シンガポールのWeb3規制の転換：DTSPフレームワーク下の変革と課題

シンガポールは、そのオープンなビジネス環境と柔軟な規制政策により、長年「アジアのデラウェア」として称賛されており、多くのWeb3企業が進出しています。しかし、最近、特にデジタル資産分野において、同国の規制態度に明らかな変化が見られます。

2025年、シンガポール金融管理局(MAS)は、デジタルTokenサービスプロバイダー(DTSP)フレームワークを実施します。このフレームワークは、シンガポールでデジタル資産サービスを提供するすべての企業が、顧客にシンガポールのユーザーが含まれているかどうかにかかわらず、ライセンスを取得することを要求します。この政策変更は、特にシンガポールに登録されているが実際の業務が海外にある「ペーパーカンパニー」に対する以前の規制システムの抜け穴を解決することを目的としています。

DTSPフレームワークの背景には、最近のいくつかの注目を集めた暗号企業の倒産事件が含まれています。例えば、Terraform LabsやThree Arrows Capital(3AC)です。これらの企業はシンガポールに登録されているものの、実際の運営は現地ではなく、規制当局が効果的に監視・執行することが難しくなっています。新しいフレームワークでは、企業がシンガポールで実質的な運営を確立することが求められ、マネーロンダリング対策、テロ資金供与対策、技術リスク管理、内部統制などの能力が必要とされます。

Web3業界にとって、これはシンガポールにおけるビジネスモデルを再評価する必要があることを意味します。新しい基準に適合しない企業は、運営フレームワークを調整するか、他の法的管轄区へのビジネス移転を検討する必要があるかもしれません。しかし、注目すべきは、香港、アブダビ、ドバイなどの他の潜在的な代替地もそれぞれの暗号規制システムを徐々に整備しているということです。

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シンガポールの規制の変化は、イノベーションの支援と規制の強化の間でバランスを取ろうとする希望を反映しています。短期的には一部の企業の離脱を引き起こす可能性がありますが、長期的にはこの措置がシンガポールのデジタル資産業界の全体的な質と信頼性を向上させることが期待されています。シンガポールでデジタル資産ビジネスを開始または継続しようとする企業や個人にとって、DTSPフレームワークに基づく規制要件を深く理解し、適切な組織構造と運営の調整を行うことが、未来の成功の鍵となるでしょう。

この規制改革はシンガポールのローカル市場に影響を与えるだけでなく、グローバルなWeb3業界の発展トレンドにも深遠な影響を及ぼす可能性があります。各国がデジタル資産の規制フレームワークを徐々に整備する中で、企業は単に規制のアービトラージを求めるのではなく、コンプライアンスと実質的な運営にもっと注目する必要があります。シンガポールの経験は他の国や地域にとって有益な参考となるでしょう。