私たちは特定のブローカーの注文フローと)PFOF(を明確に比較することができます。これらのブローカーは、ユーザーが注文フローを売却できるため、「無料」の取引を提供していますが、従来の取引所に送信するのではありません。マーケットメーカーは、大量の証券を売買する会社であり、彼らはこの支払いを提供します。なぜなら、彼らは注文の売買価格の差から利益を得ることができるからです。この実践は利益相反のために広く批判されています。ブローカーは顧客の注文に対して最良の執行を提供する義務がありますが、PFOFの金銭的インセンティブは、彼らが注文をどこに送信するかの決定に影響を与えるとされています。

意図はPFOFアービトラージの一形態であり、私たちはこれをMEVと呼びます。長期未決済の注文)の一部の注文(が生み出すアービトラージ機会は、手動でイーサリアムのメモリプールに追加された取引よりも価値があるかもしれません。なぜなら、ソルバーはルートを決定できるからであり、特定のブロック内でサンドイッチ取引と競争して取引前または取引後のMEVを獲得することはないからです。

検査されていない、不透明なソルバーは、最も悪いルートを提供する可能性が非常に高いです。なぜなら、それらの利益率は良好な実行力と反比例するからです。ユーザーは依然としてソルバーを選択する必要があり、彼らはこの交渉能力を利用してソルバーに競争させ、注文フローを争わせることができます。制約条件の下でユーザーに最高のリターンをもたらすソルバーがオークションに勝ちます。

ある種のプロトコルはこの設計を採用しており、トレーダーのために最適な決済価格を見つけるためにバルクオークションを使用します。このようなプロトコルでは、注文は即座に実行されるのではなく、バッチで収集されて決済されます。このシステムは中央のオペレーターを使用せず、注文をマッチングするためにソルバーの公開競争を使用します。バッチが終了すると、これらのソルバーは注文の決済に必要な解決策を提出します。

バッチオークションは、一批の取引が同じ価格を持つことを可能にし、マイナーが取引を再配置する必要をなくします。事前実行や事後実行はありません。これらのプロトコルは、トレーダーが最良の価格執行を得ることを保証するためにオーダーフローオークションを使用します。しかし、これらの注文にもいくつかのMEVが含まれており、市場メーカーは利益を維持するために別の場所でアービトラージ取引を行う必要があります。

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現在、一部のプロトコルが意図に基づくインフラを開発しており、ハイブリッドシステムを許可しています。特定のプロジェクトが進行中です。