アメリカの通貨政策の新たな動向と暗号資産市場への影響

最近、暗号資産市場は顕著な調整を経験しました。この下落は、アメリカの税金シーズン、連邦準備制度の政策見通しの不確実性、ビットコインの半減効果の消退、そしてアメリカのビットコインETFへの資金流入の増加速度の鈍化など、複数の要因に起因しています。この市場の再編成は、投機的な感情を整理し、長期的な価値投資者を強化するために必要です。

短期的に変動があるかもしれませんが、長期的には、いくつかの重要なマクロ経済要因が暗号資産市場に有利な環境を生み出しています。その中で最も重要なのは、アメリカの通貨政策の実質的な変化であり、これらの変化は広く注目されていないかもしれません。

まず、連邦準備制度は2024年5月から量的引き締め（QT）のペースを緩和することを発表しました。具体的には、QTの月間縮小規模は950億ドルから600億ドルに減少します。この調整は実際に毎月市場に350億ドルの流動性を追加します。この変化を他の通貨政策ツール（準備金残高の利子や逆回購オペレーションなど）と合わせて考慮すると、その刺激的効果はさらに顕著です。

次に、アメリカ財務省の最新の四半期資金調達公告（QRA）は、市場流動性に有利な信号をいくつか明らかにしました。政府は今後数ヶ月で短期債券の発行を増やす計画ですが、これは実際には逆レポ残高を清算するのに役立ち、金融システムにドル流動性を注入します。さらに、財務省は今後3ヶ月で国庫一般口座（TGA）の残高を現在の9410億ドルから8500億ドル程度に減らす計画をしており、これは約900億ドルが市場に流入することを意味します。

最後に、共和第一銀行事件の処理方法も注目に値します。アメリカ政府は実際に銀行預金の保護範囲を拡大しましたが、これは将来的により多くの通貨供給をもたらす可能性があります。現在のところ、このような潜在的な流動性注入の規模は大きくありませんが、将来の大規模な通貨政策介入の基盤を築いています。

総合的に見て、これらの政策変化は直ちに暗号資産の価格の大幅な上昇を引き起こすことはないでしょうが、今後数ヶ月以内に市場環境が徐々に改善し、次の上昇サイクルの準備が整う可能性が高いです。投資家にとって、現在は質の高い暗号資産を蓄積する良い機会かもしれません。ビットコインの価格は最近の調整を経て、6万から7万ドルの範囲で振動整理し、8月に新たな突破の機会を迎えると予想されます。

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