戦争とビットコイン:五年間の価格軌跡分析

近年、世界の地政学的状況は不安定で、多くの重大な紛争が相次いで発生しています。2020年から2025年の間に、これらの出来事に対するビットコインの価格の敏感な反応を観察することができます。本稿では、過去5年間の主な戦争紛争がビットコインの価格動向に与えた影響や、過去の戦争終了後の暗号市場の回復の軌跡を深く分析します。

ロシア・ウクライナ紛争:分水嶺の瞬間

戦争初期の市場のボラティリティ

2022年2月24日、ロシア・ウクライナ紛争が全面的に勃発した。外部では、ロシアの資金がビットコインなどの暗号通貨に流れる可能性があると推測され、ビットコインの価格は一時20%急騰し、4.5万ドルを突破した。同時に、ロシアのオリガルヒがビットコインを通じて凍結資産を移転しようとしたことが、暗号通貨の「危機的価値」を裏付けているようだ。

しかし、長期的には、戦争がヨーロッパの天然ガス価格を歴史的なピークに押し上げ、米連邦準備制度理事会が40年ぶりの最も積極的な利上げを余儀なくされる中、ビットコインは2022年に65%の暴落を演じました。この下落が完全に戦争に起因するわけではありませんが、地政学的な不確実性は間違いなく市場の悲観的な感情を悪化させました。

注目すべきは、戦争の継続性が逆にビットコインに新しい物語の支えを提供していることです。ウクライナ政府は暗号通貨を通じて数百万ドルの寄付を集め、従来の金融システムが制限されている状況におけるデジタル通貨の独自の価値を際立たせました。同時に、西側の制裁に直面して、ロシアもある程度、制裁回避の手段として暗号通貨に転向しており、これがビットコインを代替金融ツールとしての地位をさらに強化しています。

2014年に、ビットコインはロシアのウクライナ侵攻後に長期の弱気市場に陥りました。しかし2022年には、ビットコインはより大きく、より強力で、機関投資家に受け入れられる資産クラスに成長しました。

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イスラエルの戦争:市場の試練

短期的なショックと急速な回復

2023年10月7日、イスラエル-ガザ紛争が勃発。10月11日、ビットコインが27000ドルを下回り、9月以来の新低値を記録した。トレーダーたちは一般的に、これは中東紛争が投資家心理に与える悪影響によるものと見ている。2023年のガザ紛争の間に、USDTの送金量は週ごとに440%増加し、ステーブルコインは新しいインフラとなりつつある。

イスラエル-ハマスの紛争が始まって以来、デジタル資産の価格は顕著な変動を示していません。この相対的な安定性は、暗号通貨市場が地政学的な事件に対する感受性の低下を反映しています。

イランとイスラエルの衝突

2024年4月、イランとイスラエルの衝突の下、ミサイル攻撃当日に、ビットコインのボラティリティは±3%に過ぎず、2022年のロシアとウクライナの開戦時の1/3にも満たなかった。あるETFの1日あたりの純流入は4.2億ドルに達し、ボラティリティの緩衝材を形成した。現物ETFの日平均取引量の占有率は55%に達し、戦争の感情は機関投資家の注文フローによって希釈された。

2025年6月にイスラエルがイランに対して空爆を行うなどの重大な地政学的事件があったにもかかわらず、ビットコイン市場はパニックモードに陥りませんでした。戦争の初期24時間内にビットコインは4.5%下落して104343ドルになり、イーサリアムは8.2%下落して2552ドルになりましたが、この下落幅は事件の深刻さに対しては依然として制御可能であり、強いレジリエンスを示しました。

しかし、地政学的リスク(GPR)指数によれば、現在の指数は約158と上昇傾向にあります。150を超えた前回のタイミングは2024年初頭でした。地政学的リスクが高まるほど、投資、株価、雇用率は低下し、経済的災害が発生する確率が高くなり、世界経済の下振れリスクも高まります。

資本ロジックを観察するための最適なウィンドウ

停火協定署名の瞬間は、資本の論理を観察するための最良のウィンドウであることが多い。2020年11月にナゴルノ・カラバフ戦争が終結し、ビットコインはその後の30日間でほぼ倍増した。このカフカスの小国の領土争いが暗号市場を引き起こした理由の核心は、戦争が世界の緩和基調を変えなかったことであり、米連邦準備制度は毎月1200億ドルの資産購入計画を続け、リスク資産を潤沢に供給し続けた。それに対して鏡のように反映されたのは、2022年3月のロシアとウクライナの交渉であり、短期間の停戦の希望は、米連邦準備制度の50ベーシスポイントの利上げ予告によって打ち砕かれ、ビットコインは12%下落した。

2023年11月巴以臨時停火の日、暗号派生品市場は2.1億ドルのロスカットを記録した。エジプトの店頭取引所におけるBTC対EGPの為替レートのプレミアムは8.2%から2.1%に低下し、戦乱地域の需要は徐々に退潮している。戦争の物語はすぐにETFの承認や半減期などの本来の物語に覆われた。2025年1月15日、イスラエルとハマスは停戦と戦争捕虜の交換に合意した。その後、ビットコインは急上昇し、再び10万ドルを突破した後、下落した。中東の紛争期間中の市場のパフォーマンスは、人々にビットコインの安全資産としての特性を再評価させた——ビットコインとイーサリアムはまだ金市場の安全な避難資産とは見なされていない。

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制度の時代に入る

デジタル資産の戦争価値は消えていないが、シーンの再構築が行われている。ウクライナ政府が受け取った1.27億ドルの暗号寄付は、初期の国際援助の6.5%を占めている; ガザの地下ネットワークはビットコインマイナーを通じて通信ネットワークを維持している; イランの石油業者はミキサーを利用して制裁を突破している...これらの周縁地帯の実際の応用は、ウォール街と平行して矛盾しない暗線エコシステムを形成している。主流市場がETFの資金流入に注目しているとき、戦乱地域における暗号通貨の需要はデジタル資産を観察する新たな指標となっている。

現在の暗号市場は明確な戦争応答メカニズムを形成しています: 原油価格がインフレ警報を引き起こし、VIX恐怖指数、そしてある取引プラットフォームでの未決済契約などです。データによると、地政学的な衝突から放出されたリスク回避資金のうち、最終的に暗号分野に流入するのは5%未満であり、この数字はETF時代にはさらに縮小する可能性があります。

真の転換点は金融政策にあります。連邦準備制度が利下げの道を開くと、停戦合意の署名が資本流入の加速器となるでしょう。2025年6月18日、アメリカの金利先物価格は、連邦準備制度の9月の利下げ確率が71%であることを反映しています。声明発表前は60%でしたが、9月の利下げ確率はわずかに上昇しました。しかし、戦争がエネルギー供給チェーンの断裂を引き起こすと、たとえ戦闘が収束しても、スタグフレーションの影が暗号市場を抑圧し続けるでしょう。連邦準備制度の金利に注目することは依然として最重要事項です。

戦後の暗号市場の回復モデル

過去の紛争を考慮すると、戦争の終結は通常、市場の信頼の段階的な回復をもたらします。ビットコイン市場にとって、平和プロセスの進展は通常、地政学的リスクプレミアムを減少させ、投資家がリスクを取る意欲を高めます。このリスク志向の回復は、ビットコインなどのリスク資産の価格パフォーマンスにとって有利なことが多いです。

もしビットコインが戦争期間中に良好なリスク耐性を示した場合、機関投資家はポートフォリオにおけるその比重を増加させる可能性があります。逆に、パフォーマンスが不調であれば、資金流出の圧力に直面するかもしれません。最近のパフォーマンスから見ると、ビットコインは地政学的危機において相対的な安定性を示しており、機関投資家の心の中での地位を高める可能性があります。

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まとめ

未来を展望すると、技術の進歩と規制枠組みの整備が進むにつれて、ビットコインなどの暗号通貨が世界の金融システムにおいてより重要な役割を果たすことが期待されます。短期的にはさまざまな課題や変動に直面する可能性がありますが、デジタル時代の重要な金融ツールとしての地位はすでに初歩的に確立されています。

この不確実性に満ちた時代において、ビットコインなどのデジタル資産は、私たちの通貨、価値の保存、金融システムに対する理解を再定義しています。道のりは困難かもしれませんが、この変革の歴史的意義と潜在的価値は無視できません。